温氏食品集团7月猪价环比涨12.27%仍低于成本线：半年新增借款91亿，去化拐点押注何时兑现 温氏食品集团8月5日晚间披露2026年7月主产品销售简报：销售肉猪274.21万头（含毛猪和鲜品），收入36.62亿元，毛猪销售均价10.80元/公斤，环比分别+6.66%、+18.97%、+12.27%；同比则分别-13.36%、-24.91%、-25.93%。与数字同步放出的公司判断，才是这组数据真正的信息量所在——猪价虽环比回升，但 未回升至行业平均成本线以上 ，行业整体仍处于现金流流出状态，能繁母猪仍在持续去化。 证券时报 核心赌点： 这不是一次普通的月度数据披露。温氏食品集团7月21日接受机构调研时已明确给出同一判断，8月5日简报再次重申——去化拐点何时到来，取决于行业参与者的资金链承受能力，而非单纯的价格反弹。 证券时报全文 价格与成本的剪刀差：涨12%之后，卖一头仍亏一百多元 10.80元/公斤的7月均价，是温氏食品集团今年以来的单月高点（上半年均价仅9.62元/公斤，同比-33.15%），但仍低于行业平均养殖成本。按 行业平均成本12–13元/公斤 、120公斤标猪粗算，每出栏一头仍亏约144–264元；行业自繁自养模式6月头均亏损达346元，已连续亏损约9个月。 百家号 头条·能繁母猪数据 更关键的是，这轮反弹在7月中旬已止步。农业农村部数据显示，7月上旬全国猪肉批发价一度跳涨约11%，但7月27日至31日，16省瘦肉型白条猪肉出厂价格周均值环比下跌3.2%、同比下跌21.8%。温氏食品集团将7月反弹归因于2025年10月能繁母猪环比减少1.1%（对应7月出栏减少）叠加散养户压栏惜售，同时提示：供需宽松格局未根本改变、消费淡季制约反弹空间，短期面临回调压力。 证券时报 10.80 温氏7月毛猪均价（元/公斤） 环比+12.27% / 同比-25.93% 12–13 行业平均养殖成本（元/公斤） 猪价仍在其下 346元 行业自繁自养6月头均亏损 行业已连续亏损约9个月 3780万头 二季度末全国能繁母猪存栏 距3750万调控目标仅差约30万头 一张表看懂：肉猪收入已连跌7个月 温氏食品集团2026年前7个月肉猪销售收入 全部同比下降 ，4–6月降幅一度超过三成，7月降幅收窄至-24.91%。 读创财经 月份 肉猪收入（亿元） 同比 1月 46.98 -12.17% 2月 39.56 -15.58% 3月 48.28 -11.27% 4月 38.60 -30.39% 5月 32.40 -39.13% 6月 30.78 -37.44% 7月 36.62 -24.91% 去化周期走到哪一步：时间线 2026年5月 ——农业农村部印发《生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，将能繁母猪正常保有量从3900万头下调至3750万头，调控区间收紧至92%–103%。 头条·能繁母猪数据 2026年3月以来 ——能繁母猪存栏连续4个月环比负增长；6月钢联口径环比-0.98%、涌益口径环比-0.91%。 头条·能繁母猪数据 2026年6月 ——行业自繁自养头均亏损346元，连续亏损约9个月；二季度7公斤仔猪均价跌至157元/头，跌破成本线，补栏意愿被冻结；淘汰母猪价格降至7.47元/公斤。 头条·能繁母猪数据 2026年6月末 ——全国能繁母猪存栏3780万头，同比-6.5%（减少263万头），距3750万头调控目标仅差约30万头，落在绿色调控区间内。 头条·能繁母猪数据 2026年6月 ——农业农村部联合国家发改委召开座谈会，要求头部企业“带头压减产能产量、带头严控二次育肥、带头淘汰弱仔猪、带头降低出栏体重”。 百家号 2026年7月 ——猪价环比反弹后于中旬回落；一德期货判断周期拐点大概率推迟至2026年末甚至2027年初，反转起步节奏温和。 证券时报 政策目标已从“定目标”转入“压执行”，去化方向确定，但产能收缩要传导到商品猪供给端，仍需约10–12个月时滞——这正是温氏食品集团判断“行业仍处去化周期”的底层逻辑。 百家号 温氏自己的现金流账本：半年新增借款91.23亿 亏损之外的第二个信号来自资产负债表。据温氏食品集团7月1日公告，截至2025年12月31日公司借款余额为48.83亿元；到2026年6月30日，借款余额已增至 140.05亿元 ，半年累计新增91.23亿元，占上年末经审计净资产（420.76亿元）的21.68%。公司称新增借款主要用于购买原材料及补充日常营运资金。 读创财经 利润端的压力同步可见：2026年一季度归母净利润-10.70亿元，同比由盈转亏（上年同期盈利20.13亿元），降幅153.15%；毛利率仅2.71%；经营性现金流净额同比大降逾六成至12.89亿元。 读创财经 这不是温氏一家的问题——Wind统计显示，已披露业绩预告的10家生猪养殖上市公司 全部亏损 ，部分企业还对存货及信用计提了减值准备；媒体报道口径下，20家上市猪企上半年合计预亏超150亿元至183亿元，其中牧原预亏57–67亿元、新希望预亏16–18亿元。 证券时报 百家号 同行对照与温氏的牌：一减一增、猪弱鸡强 7月销量：策略分化 温氏食品集团7月出栏274.21万头，同比-13.36%，主动“踩刹车”；新希望同日披露销售122.56万头，同比+30.01%（公司称因去年同期基数低），收入15.05亿元、均价10.42元/公斤，环比+11.44%、同比-27.84%。 证券时报 一减一增背后，是“少养、精养”与“以量换现金流”的不同选择。 双主业：肉鸡在补位 温氏7月肉鸡销售1.13亿只、收入27.21亿元、均价11.49元/公斤，同比分别+1.49%、+17.49%、+16.18%。 读创财经 猪弱鸡强，肉鸡业务的同比正增长为集团整体现金流提供了对冲——这是纯生猪企业不具备的缓冲垫。 温氏食品集团的收缩动作已经落地：2026年上半年出栏1780.78万头，肉猪收入236.60亿元（同比-24.32%），6月单月出栏同比降幅达14.51%；同时以新增借款补足营运资金，等待行业出清。 百家号 读创财经 下一步验证什么：三组信号 对“亏损何时止住”这个问题，机构之间已划出分歧线，温氏食品集团的判断更接近谨慎一方。读者可盯住三个验证窗口： 短期需求验证（8月下旬–9月）： 高温消退、开学及双节备货能否带动需求回暖。一德期货提示警惕“旺季不旺”；温氏自己也提示短期回调压力。 证券时报 去化斜率验证（月度）： 能繁母猪存栏环比降幅是否延续（3月以来已连续4个月为负）、淘汰母猪价格与折扣率、仔猪价格（6月已跌至157元/头）是否继续走弱。 头条·能繁母猪数据 价格分歧验证： 高盛基准假设下半年供应由过剩6%转向短缺5%、猪价回升至15元/公斤；平安证券中性情景四季度猪肉价格中枢可回至19元/公斤；招商证券、南华期货则认为仅为季节性反弹。分歧本身意味着拐点尚未被市场确认。 头条·能繁母猪数据 风险观察：温氏食品集团自身的三个压力点 借款快速攀升： 半年新增借款91.23亿元，占上年末净资产21.68%。在猪价未回成本线、Q1经营性现金流净额同比降逾六成的背景下，负债扩张与现金流流出的剪刀差是最大观察项。 读创财经 股权高度分散： 工商登记显示46名自然人股东、无单一控股股东，最大股东温鹏程持股1.5758%，董事长温志芬直接持股1.1673%、最终受益比例2.29%。极端行情下的决策与治理压力需要盯住。 天眼查·股东 天眼查·最终受益人 司法记录与标签： 公司档案带“竞争风险、股权质押、司法案件”标签；本次核验范围内可见2022–2024年开庭/送达公告类记录，包括深圳市晨光乳业诉温氏食品等四方的商标权权属、侵权纠纷（（2022）赣07民初221号），以及温氏食品作为被告的房屋租赁合同纠纷（（2022）粤5321民初2354号）等程序性记录，未见公开重大败诉判决。 天眼查·司法风险汇总 回到那个最直接的问题：温氏食品集团及行业的亏损要持续到何时？基于现有已核验信息，答案取决于两件事—— 能繁母猪去化能否在明年兑现为出栏收缩，以及9月消费旺季能否接住这轮反弹 。在那之前，猪价与成本线的距离，就是行业现金流的失血速度。 来源 证券时报：7月猪价环比回暖难改弱势 生猪行业仍处去化周期（2026-08-05） 证券时报全文转载（今日头条，2026-08-05） 读创财经（东方财富转载）：连跌7个月！温氏股份肉猪销售收入持续“失血”，一季度已巨亏超10亿元（2026-08-05） 百家号：半年亏183亿！牧原温氏新希望集体失血，现金流决定谁能活？（2026-07-25） 今日头条：能繁母猪保有量下调至3750万头：二季度末存栏3780万头，去化加速但拐点未确认（2026-07-22） 天眼查：温氏食品集团股份有限公司工商基础信息 天眼查：温氏食品集团股份有限公司股东 天眼查：温氏食品集团股份有限公司最终受益人 天眼查：温氏食品集团股份有限公司司法风险汇总