广东遥望科技集团上半年归母扭亏、扣非仍亏：3.38 亿卖鞋收益撑起账面盈利，主业造血能力待验证 8 月 6 日， 证券时报 报道称，交个朋友控股、东方甄选、遥望科技等头部直播电商公司最新报告期业绩明显回暖。把"回暖"拆开看，广东遥望科技集团（002291.SZ）7 月 14 日披露的半年报预告呈现的是两种状态： 归母净利润预计 1.4 亿—2.1 亿元，扭亏为盈；扣非净利润预计仍亏损 1.5 亿—2.25 亿元 。账面盈利的关键推手，是 4 月完成的一笔资产出售——佛山星期六鞋业 100% 股权，预计贡献约 3.38 亿元非经常性收益。会计上扭亏成立，经营上主业仍未转正。 一、数字：归母扭亏与扣非亏损并存 归母净利润（2026H1 预告） 1.4 亿—2.1 亿元 上年同期亏损约 2.53 亿元，扭亏为盈 扣非净利润（2026H1 预告） -1.5 亿—-2.25 亿元 上年同期 -2.54 亿元，减亏 11.56%—41.04% 非经常性收益（出售鞋业） 约 3.38 亿元 属非经常性损益，以会计师专项审计为准 基本每股收益 0.1497—0.2246 元 业绩预告口径 二、扭亏从哪来：一笔 3.38 亿元的资产出售 扭亏的算术并不复杂： 归母净利润＝扣非净利润＋非经常性损益 。上半年扣非亏损 1.5 亿—2.25 亿元，叠加约 3.38 亿元非经常性收益，得出 1.4 亿—2.1 亿元归母盈利。3.38 亿元的来源是资产剥离：2026 年 3 月签署协议、4 月完成工商变更，公司将佛山星期六鞋业有限公司 100% 股权出售给浙江展川品牌管理有限公司，已收到首期价款约 2.3 亿元。也就是说，这次"扭亏"是 处置性收益，不是经营利润 。 真正反映主业的指标是扣非：亏损从上年同期的 2.54 亿元收窄至 1.5 亿—2.25 亿元，减亏 11.56%—41.04%。公司给出的原因是直播与商业化业务向内容创新与资源优化演进，具体抓手是 AI 工具应用与"关停+改造"双轨策略——对盈利不佳的项目关停或改造。减亏方向成立，但最终幅度取决于正式中报落在区间哪一端。 三、主业底色：收入仍在收缩通道 把镜头拉远，遥望科技的主业仍处于收缩期。2025 年年报显示，公司营业收入 33.03 亿元，同比下滑 30.66%；归母净利润亏损 6.49 亿元，较上年亏损 10.01 亿元收窄 35.2%，但 2021—2025 年累计亏损已达 36.65 亿元 。结构上，直播电商业务收入同比下降 23.81% 至 19.7 亿元，新媒体广告收入同比下降 38.97%；向好的信号是社交电商整体毛利率从 2.08% 升至 5.53%，经营活动现金流净额 1.18 亿元维持为正。 2025 年关键数据 数值 同比/口径 营业收入 33.03 亿元 -30.66% 归母净利润 -6.49 亿元 较上年 -10.01 亿元收窄 35.2% 经营活动现金流净额 1.18 亿元 连续为正 直播电商业务收入 19.7 亿元 -23.81% 新媒体广告收入 — -38.97% 社交电商整体毛利率 5.53% 上年 2.08% 数据来源： 36氪×斑马消费《遥望科技，看上去很美》 及 天眼查企业年报 。 这家公司的底色是"转型者"：前身星期六鞋业 2009 年以"女鞋第一股"登陆深交所；2018 年以 17.71 亿元收购 MCN 机构杭州遥望网络 88.57% 股权切入直播电商；2022 年 4 月，杭州遥望创始人谢如栋出任上市公司董事长，当年底公司由"星期六"更名"遥望科技"。转型带来了规模，却没有带来稳定盈利——2023 年直播电商毛利率从 21.80% 骤降至 -0.38%，此后公司连续多年亏损。 四、AI：减亏引擎，还不是盈利引擎 上半年扣非减亏的核心引擎，公司明说是 AI。业绩预告称，互联网营销业务通过内容创新及 AI 工具应用推动经营性业绩大幅减亏；公司在 2026 年 7 月中国互联网大会上披露， AI 已将选品周期从 7—10 天压缩至 1—2 天，人效提升约 50% 。落地形态上，公司引入合作方主导研发的企业级多人 AI 协作平台（目前内测中），并联合开发素材批量生产与营销工具，推动形成"内容生产—精准营销"闭环。 但公司同时承认， AI 工具尚未贡献规模化营收 。它目前的价值在成本端（降本减亏），而非收入端（创造利润）。"AI 减亏"能否升级为"AI 盈利"，要看中报及后续季度的收入表现，而不是成本故事本身。 五、行业对照：都在回暖，成色不同 同类公司的回暖路径可以放在一起看。三家都站在流量成本上升、核心主播动荡、行业竞争加剧的同一背景板上，区别在于回暖的成色： 公司 最新业绩预告 回暖性质 交个朋友控股 2026H1 净利润 8600 万—9300 万元，同比增长 52.6%—65% 经营利润增长（AI 直播全链路、多平台矩阵；2025 年新媒体服务收入 14.87 亿元，+30.6%） 东方甄选 2026 财年（2025.6—2026.5）预告业绩回暖 经营回暖 遥望科技 2026H1 归母扭亏、扣非仍亏 1.5 亿—2.25 亿元 处置收益扭亏＋经营减亏 行业与同业数据见 证券时报《头部直播电商公司业绩回暖》 。 六、资金与治理：收缩战线，卸下旧包袱 扭亏之外，公司同时在收缩资金与合规层面的风险敞口。2025 年 9 月 9 日，董事会通过终止 2020 年定增募投的"YOWANT 数字营销云平台""创新技术研究院"两个项目，彼时累计已投入约 5.45 亿元，剩余 7.66 亿元募集资金拟永久补充流动资金——募投弹药转为了运营现金。 历史合规记录方面，2023 年 12 月广东证监局曾对公司及谢如栋、于洪涛、李刚、何建锋、马超出具警示函，指向六类问题：存货账面与实际不符、部分收入确认不恰当、虚增收入利润及虚构应收账款回款、对外财务资助 1.03 亿元未及时披露、担保未及时披露、共同投资 3000 万元未及时披露。此外，2024 年 2 月公司还曾因 2023 年业绩预告收到深交所关注函。控制链层面，谢如栋为法定代表人兼董事长、总经理，亦为杭州遥望创始人；天眼查 2025 年报股东名单中其认缴出资 6853.60 万元，历史两笔股权质押记录均已解押。 内部考核给出了一条可对照的标尺：公司股权激励要求子公司杭州遥望 2025 年、2026 年净利润分别不低于 1.3 亿元、2.0 亿元；而 2024 年杭州遥望亏损 5.87 亿元、2025 年上半年亏损 1.53 亿元。主业转正的量化路径，就写在这个差距里。 七、下一步验证什么 正式中报（8 月披露） ：扣非亏损实际落点、3.38 亿元卖鞋收益的确认口径、经营现金流质量。 AI 的变现时点 ：公司当前口径是"尚未贡献规模化营收"，需观察内测平台何时转化为收入与订单。 杭州遥望 2026 年净利 2 亿元考核目标 ：对照 2024 年亏 5.87 亿元、2025 年上半年亏 1.53 亿元的基数，兑现难度可见一斑。 直播电商毛利率 ：能否从 2023 年的 -0.38% 回到正值区间，并扛住流量成本上行。 剥离鞋业后的首个完整半年 ：固定资产折旧摊销、X27 PARK 等新业务投入是否继续侵蚀利润。 分析建议 ：以上验证点均依赖公司公告、年报与监管披露，属可核验信息；"主业何时转正"本身无法由现有预告数据推出，需等正式中报与后续季度数据。当前可确认的增量是：归母扭亏由一次性处置收益完成、扣非减亏由 AI 与项目收缩驱动，二者都还不是经营利润的正增长。 公司档案 主体 ：广东遥望科技集团股份有限公司（002291.SZ），注册地佛山市南海区，经营状态存续。 法定代表人／董事长／总经理 ：谢如栋（杭州遥望创始人，2022 年 4 月出任董事长）。 沿革 ：2002 年 7 月 25 日以南海市星期六鞋业注册成立；2009 年上市；2022 年底由"星期六"更名"遥望科技"。工商登记曾用名包括星期六股份有限公司、佛山遥望科技股份有限公司等。 资本 ：注册资本 9.35 亿元；佛山本部参保人数 25 人（核心业务运营主体为子公司杭州遥望网络）。工商行业登记仍为"皮革、毛皮、羽毛及其制品和制鞋业"。 来源 证券时报《头部直播电商公司业绩回暖》 （2026-08-06） 天眼查｜广东遥望科技集团股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜广东遥望科技集团股份有限公司｜企业年报（2025） 天眼查｜广东遥望科技集团股份有限公司｜企业天眼风险（警示函、股权质押等） 36氪×斑马消费《遥望科技，看上去很美》 （2025-10-31） 网易号《已投入超5亿，遥望科技为何仍"叫停"募投项目？》 （2025-09-12）