格林生物科技创业板IPO进入发行冲刺：8月14日询价、8月20日申购，两道硬约束决定第三次冲关能否落地 香料企业格林生物科技（301688.SZ）在2020年、2023年两次撤回创业板申请后，第三次冲关走到了最关键的发行环节。8月5日晚间发行提示公告落地：初步询价定于8月14日，网上网下申购同为8月20日，中签缴款8月24日截止。公告同时埋下两道硬约束——定价一旦"越线"须先发投资风险特别公告；缴款认购合计不足扣除战略配售后发行量的70%，发行直接中止。发行价尚未揭晓，这只"三闯"新股正处在一个可验证的时间窗口里。 九个交易日走完全部发行流程 按发行安排，从市值基准日到缴款截止共9个交易日，节奏紧凑： 日期 节点 要点 8月12日（T-6） 网下询价市值基准日 一般网下投资者须基准日前20个交易日日均持有深市市值6000万元以上，科创/创业主题封闭基金1000万元以上 8月14日（T-4） 初步询价 9:30–15:00 网下直接询价定价，不再累计投标询价；剔除最高报价部分后确定发行价 8月20日（T日） 网上网下申购 网上9:15–11:30、13:00–15:00，网下9:30–15:00；申购当日不缴款；T日按网上申购情况决定是否回拨 8月24日（T+2日） 缴款截止 网下16:00前资金到账，网上日终资金充足；弃购股份由主承销商包销 注：本表按《初步询价及推介公告》披露口径整理。市值基准日、询价日、申购日、缴款日均以公告为准（ 发行提示公告 ； 初步询价及推介公告 ）。 发行结构：战略配售吃掉三成，网上初始仅700万股 本次发行3333.3334万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本约1.33亿股，原股东不公开发售股份（ 新浪财经 ）。初始战略配售1000万股，占发行量30%；网下初始发行1633.33万股，网上初始发行700万股。 发行主体 数量/金额 占比 备注 发行总数 3333.3334万股 发行后总股本25% 发行后总股本约1.33亿股 初始战略配售 1000万股 发行量30% 认购不足部分回拨至网下 — 高管及核心员工专项资管计划 ≤333.3333万股、金额≤6900万元 ≤10% 按"金额上限/股数上限"联立测算，满额认购对应发行价约20.7元/股（推算） — 保荐人相关子公司跟投 166.6666万股 5% 长江保荐系利益绑定，跟投部分有锁定期 — 其他战略投资者 认购金额合计≤8500万元 — 预计口径 网下初始发行 1633.33万股 — 获配股份90%无限售，10%锁6个月（比例限售） 网上初始发行 700万股 — 无限售；顶格申购上限按"网上初始发行量千分之一"测算约7000股（推算） 两道硬约束：一个管定价，一个管认购 约束一：定价"越线"须先亮风险牌 初步询价结束后，若发行价超过《发行公告》披露的网下投资者剔除最高报价后剩余报价的中位数、加权平均数，以及剔除最高报价后公募基金、社保、养老金、年金、保险、合格境外投资者资金报价中位数与加权平均数的孰低值；或发行市盈率超过中证指数同行业最近一个月静态平均市盈率——发行人须在网上申购前发布《投资风险特别公告》，详细说明定价合理性（ 初步询价及推介公告 ）。 这不是中止条款，而是"加提示"：触发意味着定价高于市场化锚，上市破发风险会被重点审视。定价结果将在询价后的《发行公告》中揭晓。 约束二：缴款认购不足70%即中止 当网下和网上投资者缴款认购的股份数量合计不足扣除最终战略配售数量后本次公开发行数量的70%时，发行人和主承销商将中止本次发行并披露后续安排；弃购股份由主承销商包销（ 发行提示公告 ）。 注意口径：这条线按"缴款认购"而非"申购"计算，弃购部分不算数。历史上新股极少触及此线，真正的观察点是弃购率；一旦大量中签者放弃缴款，承销风险会直接压到主承销商长江证券承销保荐身上。 业绩基本盘：三年翻倍，但2026上半年增速换挡 指标 2023 2024 2025 2026上半年 营业收入 7.35亿元 9.61亿元 10.75亿元 6.08亿元（+11.07%） 归母净利润 9292.41万元 1.50亿元 1.79亿元 9852.12万元（+4.17%） 扣非归母净利润 — — — 9684.42万元（+3.79%） 毛利率 26.22% 29.71% 31.78% — 研发费用率 2.52% 2.73% 3.47% — 外销收入占比 87.08% 85.09% 85.21% — 2023—2025年，公司营收复合增速20.95%、归母净利复合增速38.78%，盈利质量随全合成系列放量改善（ 发行安排报道 ； 小财米 ）。但2026上半年归母净利同比仅增4.17%，明显低于营收11.07%的增速，也远低于2025全年净利约18.9%的增速——增收不增利的压力已经写进半年报数据（ 新浪财经 ）。 三闯创业板：前两次都倒在环保与问询上 2020年12月·首次申报 ：因子公司环保行政处罚未及时披露、净利润预降等问题撤回；媒体披露其在被抽中现场检查后紧急撤单（ 上海证券报 ）。 2023年·二次申报 ：历经两轮问询后，于2024年9月再度撤回；深交所重点关注环保合规与创业板定位（ 上海证券报 ）。 2025年11月21日·第三次受理 ：长江证券承销保荐任保荐机构，中汇会计师事务所、国浩律师（杭州）所分别任审计、法律机构（ 上海证券报 ）。 2026年5月28日·过会 ：深交所上市委审议通过；6月3日提交注册。 2026年6月24日·注册生效 ：证监会批复证监许可〔2026〕1506号，从受理到注册生效约七个月（ 小财米 ）。 2026年8月5日—6日·发行启动 ：发行提示公告、初步询价及推介公告相继披露。 本次拟募资6.9亿元：4.2亿元投向年产6300吨高级香料项目，1.2亿元用于工厂设施智能化改造，7000万元投向研发升级，8000万元补充流动资金（ 上海证券报 ）。 这家公司赌什么：全合成放量＋全球巨头供应链 格林生物1999年成立于浙江建德，专注香料研发生产，形成松节油、柏木油、全合成三大系列近40个品种，核心产品包括檀香、甲基柏木酮、突厥酮（ 小财米 ）。2025年全合成系列收入5.04亿元、占主营收入47.09%，已取代松节油成为第一大支柱；公司自称柏木油系列全球市占率达40%—50%，松节油与突厥酮系列为15%—20%（ 小财米 ）。 客户结构是它的硬底牌：已进入奇华顿、帝斯曼-芬美意、IFF、德之馨四大香料巨头供应链，也是国内少数直接对接宝洁的香料企业，合作年限普遍超过十年；同时是5个产品的欧盟REACH全球领头注册企业（ 小财米 ）。代价是外销依赖：报告期外销占比持续高于85%，约为同行可比均值（约50%）的1.7倍，欧洲、北美是核心市场（ 小财米 ）。 股权与控制权：83岁创始人+管理层持股57% 董事长、法定代表人陆文聪直接持股27.11%，其女、董事兼副总经理陆为持股9%——后者来自2025年6月陆文聪的无偿转让，父女签署一致行动协议合计掌控36.11%股权（ 上海证券报 ； 天眼查·股东 ）。副董事长陈东霞持股11.32%，董事陈家德持股9.65%。 值得注意的是治理结构：发行前前十名自然人股东均为公司高管、员工或离职员工，核心管理层合计持股超57%，前五大股东中未见外部机构（ 上海证券报 ）。管理层与股东深度绑定既显示信心，也触发市场对治理独立性与决策制衡的讨论。工商信息显示公司参保426人，登记为高新技术企业、专精特新中小企业（ 天眼查·工商 ）。 风险观察：五件事值得盯 环保旧账并未清零 ：天眼查登记该公司有2条环保处罚记录，其中可核验的杭环罚[2016]第10号显示，2016年因水污染物自动监控系统COD测定仪死机、运维方伪造运维记录被杭州市生态环境局罚款2134元（ 天眼查·企业风险 ）。更关键的是，媒体指出2020年首次IPO因未披露子公司20万元环保处罚而撤回；即便第三次冲关，截至注册版招股书签署日，"年产6300吨高级香料项目"——本次募投最大的4.2亿元项目——环评批复仍显示"办理中"（ 小财米 ）。 研发投入低于行业与板块均值 ：研发费用率2.52%→2.73%→3.47%，低于化工香料行业约4%—4.5%的平均水平，更低于2025年创业板上市公司7.55%的平均值；截至招股书签署日有效发明专利仅23项（ 小财米 ）。 外销依赖与客户集中 ：外销占比85%以上、前五大客户收入占比超40%，贸易摩擦与关税调整对营收的冲击路径直接（ 上海证券报 ； 小财米 ）。 一宗在审诉讼 ：（2025）浙0182民初9148号中介合同纠纷，格林生物为被告，2025年11月18日在建德市人民法院开庭，目前未见结果披露，标的金额未披露，尚无法评估影响（ 天眼查·司法风险 ）。 关联方线索 ：持股1.5%的股东杭州金投智远创业投资合伙企业，其股东层面存在一笔2020年登记、状态为"有效"的股权出质（金额1500万元），属股东层面事项，与公司自身无直接关联（ 天眼查·企业风险 ）。 下一步验证什么 8月14日询价 ：报价区间、剔除比例、有效报价家数——机构愿意给什么价，第一手信号。 《发行公告》定价 ：发行价是否超过"四数孰低值"、市盈率是否高于行业平均，决定是否触发《投资风险特别公告》。若按高管资管计划"≤6900万元对应≤333.33万股"倒推，满额认购对应的价格锚约20.7元/股（推算，非官方口径）。 8月20日申购 ：网上认购倍数与是否触发回拨，检验散户热度。 8月24日缴款 ：弃购率与70%中止线，检验"缴款认购"成色；弃购部分将由长江证券承销保荐包销。 上市后 ：首日表现与网下10%锁6个月筹码的后续压力。 来源 格林生物科技 首次公开发行股票并在创业板上市提示公告（搜狐财经转发） 格林生物科技 首次公开发行股票并在创业板上市初步询价及推介公告（搜狐财经） 格林生物：首次公开发行3333.33万股，初步询价8月14日启动（ifnews） 深耕香料领域20余年 格林生物(301688.SZ)拟公开发行3333.3334万股（新浪财经） 香料"老将"格林生物三闯创业板IPO 核心管理层"扎堆"股东榜引关注（上海证券报/每日经济新闻转载） 格林生物创业板IPO获注册：年入10.75亿的香料龙头（小财米/新浪） 天眼查｜格林生物科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜格林生物科技股份有限公司｜股东 天眼查｜格林生物科技股份有限公司｜疑似实际控制人 天眼查｜格林生物科技股份有限公司｜司法风险 天眼查｜格林生物科技股份有限公司｜企业天眼风险 本文中标注"推算"的数值（顶格申购约7000股、资管计划满额对应价格约20.7元/股）系按公告披露规则与上限数据自行测算，非公司官方口径，仅供量级参考。