长鑫存储技术拒绝苹果压价：产能锁到2027年底，DRAM卖方市场的底气与隐忧 8月5日，韩媒《Digital Daily》报道称，苹果就LPDDR5X等移动DRAM供货价与长鑫存储技术（CXMT）谈判压价，被直接回绝：长鑫坚持报价不低于三星电子与SK海力士，部分自研工艺型号定价甚至更高。截至8月6日， 投资界 引述的消息显示双方均未公开回应。一桩尚未官宣的谈判被市场放大，是因为它把DRAM行业过去一年的权力反转摆上台面：全球第四大DRAM厂商，第一次对苹果的压价惯例说了"不"。 先厘清主体： 长鑫存储技术有限公司是长鑫科技集团股份有限公司100%持股的制造实体，2017年11月16日成立于合肥，注册资本238.88亿元；招股书与上市披露主体是长鑫科技集团（688825.SH，7月27日登陆科创板），媒体口中的"长鑫存储"通常指整个体系。本文财务数字均为 天眼查工商档案 与长鑫科技招股书（合并口径）。 苹果为什么低头，长鑫为什么不让 苹果找上门的原因很直接——存储涨价。库克6月18日已公开表示将提高产品价格，以应对内存与存储芯片成本飙升；集邦咨询数据显示2026年上半年16GB DDR5内存、1TB固态硬盘终端价格同比涨幅均超130%；华为余承东8月5日也称"手机可能都要大规模涨价"（ 苹果压价被长鑫拒绝：国产DRAM首次不让步 ）。在此之前，苹果已内部启动对长鑫LPDDR5X的测试验证，初步规划仅用于中国市场机型，并牵头多家美国科技企业游说监管机构放宽采购限制（ SEMI China/新浪财经 ）。 长鑫拒让的原因同样直接——不愁卖。华为、小米等本土厂商已通过长期合同锁定大部分产能；路透社报道，6月腾讯签下约30亿美元（超200亿元）的服务器DRAM长期供货协议，7月字节跳动签下5年期、总值70亿美元（约474亿元）的协议（ 腾讯200亿供应协议 、 字节474亿五年大单 ）。DigiTimes援引知情人士称，长鑫产能已被预订至2027年底，苹果、戴尔、惠普、联想在有望优先分配的大客户之列，中小品牌可能拿不到货（ 芯智讯/EET-China ）。 三组数据支撑"不降价" 95.73% 2025年产能利用率，2023年为87.06%，产线基本打满（招股书） ≈680亿 腾讯+字节两家长单合计金额（路透社口径） 7.67% 2025年Q4全球DRAM销售额份额，第四位（Omdia） 40.99% 2025年毛利率，2024年为5.58%（招股书） 产能打满。 合肥、北京3座12英寸厂当前月产28-30万片、利用率95%以上；规划2026年底35万片/月（同期美光约37.5万片），2027年底42万片，2028年底50万片，上海新建超级工厂规划月产40-60万片（ 招股书解读 ）。 财务反转。 2025年DDR系列单价上涨61%、单位成本下降26.26%；2026年一季度归母净利润247.62亿元，上半年预告500亿-570亿元（ 极目新闻 ）。 成本与良率。 报道援引专家称长鑫单位晶圆成本比韩系厂商低15%-20%；17nm DDR5良率突破90%（三星同代为92%-93%），LPDDR5X最高速率10667Mbps。低价已不是参与竞争的必要条件（ 国产DRAM首次不让步 ）。 招股书口径：三年反转的财务轨迹 期间 营业收入 归母净利润 毛利率 产能利用率 2023年 90.87亿元 -163.4亿元 负值 87.06% 2024年 241.78亿元 -71.45亿元 5.58% — 2025年 617.99亿元 18.75亿元（扣非53.16亿） 40.99% 95.73% 2026年Q1 508亿元（+719.13%） 247.62亿元 — — 2026年H1预告 1100亿-1200亿元 500亿-570亿元 — — 注：2023年DRAM价格最低点，DDR系列单价下跌46.61%，当年计提存货跌价损失115亿元；2024年底公司主动停产DDR4、全面转向DDR5与LPDDR5/5X。截至2025年底累计未弥补亏损366.5亿元（ 招股书解读 、 第一财经/搜狐 ）。 时间线：从量产到"敢对苹果说不" 2017-11-16 长鑫存储技术有限公司注册成立（ 天眼查 ） 2019年 实现DRAM量产；2024年底停产DDR4，全面转向DDR5/LPDDR5X（招股书解读） 2025年下半年 AI算力需求集中爆发，全球通用DRAM出现供给缺口 2025-12-30 长鑫科技IPO申请获上交所受理；2026年5月27日过会（ 极目新闻 ） 2026-06 与腾讯签超200亿元（约30亿美元）服务器DRAM长期供货协议（路透社） 2026-07-16 长鑫科技启动申购，发行价8.66元/股，实际募资约579.19亿元、为科创板史上最高（ 极目新闻 ）；同日，美国众议院两党议员联名致信商务部长要求禁购长鑫、长江存储芯片并列入实体清单（ 美议员联名信报道 ） 2026-07-17 DigiTimes报道：长鑫产能已被预订至2027年底，主要PC厂商完成DDR5测试（ 芯智讯 ） 2026-07-24 路透社：字节跳动签5年期、70亿美元（约474亿元）内存供应协议 2026-07-27 长鑫科技登陆科创板（ 第一财经/搜狐 ） 2026-08-05 韩媒《Digital Daily》：苹果压价被长鑫拒绝，双方均未公开回应（ Digital Daily报道/搜狐转载 ） 一张牌桌上的八方 参与方 动作与筹码 当前位置 苹果 压价被拒；LPDDR5X内部测试中，规划仅中国市场机型；牵头游说豁免 想要货，不愿按新价 腾讯 6月签超200亿元服务器DRAM长单，期限最长5年 锁定产能的头部客户 字节跳动 7月签5年期、70亿美元（约474亿元）协议 同上 华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、传音 通过长期合同锁定长鑫大部分产能 手机端基本盘 戴尔、惠普、联想 完成DDR5测试，在优先分配大客户之列；有报道称其产品仅在美国以外市场销售 产能排队等待分配 三星、SK海力士、美光 产能转向HBM等高利润产品，通用DRAM供给收缩；三家合计占全球DRAM份额超90% 把缺口让给了长鑫 美国国会两党议员 7月16日联名要求禁止美企采购并列入实体清单，截至报道时未转化为行政措施 悬在头顶的管制变量 SEMI（国际半导体产业协会） 7月初致信反对行政干预、主张市场化调节 与议员诉求对冲 数据来源： 美议员联名信报道 、 芯智讯 、 SEMI/新浪财经 、招股书（ 第一财经/搜狐 ）。 风险观察：底气之外的四道坎 周期反转是最大变量。 招股书原话："当前DRAM产品价格处于高位……价格的持续大幅上涨不具备可持续性"；三星、SK海力士、美光已上调资本开支，新增产能将在未来数年分阶段释放。已有分析师预判2027年存储市场可能出现同比负增长（ 第一财经/搜狐 、 国产DRAM首次不让步 ）。 地缘管制未落地但未解除。 长鑫目前不在美国商务部实体清单内，但已在美国国防部涉军清单；美国2023财年国防授权法案第5949条自2027年12月起禁止联邦机构采购含长鑫半导体的产品。苹果的豁免游说能否成功，直接决定管制对长鑫的实际杀伤力（ 芯智讯 ）。 盈利成色依赖涨价。 截至2025年底累计未弥补亏损366.5亿元，扭亏高度依赖本轮价格上行；若供需反转，利润弹性同样会被放大。 扩产有时间窗。 新厂建设到良率爬坡按年计，2027年前供给增量有限——这既是长鑫的卖方红利，也是下游整机厂与消费者的成本压力来源。长鑫存储技术自身档案中，2022年有一宗作为第三人的劳动争议案与一宗作为原告的商业秘密纠纷开庭记录，2024年双随机抽查（合肥经开区生态环境+市场监管联合检查）未见负面结论（ 天眼查司法风险与抽查记录 ）。 下一步验证什么 白宫是否启动规则制定、苹果能否拿到采购豁免 ——决定管制范围与效果（ 美议员联名信报道 ）。 苹果与长鑫是否正式官宣 ——截至8月6日双方均未回应，传闻待证。 35万片/月产能目标在2026年底的兑现度 与上海超级工厂进度——决定2027年能分出多少货给海外大客户。 2027年三大厂新增产能投放与AI需求增速的赛跑 ——结果决定DRAM卖方市场还能持续多久，也决定长鑫这轮"定价权"的保质期。 来源 投资界：长鑫没让苹果占到便宜，但全场消费大概是果粉买单 韩媒Digital Daily（搜狐转载）：苹果向长鑫压价遭拒，要求报价不低于三星电子和SK海力士 苹果压价被长鑫拒绝：国产DRAM首次不让步 腾讯与长鑫存储签200亿供应协议（路透社口径） 狂揽字节474亿五年大单（路透社口径） SEMI China/新浪财经：长鑫存储产能被预定至2027年底 芯智讯/EET-China：长鑫订单排到2027年底，美国议员却要求美企禁用 美国两党议员联名要求禁止美企采购长鑫、长江存储芯片，苹果正游说豁免 一份招股书读懂长鑫速度 极目新闻：2026年A股最大IPO来了，长鑫科技今日申购 第一财经（搜狐转载）：长鑫科技科创板上市，加速存储产业链国产替代 天眼查：长鑫存储技术有限公司工商、股东、司法与年报档案