事时观察 · 银行中报｜2026-08-05 江苏银行二季度贷款增量骤减超千亿，规模高增长时代结束了吗？ 8月4日晚，江苏银行（600919.SH）披露2026年半年度业绩快报：总资产56,111.02亿元、较上年末增长13.79%，营收489.52亿元、同比增长9.11%，归母净利润218.76亿元、同比增长8.09%，不良率0.81%创上市以来最优。这是袁军4月接任董事长、7月13日获监管核准后，新班子交出的首份成绩单。真正值得注意的变化藏在季度数据里：二季度单季总资产增量从一季度的约6501亿元骤缩至296.83亿元，贷款单季增量较一季度减少超千亿元——规模扩张的油门，明显松了。 总资产（6月末） 5.61万亿 较年初 +13.79% 营业收入（上半年） 489.52亿 同比 +9.11% 归母净利润 218.76亿 同比 +8.09% 不良贷款率 0.81% 上市以来最优，较年初 -0.03pct 拨备覆盖率 304.83% 较年初 -18.15pct ROE（年化） 15.72% 同比 +0.08pct 一、规模登顶城商行，但二季度“急刹车” 上半年末，江苏银行总资产突破5.61万亿元，稳居国内资产规模最大的城商行，存款2.98万亿元（较年初+17.39%）、贷款2.77万亿元（较年初+12.20%），存款增速跑赢贷款（ 时代财经 ）。盈利端，二季度单季营收247.72亿元、同比增长9.8%，增速快于一季度的8.4%——“营收在提速，而不是在放缓”（ 金透社 ）。 但扩表速度与盈利走势背离。据快报对比测算：二季度单季总资产仅增加约296.83亿元，而一季度增量约6501亿元；贷款二季度增量为805.58亿元，较一季度减少超千亿元；同期营收、归母净利润环比仍分别增长2.45%、6.73%（ 网易财经·达摩财经 ）。 编辑部观察： 贷款单季仍在增、总资产却几乎原地踏步，意味着二季度在主动压降贷款以外的资产科目（同业、金融投资等）。这不是全面收缩，而是“结构换挡”——把增量从重资本、低定价的科目挪走，换利润质量。依据为上述达摩财经披露的季度增量数据；贷款以外科目的具体收缩明细，需等8月20日正式半年报验证。 二、为什么刹车：资本是第一块天花板 最硬的约束是资本。2026年一季度末，江苏银行资本充足率12.24%、核心一级资本充足率8.5%，距7.5%的监管红线仅约1个百分点（ 达摩财经 ； 今日头条·城商行一哥的稳与忧 ）。2025年该行已发行两期永续债合计300亿元“补血”；2023年可转债转股带来的核心资本红利，则基本被两年资产扩张消耗殆尽（ 达摩财经 ； 今日头条 ）。 市场对下一轮股权融资的追问已经出现：2026年一季报后机构调研持续关注是否启动定增或配股，管理层回应“会根据业务发展需要适时考虑”（ 今日头条 引述）。上半年又扩表约6800亿元，资本消耗仍在继续——融资、降速、降分红，三者至少要选一样，二季度先选了降速。 三、另一重压力：息差收窄叠加零售收缩 盈利端的地基也在松动。净息差从2022年的约2.3%一路降至2025年的1.73%，2026年一季度进一步降到1.6%出头；利息净收入增速从高位回落到一季度约7%（ 今日头条·稳与忧 ）。2025年存款付息率已压降至1.71%（较上年-39个基点），负债端改善的空间正在收窄（ 今日头条·半年报前瞻 ）。 零售端同样承压：个人贷款余额2025年末近7000亿元，但已连续两个季度收缩，房贷与消费贷合计占总贷款超过四分之一；中收体量不到总营收一成，暂时补不上利息收入放缓的缺口（ 今日头条·稳与忧 ）。 四、换挡动作：对公、中收、财富管理与数币 新班子把筹码压在几条轻资本、高定价的线上： 对公加仓。 对公贷款占比2025年末已提至67.31%，较2023年提升超10个百分点；生息资产中贷款平均余额占比降至57.98%，同业与金融投资占比抬升（ 达摩财经 ）。2026年一季度对公贷款余额1.89万亿元、同比增长13.92%，制造业、绿色、小微投放保持较快增长（ 今日头条·半年报前瞻 ）。 中收重启。 手续费及佣金净收入在2022、2023年连降后，2024年转正（+3.29%），2025年增速跳升至28.03%，2026年一季度继续增长23.82%（ 达摩财经 ）。 财富管理做厚。 零售AUM已于6月突破1.8万亿元，苏银理财规模超8200亿元、领跑城商系，资产托管规模站上5.19万亿元（ 上证报 ； 今日头条·半年报前瞻 ）。 数字人民币入局。 2026年4月央行一次性新增12家数币运营机构，江苏银行与北京银行、宁波银行、南京银行、苏州银行5家城商行首次进入运营序列，江苏一省占3席；数币2.0“计息+纳入存款保险”后从表外进表内，对负债端是新增量（ 东方财富·深水财经社 ）。 效果已体现在ROE上：年化ROE从2022年的14.79%、2025年的13.14%，回升到上半年15.72%（ 达摩财经 ； 金透社 ）。 五、新班子时间线：首份成绩单的来路 2026-04-27 原董事长葛仁余因年龄原因辞任董事长、执行董事等全部职务；董事会选举时任行长袁军出任董事长（资格待核准），袁军以党委书记、代董事长、行长、首席合规官身份统筹全行（ 每日经济新闻 ； 时代财经 ）。 2026-07-13 金融监管总局江苏监管局核准袁军董事长任职资格，袁军同日辞去行长、首席合规官；第六届董事会聘任副行长高增银为行长，任职资格待核准，核准前代为履职（ 每日经济新闻 ； 上证报 ）。 2026-08-04 披露2026年半年度业绩快报，即“袁高配”班子首份成绩单。 2026-08-20 正式半年报披露，净息差、资本充足率、信贷投向等细节将见分晓（ 今日头条 ）。 两人履历互补：袁军1971年生，曾任原江苏省联社发展规划处副处长、泰州农商行党委书记/董事长、江苏省纪委监委派驻江苏银行纪检监察组组长，2024年4月出任行长，合规与公司治理背景；高增银1977年生，建行苏州分行投行部总经理出身，2020年任苏银理财首任董事长，2023年9月起任江苏银行副行长，投行与资管背景（ 每日经济新闻 ； 时代财经 ）。机构普遍判断人事全部内部晋升、战略保持连贯（ 时代财经 引述中泰证券研报）。 六、下一步验证什么 8月20日半年报：6月末净息差能否守住1.6%一线（Q1约1.6%出头）；核心一级资本充足率是否低于Q1末的8.5%（ 今日头条 ）。 资本补充方案：是否披露定增、配股或新一期资本债计划——这是机构调研追问的焦点（ 今日头条 ）。 零售贷款连续两季收缩是否见底；房贷+消费贷合计占总贷款超四分之一的敞口变化（ 今日头条 ）。 高增银行长任职资格何时获核准（截至发稿仍待批复，代为履职）（ 上证报 ）。 中期分红方案：2025年分红率约30%、连续两年中期分红，若启动股权融资，分红比例与老股东摊薄将直接承压（ 今日头条 ）。 中收高增能否延续：2025年+28.03%、2026Q1+23.82%的斜率（ 达摩财经 ）。 七、风险观察与关联线索 股东层面（关联线索，非银行自身风险）： 天眼查档案显示，股东江苏华西村股份有限公司持有的江苏银行股份处于质押状态（三笔合计超2.2亿股，均标注“未达预警线”），另有若干小股东股权出质记录；此类质押不直接反映银行经营状况（ 天眼查·企业天眼风险 ）。 关联方整合： 江苏银行参股的江苏丹阳苏银村镇银行2025年6月决议解散并完成注销备案；行业背景是江苏村镇银行数量已从巅峰期超70家整合至43家，“村改支”成主流路径（ 天眼查 ； 东方财富·中访网 ）。 档案数据滞后： 天眼查工商快照中，法定代表人仍登记为葛仁余、袁军登记为“董事/经理”，未反映7月人事更迭；工商登记的核准日期为2026年2月11日（ 天眼查·工商基础信息 ）。 数据缺口说明： 快报未披露6月末净息差与资本充足率，上文资本数据为2026年一季度末口径；在8月20日半年报披露前，资本压力的最新数值无法核验。 编辑部结论： “规模高增长时代结束”言之尚早，但二季度已经把总量扩张的油门松掉——总资产单季增量从约6501亿元缩至296.83亿元，贷款增量骤减超千亿，靠的是资本约束（核心一级8.5%距7.5%红线仅1个百分点）与息差下行双重倒逼。切换到对公、中收与财富管理，是这家银行在“以量补价”失效后的现实选择。下一阶段的天平在两头：若8月20日半年报资本数据继续走低，要么启动股权融资（摊薄股东、压制分红率），要么继续降速（成长性溢价收缩）；若息差守住1.6%且零售收缩见底，则15.72%的ROE仍撑得起“城商行一哥”的估值叙事。股价与估值方面，快报前后市场口径不一：动态PE约4.8倍、PB约0.6倍（ 时代财经 ），机构预测2026年股息率约5.3%（ 金透社 引述中信建投），7月股价单月上涨超12%——分歧本身，就是8月20日的看点。 网易财经·达摩财经｜5.6万亿江苏银行中报交卷，不良率再刷纪录（2026-08-05） 上证报｜江苏银行业绩快报：上半年归母净利润218.76亿元 同比增长8.09%（2026-08-04） 每日经济新闻｜江苏银行新董事长任职资格获批，高增银获聘行长、首席合规官（2026-07-14） 时代财经｜“城商行一哥”总资产突破5.6万亿，70后新班子刚就位（2026-08-05） 金透社｜5.3%股息率碾压存款利率！江苏银行半年报：营收提速9.1%（2026-08-05） 今日头条｜江苏银行半年报：城商行一哥的稳与忧（2026-08-04） 今日头条｜江苏银行半年报前瞻：0.81%不良，“优等生”的护城河还牢吗？（2026-07-18） 东方财富·深水财经社｜江苏3家银行被央行“选中”！数字人民币运营机构持续扩容（2026-07-04） 东方财富·中访网｜弯道布局扬州！江南农商行持续推进“村改支”（2026-07-31） 天眼查｜江苏银行股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜江苏银行股份有限公司｜企业天眼风险 本文数据来源均已在上方列明；季度增量对比（一季度约6501亿元 vs 二季度296.83亿元）、贷款单季增量805.58亿元及“较一季度减少超千亿”均引自达摩财经对快报数据的测算，正式半年报（8月20日）披露后如有出入，以公司公告为准。文中“编辑部观察”“编辑部结论”为基于上述已核验证据的分析判断，不构成投资建议。