长城新盛信托换帅落定：管春平出任董事长，规模翻倍、净利腰斩的账怎么算？ 8月5日，国家金融监督管理总局新疆监管局核准管春平担任长城新盛信托有限责任公司（下称"长城新盛信托"）董事、董事长，批复文号为新金监复〔2026〕96号，核准决定于8月4日作出。批复要求管春平自行政许可下发之日起3个月内到任履职，超期批复自动失效。 中国网财经 统计，至此年内已有18家信托公司"换帅"。 比起"换帅"本身，更值得看的是长城新盛信托交出的那张成绩单：2025年信托资产规模从40.77亿元增至101.69亿元、同比大增149.43%，净利润却从513.4万元腰斩至251.42万元——"增量不增收"四个字，在这家注册资本仅3亿元、规模在58家披露数据的信托公司中排名倒数第三的AMC系小信托身上，表现得格外极端。 一、先看人事：这是一次"董事长+总经理"双换防 2021年7月 吴映江获批出任董事长。彼时公司2020年净亏损9820.87万元，信托资产规模103.84亿元。 澎湃新闻 2023年3月14日 徐永乐获批任董事、总经理（新银保监复〔2023〕57号）。 中国经济网 2026年1月30日 第二届董事会2026年第一次临时会议免去徐永乐总经理职务，提名长城资产大连市分公司原总经理王世波接任；核准前由副总经理刘静代行总经理职责。 证券时报 2026年2月25日 第五十九次（临时）股东会审议相关人事议案。 证券时报 2026年3月16日 董事会审议通过：待管春平任职资格核准后解聘吴映江董事职务，选举管春平任董事长，吴映江董事长职务相应终止。 证券时报 2026年8月4日/5日 新疆金融监管局核准管春平董事、董事长任职资格，8月5日对外披露。 公开报道 两位拟任高管都来自控股股东中国长城资产管理股份有限公司（下称"长城资产"）：管春平曾任长城资产总部计划财务部副总经理、山西省分公司党委书记兼总经理，公开报道称其拥有近三十年金融从业经验；王世波掌舵过长城资产大连市分公司。公开信息显示，管春平在2025年年报披露的人事调整中即被点名，董事长、总经理"双换防"并同步推进，在行业内并不多见。 腾讯新闻 二、再看数据：规模+149%与净利-51%为何同时出现 指标（长城新盛信托） 2024年 2025年 变化 信托资产规模 40.77亿元 101.69亿元 +149.43% 营业总收入 未单独披露 3198.78万元 同比-34.04% 净利润 513.4万元 251.42万元 约-51% 手续费及佣金净收入 — 648.02万元 年化信托报酬率约万分之三 公允价值变动收益 — 2241.86万元 约占总营收七成 不良率 — 0.86% 较上年进一步优化 净资本 — 6.78亿元 高于监管要求 数据来源：长城新盛信托2025年年报，经 腾讯新闻 、 证券时报 、 公开报道 转述。 规模为何能一年翻1.5倍？年报的解释是：新增信托资产以财产管理类信托为主，占比从约72%升至约88%。这类资产服务信托（风险处置服务信托、财富管理服务信托、行政管理服务信托）的核心价值是风险隔离、财产托管与分配清算，合规性强、能快速上量，但前期报酬率极低——648.02万元的手续费净收入摊到101.69亿元规模上，年化报酬率约万分之三。 腾讯新闻 利润为何腰斩？答案在收入结构：2025年营收3198.78万元中，公允价值变动收益2241.86万元占七成，代表信托主业的手续费收入只占两成。也就是说，公司目前主要靠自营资金持有的债券等标准化固收资产的账面浮盈"撑门面"，一旦利率波动，这张成绩单随时可能变脸。 公开报道 三、为什么是现在：AMC股东下场，赌的是"服务信托+不良处置"协同 长城新盛信托是重组原伊犁哈萨克自治州信托投资公司而来，注册地乌鲁木齐市头屯河区，2025年年报显示参保人数47人。股东结构为：长城资产直接持股35%，其全资子公司德阳市国有资产经营有限公司持股27%，天瑞集团股份有限公司持股35%，伊犁哈萨克自治州财信融通融资担保有限公司持股3%。 天眼查·企业年报 、 证券时报 把董事长、总经理两个核心岗位都换成长城资产地方分公司出身的干部，逻辑很直接：近些年AMC都在回归不良资产处置主责主业，而长城新盛信托2025年年报明确的主攻方向——风险处置服务信托、企业破产服务信托，与母公司不良资产主业天然咬合。由熟悉资产定价与风险处置的人掌舵，能缩短决策链条、放大股东资源导入效率。这也是公司把自己定位成"特色化、专业化、市场化的小而精新型信托公司"的路径依赖。 证券时报 放在行业背景下看，这一轮换帅并非孤例：截至8月6日，年内已有18家信托公司董事长或总经理（总裁）变动，江苏信托、华宝信托、英大信托、山东国信等新任高管多由公司或所属集团内部提拔，部分拟任高管为"80后"。市场普遍将此解读为信托"三分类"新规落地后，各家公司在存量风险处置与业务转型承压下的人事出清与战略重排。 中国网财经 四、风险观察：四件事要盯紧 1. 盈利的"含金量"存疑。 营收七成靠公允价值变动收益，信托主业报酬率仅万分之三。2021年、2022年公司曾连续两年亏损（2022年营收1911.37万元、同比-80.12%，净亏265.19万元），2023年才转正。 新浪财经 新管理层能否把规模优势转化为报酬率提升，是第一个验证点。 2. 历史地产项目仍在出清通道。 公司曾处置西安知时节地产债权（2020年公告），2026年3月又公告处置持有的北京市朝阳区弘燕山水文园18号楼等20套房产相关资产。 天眼查·工商信息 ；本次核验范围内还收录多起北京三中院（2021—2022年立案）诉讼公告，但各案中长城新盛信托的角色与判决结果未能核验，不宜据此下结论。 3. 对外投资网络庞大。 天眼查控股链记录达224条，涉及新能源、地产、供应链等领域多家公司，多为历史通道与投资载体，处置与清理进度需要跟踪。 天眼查·工商信息 4. 股权重组的旧线索。 2021年曾有报道称乌鲁木齐银行"有意参与华融信托、长城新盛信托两家疆内信托公司的股权重组计划，但还没有实质性接触及推进"。 新浪财经 该线索此后未再见实质进展披露，本次换帅是否与股权层面变化有关，目前证据不足。 当然，也不能只写风险。长城新盛信托的财务底盘并不差：通道业务已清零，自营资产93.96%配置于标准化固收产品，2025年末不良率降至0.86%，净资本6.78亿元——"先守后攻"的姿态为转型争取了时间。 腾讯新闻 规模一年翻1.5倍本身也说明股东资源导入已经见效，只是"上量"与"增收"之间存在时间差。 五、下一步验证什么 第一份答卷： 管春平能否在3个月窗口内完成到任，新班子首个完整经营年度的信托报酬率是否上行； 第二份答卷： 2026年中报与年报中，手续费及佣金收入占比能否从两成往上走、公允价值收益占比能否回落； 第三份答卷： 101.69亿元服务信托规模能否稳住并转化为收入，还是"规模虚胖"； 第四份答卷： 弘燕山水文园等历史项目处置能否落地回款，诉讼存量是否继续出清。 在年内18家信托公司"换帅"的名单里，长城新盛信托是最小的玩家之一，却把行业的两大难题——"转型往哪走"和"收入从哪来"——压缩成了一份极端样本。管春平的批复已下，计时从8月4日开始。 来源： 中国网财经：今年以来18家信托公司"换帅" 证券时报：董事长、总经理都变更！这家AMC信托明确新任帅将 腾讯新闻：董事长、总经理双双变更！这家信托2025全年净利251万元…… 公开报道：某AMC信托董事长正式获批 公开报道：这家AMC信托董事长总经理双双换人！规模翻倍，利润却腰斩 澎湃新闻：去年业绩亏损，这家信托公司新任董事长获批 中国经济网：徐永乐出任长城新盛信托总经理获批 新浪财经：长城信托2022年营收1911.37万元，同比下降80.12% 新浪财经：乌鲁木齐银行有意入手信托牌照 天眼查：长城新盛信托工商基础信息 天眼查：长城新盛信托企业年报