格林大华期货早就告别居间人：4万→36人，先退场者先赢？ 截至2026年8月4日，全市场存续期货居间人仅剩 36人 ，散落在15家中小型期货公司；而这一群体的历史峰值超过 4万人 。就在一德、信达、中原、红塔、国联等公司于7、8月密集发布"终止全部居间业务合作"公告时，格林大华期货副总经理、首席专家王骏对媒体的表态是： 格林大华很早便取消了居间业务合作 。这家山西证券全资子公司，把"去居间化"的学费提前交了——现在的问题是，先退场的人拿到回报了吗？ 一、一张"清零"进度表：36人、5067人、4万人 据期货日报报道，目前完成系统登记的期货居间人仅剩36名，分散在15家中小型期货公司，行业"去居间化"进程已近尾声。2024年年末，全国处于合同存续期的期货居间人为5067名——不到两年，超过5000名居间人退出市场。 证券时报 援引中国期货业协会数据称，今年以来期货公司共收到各证监局监管措施与中国期货业协会纪律处分共62张，其中19张涉及居间业务。 时点 存续居间人数量 口径与出处 高峰时期 超4万人 期货日报（经证券时报网转载） 2024年年末 5067名 中期协系统登记口径，期货日报 2026年8月4日 36名，分散于15家中小型公司 中期协最新披露，期货日报 二、退潮是怎么发生的：关键节点 2021年 《期货公司居间人管理办法（试行）》落地。王骏称这是居间人大幅出清的"政策根源"之一。 2024年末 存续居间人尚有5067名，行业仍在消化存量。 2025年 新规进一步收紧居间合规标准；当年全市场客户权益同比增长30.96%，但行业营收仅增长1.75%、手续费收入增速不足1%——"增量不增收"。 2026年7月 信达、一德、民生、中原、国联、国新国证等公司密集公告终止全部居间合作；国联期货于7月31日正式清零。 2026年8月4日 存续居间人只剩36人，行业获客转入自有团队服务阶段。 三、格林大华的三笔账：为什么它退得早 第一笔：公开表态，主动退场 王骏对期货日报表示："格林大华期货很早便取消了居间业务合作，短期确实会对客户增长带来不利影响，但彻底规避了相关风险。当前，格林大华期货全面依靠自有员工开发服务客户，倒逼经营团队提升专业能力，摆脱外部渠道依赖。"他同时点出政策时间轴：2021年居间人管理办法落地、2025年新规收紧，叠加过去虚假宣传、诱导交易等乱象，倒逼行业自我净化。 期货日报（证券时报网转载） 第二笔：历史纠纷，亲历代价 工商信息显示，格林大华与居间人并非没有交过手：2017年，公司与居间人"师安平"的合同纠纷曾因管辖权争议在山西运城中院作出裁定（案号(2017)晋08民辖终174号）；2018年，北京朝阳区人民法院就该居间合同纠纷作出一审民事判决书（案号(2018)京0105民初3515号），格林大华为被告。 天眼查 。一德期货首席风险官张凡在同篇报道中的话或可作为注脚："在期货居间人相关的法律纠纷中，期货公司经常被追究连带责任。业务可以外包，责任永远外包不了。"判决具体结果未在本轮核验材料中披露。 第三笔：股东家底，退得了场 格林大华期货有限公司注册资本13亿元（实缴13亿元），由山西证券股份有限公司100%持股，认缴出资日期2021年12月13日；公司成立于1993年2月28日，曾用名格林期货有限公司，注册地北京朝阳区，经营范围覆盖期货业务、资产管理（须登记备案）与公募证券投资基金销售。 天眼查·工商信息 、 天眼查·股东 。母公司山西证券2025年营收33.51亿元、归母净利润9.24亿元（同比+29.86%），2026年一季度归母净利润2.55亿元（同比+2.2%）。 三晋财经汇（今日头条） 四、行业账本：钱从哪来，决定转型往哪走 2026年上半年的行业数据，是这场转型的"数字证据"：全国150家期货公司累计净利润 69.08亿元 （同比+36.15%），营业收入 230.88亿元 （同比+23.62%）——利润增速跑赢营收逾12个百分点。 期货日报（今日头条转载） 2026年上半年指标 数值 同比/环比 行业营业收入 230.88亿元 +23.62% 行业净利润 69.08亿元 +36.15% 全国期货市场成交额 482.70万亿元 +42.08% 6月末全市场客户权益 突破2.8万亿元 较年初+24.19% 6月单月净利润 11.96亿元 环比+84.00% 王骏将行业增长归为五大因素：成交规模扩容增厚手续费、客户权益扩张贡献保证金利息、实体套保需求爆发、自有资金投资与CTA资管贡献利润、品种扩容至167个吸引增量资金。 期货日报（今日头条转载） 。但他同时提醒，内需修复偏弱可能压制黑色系、农产品套保意愿，叠加基数抬高，行业将从"量价齐升"转向"多元业务稳步释放"的温和增长——而居间人退出后，获客成本与客户质量，将直接决定利润弹性是否可持续。 五、风险观察：先退场者要补的课 获客缺口是明牌 ：王骏自己承认，取消居间合作"短期确实会对客户增长带来不利影响"。居间人清零后，增量客户要靠自有团队开发，这正是格林大华正在验证的命题。 自有团队规模有限 ：天眼查口径显示格林大华人员规模100-499人、参保人数103人。以这个体量承接4万居间人时代的客户流量，服务半径是否够用，需要客户权益数据来回答。 网点在收缩而非扩张 ：山西证券2025年三季报披露，格林大华期货有限公司撤销了银川营业部，"以优化营业网点布局"。 山西证券三季报（网易号转载） ——一边砍居间渠道、一边撤线下网点，获客触角短期在收窄，转向何方值得跟踪。 历史纠纷结果未核验 ：师安平居间合同纠纷的一审判决结果、公司是否上诉，在本轮已核验材料中未见披露；该案为公司历史风险，不构成当前经营判断依据。 中小公司处境 ：王骏此前指出，中小期货公司经纪业务收入占比普遍超过70%，在手续费率下行环境下"增量不增收"困境突出。 证券时报 。格林大华处于行业150家中的中游区间，同样面临这一结构性压力。 六、下一步验证什么 看山西证券2026年半年报 ：格林大华不单独披露经营数据，其期货板块的营收、净利与客户权益，只能从母公司合并报表和中期协月度信息披露中拆解。 看客户权益排名 ：居间人退场后，客户权益规模与增速是"直营获客能否补位"的最直接证据。 看官方评级 ：网络问答平台信息称格林大华2025年分类评级为A级、列150家期货公司第43位， 叩富问财 ——该说法未经中期协官方公告核验，需以正式名单为准。 看手续费率与收入结构 ：王骏提出的"量价齐升转温和增长"若兑现，行业手续费弹性将回落，届时就更能看清：离开居间人的公司，是靠专业服务溢价，还是仍在价格战里裸泳。 分析建议 ：格林大华的"先退场"至少已锁定两件事——规避居间业务连带责任风险，并把获客模式提前切换到自有团队。这两点由公开表态与历史纠纷记录支撑；但"先退场是否先赢"尚无数据答案，因为公司未单独披露财务，验证窗口在山西证券中报与中期协客户权益排名。在官方数据落地前，"先退场者先赢"应视为待验证假设，而非结论。 来源 证券时报｜多家期货公司终止居间人合作 行业获客进入专业价值比拼新阶段 期货日报（证券时报网转载）｜又有期货公司公告：终止全部合作！期货居间人仅剩36名 期货日报（今日头条转载）｜期货公司半年报：净利润69亿增36% 期货日报（今日头条转载）｜150家期货公司上半年净利69.08亿元增36.15% 三晋财经汇（今日头条）｜山西证券10亿港元增资香港子公司获批 网易号｜山西证券第三季度归母净利润2.08亿元 天眼查｜格林大华期货有限公司·工商基础信息 天眼查｜格林大华期货有限公司·股东 天眼查｜格林大华期货有限公司·企业天眼风险 叩富问财｜格林大华期货公司评级（待官方核验）