陕西投资3亿元生物经济种子基金完成备案：国资管钱、CRO管技术，下一棒押谁？ 2026年8月5日，陕西君盈启睿生物经济创业投资基金正式通过中国证券投资基金业协会（AMAC）备案，转入实质性投资运作阶段。这只总规模 3亿元 的种子基金，由 陕西投资集团 （陕投集团）与江门睿联医药投资有限公司共同发起，陕投资本成长基金任管理人、睿联投资任Co-GP，并获陕西省科技创新母基金支持——"政府引导+国资产业+社会资本"三方落位。备案只是起跑线：钱投给谁、按什么节奏投、多久能退出，才是接下来要回答的问题。 速览：这只是一只什么样的基金 项目 内容 基金名称 陕西君盈启睿生物经济创业投资基金 总规模 3亿元（种子基金定位） 发起方 陕投集团 × 江门睿联医药投资有限公司 管理人 陕投资本成长基金（陕投集团全资国资运营平台陕投资本旗下） Co-GP 睿联投资 政府支持方 陕西省科技创新母基金 最新状态 已通过中基协备案（2026年8月），进入实质投资运作 签约地点 上海（设立签约仪式，近日举行） 依据： 投资界报道 与 陕投集团官方发布 。 分工：谁出钱、谁管钱、谁把关技术 基金名字里的"君盈"来自陕投体系既有子基金品牌（旗下已有君盈佳成基金），"睿"指向睿联/睿智医药一系。三方角色并不对等：陕投出产业资源与退出通道，睿智医药出项目判断能力。 角色 主体 承担职能 发起人/国资产业 陕投集团 陕西首家国有资本投资运营公司，提供产业资源与资本化通道 管理人 陕投资本成长基金 旗下君盈佳成基金已累计投放生物科技项目近2亿元，获评西安市创新基金"2024年度最佳子基金TOP10" Co-GP/社会资本 江门睿联医药投资有限公司 胡瑞连100%持股的股权投资平台，上市公司睿智医药（300149）第二大股东、定增认购方 政府引导 陕西省科技创新母基金 2025年8月管理办法落地，明确"投早、投小、投长期、投硬科技" 技术支撑与评估验证 睿智医药（300149.SZ） CRO/CDMO一体化服务商，覆盖药物发现到规模化生产全链条，在项目筛选中承担技术判断 按陕投集团披露，基金以"资本+服务"为底层逻辑，将陕投成长的产业投资能力与睿智医药覆盖药物研发全链条的服务优势耦合，走"筛选—验证—投资—赋能—退出"全链条；三方还拟联合设立 "西部概念验证与转化研究院" ，把合作从单一基金升级为"资本+技术+产业"的战略协同。 时间线：这步棋卡在什么窗口 2025-08 陕西省科技创新母基金管理办法（试行）公布，聚焦生物技术等战略性新兴产业与未来产业 2025-11 秦创原创投公司科创母基金首批子基金签约，总规模34亿元，从71家报名机构中遴选7家、两个月完成 2026-02 陕投资本成长基金旗下君盈佳成基金获西安市创新基金"2024年度最佳子基金TOP10"，累计投放近2亿元 2026-06-24 麦科奥特医药登陆港交所，成为西北首家港股18A规则上市的未盈利生物科技企业、港股18A首个多肽核心技术平台药企 2026-07-01 睿智医药定增（发行对象即睿联投资，募资不超3.16亿元）获深交所审核通过 2026-07-10 陕投资本披露上半年成绩：应世生物两款创新靶向药获中国大陆独家商业化权益、可瑞生物TCR-TCE获批临床 2026-08上旬 君盈启睿基金在上海签约设立，随即完成中基协备案 时间点值得注意：母基金资金池已就位、陕投体系内刚跑出港股18A退出样本、睿联投资对睿智医药的控股性定增恰好过审——三件事在两个月内先后落地，基金备案卡在"钱和人"都到位的窗口。 陕投的底牌：这不是第一次押生物医药 陕投集团注册资本100亿元、由陕西省国资委100%持股，官网最新口径总资产3300多亿元，全资控股子公司40余家、员工2.8万余人；"十四五"期间累计营收3400多亿元、利润总额超380亿元，管理金融资产达5000亿元。对一只3亿元种子基金而言，出资能力不是问题。 有跑道 君盈佳成基金已覆盖小分子靶向药、抗体药物、多肽、细胞治疗、基因治疗、重组蛋白、微生物疗法、新型给药系统、CRO、体外诊断、微创介入、医疗AI/影像等细分，累计投放近2亿元——新基金的赛道选择大概率沿用这套图谱。 有退出记录 2017年12月设立的央企（陕西）产业投资基金（总规模4.01亿元，国投创益出资3亿、陕投资本出资1亿）已于2026年5月完成全部项目退出收官，投过光伏电站、60万吨/年高性能树脂、奶山羊养殖基地等项目，验证了"政府引导+国资"基金的退出闭环。 数据来源： 华商报（齐鲁网转载） 、 中国网 、 新浪财经 、 陕投集团官网 。 合作方的另一面：睿智医药的账本与资金缺口 睿智医药（300149.SZ）是这只基金的"技术大脑"，但它自身的财务状况并不轻松：2023年、2024年归属净利润分别为 -9.17亿元、-2.26亿元 ，2025年才扭亏至+1341.22万元；2026年一季度归母净利润-1815.65万元、同比降373.36%，主要受2874万元股权激励费用摊销拖累，剔除后净利润1058.35万元、同比增59.34%。 更关键的是Co-GP睿联投资的底色：它2024年12月25日才成立、由胡瑞连100%持股，最初就是为认购睿智医药定增而设的持股平台。定增方案从2024年底的9.31亿元下调至3.16亿元，发行价5.27元/股，2026年7月1日过审、尚待证监会注册；定增完成后，胡瑞连及一致行动人对睿智医药持股比例将从21.18%升至29.66%，睿联投资将成为控股股东。申报稿同时披露，公司总体资金缺口测算约5.04亿元。也就是说，Co-GP的资本实力与一笔尚在注册流程中的定增绑定，这是基金出资层面的一个待验证点。 数据来源： 证券之星（雷达财经） 、 证券之星（雷达财经） 、 中国经营报（新浪财经） 。另据该报道，睿智医药股价2025年半年间从4.86元涨至最高15.28元，涨幅约214%。 风险观察 种子基金的固有风险 ：3亿元投"种子轮"，单项目金额小、失败率高、退出周期长。国资+母基金出资意味着返投比例、项目落地陕西等政策考核与市场化回报需同时满足，陕西私募行业盘子本身不大——截至2026年6月末全省私募基金管理规模1471.2亿元、全国排名第18位，早期项目的接盘与退出生态仍偏薄。 备案≠资金到位 ：备案是产品层面的合规动作，LP实缴进度和首期到位金额需以中基协公示为准，目前公开信息未披露出资节奏。 关联方线索（非陕投集团自身风险） ：在本次已核验的公司档案范围内，天眼查风险条目均为陕投集团被投/参股企业的周边线索，未见指向陕投集团自身主体的同类记录： 关联主体 线索 大商道商品交易市场 因未按规定期限公示年度报告，2025年、2026年两次被列入企业经营异常名录（西安市市场监督管理局浐灞国际港分局），未见移出记录 西部证券（参股） 24条违规处理记录：2023年9月被证监会责令改正（投行项目质控、内核意见跟踪落实不到位等）；2023年6月被陕西证监局出具警示函（研报业务内控）；2020—2021年上交所监管警示（华纳药厂、兴嘉生物保荐项目信披问题） 西部信托（参股） 股东重庆中侨置业、上海证大投资发展所持股权被法院冻结（多条，涉重庆、上海法院2022—2025年裁定） 秦创原科技创新投资 开庭公告1条：合同纠纷，案号（2025）陕0103民初1540号，涉诉主体为秦创原发展股份有限公司与西安元创影视文化传媒有限公司 来源： 天眼查｜陕西投资集团有限公司工商信息 、 天眼查｜陕西投资集团有限公司企业天眼风险 。 下一步验证什么 首笔投资落点 ：种子基金第一单投哪个细分——对照君盈佳成已覆盖的小分子靶向药、抗体、多肽、细胞/基因治疗、CRO、体外诊断、医疗AI等图谱，判断新基金是加仓还是换赛道； "西部概念验证与转化研究院"落地进展 ：三方拟共建的载体何时注册、首期转化项目从哪来； LP实缴与首期到位 ：中基协公示的实缴比例与到账节奏，尤其社会资本方睿联投资的出资能力； 睿智医药定增注册进度 ：证监会注册批复是否落地，直接影响Co-GP的资本实力背书； 返投与落地 ：母基金出资对应的陕西本地返投比例、项目落地指标如何兑现。 来源 投资界：陕西君盈启睿生物经济创业投资基金完成备案 陕投集团（搜狐）：陕投集团陕西君盈启睿生物经济创业投资基金正式设立 陕投集团官网：陕投资本成长基金：锚定硬科技 上半年已投基金跑出加速度 新浪财经：君盈佳成投资基金荣膺"2024年度最佳子基金TOP10" 中国网：央企贫困地区（陕西）产业投资基金圆满收官 华商报（齐鲁网转载）：2025年省属企业实现利润总额675亿元 证券之星（雷达财经）：睿智医药向特定对象发行股票申请获深交所审核通过 证券之星（雷达财经）：睿智医药一季度净利润为-1815.65万元 中国经营报（新浪财经）：300149，股价暴涨超200% 同花顺：陕西省2026年6月私募基金报告 天眼查：陕西投资集团有限公司工商基础信息 天眼查：陕西投资集团有限公司企业天眼风险