江苏新泉汽车饰件二季度遭葛卫东家族砍仓约六成：8.42亿→3.69亿，这轮调仓在押注什么？ 8月6日，兆易创新一份回购前十大股东公告，把“超级牛散”葛卫东夫妇的调仓动作摆上台面：截至7月31日，二人合计增持兆易创新超121万股；同一天刷屏的新泉股份定期报告则显示，葛卫东妻子王萍（媒体报道口径）二季度把新泉股份仓位砍掉约六成——持仓市值从一季度末的8.42亿元缩至3.69亿元。一进一出之间，A股汽车饰件龙头江苏新泉汽车饰件（603179）成了被收缩的那一头。 一进一出：一边加仓存储龙头，一边卖出六成新泉 据兆易创新《关于回购A股股份事项前十大股东持股情况的公告》，截至7月31日，葛卫东持有兆易创新1644.67万股，较一季度末增加18.51万股；王萍持有859.99万股，较一季度末的757.32万股增加102.67万股。二人合计持股比例由3.40%升至3.57%，按7月31日收盘价378.6元/股计算，持仓市值约94.8亿元。 同期，据新泉股份2026年定期报告，截至6月30日，王萍持股降至744.18万股，较一季度末的1292.76万股减少548.58万股、降幅42.43%；持仓市值由8.42亿元降至3.69亿元。考虑到新泉股份5月20日实施“每10股转增4股”，报道估算王萍二季度实际卖出约六成持仓（ 上海证券报 ）。 维度 兆易创新（加仓） 新泉股份（减仓） 葛卫东持仓 1626.16万股（3月末）→ 1644.67万股（7月末），+18.51万股 — 王萍持仓 757.32万股（3月末）→ 859.99万股（7月末），+102.67万股 1292.76万股（3月末）→ 744.18万股（6月末），-548.58万股，-42.43% 家族合计 持股比例3.40% → 3.57%，7月末市值约94.8亿元 一季度末市值8.42亿元 → 二季度末3.69亿元 股价表现 二季度涨243.37%；7月1日—8月6日累计下跌52.76% 二季度涨7.18%（报道口径）；年初高点超77元，8月4日跌至40元下方 注：新泉股份持仓市值对比含5月20日10转4除权因素，减持比例以转增调整后估算，“约六成”为报道口径；兆易创新持仓数据截至7月31日回购公告基准日，与新泉股份半年报基准日（6月30日）不一致。 王萍在新泉股份的持仓轨迹 2025年底 ：王萍新进新泉股份前十大流通股东，持股791.11万股。 2026年一季度 ：加仓超500万股至1292.76万股，季度末持仓市值8.42亿元。 2026年5月20日 ：新泉股份实施“每10股转增4股”，除权除息。 2026年二季度末 ：王萍持股降至744.18万股（-42.43%），市值3.69亿元；关联人葛贵莲新进前十大流通股东，持股381.17万股。 2026年7月31日 ：兆易创新公告显示，葛卫东夫妇同期合计增持其A股121.18万股。 2026年8月3日 ：新泉股份半年报披露，营收80.15亿元、归母净利润4.14亿元，“增收不增利”。 被减仓的公司：增收不增利，短期借款激增18倍 新泉股份2026年半年报显示，上半年营收80.15亿元、同比增长7.45%，但归母净利润4.14亿元、同比下降1.90%，扣非净利润4.11亿元、同比下降1.11%（ 新浪财经 ）。公司坦言受行业竞争影响，业绩“收增利减”。 指标（2026上半年/6月末） 数值 同比/变动 营业收入 80.15亿元 +7.45% 归母净利润 4.14亿元 -1.90% 扣非净利润 4.11亿元 -1.11% 短期借款 4.59亿元 +1812.03%（上年同期2402万元） 财务费用 8062.68万元 +345.74%，其中汇兑损失3461.35万元 应收账款 49.86亿元 +20.29%，占总资产25.73%、占营收62.21% 经营/筹资现金流净额 2.05亿元 / 6.01亿元 +15.69% / +342.76% 资金面信号值得细看：短期借款从上年同期2402万元飙至4.59亿元，财务费用增长345.74%，主因是汇兑损益由上年同期的收益3507.77万元转为亏损3461.35万元；应收账款增速（+20.29%）远超营收增速（+7.45%），营运资金压力显现。公司境外资产占比已达25.85%（6月末境外资产突破50亿元），汇率波动对业绩的影响被放大。 公司的赌注：座椅、机器人、海外，以及生变的港股IPO 新泉股份不是没有故事可讲。按2024年收入口径，它是中国第二大汽车饰件系统解决方案提供商（全品类市场份额7.8%），客户包括特斯拉、吉利、奇瑞、理想、比亚迪——前五大客户2024年贡献98.88亿元、占总营收74.6%，最大客户占比22.6%（2025年前三季度升至29.4%）（ 腾讯新闻/经济观察报 ）。 座椅第二曲线 ：2025年3月以1.61亿元收购安徽瑞琪70%股权（前国际巨头李尔安徽工厂），2025年前三季度座椅销量从零增至约12.26万套、收入9520.6万元，但产能利用率仅25.2%；2026年5月又设立芜湖新泉座椅（注册资本1亿元）。 机器人叙事 ：2025年12月设立常州新泉智能机器人（注册资本1亿元），2026年1月与凯迪股份签约布局关节模组等零部件；但有机器人行业人士公开质疑其精密传动与特种材料储备不足。 全球化扩张 ：马来西亚、斯洛伐克、墨西哥三个海外基地，德国、美国两个研发中心，美国得克萨斯、肯塔基基地在建；2025年前三季度海外营收占比22.5%、同比提升约13个百分点。 港股融资生变 ：2026年1月27日递表港交所（中信证券独家保荐），招股书于7月27日满6个月失效——座椅扩产、海外建厂和机器人投入的资金来源节奏被打上问号（ 智通财经 ）。 与此同时，实控人阵营保持稳定：二季度江苏新泉志和投资持股增至1.78亿股（占流通股24.93%）、唐志华增至6205.37万股（8.69%）、唐美华增至1267.52万股，均为转增口径下的同比例增持；联合资信2021年5月给予主体AA-、债项AA、展望稳定的评级。 风险观察 融资节奏风险 ：港股招股书失效，座椅扩产与机器人研发依赖外部资金；上半年筹资现金流6.01亿元（+342.76%）显示对借款依赖上升。 财务压力 ：短期借款激增18倍、应收账款占总资产25.73%、汇兑损益大幅波动，均与海外扩张同步放大。 客户集中 ：前五大客户占比76.5%，最大客户接近三成；整车厂压价背景下，毛利率已从2024年前三季度的18.7%降至2025年同期的17.1%。 档案层线索（已核验范围内） ：天眼查档案显示公司有对外担保信息16条（含Xinquan Texas 2.5亿元、常州新泉志和4亿元、宁波新泉志和2.8亿元等）；董事长唐志华历史股权质押记录均已解押；子公司常州新泉汽车零部件、宁德新泉存在被起诉立案信息，当前档案未见判决结果（ 天眼查档案 ）。 市场情绪 ：新泉股份4月28日曾现单日主力资金净卖出2.41亿元、年内累计跌幅一度超20%；股价从年初超77元跌至8月4日40元下方。 分析：这轮调仓押注什么 押注景气度剪刀差。 兆易创新正处存储涨价周期：三星2026年一季度DRAM均价环比涨超90%、二季度预估再涨50%至60%，TrendForce预计三季度DRAM合同价环比涨13%至18%、NAND涨10%至15%（ 每日经济新闻 ）。葛卫东自2018年二季度建仓兆易创新、2019年三季度末持仓市值已超20亿元，2019年1月以来该股涨幅约12倍——这是“熟悉的景气票”上的顺势加仓。而新泉股份短期面对的是增收不增利、汇兑与融资节奏三重扰动。 但这不是清仓式离场。 葛卫东家族二季度仍重仓江淮汽车（截至6月23日，葛卫东3049.35万股、王萍2475.61万股、葛贵莲1661.62万股，均较一季度末不变），且关联人葛贵莲同期新进新泉股份前十大流通股东（381.17万股）。在新泉内部留底仓、在存储上加码，更像是“收缩战线、集中押注”，而非否定汽车零部件赛道本身。2026年二季度公募基金对汽车板块的配置占比已降至1.65%、为2021年以来最低，板块筹码出清充分，恰是机构分歧最大的位置。 下一步验证什么。 对新泉股份：下半年海外与座椅业务放量速度、汇兑影响能否边际减弱（东方证券预计下半年及2027年盈利逐步回升）、港股IPO是否重新递表；对兆易创新：存储涨价持续性——值得注意的是，兆易创新股价7月以来已较高点腰斩（-52.76%），葛卫东夫妇在板块剧烈回撤中仍选择加仓，赌的是周期而非短期股价。 提示：王萍的减持属于股东个人/家族层面的财务决策，不能直接等同于对公司基本面的判断；本文涉及的持仓与减持数据均来自上市公司公告及公开报道，口径差异已在文中注明。 来源 搜狐财经：葛卫东，加仓存储龙头（原报道） 上海证券报/新浪财经：葛卫东大幅减持新泉股份 每日经济新闻：葛卫东夫妇大幅加仓兆易创新，合计增持超121万股 新浪财经：新泉股份半年报解读——短期借款激增18倍 东方财富：新泉股份十大流通股东格局生变 智通财经：新泉股份港股IPO招股书失效 腾讯新闻/经济观察报：收购李尔座椅工厂、进军Robot，新泉股份冲击A+H股 天眼查：江苏新泉汽车饰件股份有限公司档案