宁德时代新能源科技：瑞银107亿进场、一个月跌出前十流通股东，至少减仓347万股 二季度新进2736.66万股、期末持股市值107.55亿元——瑞银集团以第七大流通股东的身份，让宁德时代新能源科技时隔4年多再次出现外资百亿级持仓。但7月30日公司因回购披露的最新股东名单显示，截至7月24日瑞银已跌出前十大流通股东：按名单门槛推算，不足一个月内至少减仓347万股。同一家公司、同一个季度，百亿进场与快速离场的信号同时出现。本文用可核验的数字还原来龙去脉，并给出下一步的验证清单。 一、四组数字看懂这波“百亿进出” 2736.66万股 二季度末瑞银持仓，占流通A股0.64%（6月30日口径） 107.55亿元 期末持股市值（证券时报·数据宝口径；多篇报道测算106.7亿—108亿元） 第7大流通股东 二季度末排名，瑞银自2018年底以来时隔7年多重回前十 ≥347.38万股 二季度后至少减仓量：按7月24日第十大流通股东2389.28万股的门槛推算（2736.66−2389.28） 22.04% 第一大股东厦门瑞庭投资占总股本比例（7月24日登记口径，无限售口径22.77%） 200亿—400亿元 公司7月24日披露的回购方案上限，全部注销，A股史上最大单次回购 二、时间线：从第七大股东到跌出前十，不足一个月 2018年底 瑞银上一次现身宁德时代前十大流通股东名单。本次回归被证券时报、21世纪经济报道称为“时隔7年多”。 2021年三季度 高瓴投资持有宁德时代约223亿元。证券时报·数据宝称，这是本次之前外资最后一次百亿级持仓，即“时隔4年多”的参照点。 2026年3月9日 宁德时代发布2025年报：营收4237.02亿元（+17.04%）、归母净利722.01亿元（+42.28%）、锂电销量661GWh（+39.16%）。 2026年6月30日 二季度末。瑞银新进2736.66万股、占流通A股0.64%，位列第七大流通股东，期末市值107.55亿元。 2026年7月24日晚 公司连发三份公告：半年报（营收2769.17亿元、归母净利432.84亿元）、中期分红64.93亿元、200亿—400亿元注销式回购方案。 2026年7月30日 公司披露回购决议前一交易日（7月24日）登记在册的前十名股东名单，瑞银已不在前十流通股东之列；同日，首批QFII二季度持仓开始密集见报。 2026年8月5日 证券时报·数据宝按名单门槛推算，瑞银二季度后至少减仓347万余股。 三、为什么是现在：业绩、分红、A股最大回购同一天落地 瑞银建仓与减仓，恰好发生在宁德时代资本动作最密集的一个月里。7月24日晚，公司同步抛出半年报、中期分红与回购方案三份公告。按上限400亿元测算，回购规模约占上半年归母净利的92%；回购价格上限573元/股，较7月24日收盘价383.01元高出近50%。管理层在当晚业绩解读会上称，公司内部判断“当前股价存在明显低估”。 指标 2025年全年 2026年上半年 营业收入 4237.02亿元（+17.04%） 2769.17亿元（+54.80%） 归母净利润 722.01亿元（+42.28%） 432.84亿元（+41.98%） 经营现金流净额 1332亿元（+37.35%） 602.17亿元 电池销量 锂电661GWh（+39.16%） 动力+储能销量同比约+60%，储能占比约1/4 市占率 动力电池39.2%，连续9年全球第一（SNE）；储能出货量连续5年全球第一 国内乘用车装车量份额46.7%（+5.6个百分点） 期末货币资金 — 3720.53亿元 分红与回购之外，业务端也在加码：据公司披露，上半年境外营收871.29亿元、同比增长42.35%，德国工厂已实现盈利；公司还接连签下与欧洲集成商Alfen的5GWh钠电储能项目、与Solarpro的2GWh天恒钠电储能协议，首席科学家吴凯称钠电池“今年有望大规模量产”。中期分红每10股派14.11元、合计64.93亿元；2025年度合计分红约361亿元（含已派中期分红45.68亿元），上市至今累计分红接近千亿元。 四、外资并非孤例：QFII二季度集体转向新能源龙头 瑞银的动作放在整个外资盘面里看更清楚。证券时报·数据宝统计，截至8月5日，QFII二季度末共现身44只A股，合计持股2.64亿股、期末市值173.62亿元；其中23只为新进、合计约134亿元，宁德时代是单只持股市值最高的标的。21世纪经济报道统计，截至7月29日，QFII已现身16家公司前十大流通股东，持仓约123亿元，增持标的几乎全部业绩向好。 宏观指标同样在升温：证监会名录显示，截至2026年6月末，合格境外投资者（含QFII、RQFII）共990家，年内新增60家、创同期新高；华泰证券研报称，外资对电力设备与新能源产业链的超配读数已处于2018年以来历史最高分位；北向资金方面，宁德时代二季度持股市值位列第一，创互联互通机制开通以来季度新高。 五、瑞银自己的算盘：减上游、进龙头、加配套 瑞银二季度的A股调仓不是单点操作，而是一条“减上游、增龙头”的链条：同期增持中兰环保46.61万股至106.82万股（+77.42%），新进金煤科技、苏试试验等产业链细分标的；另一边对天齐锂业H股连续减持——7月17日持股比例从7.07%降至6.97%，7月21日进一步降至5.92%。押注的方向，是产业链利润向电池龙头与配套环节集中，而非新能源整体离场。 六、公司档案：谁在控制，底子多厚 宁德时代新能源科技股份有限公司2011年12月16日成立于福建宁德，注册资本45.64亿元，法定代表人、董事长兼总经理为曾毓群（天眼查将其列为最终受益人），A股代码300750。7月30日回购公告口径下，第一大股东厦门瑞庭投资有限公司持股10.20亿股，占总股本22.04%、占无限售股份22.77%。工商年报显示，公司2025年参保员工约1.89万人。 七、风险观察（抽样核验） 在本次已核验的公司档案范围内（天眼查司法风险汇总），宁德时代的公开司法公告以商标权、专利权行政纠纷（公司多为原告诉国家知识产权局）、合同纠纷、竞业限制纠纷为主。较有信息量的一例：与中创新航的不正当竞争纠纷——湖南高院（2024）湘民终319号终审认定中创新航2022年7月发布的《声明》构成商业诋毁，判令其公开赔礼道歉、消除影响；因对方未履行，长沙市中级人民法院2025年6月公告进入执行阶段，宁德时代为申请执行人。需要说明：本文未对公司全部司法条目逐一核验，以上为抽样结论，不构成对整体司法风险的全面判断。 八、分析：真看好还是短线博弈？三个验证节点 指向“短线博弈”的信号 从6月30日建仓到7月24日名单，不足一个月，按门槛推算至少减仓347.38万股，具体时间与价格未披露。 减仓发生在7月24日半年报、分红、回购利好披露前后——名单即按7月24日登记口径披露。 二季度末股东户数约27万户、较上期增加18.71%，筹码分散后，大额持仓变动更易放大股价波动。 指向“长线配置”的信号 外资整体增配：QFII扩容至990家、年内新增60家；华泰称电新超配读数处2018年以来最高分位；北向二季度持仓第一。 瑞银是结构性调仓：减锂资源上游（天齐锂业H股）、增电池龙头与配套，而非清仓离场。 公司自身：上半年归母净利+41.98%、经营现金流602.17亿元；200亿—400亿元注销式回购叠加大额分红，直接抬升每股价值。 券商预期：光大证券预测2026—2028年归母净利961亿、1200亿、1524亿元，对应A股PE约18倍、15倍、12倍。 两边的证据都真实存在，更准确的读法不是“看好/不看好”二选一，而是：外资在“增配中国”的大方向上把宁德时代列为新能源核心仓位，同时对建仓初期的浮盈做了择时兑现。判断这波回流能否持续，看三个节点： 8月中下旬半年报集中披露期 ——QFII全量持仓浮出水面，看瑞银是否在更多标的上延续“龙头+绩优”逻辑； 回购执行公告 ——200亿—400亿元方案待股东大会通过后12个月内落地，实际执行节奏直接检验“股价低估”的表态； 10月底三季度末股东名单 ——瑞银若重回前十，“减仓”更可能是波段操作；若继续淡出，短线博弈成分更大。 数据来源 搜狐财经（转载证券时报·数据宝）：新建仓！这23股，外资最新潜伏，最强牛股在列 东方财富：宁德时代：披露回购股份前十大股东和无限售股东持股情况 新浪财经：最高400亿元！A股史上最大规模回购来了 网易财经：上半年日均盈利近2.4亿元、计划派现近65亿元——宁德时代拟推最高400亿元回购计划刷新A股纪录 华夏时报（搜狐转载）：大手笔回购！宁德时代半年报出炉 同花顺：宁德时代：2025年实现净利润722亿元 同比增长42.28% 21世纪经济报道（网易转载）：长线资金调仓！首批QFII、险资增持名单出炉 经济参考报（东方财富转载）：QFII二季度调仓动向显现 外资“增配中国”加速 证券时报（今日头条转载）：瑞银二季度增持中兰环保77.42%，时隔7年重返宁德时代前十大流通股东 今日头条：已披露外资QFII二季度持仓150.3亿：重仓宁德时代，扫货小市值绩优股 天眼查：宁德时代新能源科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查：宁德时代新能源科技股份有限公司｜司法风险汇总 口径说明：瑞银期末持股市值107.55亿元为证券时报·数据宝口径，多篇报道按二季度末股价测算为106.7亿—108亿元；“至少减仓347.38万股”为按7月24日第十大流通股东持股门槛（2389.28万股）推算的保守下限，瑞银实际减仓时间与价格未披露。本文分析部分为编辑部基于已核验证据的判断，不构成投资建议。