一德期货领衔清退居间人：全行业仅剩36人，开户阵痛刚刚开始 一德期货上月发布公告，终止与全部居间人的居间业务合作，原居间人介绍客户的日常服务全面移交公司客户经理与官方客服。这不是孤例：7月以来，信达期货、中原期货、民生期货、国联期货、国新国证期货等相继跟进，8月5日红塔期货、华西期货同日公告。中国期货业协会数据显示，截至8月4日，全行业存续居间人仅剩 36人 ——两年前这个数字还是5067人，高峰期超过4万人。居间人时代以罕见速度落幕，代价是期货公司短期的开户量与客户留存承压。一德期货这家天津国资控股、成立31年的中型公司，正站在转型阵痛的第一排。 一德期货是谁：主动跳上清退名单前排的“中型国资” 先看公司底子。一德期货1995年7月10日成立，曾用名北京京物期货经纪有限公司、一德期货经纪有限公司，注册地天津和平区，注册资本与实缴资本均为5.5亿元，参保187人，董事长常志武、总经理吕拥华。天眼查显示其疑似实控人为天津市财政局财政投资业务中心（持股55.45%），第二大股东天津一德投资集团持股37.45%，另有恒兴钢业、春鹏预应力钢绞线等产业股东各持股2%上下。 这是一家典型的“财政系＋产业系”混合持股的中型期货公司。行业背景是：截至8月4日，全行业仅存的36名居间人仍零散分布在15家中小型期货公司——说明“去居间化”的清退名单与中小型公司高度重合，而一德期货是主动跳到名单前排的那一个。它并非没有退路：公司自有App已具备掌上开户、极速交易、资讯与公告提示功能，客服热线400-7008-365在营，线上获客入口完整，这是清退后可以立刻接棒的存量基础设施。 一德期货有限公司基本面（据天眼查工商、股东与产品信息） 维度 数据 成立/曾用名 1995-07-10；北京京物期货经纪有限公司、一德期货经纪有限公司 注册地/资本 天津市和平区；注册资本5.5亿元，实缴5.5亿元 疑似实控人 天津市财政局财政投资业务中心，持股55.45% 主要股东 天津一德投资集团37.45%；恒兴钢业2.36%、春鹏预应力钢绞线2.36%等 人员规模 参保187人（100—499人档） 在营产品 “一德期货”App：掌上开户、极速交易、资讯、公告提示 治理层 董事长常志武，总经理吕拥华 时间线：居间人从4万余人到36人，只用了不到两年 2019年 自然人居间人48,437人（同一居间人可为多家公司服务，实际或低于统计），居间人群体规模达历史峰值4万余人。 2021年 中期协发布《期货公司居间人管理办法（试行）》；彼时居间相关投诉中90%以上为喊单指导交易、诱导开户等越界行为。 2024年末 处于合同存续期的居间人5,067名。 2025年 中期协修订办法，抬高准入、过程管控与退出门槛；证监会《期货公司分类评价规定》9月12日施行，监管措施与纪律处分对应扣分，分类评价结果与新业务开展、交易者保障基金缴纳比例挂钩。 2026年1月1日 存续居间人1,051名，较2024年末减少79.26%。 2026年以来 期货公司收到监管措施与纪律处分共62张，其中涉居间业务19张；中辉期货天津营业部、迈科期货大连分公司、中财期货、中泰期货、恒力期货等接连因居间管理违规受罚，变相法人居间、费用与手续费挂钩成为打击重点。 2026年7月 一德、信达、民生、中原、国联、国新国证等密集发布终止公告（证券时报8月5日报道将其归入“8月以来”公告口径）。 2026年8月4日 全行业存续居间人仅剩36人，散落于15家中小型期货公司。 2026年8月5日 红塔期货、华西期货同日公告，终止时点为7月31日；证券时报刊发《多家期货公司终止居间人合作 行业获客进入专业价值比拼新阶段》。 冲击评估：开户、留存、成本，三个阵痛点 分析 以下判断基于已核验的行业证据与受访机构观点，一德期货自身的居间人数量、居间客户占比与开户量均未公开披露，冲击幅度目前无法量化。 ① 开户量：渠道归零，获客从“外包”变“自营” 居间人曾是期货公司最廉价的客户来源。黑崎资本研究所所长贾小龙的判断是：全面转向自有团队，短期必经“断臂之痛”，获客成本陡增、团队搭建投入攀升，对中小期货公司冲击最直接。一德期货以187名参保员工承接全部客户开发与服务职能，人均服务半径将明显拉大。 ② 客户留存：公告承诺“不受影响”，但移交不等于留住 各公司公告均承诺原居间人介绍客户的账户、持仓、资金、结算及权益正常运营，日常服务转由客户经理或官方客服对接。但居间人带走的不只是渠道，还有客户关系与信任密度；客户经理与曾经的贴身服务之间存在服务密度落差，“移交”能否兑现为“留存”，是第一观察点。 ③ 成本账：获客成本上升，换合规风险敞口一次性出清 清退是监管与成本双向倒逼的结果：2026年以来62张监管罚单中19张涉居间，居间费用与手续费挂钩是重点打击方向；分类评价扣分又直接关联新业务资格与保障基金缴纳比例。格林大华期货副总经理王骏称，居间业务存在“业务可外包、责任不可外包”的结构性矛盾。清退居间人，等于用当下的获客阵痛买断未来的合规风险。 一德期货并非没有筹码：其一，财政体系股东55.45%＋国资投资集团37.45%，资本与增信能力在同类中型公司中偏厚；其二，股东名单里的恒兴钢业、春鹏预应力钢绞线自带钢铁建材产业链资源，对应套保、基差等产业需求，是王骏所提“产业客户深耕”的现成入口；其三，行业景气提供缓冲——2026年上半年全行业营业收入230.88亿元、净利润69.08亿元，同比分别增长23.62%、36.15%，市场参与度上升，为转型期留出需求侧空间。 风险观察：清退之外的三组信号 公司自身涉诉（结果未明） ：案号（2024）苏01民初2421号，案由为期货经纪合同纠纷，一德期货作为原告起诉中国林产工业有限公司，2024年11月14日在江苏省南京市中级人民法院开庭。这起“公司告客户”的案件说明经纪链条纠纷是现实成本，判决结果未在本次已核验范围内找到。 关联方线索（非公司自身风险） ：分公司一德期货有限公司日照营业部2015年12月曾被山东省市场监督管理局抽查认定为“公示信息隐瞒真实情况、弄虚作假”；股东恒兴钢业有动产抵押及多起被诉记录，股东春鹏预应力钢绞线亦有多起被诉记录。 核验边界 ：在本次已核验的当前可见范围内，未找到支持“一德期货自身存在行政处罚、经营异常或被执行”结论的可引用证据；已见风险条目以股东层面的关联方线索为主。 下一步验证什么 一德期货是否吸纳原居间人转正、客户经理团队是否扩编——“移交”能否兑现为“留存”的第一个证据点。 中期协披露口径下一德期货的月度手续费收入、客户权益变化；9月起可对照公告前后数据。 2026年分类评价结果：涉居间扣分项是否清零，评价结果与保障基金缴纳比例如何变动。 全行业36名居间人是否进一步归零，15家仍保留居间人的中小公司名单如何变化。 公告密集期在7—8月，下半年半年报与开户数据是第一个可验证窗口。 来源 证券时报：多家期货公司终止居间人合作 行业获客进入专业价值比拼新阶段 腾讯新闻：居间人近乎“清零”！多家期货公司全面终止居间合作 天眼查：一德期货有限公司 工商基础信息 天眼查：一德期货有限公司 股东 天眼查：一德期货有限公司 疑似实际控制人 天眼查：一德期货有限公司 产品信息 天眼查：一德期货有限公司 司法风险汇总 天眼查：一德期货有限公司 企业天眼风险