常熟风范电力设备4连板后主动示警：行业低价竞争来袭，预增超10倍的利润扛得住吗？ 8月6日晚，常熟风范电力设备股份有限公司（风范股份，601700.SH）发布风险提示：输变电铁塔行业低价竞争可能侵蚀盈利能力，海外业务占比上升带来汇率风险。同一天，公司股价收出第4个涨停，报6.51元，总市值81.54亿元。股价最热的时候，公司自己先泼了冷水。 事时观察 · 编辑部 | 2026-08-06 为什么是现在：三个可核验的变化叠加在一起 这轮行情的起点并非凭空而来。7月13日，风范股份发布2026年半年度业绩预告：归母净利润7,500万至1亿元，同比增加约6,609万至9,109万元，增幅741.98%至1,022.64%；扣非净利润6,000万至9,000万元， 同比扭亏为盈 ——上年同期扣非为亏损5,056.12万元。 新浪财经 7月22日，公司公告中标国家电网2026年特高压项目第三次设备、材料及输变电项目第三次装置性材料公开招标采购，中标金额约1.49亿元，约占2025年经审计营业收入的5.00%。 每日经济新闻 同日市场背景是：国网2026年特高压及输变电设备第三次招标整体落地，中国西电、平高电气、风范股份、金冠股份等合计中标逾63亿元，其中西电与平高两家合计近60亿元，头部集中效应突出。 东方财富 8月3日至8月6日，股价连续4个交易日涨停。8月4日公司先发异动公告：7月31日、8月3日、8月4日三日收盘涨幅偏离值累计超20%，经自查及向控股股东唐山工控函证，无应披露而未披露的重大信息。 市场投研资讯/网易 两天后，公司发出本轮风险提示。 新京报贝壳财经 三组数字看懂“预增10倍”的成色 预增幅度惊人，但基数同样惊人：2025年上半年公司还在亏损边缘，全年刚巨亏3.87亿元。把轨迹拉平看，这更像一次“低基数+一次性因素”下的修复，而非高基数上的放量增长。 期间 营业收入 归母净利润 扣非净利润 关键信号 2023全年 34.24亿元（+25%） 6,875.85万元（+113.22%） 6,533.92万元 晶樱光电2023年7月并表，贡献首年业绩 2024全年 — 9,128.86万元（盈利） — 唐山国资入主首年 2025上半年 13.11亿元（-29.40%） 890.76万元（-89.05%） -5,056.12万元 毛利率10.09%，同比降6.44个百分点 2025全年 29.80亿元（-7.66%） -3.87亿元（-523.91%） -4.48亿元 晶樱亏损叠加商誉减值，净利率-17.70% 2026上半年（预告） 未披露 7,500万-1亿元（+741.98%~1,022.64%） 6,000万-9,000万元（扭亏） 铁塔主业增长+剥离晶樱的税务抵减效应 注：2023年数据见 新浪财经 ；2025上半年数据见 新浪财经·2025半年报 ；2025全年数据见 新浪财经·2025年报 ；2024年盈利数见 人民财讯/搜狐 。2025年毛利率10.02%同比上升5.46个百分点，主因2024年光伏硅片价格崩塌导致基数极低。 另一组值得留意的数字：2025年年报主营构成中，角钢塔占40.83%、钢管塔及直缝焊管18.05%、成方焊管及钢结构16.52%，铁塔与钢结构合计约75%；光伏相关（单晶电池片、单晶硅片、光伏电站、组件）合计约18%。 新浪财经·2025年报 也就是说，公司的主营底色始终是铁塔——而这次风险提示，恰恰点的是铁塔所在行业的竞争格局。 4连板前的15天：从割肉光伏到涨停 2022-12 宣布以9.6亿元现金收购晶樱光电60%股权，评估增值率269.66%，形成约3.7亿元商誉；2023年6月底完成并表，公司进入“输电+光伏”双主业。 新浪财经 2024-02 唐山国资入主：范建刚及一致行动人作价7.42亿元转让12.67%股份（5.13元/股，较公告前收盘价4.3元溢价19.3%），实控人变更为唐山市国资委；范建刚方面承诺2024-2026年归母净利累计不低于3亿元。 长江商报/新浪财经 2024-2025 光伏业务两年累计亏损5.94亿元；2025年4月20日披露年报，全年由盈转亏3.87亿元，公司称主因晶樱光电亏损与并购商誉减值。 人民财讯/搜狐 2026-03 公告拟挂牌转让晶樱光电60%股权；3月27日，控股孙公司扬州晶樱发生火灾，起火原因为清洗机电气故障。 新浪财经 2026-06 6月9日收到产权交易所成交确认书：关联方天津曦曜以挂牌底价17,880万元受让晶樱60%股权，6月10日签订转让合同，晶樱不再并表，转让款全额收回。 新浪财经 2026-07-13 中报预告：归母净利+741.98%~1,022.64%，扣非扭亏为盈。 新浪财经 2026-07-22 中标国网特高压第三次招标约1.49亿元。 每日经济新闻 2026-07-31~08-06 股价4连板：8月4日发布异动核查公告；8月6日收于涨停价6.51元（+9.98%）、总市值81.54亿元、成交4.72亿元，当晚发布低价竞争与汇率风险提示。 新浪财经·涨停分析 、 新京报贝壳财经 低价竞争风险怎么传导：公告只说了一半，另一半在数字里 风险提示公告的完整口径是：公司所处输变电铁塔行业属于充分竞争行业，生产企业数量众多、产品同质化程度较高，行业内部分企业采取低价竞争策略，可能对公司盈利能力产生不利影响；同时，海外业务规模扩大使涉外订单及外币结算占比提升，人民币汇率变动将影响汇兑损益及海外项目盈利。 新京报贝壳财经 这条公告并非例行公事。毛利率的压力在财报里早有痕迹：2025年一季度毛利率仅8.32% 证券之星 ，2025年上半年毛利率10.09%、同比降6.44个百分点。 新浪财经·2025半年报 即便剔除光伏拖累、2025全年毛利率回升至10.02%，这个水平对应的仍是一个加工属性强、价格敏感度高的生意——钢材成本与招标价格两头挤压。 支撑股价的逻辑同样真实：公司是国内少数能生产最高电压等级1000kV输电线路铁塔的企业之一，也是国内唯一拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业，产品覆盖1000kV及以下角钢塔、钢管组合塔、变电站构支架等。 财联社星矿 特高压高电压等级产品有供应商资质壁垒，中报口径下铁塔主业订单饱满；海外EPC与汇率风险则是一体两面——公司自己把这块写进了风险提示。 编辑部判断： 低价竞争是行业层面的真实风险，公司主动披露而非回避，说明边际变化已经发生；但它主要冲击的是缺乏特高压资质的中低端铁塔厂，风范股份的差异化在于1000kV资质、复合材料杆塔与国资供应链身份。板块层面，申万电网设备11家已披露中报预告的公司中7家预喜，风范股份1022.64%的预增上限居板块前三（杭电股份957.82%、长高电气449.70%），平高电气还获外资举牌 红周刊/汽车之家 —— 行业景气与结构性价格战可以同时存在 ，关键变量是后续批次招标的中标价格，而不是板块热度。 赌什么：3亿元业绩承诺，正好卡在价格战年份 唐山国资2024年2月入主时，原实控人范建刚方面作出承诺：2024年至2026年公司归母净利润累计不低于3亿元，低于承诺数的85%将以现金向上市公司补差。 长江商报/新浪财经 分析（推算，非公司口径）： 按已披露业绩倒推——2024年归母净利约0.91亿元、2025年亏损3.87亿元——2026年全年归母净利需达到约5.5亿元（85%免赔线）至6亿元（全额达标）才能避免触发补偿。而2026年上半年预告仅0.75亿-1亿元，意味着下半年要完成约4.5亿-5.2亿元，约为上半年的5倍。这不是低基数能解释的体量，需要铁塔主业毛利率大幅抬升和新增订单持续放量——恰好是风险提示里最不确定的两件事。 预增10倍的另一个成色问题在“一次性”里：公司公告口径明确，剥离晶樱60%股权对公司主业盈利形成税务抵减效应、一定程度提振利润。 新浪财经 接盘方天津曦曜是关联方——其执行事务合伙人为控股股东唐山工业控股集团的全资子公司，有限合伙人为公司持股5%以上股东，本次交易构成关联交易，成交价即挂牌底价17,880万元。 新浪财经 风险档案：这家公司的并购史，监管记录并不干净 在连板行情里重提历史，不是为了翻旧账，而是因为这轮行情的催化剂——业绩、资产处置、国资背景——与公司过往几次并购高度同构。天眼查风险索引显示，公司历史上三次涉及重大资产运作的时期，均有内幕交易或信披处罚落地： 天眼查·公司档案 2013年1月 ：时任董事范立义、赵煜敏因内幕交易被证监会处罚——范立义被没收违法所得19.56万元并罚款39.12万元，赵煜敏被没收22.45万元并罚款44.90万元。 2019年（澳丰源收购） ：事业一部总经理杨晓光、现金出纳赵锦珠（夫妻）内幕交易被安徽证监局处罚，没收违法所得23.25万元并处罚款23.25万元。 2022年（晶樱光电收购） ：2023年12月，广西证监局对交易对方代表孙丽红、其丈夫李兵及李兵姐夫范现华作出处罚——两轮内幕交易合计没收违法所得并罚款，李兵另因建议他人买卖被罚50万元。 2016-2017年（青岛欧特美重组） ：停牌5个月后终止，上交所认定信披滞后、风险提示不充分、长期停牌不审慎，对时任董事长范建刚予以监管关注。 以上处罚均针对个人，处罚决定书与监管函件见天眼查风险索引（ 企业天眼风险 ），并非对上市公司主体的处罚；但涉案信息均围绕公司并购进程形成，属于“关联方线索”，在本次连板行情中值得标注。 股权层面同样存在提示项：天眼查索引显示股东范岳英、范立义有股权质押信息，控股股东体系内的唐山工业控股集团所持部分股权处于出质状态。 天眼查·企业天眼风险 另据8月4日异动公告，公司核实董监高、控股股东在异动期间未买卖公司股票。 市场投研资讯/网易 下一步验证什么 8月底中报 ：铁塔主业毛利率能否守住10%以上，扣非利润里有多少来自税务抵减等一次性项，汇兑损益方向如何——这是“预增10倍”成色的最终裁决。 国网后续批次招标 ：1.49亿元中标是当期单笔，若后续批次中标价走低，说明低价竞争已传导到新签订单，毛利率叙事将被打断。 海外订单结算 ：公司主动提示汇率风险，说明海外占比已到影响利润表的体量；人民币汇率波动对汇兑损益的影响将在中报里首次集中体现。 连板后的核查路径 ：若股价继续异动，交易所核查与公司再度发布提示公告是常规动作，是否触发停牌核查是下一个观察点。 业绩承诺进度 ：2026年全年归母净利能否向约5.5亿-6亿元的免赔线靠拢，决定范建刚方面是否触发现金补偿。 本期信息来源 搜狐财经（源文）：10连板热门股最新公告，可能再次申请停牌核查！16股今日获买入型评级 新京报贝壳财经：4连板风范股份：行业内部分企业采取低价竞争策略 每经AI快讯：4连板风范股份发布风险提示公告 市场投研资讯/网易：风范股份8月4日股票交易异常波动公告报道 新浪财经：风范股份2026年8月6日涨停分析 新浪财经：暴增1022.64%！剥离光伏后，这家上市企业又“行”了（含中报预告、晶樱转让与火灾细节） 每日经济新闻：风范股份中标国家电网约1.49亿元项目 东方财富：国网2026年特高压及输变电设备第三次招标结果落地 红周刊/汽车之家：平高电气获外资举牌，电网设备板块2026年中报预增潮涌 新浪财经：风范股份2025年半年报数据 新浪财经：风范股份2025年年报数据 人民财讯/搜狐：风范股份2025年亏损3.87亿元同比由盈转亏 长江商报/新浪财经：风范股份获唐山国资7.4亿溢价入主（含业绩承诺） 财联社星矿：风范股份涨停原因（1000kV铁塔与复合材料绝缘杆塔资质） 证券之星：风范股份2025年一季报数据（毛利率8.32%） 天眼查：常熟风范电力设备股份有限公司档案（含融资历史、风险索引、年报） 本文基于上述公开来源整理，标注为“分析/推算”的内容为编辑部基于已披露数据的推演，非公司披露口径，不构成投资建议。数据以公司公告及交易所披露为准。