广州珠江发展集团换届落定：李超佐连任董事长、周星星执掌经营，开局先答一季度转亏这道题 广州珠江发展集团股份有限公司（600684，证券简称"珠江股份"）8月4日完成第十二届董事会组建：李超佐连任董事长兼法定代表人，周星星出任副董事长兼总经理，9人董事会、四大专门委员会及全部高管同步落定，任期三年。换届本身没有悬念——新班子全部来自控股股东广州珠江实业集团体系；真正的考题在别处：2026年一季度公司刚由盈转亏，归母净利润-649.18万元，经营现金流-2.02亿元，另有4亿元资金拆借本金和3.37亿元应收未收资金占用费待回收。 中财网·换届公告 ｜ 格隆汇·一季报 ｜ 中财网·资金拆借公告 一、谁进了新班子：经营权交到城市服务板块负责人手里 2026年7月29日临时股东会以累积投票制选举出第十二届董事会9名成员——6名非独立董事（李超佐、周星星、伍松涛、李勇、郭宏伟、刘爱明）、3名独立董事（卢锐、陈琳、邓世豹）。出席股东110人，代表表决权股份6.06亿股，占公司有表决权股份总数的54.83%。周星星得票率101.19%居首（累积投票制下得票率可超100%），李超佐99.43%。 新浪财经·股东会表决详情 第十二届董事会及高管名单（2026年8月4日第一次会议审议通过） 岗位 人选 要点 董事长、法定代表人 李超佐 1978年生，管理学博士；现任珠实集团党委副书记、董事、工会主席；持公司股票9.9万股；兼任战略与ESG委员会主任委员 副董事长、总经理 周星星 1981年生；履历含珠实集团战略发展部总经理、广州城市更新集团常务副总经理；现任广州珠江城市管理服务集团党委书记、董事长、总经理 副总经理 陆伟华、赵坤、喻勇 陆伟华同时兼任董事会秘书、总法律顾问（公告专门说明符合兼职任职要求） 财务总监 金沅武 — 证券事务代表 郑露 — 独立董事 卢锐、陈琳、邓世豹 分任审计、提名、薪酬与考核委员会主任委员；审计委员会主任卢锐为会计专业人士 换届离任：独立董事石水平因任期届满卸任，不再担任公司及子公司任何职务。原第十一届董事会董事长李超佐留任并连任。 中财网·换届公告 二、为什么是现在：一条"转型—高增长—转亏"的时间线 珠江股份前身为广州珠江实业开发股份有限公司，2023年3月完成重大资产重组、剥离房地产开发业务，转型"城市服务＋文体运营"双主业，并更名广州珠江发展集团。此后业绩走出了一条先扬后抑的曲线： 读创财经·转型背景 2023-03 完成重大资产重组，剥离房地产开发，转型城市服务与文体运营 2025-10-30 三季报：第三季度单季归母净利润1721.68万元、同比-26.96%，经营现金流净额转负至-1.23亿元；当日股价5.48元/股，年内累计上涨66% 2026-04-01 2025年年报：营收15.87亿元（+1.87%），归母净利润7400.12万元、同比+375.15%，称"转型以来最佳"；全年经营现金流净额5370.36万元、由负转正 2026-04-29 2026年一季报：归母净利润-649.18万元，上年同期为+549.01万元，由盈转亏；扣非-760万元；经营现金流-2.02亿元 2026-07-10 第十一届董事会第八次会议提名第十二届董事会候选人 2026-07-29 临时股东会通过换届议案，9人新董事会产生 2026-08-04 第十二届董事会第一次会议：董事长、总经理及高管全部落定 2026-08-06 公司披露换届公告（编号2026-047、048）， 每日经济新闻·房产早参 报道 三、业绩对照：375%的高增长里，有多少是"可持续的" 2025年报 vs 2026年一季报（单位：人民币） 指标 2025年全年 2026年一季度 营业收入 15.87亿元，+1.87% 3.53亿元，+2.19% 归母净利润 7400.12万元，+375.15% -649.18万元（上年同期+549.01万元） 扣非归母净利润 5584.59万元，+99.43% -760万元，-292.1% 经营现金流净额 5370.36万元，由负转正（四季度单季1.77亿元） -2.02亿元，-72.1% 归母净资产 12.67亿元，+175.15% 12.6亿元，-0.5% 两组数字提示同一件事：2025年归母净利润暴增375%，但扣非只增99.43%——差额来自非经常性收益。上证报在年报报道中点明"非经常性收益（股票处置收益）有效增厚利润，叠加2024年减值计提影响消退"；而进入2026年，一季度毛利率降至14.61%、同比降10.54个百分点，归母、扣非同步转亏，经营现金流缺口扩大到-2.02亿元。 上证报·2025年报 ｜ 证券之星·一季报简析 ｜ 新浪财经·一季度报道 四、风险观察：4亿拆借与3.37亿占用费，是悬在新班子头上的存量题 换届落定前一周（7月28日），公司刚披露资金拆借进展公告：截至2026年6月30日，对外资金拆借投资余额4亿元——对广州东湛房地产开发有限公司3.35亿元（年利率12%）、对广州市盛唐房地产开发有限公司6500万元（年利率15%），两笔债权均于2021年6月到期未获清偿。累计应收资金占用费3.62亿元，已收2470.70万元，应收未收回3.37亿元（东湛3.07亿元、盛唐3035.31万元）。 中财网·资金拆借公告 ｜ 新浪财经7x24 东湛案： 公司2020年起诉，2021年一审判决东湛偿还本金3.35亿元及利息，二审（（2022）粤民终2009号）维持原判，最高院（2024）最高法民申879号驳回颐和集团再审申请；目前处于执行阶段（（2023）粤01执7274号），2025年9月仍披露执行进展。截至2026年二季度末累计计提减值3.07亿元，2025年及2026年上半年未新增计提。 盛唐案： 2022年被裁定受理破产清算，破产程序已终结，广州中院确认公司担保债权9575.31万元、普通债权2600元；累计计提减值5989.89万元。 口径提示： 4亿元本金中，东湛、盛唐已分别累计计提减值3.07亿元、5989.89万元，账面净值有限；但3.37亿元应收未收资金占用费中，仅账面确认约594万元，其余未入账。减值"基本提足"不等于回收落地——东湛执行能收回多少、何时收回，仍是资产质量的核心变量。 司法线索：在公司司法风险档案中，2026年有两起公司以"第三人"身份出现的案件——法定继承纠纷（（2025）粤0114民初21331号，涉旧改拆迁补偿协议权益分配）与商品房预约合同纠纷二审（（2026）粤01民终19118号，定于2026年8月27日开庭），均与历史地产/旧改遗留有关，非公司直接债务敞口。另，天眼查工商页聚合标签含"被执行人、股权质押、合作风险"等字样，本次核验范围未覆盖到对应具体案件细节，仅作线索提示。 天眼查·工商信息 五、新班子赌什么：双主业续命，还是等一场资本运作 看人事安排，战略延续性明确：董事长李超佐兼任新设"战略与ESG委员会"主任委员；总经理周星星出身珠实集团战略发展部与城市更新业务，同时执掌珠江城市管理服务集团——城市服务正是上市公司第一大主业。2025年报显示，城市服务板块覆盖13省40城、在管项目405个、建筑面积4995.56万平方米，其中公建项目从198个增至261个、面积从1568.88万平方米增至2938.1万平方米；文体运营板块运营场馆等项目建筑面积超330万平方米。 上证报·2025年报 但市场的耐心有限。在交易所互动平台问答中，投资者直接抛出三连问：净利润大增375%但现金流波动大、"利润是不是虚的"？未分配利润长期为负、多年不分红，回报计划何在？剥离地产多年、文体与物业盈利能力仍偏弱，转型是否失败？公司方面的回应要点是：现金流减少主要系上年同期收回坑口保证金及前期经费等一次性因素；大股东珠江实业集团看好上市公司前景，认购公司向特定对象发行股份，募集资金将用于补充流动资金及偿还债务、降低负债。 证券之星·互动问答整理 这意味着，新一届董事会任期内可能发生的不只是经营层面的"深耕"，还包含大股东注资、定增落地这类资本动作——这是下一阶段值得盯的变量，但截至目前公开信息未披露定增规模与时间表，本文不作进一步推断。 六、下一步验证什么 2026年半年报： 新班子任期内首份定期报告，一季度转亏后利润能否修复、现金流能否回正，是第一份成绩单。 东湛执行回收： 执行阶段是否有实质回款或资产处置进展，直接影响后续减值与净资产。 定增落地： 珠实集团认购事项的规模、价格与资金用途是否兑现。 战略与ESG委员会动作： 公建订单、文体项目拓展能否延续2025年的扩张斜率（公建面积一年接近翻倍）。 主要来源 每日经济新闻·房产早参（原报道） 中财网·公司公告：关于第十二届董事会完成换届选举及聘任高级管理人员、证券事务代表的公告（2026-048） 新浪财经：珠江股份临时股东会完成董事会换届 周星星得票率101.19%居首 上证报中国证券网（东方财富转载）：珠江股份发布2025年年报 格隆汇（今日头条转载）：珠江股份2026年一季度由盈转亏至649.18万元 证券之星（腾讯新闻转载）：珠江股份2026年一季报简析与互动问答 新浪财经：珠江股份一季度亏损649万元 经营现金流净额-2.02亿元 中财网·公司公告：关于资金拆借的进展公告（2026-044） 新浪财经7x24：珠江股份截至6月底对外资金拆借余额4亿元 读创财经：珠江股份第三季度净利调头向下 经营现金流大幅转亏 天眼查：广州珠江发展集团股份有限公司·工商基础信息