阿里巴巴（中国）旗下阿里资产上架78.43亿烂尾盘：恒大虹桥国际8月31日开拍，保证金就要4亿 事时观察 · 新闻扩展 | 2026-08-06 | 主公司：阿里巴巴（中国）有限公司（阿里巴巴（中国）） 一宗足以刷新阿里资产平台今年大额破产标的纪录的"超级烂尾楼"正式上架。阿里资产平台显示，上海虹源盛世投资发展有限公司破产管理人将于 8月31日10时 拍卖上海闵行区申长路979号"恒大虹桥国际"项目土地使用权及在建工程， 起拍价与评估价均为78.43亿元 ，保证金4亿元，加价幅度500万元，竞价周期24小时，由上海市第三中级人民法院监督。 每日经济新闻（搜狐转载） 、 观点网 均已报道。 这个项目2011年12月由红星美凯龙等三方以30.6亿元拿地、2015年结构封顶、2018年被许家印斥巨资接盘、2020年3月起停工至今——15年过去，它的最终定价权交到了拍卖平台上。 标的数字：78.43亿的背后，是三笔没写进起拍价的成本 78.43亿 起拍价=评估价（7,842,958,800元） 4亿 保证金，加价幅度500万元 9.21万㎡ 两宗商服用地，年限至2052年2月 47.07万㎡ 可售总面积（地上地下合计） 369套 A区已网签备案房源，需注销处置 约3亿 地下商业需补缴的土地出让金 项目分A、B两区共13幢楼：A区8幢（建面14.25万㎡，已取得预售许可证，业态含临街商铺、办公、酒店、会展），B区5幢（建面12.14万㎡，未办预售证，以酒店、办公、商业为主）。主体结构已封顶、外立面施工完成，仅剩室内精装修与部分安装工程。 观点网报道 中明确列出三项隐性负担：地下商业部分需补缴土地出让金约3亿元；369套已网签房源须注销备案；成交后场地清场、工程资料缺失、各类欠费、施工证件变更均由买受人自行负责，管理人仅提供基础配合。也就是说， 78.43亿只是"入场价"，不是"落地价" 。 时间线：一块地，两任东家，11年未完工 2011-12-28 红星美凯龙、深圳盛世万象、沈阳首源以30.6亿元竞得虹桥商务区核心区一期02地块（起拍价30.63亿，溢价不足1%），设立上海虹源盛世（注册资本2亿元），拟建"虹源盛世国际文化城"。 2015年 结构封顶后停工约3年。 2018年 股东变更为恒大地产，许家印"斥巨资"接盘——具体金额公开材料未披露，成为判断折溢的关键缺口。 2020年3月 项目再次停工，至今未复工、未完工。 2022-12-07 虹源盛世破产受理日（审计报告口径）。 2026-08-05 破产管理人将标的在阿里资产平台挂拍，公告发布。 2026-08-31 10时 开拍，竞价周期24小时，上海三中院监督。 78.43亿是折是溢？答案卡在一个未披露数字上 按47.07万㎡可售面积测算，78.43亿对应楼面价约1.67万元/㎡；对照2011年30.6亿元的地价，账面翻了约2.56倍。但"相比恒大当年的接盘成本是折是溢"，目前 无法给出可核验答案 ：恒大2018年接盘价未在任何已核验公开材料中披露，只能确认"2018年股东变更为恒大地产"这一节点。真正压在价格上的，是土地年限——商服用地自2012年2月起算，商业/娱乐40年、办公50年，剩余年限约25至35年，加上前述约3亿补缴与清场成本，买受人的实际综合成本将显著高于78.43亿。 角色矩阵：阿里巴巴在这里是"平台方"，不是交易对手 角色 主体 要点 处置委托人 上海虹源盛世投资发展有限公司破产管理人 债务人已进入破产清算程序 监督法院 上海市第三中级人民法院 破产程序司法监督 交易平台 阿里资产（阿里巴巴旗下在线资产处置平台，破产网络平台域名 susong.taobao.com） 阿里巴巴（中国）为阿里系境内主要运营主体之一，本次事件中其角色为平台侧，非标的权属方、非处置委托人 潜在买家 优先债权人 / 市场投资方 符合资质的抵押权人、工程款优先权人等可参与竞拍，以有效债权冲抵部分成交价款，可单独或组联合体参拍 拍卖公告允许优先债权人"以债权抵价款"入场，是这类破产大宗资产常见的安排——对阿里资产平台而言，这意味着 竞买人结构从一开始就包含"用债权换资产"的一类 ，出价逻辑与纯市场资金并不相同。主公司档案显示，阿里巴巴（中国）有限公司成立于2007年3月，注册资本约1.55亿美元，港澳台法人独资，股东为ALIBABA GROUP SERVICES LIMITED，经营状态存续，参保人数1448人，法定代表人为蒋芳。 天眼查｜工商基础信息 阿里巴巴视角：一边自己卖资产，一边替别人卖资产 这宗拍卖之所以是"阿里巴巴（中国）的故事"，有两层。第一层是平台生意：2026年以来，阿里资产持续承接大宗破产与烂尾标的——西安"苏陕国际金融中心"7.48亿起拍（2026年1月）、包头盛华煤炭超5亿标的（2026年3月）、绵阳华瑞2.32亿产业园（2026年6月），78.43亿的虹桥项目是其中体量最大的一类，直接抬高平台"大单货架"的单价与关注度。 第二层是集团对照：几乎同一时间，阿里巴巴自身也在收缩非核心资产。据 媒体报道（2026年6月底） ，阿里正在推进3800亿元AI基础设施建设并计划追加投入；另有 媒体报道 称，阿里拟整体出售年利润15亿至20亿的游戏公司灵犀互娱（估值区间70亿至90亿元），此前"连大润发都卖了"，该消息各方未公开回应。自己剥离资产换现金、平台承接他人破产资产换佣金与流量——"卖水人"与"卖水"在2026年同时发生，构成阿里资产叙事的一体两面。 风险观察：买受人要吞下的五笔账 补缴土地出让金 ：地下商业部分初步测算约3亿元。 网签注销 ：A区369套已网签房源需注销备案，涉及既有购房者权益处置。 清场与资料 ：原施工单位占用清场、工程施工资料缺失，管理人不兜底。 欠费与证照 ：水电物业欠费、建设施工证件重新变更，均需买受人自行办理。 土地年限 ：商服用地剩余年限约25至35年，直接影响物业估值与退出周期。 下一步验证什么 8月31日10时 开拍后的报名人数与出价——4亿保证金门槛下，首拍能否一次成交。 若流拍，二次挂拍的降价幅度——这是破产资产处置的常见剧本。 接盘方构成：优先债权人债权抵价参拍，还是AMC/开发商联合体等市场资金。 369套已网签房源的注销进度与购房者权益如何落地。 分析建议（非事实陈述） 基于上述已核验事实：其一，该标的"评估价=起拍价"且无折扣起步，说明管理人对上海虹桥核心区商办资产残值判断不低，但3亿补缴+25至35年剩余年限的组合，意味着专业买家大概率会把综合成本压到评估价之下，首拍流拍后二次降价的可能性值得关注。其二，对阿里巴巴（中国）而言，这类超大宗标的更接近"平台公信力广告"而非利润单品，关注点应放在竞价活跃度与成交率，而非单笔佣金。其三，恒大地产业务清盘中，虹桥项目属于"资产仍在、债务已爆"的典型案例，其成交价可视为2026年上海大宗商办市场的一个价格锚。 来源 每日经济新闻（搜狐财经转载）：上海"恒大虹桥国际"将被拍卖，起拍价高达78.4亿元 每日经济新闻（新浪财经转载）：同题报道 观点网（腾讯新闻转载）：恒大旗下上海虹桥47万方商办综合体将拍卖 起价78.43亿元 阿里资产·破产网络平台（susong.taobao.com） 天眼查｜阿里巴巴（中国）有限公司｜工商基础信息 天眼查｜阿里巴巴（中国）有限公司｜新闻舆情 百度百家：阿里拟出售灵犀互娱报道（各方未公开回应） 微信公众号：阿里3800亿AI基建投入报道 口径说明：本事件中"阿里巴巴（中国）"作为阿里系境内主要运营主体代表出镜；拍卖实际发生于阿里资产平台，阿里巴巴（中国）并非标的权属方、处置委托人或买受人。恒大2018年接盘金额未在任何已核验公开材料中披露，故"折溢"判断留待竞价结果验证。楼面价、倍数均为按公开可售面积与价格测算。