中国银行打响5年期大额存单返场第一枪：1.60%档售罄、息差1.26%，银行锁5年负债图什么 2026年7月1日，中国银行率先上架2026年第一期个人大额存单，覆盖1个月至5年共七个期限，5年期常规产品年化利率1.60%、20万元起存——这是2025年11月六大行集体下架该类产品后，国有大行的首次重启。一个月后，工、农、中、建、交五大行全部到齐，利率集中在1.55%—1.62%，交通银行以1.62%居首；截至8月5日实测，工商银行产品已售罄，中国银行1.60%品种额度不足，邮储银行仍未参与。同一时间，河南、浙江、贵州等地中小银行却在密集下调中长期存款挂牌利率。"大行返场、小行降息"的负债管理分化，成了2026年8月存款市场最清晰的信号。 先把中国银行的基本盘摆出来 中国银行（601988）成立于1983年，注册地北京西城区，法定代表人葛海蛟，控股股东中央汇金（2024年报认缴出资约1713.25亿元） 天眼查工商信息 。这轮"返场"发生时，它的处境是：净息差在六大行中偏低，合规上刚被审计署点名。 1.26% （2026Q1） 净息差，低于国有大行平均1.29% 33bp 三年累计收窄：2023年1.59%→2024年1.40%→2025年1.26% 1788.46亿 元 2026年一季度营收，同比+8.44% 566.31亿 元 2026年一季度归母净利润，同比+4.17% 1.22% / 18.23% 不良贷款率 / 资本充足率（2026Q1） ≈35% 非利息收入占比（2026Q1），2025年全年为33%、同比+19.2% 账面看"营收利润双增"，但结构在恶化：2025年全年利息收入同比 下降1.83% ，息差三年塌了33个基点，非息收入占比三年从25%爬到35%，"旧的掉得快、新的长得慢" 今日头条｜中国银行净息差降至1.26% 。 返场时间线：中行第一个，工行压轴，交行领跑 2025年11月前后 六大国有银行集体下架5年期大额存单，被市场解读为压降长期限高成本负债、保卫息差 网易财经｜负债管理分化 。 2026年6月12日 央行发布《大额存单管理办法（征求意见稿）》：个人认购起点拟由30万元降至20万元；明确转让、提前支取可通过银行自有渠道和第三方合规平台办理；新增DR利率作为浮动利率存单定价基准 财联社 。 7月1日 · 中国银行率先破冰 发售2026年第一期个人大额存单，七个期限全覆盖；5年期常规产品1.60%、3号产品1.55%，均20万元起存，支持转让与质押，到期不自动转存。距新规征求意见不足半月，中行成为六大行中第一家重启者 北京商报 深圳商报 。 7月8日 · 农业银行跟进 发行金穗2026年第33期，5年期1.60%、20万元起存，仅限柜面渠道办理。 7月10日 · 建设银行上架 两款5年期产品，利率1.55%与1.60%，20万元起存。 7月14日—15日 · 股份行加入 平安银行5年期1.75%；华夏银行上线6款，1.75%—1.80%；民生银行在售最高1.77% 财联社 。 8月1日 · 工商银行压轴 上架两款5年期产品（1.60%/1.55%），20万元起存，支持部分提前支取和转让；客户经理称"额度要靠抢，每天早上9点半左右放额度"。仅数日后，产品已显示售罄 深圳商报 。 8月上旬 · 交通银行到位 五大行至此全部上架5年期大额存单，交行以1.62%居首；邮储银行仍未参与本轮发行 网易财经 。 7月下旬—8月初 · 中小行反向降息 浙江自律机制7月22日起下调辖内城商行、农商行2/3/5年期存款利率自律上限各5个基点；贵阳小河科技村镇银行5年期定存由2.15%降至2.10%，与3年期形成倒挂；遂平中原村镇银行8月10日起执行1年期1.20%至5年期1.40%，较2025年4月下调45—60个基点 网易财经 。 利率矩阵：同是5年期，从1.35%到2.05% 层级 机构 5年期大额存单年化利率 备注（截至2026年8月上旬） 国有大行 中国银行 1.55% / 1.60% 20万起存，支持转让、质押；1.60%档售罄或额度不足，1.55%档在售 额度不足 国有大行 工商银行 1.55% / 1.60% 20万起存，支持部分提前支取、转让；已售罄 售罄 国有大行 农业银行 1.60% 20万起存，仅限柜面，额度相对充足 国有大行 建设银行 1.55% / 1.60% 20万起存；8月初两款均已售罄，在售以3年期为主 国有大行 交通银行 1.62% 五大行中利率最高 领跑 股份制银行 平安银行 1.75% 20万起存，可转让、可提前支取 股份制银行 华夏银行 1.75%—1.80% 20万—100万起存，6款在售 股份制银行 民生银行 最高1.77% 三款在售 民营银行 重庆富民银行 2.05% 3年期2.15%；5年期50万起存（据公开报道），利率最高 最高 民营银行 众邦银行 2.05% 20万起存，支持转让 降息样本 遂平中原村镇银行 5年期降至1.40% 8月10日起执行，较2025年4月下调45—60个基点 降息样本 贵阳小河科技村镇银行 5年期降至2.10% 与3年期形成利率倒挂 同样20万元存5年：国有大行到期利息约1.6万元，华夏银行最高约1.8万元，重庆富民银行约2.05万元——不同银行间的差距最高约4500元 新浪财经｜5年期大额存单还有吗 。 为什么是现在、为什么是中行 第一，到期洪峰逼银行"截流"。 2022—2023年居民预防性储蓄爆发期购入的3年期高息大额存单（如工行2022年第一期3年期30万元、利率约3.35%）近两年集中到期 财联社 。招联首席经济学家董希淼测算，2026年超50万亿元高息定期存款迎来到期高峰——不给长期产品，这笔钱会流向理财、基金、保险甚至提前还贷 网易财经 。 第二，央行新规给了"合规出口"。 6月12日《大额存单管理办法（征求意见稿）》把个人认购起点从30万元降到20万元，并明确了转让、提前支取的合规渠道。门槛降低+转让合法化，直接增强银行供给意愿——中行反应最快，成为六大行中首家落地者 青岛财经日报 。 第三，中行的负债结构最"需要"5年期。 中行息差1.26%，比大行平均1.29%还低；外汇、跨境业务占比高，资产端久期长，需要长期限负债去匹配海外资产。董希淼此前分析："别人不干的事它干了，不是因为它胆大，是它家底结构不一样" 今日头条｜存款利率悄悄涨了 。对银行而言，1.60%的5年期存款与3年期利差仅5个基点，边际成本几乎未增，却换来5年稳定负债——比到期后流失、再高价揽储划算。 第四，"一增一减"的储蓄大迁徙。 国泰海通宏观团队统计，2026年前6个月中小银行个人定期存款同比少增1.56万亿元，大行个人定存同比多增8800亿元——居民储蓄明显向大行回流。复旦发展研究院石烁的判断是：大行客户基础稳、低成本存款来源多，返场更多是承接到期资金、补充长期稳定负债，并非高息揽储；中小银行过去依赖高息长期存款，现在必须优先压降中长期负债成本 网易财经 。 储户账本：20万锁5年，值不值 方案（20万元本金） 利率 5年到期利息 代价 中行5年期大额存单 1.60% 约1.60万元 锁定5年，可转让、质押 中行3年期大额存单到期滚动 1.55% 约1.55万元 多锁2年仅多约500元（储户测算口径） 储蓄国债（5年期） 1.70% 约1.70万元 额度需抢，不定期发行 华夏银行5年期大额存单 1.77% 约1.77万元 股份行中较高档，部分仅限网点 重庆富民银行5年期大额存单 2.05% 约2.05万元 50万起存，额度动态 分析判断 大行5年期大额存单的本质不是"收益产品"，而是"锁定工具"。两个关键事实：其一，中行5年期大额存单与普通5年定存同为1.60%，但定存50元即可起存——20万元门槛并未换来利率溢价，溢价全在"可转让"；其二，提前支取按活期计息（约0.2%），转让则可通过让渡少量利息保住大部分收益。但转让条款要真正值钱，取决于二级市场是否活跃，而新规目前仍是征求意见稿。结论：5年内绝不动用、极度风险厌恶、追求"省心"的资金可以买；有潜在大额支出的资金，3年期或现金管理类更稳；只为5个基点利差锁死5年，不划算 新浪财经 。 风险观察：售罄背后是"挤牙膏" 供给稀缺是设计出来的。 工行产品数日售罄、中行1.60%档售罄只剩1.55%档、建行两款售罄——额度由总行控制，客户经理直言"售罄就是没有额度了，线下可以尝试但也不能确保买进"。石烁提醒，要区分"工具使用常态化"和"产品供应常态化"：大额存单会长期存在，但5年期等长期限产品仍可能限额、分批、阶段性发行 网易财经 。 锁定的双向风险。 若利率继续下行，锁住1.60%是对冲；若利率反转上行，锁定就是机会成本。当前主流观点（娄飞鹏、艾亚文、马婷婷等）均认为这是阶段性负债管理操作、并非利率触底反转信号，但"阶段性"本身意味着政策与定价随时可能再动。 银行端的刚性付息压力。 长期限存款形成持续刚性付息，一旦放量会重新恶化息差——这正是大行"限量"的原因。对中小行，长期高息存款已从"揽储利器"变成包袱，遂平中原村镇银行5年期降到1.40%、椒江农商行降20个基点，都是主动去杠杆 同花顺 。 中行自身的合规与经营变量。 2026年6月，审计署报告点名中国银行在2023年4月至2025年8月间将私募基金包装为公募基金、逃避缴纳税款23.67亿元，市场声誉与合规修复仍是悬在头上的事 天眼查新闻舆情 ；叠加国际业务占比高、对美元利率与汇率波动敏感，中行是五大行中经营弹性最受外部环境约束的一家。 下一步验证什么 五大行后续发行额度是否放大、利率是否再动——观察"返场"是常态化还是挤牙膏。 《大额存单管理办法》正式稿何时落地，转让二级市场是否真能活跃起来。 邮储银行是否跟进——"五缺一"的邮储态度，是判断是否全面返场的试金石（官方尚未公布缺席原因）。 中小行降息范围：浙江自律机制、遂平、贵阳小河之后，是否蔓延到更多省份。 2026年超50万亿元高息定存到期潮下，大行截流效果与存款搬家速度；以及二季度净息差数据能否止住下滑（大行1.29%、中行1.26%仍在历史低位）。 来源 （按正文引用顺序）： 网易财经（国际金融报）｜负债管理分化！五大行5年期大额存单"返场"，中小行持续降息 新浪财经（国际金融报）｜同题报道全文 财联社｜5年期大额存单"限量"返场，部分利率突破2% 深圳商报·读创｜大额存单密集"重现江湖" 北京商报（同花顺转载）｜大行5年期大额存单"返场" 同花顺｜多家银行5年期大额存单集中"返场"！ 新浪财经｜5年期大额存单还有吗？ 青岛财经日报｜5年期大额存单低调回归 今日头条｜中国银行净息差降至1.26% 今日头条｜存款利率悄悄涨了，银行急得跳脚 天眼查｜中国银行股份有限公司工商基础信息 天眼查｜中国银行股份有限公司企业年报（2024） 天眼查｜中国银行股份有限公司新闻舆情（涉税违规通报等）