新三板 · 大宗交易观察 · 2026-08-06 广东炬森精密科技：一个月两笔折价两成的大宗交易，714万元离场背后是谁？ 8月6日，新三板创新层公司广东炬森精密科技（874819，收盘价32.9元）发生一笔大宗交易：27.2万股以26.25元/股成交，合计714万元，较收盘价折价20.21%。这不是近一个月内的第一笔深度折价转让——7月10日的两笔大宗交易同样折价逾两成，且买卖双方营业部席位与本次完全一致，均为公司主办券商国投证券旗下营业部。谁在离场、谁在接货、IPO辅导期内的折价转让意味着什么，是本文要拆的三件事。 一、事件速览：26.25元接货，相当于打了八折 成交价 26.25元/股 成交量 27.2万股 成交金额 714万元 较收盘价折价 20.21% 买入营业部 国投证券广州体育西路 卖出营业部 国投证券佛山顺德政通路 按2025年每股收益1.56元推算，26.25元对应约 16.8倍静态市盈率 ，而32.9元收盘价对应约21.1倍——接盘方以约8折的价格，拿到了一家正在接受北交所上市辅导的专精特新企业筹码。据 每日经济新闻 （ 搜狐财经转载 ）报道，买卖双方席位均出自国投证券——这家券商正是炬森精密的主办券商及北交所辅导机构。 二、这不是孤例：同席位、同折价，7月那笔已披露卖方 维度 2026-07-10 2026-08-06 成交笔数 2笔 1笔 成交量 38.35万股 27.2万股 成交金额 999.99万元 714万元 成交均价 26.08元/股 26.25元/股 折价幅度 20.73% 20.21% 当日收盘价 32.9元 32.9元 买入席位 国投证券广州体育西路 国投证券广州体育西路 卖出席位 国投证券佛山顺德政通路 国投证券佛山顺德政通路 后续披露 7月13日公告减持/增持 待观察 关键背景： 同花顺个股事件页 记录显示，7月13日公司同日披露三件事——广东顺德科创璞实股权投资合伙企业（有限合伙）于7月10日 减持38.34万股，占流通股本10.39% ；佛山韩德自动化股份有限公司同日 增持38.34万股，占流通股本10.39% ；以及控股股东、实际控制人与投资方签署特殊投资条款协议的公告。也就是说，7月那笔大宗交易的卖方与买方都已实名：卖的是2023年入股的顺德科创体系股权投资基金，接的是佛山一家自动化设备类实体企业。 两笔交易当日收盘价均为32.9元（据每经两次报道口径），且买卖席位完全一致——这指向同一股东体系的持续转让。但8月6日这笔的卖方身份、是否触发权益变动披露义务，目前公司尚未公告，需以后续披露为准。 三、两个问题：谁在离场，为什么26.25元还有人接 问题一：顺德科创系的退出窗口 据 天眼查股东信息 （2023年末口径），广东顺德科创璞实股权投资合伙企业持股144.58万股、占比3.61%，广东顺德科创智谷进取股权投资合伙企业持股48.19万股、占比1.20%，两家合计约4.8%，均为2023年2月28日同批出资入股。7月减持38.34万股后，璞实按该口径剩余约106万股（约2.66%）。若8月6日卖方同为璞实，其累计减持约65.5万股，相当于入股持股的四成半—— 推断：这是财务投资人在辅导期内的有序退出 。名称中的“顺德科创”指向顺德本地科创投资平台体系，但其最终出资人结构未在本次核验范围内确认。 问题二：26.25元的定价逻辑 新三板创新层个股二级市场流动性薄，32.9元的收盘价在两次交易之间保持不变，本身说明盘面参考意义有限。对买方而言，26.25元=约16.8倍静态市盈率，且公司处于北交所辅导期、2025年刚实施每10股派4.50元现金分红——这是一个“按IPO预期打折定价”的合理对价区间。接盘方是产业资本（对标韩德自动化的路径）还是财务买家，将决定这批筹码后续是长期持有还是上市后兑现。 四、时间线：从2023年入股到2026年折价退出 2006-03-28 公司成立，曾用名“佛山市顺德区炬森五金制品有限公司”“广东炬森五金精密制造有限公司”（ 天眼查工商信息 ）。 2023-02 顺德科创璞实、顺德科创智谷等股东同批入股（工商投资人变更记录）。 2023-03-24 一致行动人戚婵妹与陈培作、郑双喜签署股权转让合同，同日戚志、戚婵妹与二人签署含 股权回购条款 的补充协议（ 公司公告2025-126全文 ）。 2023-07-31 补充协议之二：修订回购期限，终止其他特殊股东权利。 2025-04 在股转系统披露《公开转让说明书（申报稿）》，新三板挂牌推进。 2025-06 宣布拟斥资1.2亿元投建智能家居五金华中制造基地（ 网易号财经报道汇总 ）。 2025-12-19 补充协议之三：将IPO申报大限从2025年底 延至2027年12月31日 ，申报后撤回、被否或终止审核的，回购条款恢复。 2026-03-31 2025年报：营收7.97亿元（+2.44%），净利润6226.20万元（+0.30%），EPS 1.56元（ 同花顺财经 ）。 2026-05-21 2025年度权益分派除权除息：每10股派4.50元（含税）。 2026-07-10 大宗交易2笔，合计999.99万元，折价20.73%。 2026-07-13 同日披露：璞实减持38.34万股、韩德自动化增持38.34万股、特殊投资条款协议公告、北交所辅导进展报告（第五期）。 2026-08-04 作为原告的买卖合同纠纷在顺德法院勒流法庭开庭（ 天眼查司法信息 ）。 2026-08-06 大宗交易1笔，714万元，折价20.21%。 2026-08-27 2026年中报预约披露日。 五、藏在交易背后的对赌：IPO大限是2027年底 据公告2025-126（ 补充协议之三全文 ），若炬森精密未能在2027年12月31日前完成IPO申报，或申报后撤回、被否决、被终止审核，股权回购条款将恢复效力：回购价格为“转让价款+转让价款金额8%的单利年化收益”（扣除已获分红）。 回购义务主体是控股股东戚志及其一致行动人戚婵妹个人，公司本身不是义务主体 ——公告明确“未将公司作为回购条款的义务主体”。 值得注意的是，2026年7月13日公司又披露了《关于控股股东、实际控制人与投资方签署特殊投资条款协议的公告》，与同日披露的减持、增持信息并列出现。一个合理的推断是：新股东（韩德自动化）在通过大宗交易受让股份的同时，与控股股东、实控人另行签署了特殊条款安排。该公告的具体内容未在本次核验范围内，是下一步最需要盯的文本。 这意味着什么：对戚志家族而言，IPO成败直接绑定个人回购义务；对折价离场的财务投资人而言，与其等到2027年底对赌窗口，不如在辅导期以16.8倍PE兑现退出——这是这笔折价交易在商业逻辑上能自洽的关键。 六、公司底色：7.97亿营收的家居五金专精特新企业 指标（2025年） 数值 营业收入 7.97亿元（+2.44%） 净利润 6226.20万元（+0.30%） 基本每股收益 1.56元 2024年净利润增速 约+48%（据网易号财经报道口径） 主营产品 基础五金、功能五金、智能五金（铰链、滑轨、智能升降机等） 客户 据网易号财经报道：涵盖欧派家居、索菲亚 技术资质 国家高新技术企业、广东省专精特新中小企业、CNAS认证检测中心、参与多项行业/团体标准起草 股权结构 实控人戚志最终受益57.95%；戚志及亲属直接持股合计约83.5% 数据来源： 同花顺财经2025年报报道 、 天眼查最终受益人 、 网易新闻关键词页 。家庭式持股结构高度集中（戚氏家族约九成），意味着流通盘小、外部股东占比低——这也解释了为何38.34万股的减持就能占到流通股本10.39%。 七、风险观察：担保、诉讼与抵押 实控人及关联方大额担保 ：同花顺事件页列示的担保明细中，戚志、戚婵妹、欧富丽、罗进超及关联方佛山市顺德区海传贸易有限公司为公司提供的担保合计约6.6亿元（1.8亿+1.8亿+8800万+8000万+1.32亿），均标注为关联交易。个人担保规模显著高于公司年净利润，是辅导期公司的典型信用结构，也是IPO审核关注点。 诉讼以“公司作原告”为主 ：2026年8月4日（2026）粤0606民初9932号买卖合同纠纷开庭，原告为炬森精密，被告为中山长沅新材料科技有限公司、史环、刘阳；2025年11月（2025）粤0403财保952号财产保全申请同样由炬森精密提起，指向珠海市雅科波罗家具有限公司——多为应收款回收型诉讼，性质上与生产型企业“被欠款”一致，但持续开庭意味着回款压力客观存在（ 天眼查司法信息 ）。 动产抵押在册 ：2020年7月登记、广发银行佛山分行最高额1000万元的动产抵押（含多条铰链全自动生产线、冲床等核心设备）状态为“有效”（ 天眼查企业风险 ）。 经营增速放缓 ：2025年营收、净利增速双双降至3%以内，与2024年净利+48%形成明显反差——高速增长阶段可能已过，这是IPO定价与后续估值需要共同面对的变量。 八、下一步验证什么 8月6日交易的权益变动披露 ：卖方身份是谁、是否触及披露线、与7月减持是否同一主体——公司公告或股转系统数据是唯一权威来源。 7月13日“特殊投资条款协议”公告全文 ：是否包含回购、优先清算、反稀释等条款，义务主体是谁。 2026年中报（8月27日披露） ：验证增速是否进一步走低、经营现金流与应收款状况。 北交所辅导进度 ：辅导报告已推进至第五期，下一步是否提交申报材料，将直接决定对赌条款的走向。 本文事实部分均标注来源；涉及推测处已明确标注为“推断/合理推断”。大宗交易不改变公司经营基本面，也不构成投资建议。 参考来源 每日经济新闻：新三板创新层公司炬森精密大宗交易折价20.21%，成交金额714万元（2026-08-06） 搜狐财经（转载每经）：炬森精密大宗交易折价20.21%（2026-08-06） 同花顺：炬森精密（874819）个股事件页（7月大宗交易、减持/增持、特殊投资条款公告、中报披露日、担保明细） 同花顺财经：炬森精密2025年全年盈利6226.20万（2026-03-31） 东方财富股吧（转载公告2025-126）：炬森精密关于控股股东、实际控制人及其一致行动人与投资方签署相关补充协议的公告（2025-12-23） 天眼查：广东炬森精密科技股份有限公司工商基础信息 天眼查：广东炬森精密科技股份有限公司股东信息 天眼查：广东炬森精密科技股份有限公司最终受益人 天眼查：广东炬森精密科技股份有限公司司法风险汇总 天眼查：广东炬森精密科技股份有限公司企业天眼风险（动产抵押） 网易新闻关键词页：炬森精密（1.2亿华中基地、2024净利+48%、客户欧派/索菲亚、戚氏控股90%等报道汇总）