浙江绍兴瑞丰农村商业银行：两位新副行长上任当天抛出16万股增持，0.49倍市净率下真金白银能否托底？ 2026-08-05 · 事时观察 · 主来源： 网易财经（时代周报） 7月31日晚间，浙江绍兴瑞丰农村商业银行（601528.SH）连发两条公告：绍兴金融监管分局核准盛丽丹、黄斐的副行长任职资格；同日，两人宣布自7月31日起3个月内，通过上交所集中竞价方式合计增持不低于16万股A股股份， 不设价格区间 。加上数日前已获批的罗妙娟，这家总部位于绍兴柯桥区的上市农商行，管理层正式形成"一正四副"格局——行长陈钢梁，副行长宁怡然、黄斐、盛丽丹、罗妙娟。 这是该行年内第二波高管真金白银入场。市场为何紧盯这两份公告？因为背景数字足够直白：截至8月5日收盘，瑞丰银行报 5.02元/股，年内累计下跌8.25% ，市净率仅0.49倍——每股净资产约9元级的银行股，市场只愿出不到一半的价格。 事件核心问题： 两轮增持合计耗资超过1280万元、不设价格上限，能否把一只破净、营收连续三个季度负增长的农商行股价托出底部？以下按"发生了什么—为什么是现在—基本面怎么看—下一步验证什么"拆解。 时间线：从高管变阵到两轮增持 2026年4月 执行董事、副行长秦晓君因工作调动辞任；4月29日，董事长吴智晖、行长陈钢梁等7名核心董监高及总行部门、支行主要负责人抛出第一轮增持计划，目标合计不低于247万股。 2026年5月 副行长严国利辞任、转任该行党委委员、纪委书记；5月20日第五届董事会第九次会议一次性聘任罗妙娟、黄斐、盛丽丹为副行长，罗妙娟兼任财务负责人，并提名罗妙娟、宁怡然为执行董事候选人。 2026年6月22日 第一轮增持提前超额实施完毕：合计增持250.039万股，累计投入1205.91万元——其中7名高管增持47.003万股（227.24万元），总行部门及支行主要负责人增持203.036万股（978.67万元）。 2026年7月31日 绍兴金融监管分局核准盛丽丹、黄斐副行长任职资格（罗妙娟数日前已获批）；同日两人披露第二轮增持计划：3个月内合计增持不低于16万股，不设价格区间，全部使用个人自有资金。 2026年8月5日 收盘5.02元，年内跌8.25%，在A股42家上市银行中涨幅排名第40位，为上市农商行中最低。 两轮增持对比：钱不多，但信号很明确 维度 第一轮（已完成） 第二轮（进行中） 公告时间 2026年4月29日 2026年7月31日 增持主体 董事长、行长等7名高管＋总行部门、支行负责人 副行长盛丽丹、黄斐（两位80后） 目标规模 不低于247万股 合计不低于16万股 结果/进度 6月22日完成250.039万股，提前超额 3个月窗口（至10月底前后） 实际金额 1205.91万元（高管227.24万元＋中层978.67万元） 按7月31日收盘价5.07元测算约81万元 价格条件 不设价格上限 不设价格区间 增持前持股 — 黄斐0股；盛丽丹1.66万股（持股0.0008%） 按第一轮1205.91万元÷250.039万股折算， 增持均价约4.82元/股 ，低于当前股价——这笔"抄底"目前账面浮盈。但把两轮加总，约266万股占总股本19.62亿股的比例 仅约0.14% ，对流通盘的实际购买力有限。 中访网的报道 直言，16万股按5.07元测算约81万元，"单人投入额度几乎占据全年税后薪酬大头"。市场一度出现"硬性持股考核"的猜测，银行随即澄清：增持属高管自主决策，出发点是对内在价值、区域业务底盘和长期战略布局的认可。 为什么是现在：连续12个月破净，估值提升计划升级 2021年以来股价轨迹 11元高点 → 3.99元最低 → 4-6元区间 8月5日收盘 / 年内涨跌 5.02元 / -8.25% 市净率（PB） 0.49倍 42家上市银行年内涨幅排名 第40位（农商行最低） 破净不是新鲜事，但"连续12个月破净"是触发监管市值管理要求的硬条件。据 长江商报 梳理：2025年1月1日至3月27日，瑞丰银行每日收盘价在5.21元至5.57元，均低于2023年度每股净资产8.47元；2025年3月28日至12月31日收盘价4.90元至6.11元，均低于2024年度每股净资产9.67元。2025年3月该行制定《2025年度估值提升计划》，2026年3月又升级为《估值提升计划暨"提质增效重回报"行动方案》，其中明确包括 鼓励管理层增持、引导主要股东不减持或增持 ——两轮增持正是这套方案的落地动作。 行业背景同样关键。 经济参考报 统计，年内A股42家上市银行集体破净，Wind银行板块指数上半年跌近9%，管理层"组团"增持成为农商行群体的集体动作：渝农商行、苏农银行、常熟银行、齐鲁银行先后公告增持实施完毕，瑞丰银行位列其中。受访专家将其解读为低估值背景下管理层对自身经营韧性的直接背书，也契合监管推动市值管理的政策导向。 基本面两面：压力在资产质量，支撑在息差与分红 压力面（可核验） 营收连续三个季度负增长 ：2025年Q3营收10.98亿元（-4.41%）、Q4 10.52亿元（-1.06%）、2026年Q1 10.68亿元（-3.68%） 2026年Q1归母净利润4.22亿元，同比-0.5%，连续两个季度下降；扣非净利-1.92% Q1投资收益1.13亿元，同比 -72.7% ，是单季业绩波动主因 不良贷款率1.09% ，较上年末上升0.1个百分点，时隔三年重回1%以上；2025年末个人不良率1.99%（+0.23pct） 拨备覆盖率297.69%，较年初下降28.82个百分点 支撑面（可核验） 2025全年营收44.08亿元（+0.53%）、归母净利19.66亿元（+2.3%）、加权ROE 10.2% 2026年Q1净息差1.5%，同比 回升0.04个百分点 ；利息净收入8.79亿元（+12.57%）、手续费净收入2170.7万元（+29.43%） 总资产2531.86亿元（较上年末+4.84%），贷款1456.57亿元（+3.15%） 2025年度每10股派现2.1元、合计4.12亿元，分红率20.96%；已公告计划研究2026年中期分红 按8月5日收盘价测算，股息率约4.2% 机构将不良率回升指向 小微业务仍处风险暴露阶段 ——这与瑞丰"产业金融+零售金融+金融市场"三大板块中偏重小微、制造业的区域客群结构直接相关。换言之：增持护的是估值，但真正的压力测试在资产质量端，后者要靠后续季报验证。 新班子画像：两位80后从一线提拔，一人来自萧山农商行 本轮人事调整的看点不只是数量，而是结构。 时代周报 披露的履历显示：盛丽丹（1984年11月生）从原绍兴县农村合作银行综合柜员起步，历任安昌支行柜员、国际业务部外汇会计、零售金融部总经理、公司金融部总经理、镜湖支行行长；黄斐（1986年11月生）长期任职萧山农商银行，从基层做到支行行长、党委办公室主任兼人力资源部总经理；罗妙娟（1976年9月生，高级会计师）有上虞农商行副行长、纪委书记、监事长履历，此前在瑞丰任纪委书记、监事长，现转岗副行长并兼任财务负责人。 配套治理细节是：行长、首席合规官陈钢梁不再兼任财务负责人，由罗妙娟接任；罗妙娟、宁怡然同时被提名为执行董事候选人。董事长吴智晖、行长陈钢梁在第一轮增持中均亲自下场。 天眼查工商信息 显示，该公司成立于2005年1月28日（前身为浙江绍兴县农村合作银行），注册地绍兴市柯桥区，A股代码601528，注册资本19.62亿元，参保人数2066人。 风险观察：司法程序与增持的"软约束" 新增司法程序 ：2026年8月4日，泰州市高港区人民法院刊出公告，受理薛莉诉江苏恒景置业发展有限公司、浙江绍兴瑞丰农村商业银行 抵押权纠纷 一案，向该行公告送达起诉状副本及开庭传票。 天眼查司法风险汇总 显示该案为程序性送达公告，尚未见判决结果，不能据此定性。在本次已核验的档案范围内，可见司法材料以法院程序公告为主。 增持的软约束 ：两轮增持均为"不设价格区间/上限"的个人资金表态，无最低成交价承诺；若股价继续下行，增持成本随行就市，且约0.14%的合计占比意味着其对股价的托举力有限——信号价值大于资金量。 股东结构信息有限 ：档案可见的股东信息仅区分流通股与限售股，最终受益人显示为吴智晖、罗妙娟但受益比例未披露，控制链细节需以定期报告为准。 下一步验证什么 10月底前 ：盛丽丹、黄斐是否足额完成16万股增持、实际成交均价多少——这是两人"表态"与"兑现"之间最直接的检验。 2026年半年报 ：营收能否止住连续负增长、不良率是否继续抬升、拨备覆盖率能否止跌，以及中期分红方案是否落地。 估值提升计划后续 ：主要股东是否跟进增持或不减持，42家上市银行集体破净的格局下板块估值修复节奏。 净息差与投资收益 ：Q1净息差企稳、利息净收入两位数增长是否可延续，投资收益-72.7%的波动是否会拖累全年。 分析小结： 两轮增持把董事长、行长、新任副行长与中小股东的利益第一次真正绑在了同一张k线图上，这是治理信号；但股价能否"托出底部"，最终取决于三件事——资产质量（不良率与拨备）、营收拐点（连续三季负增长何时转正）、以及破净修复的制度红利能否兑现。增持是表态，财报才是答案。本文测算数据（增持均价、占总股本比例、股息率）均依据公开披露数字自行计算，供参考。 来源（可点击核验） 网易财经｜三名副行长任职资格获批！瑞丰银行高管层形成"一正四副"格局（时代周报） 新浪财经｜三名副行长任职资格获批！瑞丰银行高管层形成"一正四副"格局（时代周报） 腾讯新闻｜上任首日自掏百万买股！瑞丰银行两位80后副行长硬核表态（中访网） 长江商报｜瑞丰银行营收连降三季不良贷款率升至1.09% 高管组团增持千万元年内股价跌7%跑输同行 经济参考报（台海网转载）｜上市银行再迎高管"组团"增持潮 新浪财经｜瑞丰银行公布2025年度利润分配方案（中访网数据） 东方财富股吧｜瑞丰银行2025年报：营收44.08亿元、净利19.66亿元（中证智能财讯） 天眼查｜浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司｜司法风险汇总