上海国泰海通证券资产管理：新能源睿选混合满月跌43.7%、8只产品单月跌超30%——迷你基金撞上合并新品牌的公募第一课 2026年7月，上海国泰海通证券资产管理有限公司旗下8只基金（各份额分开计算）单月跌幅超过30%。跌幅最大的国泰海通新能源睿选混合发起C/A下跌43.71%、43.70%——这只6月16日才成立、规模约1000万元的发起式基金，满月净值已剩0.5509，成立以来累计跌约44.9%。更名仅一年的新资管品牌，公募权益线刚铺开就撞上一场板块级回撤。 先看数字：一个月跌掉一只基金 据同花顺数据，7月跌幅超30%的8只产品中，报道点名了两只（含4个份额）： 产品 7月单月跌幅 成立日期 基金经理 前十大重仓方向 国泰海通新能源睿选混合发起C -43.71% 2026-06-16 丁仲元、李煜（李煜于7月7日增聘） 锂电铜箔与新能源材料 国泰海通新能源睿选混合发起A -43.70% 2026-06-16 同上 同上 国泰海通低碳经济睿选混合发起C -38.53% 报道未披露 李煜 光伏设备与材料 国泰海通低碳经济睿选混合发起A -38.52% 报道未披露 李煜 光伏设备与材料 注：其余6个份额未在报道中逐一披露；“各份额分开计算”是同花顺统计口径。新能源睿选为发起式基金，公开报道称其规模约1000万元、资金多为公司自有资金。 满月基金的崩塌时间线 2026-06-16 国泰海通新能源睿选混合发起成立，基金经理丁仲元；同日丁仲元还接手国泰海通医疗创新睿选混合发起。 约2026-06-30 新能源睿选建仓完毕（据公开报道估计）。截至6月30日，前十大重仓为德福科技、铜冠铜箔、国瓷材料、泰金新能、骄成超声、嘉元科技、诺德股份、海亮股份、大族激光、方邦股份——锂电铜箔+新能源材料高度集中。 2026-07-01起 净值进入连续下跌。7月A股锂电板块全线走弱，锂电铜箔单月回撤约45%，此前支撑铜箔行情的AI算力硬件资金兑现离场（国金证券研报口径）。 2026-07-07 公司增聘李煜与丁仲元共同管理新能源睿选——下跌第三周才出现投研人事调整。 2026-07-31前后 基金“满月”，净值0.5509，成立以来跌约44.9%。 2026-08-06 中国经济网援引同花顺数据报道：8只产品7月跌超30%，新能源睿选C/A跌幅居首。 为什么是它：满仓铜箔，撞上7月锂电回撤 新能源睿选的持仓几乎是“铜箔+锂电材料”的单一押注：德福科技、铜冠铜箔、嘉元科技、诺德股份均为锂电铜箔龙头，方邦股份为电磁屏蔽与铜箔材料，骄成超声、大族激光为锂电设备，国瓷材料、泰金新能覆盖电子材料与新能源装备。这种结构的特征是一荣俱荣、一损俱损。 2026年7月，锂电板块各细分环节全线走弱，锂电铜箔虽仍是年内相对表现最优的细分，但单月回撤约45%；市场将下跌归因于短线资金高位兑现、低端产能过剩负面预期集中释放，以及固态电池替代担忧（ 今日头条市场解读 ）。业绩与股价的背离——多家上游公司中报预喜、板块却加速下行——放大了对高集中度新基金的杀伤。 两位基金经理均为研究出身、公募经验尚浅：丁仲元（纽约大学技术管理硕士，前安永华明高级审计员）2021年7月加入国泰君安资管任权益研究员，2026年1月20日起才首次出任公募基金经理；李煜（北京大学软件工程硕士）曾任国泰君安研究所机械行业分析师、长盛基金机械军工研究员，2022年1月加入，现任公募权益投资部基金经理（ 新浪财经 ）。 公司是谁：合并新品牌的公募扩张 上海国泰海通证券资产管理有限公司前身为上海国泰君安证券资产管理有限公司。2025年7月25日，国泰海通证券公告董事会审议同意国泰君安资管吸收合并海通资管，同日公司更名为现名——这是国内证券行业首例券商资管子公司合并重组（ 同花顺/中国证券报 ）。合并前，国泰君安资管2024年末管理规模5884.30亿元（其中非货公募484亿元），海通资管1069.82亿元（ 新浪财经 ）。 公司2021年获批公募牌照，走“公募+私募”双轮路线；本次暴跌的睿选系列，正是新品牌扩大公募权益产品线的最新动作——制造升级、新能源、医疗创新等主题产品集中在2026年1月至6月落地。合并整合中的人事流动也在同步发生：2026年3月，国泰海通1年定开债基金经理杜浩然因工作调整离任；同月，前海通资管固收研究员徐弘于2025年12月加入后获聘为基金经理助理（ 天天基金网 、 搜狐 ）。 公司硬指标（2025年度工商年报，2026-07-07披露） 数值 注册资本 20亿元（实缴20亿元，100%由国泰海通证券股份有限公司持有） 总资产 80.15亿元 利润总额 4.51亿元 留存收益 3.43亿元 员工/参保 年报披露员工488人、社保参保379人 法定代表人/管理层 董事长陶耿，总经理兼财务负责人叶明；2010-08-27成立 数据来源： 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·2025年度企业年报 。 风险观察：三条线同时承压 以下为基于已核验事实的分析判断，不作为既定结论。 回本线极高。 净值跌43.7%后，需反弹约78%才能回到1元面值；低碳经济睿选跌38.5%后也需约63%的反弹。净值修复依赖板块级别行情而非个股波动。8月6日盘中，新能源睿选前十大重仓中德福科技+1.90%、铜冠铜箔+4.32%、国瓷材料+3.36%——反弹能否延续是第一个验证点（行情数据见 新浪财经转载页 ）。 迷你基金与清盘倒计时。 新能源睿选规模约1000万元且多为自有资金；按发起式基金运作规则，合同生效满三年、资产净值仍低于2亿元的，基金合同将自动终止。2029年年中是这批产品能否做大的时间窗口，也是公司必须持续投入资源维持产品存续的约束。 投研与风控时点。 基金6月末建仓完毕、7月1日起连跌，建仓期未显示择时防御动作；7月7日才增聘李煜共管，属下跌途中的事中调整。满仓单板块+研究员出身的新人组合，暴露的是集中度控制与择时纪律问题，而非个股选择失误（依据：公开时间线与基金经理履历）。 新品牌信任成本。 合并更名仅一年、行业首例券商资管合并的光环下，首批公募权益产品即8只同月跌超30%。公司2024年末非货公募仅484亿元，权益是短板也是扩张方向；这场回撤直接影响睿选系列后续募集与渠道信任。 存量项目追偿压力。 公司（时名上海国泰君安证券资产管理有限公司）作为原告，起诉中核资源集团等合同纠纷案（（2025）京02民初603号，北京市第二中级人民法院，2025年9月22日开庭）：请求判令中核资源集团受让其持有的中核高光广赢（深圳）投资中心合伙企业份额并支付受让价款4.676亿元，另主张截至2024年6月7日违约金2.226亿元及此后按日万分之五计算的违约金（ 天眼查·司法风险汇总 ）。该案与本次基金净值下跌无直接因果，但显示公司早年项目投资业务的退出与回收压力仍在消化；档案中多只早年参设的城市发展基金已处于注销状态。 下一步验证什么 8月净值与铜箔板块走势：重仓股反弹是单日脉冲还是趋势反转。 公司风控动作：是否发布风险提示、调整基金经理、暂停或限制大额申购。 持有人结构：发起式自有资金占比，外部持有人是否出现集中赎回；绝对金额虽小，但赎回信号会传导至渠道信任。 睿选系列后续发行节奏与规模路径——2029年6月三年考核前能否突破2亿元。 （2025）京02民初603号的判决结果与违约金执行情况。 来源 中国经济网：7月国泰海通资管8只产品跌超30% 新能源睿选混合跌43% 新浪财经（转载，含8月6日行情数据） 云南网（同文转载） 新浪财经（五道口江湖）：唉，出门就是深渊！国泰海通这基金！ 证券之星转载国金证券：锂电8月洞察（7月铜箔月度回撤约45%） 今日头条：铜箔股暴跌的市场解读 同花顺/中国证券报：行业首例！国泰君安资管启动吸收合并海通资管 新浪财经（深圳市投资基金同业公会）：行业首例！国泰海通资管，来了 天眼查：上海国泰海通证券资产管理有限公司·工商基础信息 天眼查：2025年度企业年报 天眼查：司法风险汇总（（2025）京02民初603号公告） 天天基金网：国泰海通1年定开债基金经理变更公告 搜狐：上海国泰海通证券资产管理有限公司关于聘任基金经理助理的公告