北京六合宁远医药科技：年亏4529万叠加一场“迟到”的火灾罚单，北交所之路还剩几步？ 更新于 2026-08-05 · 来源：网易财经/叩叩财经、招远市应急管理局、新三板公告、天眼查 核心事实：北京六合宁远医药科技股份有限公司（新三板代码874834，下称“六合宁远”）2025年营收降至3.27亿元、净亏损3967.09万元、扣非净亏损4529万元；与此同时，招远市应急管理局2026年6月30日开出的一纸185万元罚单，首次公开了其控股子公司烟台宁远药业2024年“11·28”火灾事故。这家刚在2025年11月挂牌新三板、剑指北交所的“清华六兄弟”公司，正同时面对业绩转亏与信披质疑两道关卡。 一、业绩三连降：从年赚1.06亿到年亏4529万 六合宁远2025年年报（2026年4月28日披露）显示：营业收入3.27亿元，同比下降31.90%；净利润-3967.09万元，较2024年的6366.92万元止盈转亏，基本每股收益-0.11元。 同花顺新三板 。按新闻披露的扣非口径，2025年扣非净利润为-4529万元，较2024年的5299.84万元下滑185.5%；2024年扣非净利已同比下滑36.13%。 年度 营业收入 净利润 扣非净利润 数据来源 2020 2.74亿元 3449.44万元 2635.26万元 招股书 2021 4.21亿元 7689.64万元 6259.56万元 招股书 2022 4.93亿元 8779.13万元 7510.89万元 招股书 2023 6.23亿元 1.06亿元 —（未披露口径） 新三板挂牌公告 2024 4.81亿元 （-22.8%） 6366.92万元 5299.84万元 （-36.13%） 挂牌公告/年报 2025 3.27亿元 （-31.9%） -3967.09万元 -4529万元（-185.5%） 2025年年报 注：2020–2022年数据来自创业板招股书（ 财经网 ）；2023、2024年为新三板挂牌公告口径；2025年扣非数据来自新闻披露口径，与年报净利润口径不同，请勿混用。 增长叙事的高点在2023年：当年营收6.23亿元、净利润1.06亿元，是历史最好年份。随后两年营收连续下滑超50%（从6.23亿降至3.27亿），主业结构也随之暴露短板——按叩叩财经整理，CRO业务占营收比重从2020年的26.36%一路降至2023年上半年的9.19%，当期仅2888.69万元，且在大幅降价后才勉强成交。 叩叩财经/东方财富 二、时间线：从创业板过会到北交所改道，中间隔着一场火灾 2022-06-24 创业板IPO获深交所受理，保荐机构中信建投，原拟募资10.37亿元，投向 烟台宁远药业小分子创新药CDMO基地项目 。 财经网 2023-11-23 深交所上市委2023年第85次会议审议通过，公司过会。 2024-11-28 控股子公司烟台宁远药业发生“11·28”火灾事故（据招远市应急管理局处罚文书载明）。 2025-01-14 公司与保荐人撤回申请，深交所终止创业板IPO审核；公司对外解释为“调整IPO上市规划”。 2025-06-04 申报新三板挂牌，中介券商仍为中信建投。 2025-09-24 获股转系统批准挂牌，财务审计为信永中和、法律顾问为北京国枫。 同花顺新三板 2025-11-05 正式挂牌新三板，证券代码874834，市场解读为“改道北交所”的前置动作。 2026-04-28 披露2025年年报：营收3.27亿元，净亏3967.09万元。 2026-06-30 招远市应急管理局作出（鲁烟招）应急罚〔2026〕SG5号处罚决定，对烟台宁远药业合计罚款185万元。 2026-07 齐鲁壹点等披露处罚详情，火灾事故首次进入公众视野。 2026-08-05 叩叩财经发文质疑：火灾发生于IPO过会等待注册的关键期，公司撤回与转板过程中均未披露，或构成信披“硬伤”。 网易财经/叩叩财经 三、185万罚单拆解：事实确定，分项口径有出入 可核验的共识部分：处罚对象为烟台宁远药业有限公司——六合宁远创业板申报材料中的4家控股子公司之一，山东中试放大及生产基地，法定代表人陈松海；处罚机关为招远市应急管理局；事由为2024年“11·28”火灾事故，公司被认定“对一般生产安全事故负有责任”，同时存在事故处置违规（违反《生产安全事故报告和调查处理条例》第三十六条），依据《安全生产法》第一百一十四条等合并处罚， 合计185万元 。 齐鲁壹点/中国网山东 叩叩财经口径 对事故负有责任罚款60万元＋事故处置违规罚款125万元＝185万元 网易财经/叩叩财经 齐鲁壹点口径 担责行为罚款30万元＋《条例》第三十六条违规行为罚款155万元＝185万元 齐鲁壹点/中国网山东 两项分项金额在两处报道中存在出入（60+125 vs 30+155），合计金额一致，此处并列保留、不合并为确定结论。 更值得注意的关联是：六合宁远创业板IPO原拟募资10.37亿元，投向正是 烟台宁远药业 的小分子创新药CDMO基地项目。 财经网 ——火灾发生在募投项目实施主体厂区内，而公司在2025年1月撤回申请、2025年6月申报新三板时均未提及该事故，撤回理由为“统筹安排业务发展和资本运作规划”。 网易财经/叩叩财经 四、风险观察：信披追责与北交所门槛，两道关都过不去？ “申报即担责”的追责风险（报道质疑，待监管认定）。 叩叩财经提出：如今监管强调“申报即担责”，六合宁远在创业板申报及后续资本化过程中未披露该事故，或构成信息披露违规的“硬伤”，可能遭证监部门进一步追责，从而阻断重启上市。需要说明：处罚决定2026年6月30日才作出，火灾发生时（2024年11月）公司处于过会后等待注册阶段，是否存在披露义务、是否构成违规，最终以监管机构认定为准，目前属于媒体质疑而非定论。 财务门槛（投行人士口径）。 据投行人士观点，按北交所审核口径，最近一期净利润较上一期下滑超50%通常被认定对持续经营能力构成重大不利影响；六合宁远2025年已直接转亏——净利润-3967.09万元、扣非-4529万元，无论按哪个口径，以盈利为核心条件的申报路径均已无可能，即便不考虑信披追责，当前财务水平也已难满足北交所申报条件（口径见 网易财经/叩叩财经 ）。 北交所路径本身还有前置条件：企业需先在新三板挂牌并满足创新层条件一定期限。 网易财经/叩叩财经 六合宁远2025年11月5日才挂牌新三板，距满足期限要求尚有时日，而2026年半年报与全年业绩能否扭亏，将直接决定其能否拿到北交所的“入场券”。 五、资本结构：清华“六兄弟”与近20家创投的等待 六合宁远的实际控制人（创业板申报口径）为刘波、陈宇彤、邢立新、任建华、刘建勋、江勇军、苏德泳七人。公司起于2007年清华研究生同学的一场“散伙饭”，六人凑50万元在中关村租实验室起步；2010年苏德泳加入，2011年大学老师徐春艳的丈夫陈宇彤出任董事长。 叩叩财经/东方财富 2016至2020年间完成5轮融资，君联资本、招商招银、中金启辰、达晨创联等近20家机构入股，中金启辰以6.10%为最大外部投资者。 天眼查 股东 持股比例 身份/备注 刘波 16.15% 董事兼总经理，第一大股东 陈宇彤 8.85% 董事长 中金启辰 6.10% 最大外部投资者（中金资本系） 邢立新 6.09% 创始人之一 任建华 6.09% 创始人之一 君联益康 5.86% 君联资本系 刘建勋 / 江勇军 各4.40% 创始人 格知天润（员工持股平台） 4.33% 刘波任执行事务合伙人 苏德泳 1.88% 创始人之一 数据来源： 天眼查股东登记 ；天眼查显示公司注册资本3.6亿元、注册地北京顺义、参保人数306人，公司自称员工近千名。 六、底子仍在，但故事需要新的验证点 客观看，六合宁远并非没有筹码：小分子药物化学合成CRO/CDMO加药物分子砌块的主业壁垒清晰，公司持有国家级高新技术企业、工信部专精特新“小巨人”、北京市企业技术中心、瞪羚企业等资质，上海罕道负责工艺研发、烟台宁远负责中试放大生产，并在美国、法国、日本设有市场开发中心。 天眼查 历史业绩曾连续增长（2020–2022年营收复合增速34.25%，招股书口径）。问题在于：增长引擎（CDMO与分子砌块）能否在2026年重新启动，抵消CRO业务的失速。 下一步验证什么 证监部门是否就火灾事故的信息披露启动追责，以及公司如何回应“隐瞒”质疑； 2026年半年报及全年业绩能否扭亏、营收能否止跌——这是北交所任何盈利路径的前提； 新三板创新层进展与挂牌期限计算，决定最早可申报北交所的时间窗口； 处罚（2026年6月30日）是否触发《证券法》下的重大事项披露义务回溯认定。 风险档案补充（本次已核验范围） 天眼查司法记录显示：公司曾作为被告涉及两起技术服务/技术委托开发合同纠纷的开庭公告（2020年南京市江宁区法院（2020）苏0115民初10212号、2021年北京市东城区法院（2021）京0101民初4775号），均为程序性开庭公告，最终裁判结果未见于本次已核验材料；公司多名股东（竞技世界、钟鼎基金、兼固基金等）存在各自的立案/开庭记录，属关联方线索，不能直接归为公司自身风险。 天眼查企业风险 分析建议：六合宁远的问题不在“要不要上市”，而在“拿什么上市” 把时间轴摊开看，这家公司的资本路径高度依赖节奏：2023年业绩见顶时过会，2024年营收掉头向下、火灾发生，2025年转亏、撤回创业板、挂牌新三板，2026年罚单曝光。业绩与资本动作的时间差，构成了当下最尖锐的矛盾——北交所需要“成长故事”，而六合宁远最新一张年报讲的是衰退。扣非年亏超4500万的公司要讲北交所故事，目前只有两条路：一是2026年业绩强力反转，用数据重新定义“下滑是周期性的、不是趋势性的”；二是转向不依赖盈利的申报标准，但这需要营收规模、研发投入或市值等替代指标的支撑，尚待公司拿出申报材料验证。在罚单追责未落定之前，任何上市时间表都应打折看待。 来源 网易财经/叩叩财经《创业板上市告败一年半，“清华六兄弟”创立的六合宁远IPO铩羽之谜又添隐情》 （2026-08-05） 叩叩财讯（腾讯新闻转载）同文 （2026-08-06） 齐鲁壹点/中国网山东《涉一般生产安全事故且处置违规，烟台宁远药业合并被罚185万》 （2026-07-18） 同花顺新三板《六合宁远2025年全年亏损3967.09万同比止盈转亏》 （2026-04-28） 同花顺新三板《六合宁远获批登陆新三板》 （2025-09-24） 财经网《六合宁远终止创业板IPO，原拟募资10.37亿元》 （2025-01-15） 叩叩财经/东方财富《又一家创业板IPO过会企业叫停上市，“清华六兄弟”创立的六合宁远饮恨A股》 （2025-01-15） 天眼查｜北京六合宁远医药科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜北京六合宁远医药科技股份有限公司｜股东 天眼查｜北京六合宁远医药科技股份有限公司｜企业天眼风险 本文“分析建议”部分为编辑推断，基于上述已核验证据；火灾“隐瞒”与信披违规为媒体报道质疑，最终以监管认定为准。