杭州山科智能科技：十一年老董秘卸任仍留任，8.67%股权在手——"无实控人"之下，信披谁来守 8月5日晚，杭州山科智能科技股份有限公司（300897.SZ，下称"山科智能"）公告：董事、副总经理兼董事会秘书王雪洲因职务调整辞职，卸任全部董监高职务，但留任公司其他岗位。截至公告日，他直接持有1698.51万股、占总股本8.67%，仍是公司重要股东。放在"国资入主两度折戟、一致行动解除、2025年净利下滑78%"的背景下，这封辞职信更像老班底交棒的一个注脚。 事实速览 项目 内容 卸任职务 董事、副总经理、董事会秘书、董事会薪酬与考核委员会委员 董秘任期 2015年6月—2026年8月，约11年2个月（山科有限整体变更后首任董事会秘书） 辞职生效 辞职报告自送达公司董事会之日起生效 后续安排 仍将在公司担任其他职务（具体职务公司未披露） 持股情况 直接持有1698.51万股（8.67%）；另通过杭州晟捷投资、杭州晟盈投资间接持有约36.40万股 2025年薪酬 49.98万元，同比下滑约30.8%（2024年72.25万元为阶段性高点） 代行董秘 董事长钱炳炯，直至新任董秘正式聘任 薪酬数据来自公司招股书及历年年报（2016—2025年分别为32.28万、48.42万、49.47万、54.73万、46.88万、58.74万、50.27万、58.08万、72.25万、49.98万元）。 为什么是"现在"：控制权两度折戟后的治理演进 王雪洲不是第一位离场的老臣。过去一年，山科智能的股权与治理安排经历了从"拟易主武汉国资"到"两次落空、陷入无实控人"的过山车，原实控人团队——钱炳炯、季永聪、岑腾云、王雪洲、胡绍水——正在逐个让出关键席位。 2025年3月 临芯投资董事长李亚军控制的嘉兴临昌，从原股东刘弢处受让山科智能5%股份，成为重要股东。 2025年7月9日—17日 公司筹划控制权变更并停牌；16日，钱炳炯、岑腾云、季永聪、王雪洲、胡绍水及晟捷投资、李郁丰、晟盈投资与湖北长江航天科创产业投资有限公司（下称"长江航天"）签署《股份转让协议》《表决权放弃协议》：以每股20.7元转让合计2762万股（19.70%），长江航天拟成控股股东，实控人将变更为武汉市新洲区国资局；17日复牌。 2025年8月6日 新洲区委书记会见山科智能董事长钱炳炯、临芯投资董事长李亚军、长江云河董事长晏绍康等，公司董事、副总经理王雪洲同场参加——交易推进期的公开信号。 2025年8月24日—25日 公司"掐点"收到武汉市新洲区国资局《关于同意湖北长江航天科创产业投资有限公司取得山科智能控制权的批复》，并披露尚需通过深交所合规性审查、办理过户登记。 2025年9月下旬 李亚军被留置（另一家上市公司重庆路桥9月24日公告其"因个人原因暂时无法履职"）；原实控人一致行动协议9月27日到期后未续签。 2025年11月7日 公司深夜公告终止与长江航天的控制权变更交易，签署解除协议；官方理由为"始终未获上级国资监管机构批准"。此前上海证券报刊发独家报道质疑交易背后关键人物出事、信披口径前后不一。 2025年12月—2026年4月 二次易主方案（涉长芯半导体7%股份转让）再度终止，媒体2026年4月确认"易主计划再度落空"，公司处于无实际控制人状态。 2026年4月23日 2025年年报：营收5.82亿元（-12.29%），归母净利1771.67万元（-78.25%），拟10转4派0.5元。 2026年5月 5月8日，原实控人团队中的胡绍水卸任副总经理及非独立董事；5月18日，上海临芯投资管理有限公司董事总经理谢军巧新任非独立董事——临芯系正式进入董事会。 2026年8月5日 王雪洲辞去董事、副总经理、董秘及薪酬与考核委员会委员职务，留任公司其他岗位；董事长钱炳炯代行董秘职责。 财务底色：净利缩水近八成，应收账款高企 指标（2025年报） 数值 同比 营业收入 5.82亿元 -12.29% 归母净利润 1771.67万元 -78.25% 扣非归母净利润 1408.75万元 -81.56% 经营现金流净额 6865.92万元 +90.83% 加权平均ROE 1.81% 上年8.23% 分红方案 10派0.5元转增4股 上年10派3元转增4股 年报给出的解释是：总体销量提升，但主要产品销售价格同比下降，部分成本降幅有限，毛利率和盈利空间被直接挤压；叠加信用减值损失等因素侵蚀利润。2025年第四季度单季归母净利已转为亏损843万元。更早的三季度末（2025年9月），公司应收账款及应收票据合计3.79亿元，几乎与同期营收相当。值得注意的是，2025年研发费用5062.76万元、同比下降11.18%——年报文字强调"加大AI研发投入"，投入口径是否变化，需以中报数据验证。 风险观察 信披衔接是否断档： 董秘空缺期间由董事长钱炳炯代行，证券事务代表姚妙女仍在岗，短期职能有承接；但钱炳炯同时身兼董事长、执行公司事务的董事、代行董秘，信息披露责任高度集中于一人。真正的悬念是：新任董秘由哪一方提名——老班底、临芯系还是新国资，将直接决定信披口径的立场。 减持约束口径可能变化： 王雪洲卸任董监高职务后，其8.67%直接持股适用的减持规则约束将随职务调整而变化，且未披露减持计划；2025年四季度，其间接持股平台晟捷投资、晟盈投资曾被报道通过集中竞价减持合计约159万股、套现近4048万元。 信披"前科"尚待厘清： 易主期间，公司8月公告称已获新洲区国资批复、11月又称"尚需上级国资批准"，前后口径不一致被上海证券报公开质疑；停牌前13个交易日股价累计上涨38%，5名自然人精准建仓又于三季报前消失，相关疑点未见公司正式回应。 治理空转风险： 一致行动协议2025年9月27日到期后未续签，据证券之星、新浪财经2025年12月及2026年4月报道，公司处于"无实际控制人"状态；两度易主失败后，原实控人团队中胡绍水、王雪洲已相继卸任，董事会结构正被临芯系渗透。 经营基本面： 产品降价挤压毛利、应收账款回收压力与地方财政状况相关，2025年报虽实现经营现金流净额6866万元、短期借款为零，但盈利端尚未见底信号。 分析建议（推断，非事实结论） 王雪洲卸任存在三种读法，均需后续公告验证：其一，正常职务调整、内部换岗，留任安排即是证据；其二，控制权博弈后老班底让位——他是继胡绍水之后第二位卸任的老实控人团队成员，且谢军巧5月刚进入董事会，时间点敏感；其三，为个人持股的后续安排腾出空间。三种解读并不互斥。留任其他岗位加8.67%持股，说明他与公司的利益绑定并未解除，辞职更接近"换轨"而非"出走"。 下一步验证什么 新任董秘何时公告、来自哪方提名、是否具备任职资格——这是信披空窗期能否尽快关闭的硬指标。 王雪洲留任的具体职务，以及其8.67%持股后续是否出现变动（触及权益变动披露红线将强制公告）。 一致行动解除后公司是否重新认定实际控制人，董事会中临芯系、老班底、新进方的话语权配比。 2026年中报的营收、净利、应收账款与研发投入口径，验证"AI+水务"叙事与费用收缩是否矛盾。 风险档案中多起买卖合同纠纷、劳动仲裁及在审案件记录的具体案由与结果（本轮核验未获完整证据，不作结论）。 来源 本文事实均来自以下可访问来源；涉及公司公告数据以巨潮资讯网及公司披露原文为准。 网易财经｜《十一年的老董秘，卸任了｜董秘沙龙》（时代商业研究院） 新浪财经-鹰眼工作室｜山科智能副总经理、非独立董事及董事会秘书王雪洲离任详情 搜狐财经转载｜《十一年的老董秘，卸任了》 东方财富网｜山科智能公告2025-049：控制权拟变更进展（新洲区国资批复） 新浪财经｜山科智能控股股东变为长江航天、股票7月17日复牌（股份转让明细） 新浪财经（上海证券报）｜《本报报道后，300897很快终止易主》 新浪财经｜《山科智能易主计划再度落空》摘要 证券之星｜《山科智能国资引入计划终止，公司面临多重经营与治理挑战》 新浪财经（格隆汇）｜山科智能2025年年报核心数据 证券之星（股百科）｜山科智能2025年度净利骤降78%财报快递 新洲问津网｜苏海峰会见山科智能董事长钱炳炯、临芯投资董事长李亚军等 天眼查｜杭州山科智能科技股份有限公司工商信息、控制链与核心团队