北京深度求索人工智能基础技术研究：510亿刚交割、500亿又启动，「价格屠夫」转身前先囤千亿弹药 8月6日上午，北京深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）在开放平台挂出一则公告：「计划近期整体上调DeepSeek API服务的定价，预计涨幅较大。」距离7月中旬峰谷定价落地仅约三周，这是这家以「极致性价比」立身的大模型公司第二次主动提价。 投资界 以「梁文锋，告别价格屠夫」为题，点出核心矛盾：当价格优势不再「极致」，开发者是否还愿意为同等技术付更高价。 几乎同一时间，融资端给出另一层答案。据《财经》杂志8月5日报道，DeepSeek已重启第二轮融资，计划募资500亿元、投前估值约5000亿元，预计8月下旬完成签约；此前首轮510亿元融资已于6月交割（红星资本局口径）。两轮相加，这家2026年4月才首次打开资本闸门的公司，将在不足5个月内募资超千亿元——这笔弹药如何花、花在刀刃上还是继续烧，成为理解其「涨价」动作的关键。 先把账摆出来：4个月，估值从681.8亿冲到5000亿 DeepSeek由量化巨头幻方量化2023年孵化，长期拒绝外部资本。转变发生在2026年4月：据外媒The Information报道，公司以超100亿美元（约合681.8亿元人民币）估值启动首轮外部股权融资，最初计划募资不少于3亿美元（约20.5亿元），动因被明确写为两大压力——研发成本激增、核心人才流失（罗福莉、郭达雅等研究员被小米、字节跳动挖角）。 证券时报 此后数字急剧放大：6月首轮交割，总额500亿至510亿元（不同媒体口径），投后估值3500亿至近4000亿元；8月第二轮投前估值即达约5000亿元。按4月启动时的681.8亿元估值计算，约4个月估值翻了约7倍。7月中旬英国《金融时报》已报道「首轮落地仅六周后」公司开始接触新投资者，投前估值约710亿美元、计划募资至少100亿元；8月5日《财经》的口径升级为募资500亿元、投前估值约5000亿元。 510亿 首轮融资总额（红星资本局口径；《财经》口径500亿） 投后估值近4000亿，国内AI单轮融资纪录 500亿 第二轮计划募资额（《财经》8月5日报道） 投前估值约5000亿，8月下旬签约 1000亿+ 两轮合计募资（不足5个月） 2026年4月启动首轮到8月下旬第二轮签约 84.29% 梁文锋直接+间接合计控制股权（首轮后） 表决权接近100%（红星资本局口径） 4–5亿美元 API商业化年化收入（ARR，市场估算） 相对千亿募资，收入盘子仍小 8万亿Token V4-Flash单日峰值消耗（OpenCode平台） 周调用量4.66万亿Token，连续六周全球第一 首轮的钱从哪来、股权怎么分 首轮由创始人梁文锋领投200亿元，腾讯投入100亿元，宁德时代体系出资50亿元，京东、网易、IDG资本各30亿元，国家人工智能产业投资基金战略跟投（据多家媒体报道，金额口径见 红星资本局 ）。工商层面，变化发生在DeepSeek关联公司杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司——其股东结构在7月15日完成变更： 杭州深度求索股东 持股 说明 宁波程恩企业管理咨询合伙企业 约60.19% 控股股东（梁文锋控制的持股平台） 梁文锋（直接） 约31.01% 受益所有人；直接+间接合计84.29%，表决权近100% 杭州程砺企业管理咨询合伙企业 约8.52% 本轮融资引入的持股平台 国家人工智能产业投资基金 约0.28% 直接持股，战略跟投 穿透杭州程砺，本轮主要出资方份额为：腾讯通过上海珩岫、上海知勉两个平台合计持超33%（第一大出资方）；宁德时代通过问鼎投资持约11.7%，关联的溥泉资本另持约5%；网易、京东各约10%；IDG通过两个平台合计约10%；Monolith砺思资本约9.7%、拾象科技5%、正心谷资本5%。此前市场传闻的阿里巴巴未出现在本轮名单中。 红星资本局 值得注意的是控制权安排：融资启动前，梁文锋已通过工商增资把个人直接持股从1%提至34%。在罕见的天量融资下，创始人合计控制84.29%股权、表决权接近100%——钱进来了，控制权没有稀释，这是本轮融资与多数独角兽「融资即摊薄」剧本的最大不同。 千亿弹药花在哪：算力基建是主项，自研芯片是远期账 对「钱砸向哪里」的问题，目前公开信号指向明确： 算力扩张与自研芯片并行，而不是纯烧规模。 据报道，首轮融资超60%明确投向算力基建——芯片采购、数据中心与调度系统；2026年7月7日路透社披露，DeepSeek已秘密推进自研AI推理芯片近一年，消息当日英伟达美股盘前跌约1.6%。 算力路线的变迁本身就是一部中国AI算力自主化的缩影：早期用英伟达H800训练R1；H800受出口管制断供后，转向华为昇腾部署V4；如今再亲自下场设计推理芯片。对自研芯片的账，行业测算逻辑是：针对自家模型定制推理芯片、软硬件协同优化，可将单Token推理成本压缩30%–50%，长期省下巨额算力采购费。但这是重资产、长周期、高风险投入，且昇腾产能紧张、头部厂商抢货激烈，供应链主动权仍未完全握在自己手里。 「价格屠夫」的定价过山车：四年，从地板价到主动涨价 理解了钱要往哪花，就理解为什么涨价。DeepSeek的定价史几乎就是国产大模型的降价史，直到2026年出现反转： 2024年4月 打出行业地板价：输入1元/百万Token、输出2元/百万Token，此后多次下调，2025年9月再降50%以上。 2026年5月22日 V4-Pro把2.5折限时优惠转为永久定价，输入3元、输出6元/百万Token，相当于永久降价75%，引爆价格战。 2026年6月底 宣布引入业内首个大模型峰谷定价：工作日9:00–12:00、14:00–18:00高峰时段价格翻倍。 2026年7月15日 V4全量上线，低谷时段输入低至0.5元/百万Token；V4-Flash定价输入1元（缓存命中0.02元）、输出2元。 2026年8月6日 官方公告「计划近期整体上调API服务定价，预计涨幅较大」，具体方案待正式通知。 CNMO 涨价并非没有底气。截至8月6日现行价，DeepSeek即使涨价一倍，V4-Flash输出价（2元/百万Token）仍远低于Kimi K3（100元）与Claude Fable 5（约360元），与降价80%后的GPT-5.6 Luna（约8.4元）接近，且缓存命中仅按标价2%计费的优势仍在。也就是说，「性价比之王」的位置短期不会根本动摇——这给了它从「规模换收入」转向盈利的窗口期。 风险观察：账面弹药足，但账本还有四道裂缝 卖得越多亏得越多。 V4-Flash单日峰值消耗8万亿Token、周调用量连续六周全球第一，但API业务长期亏损、依赖融资输血；ARR约4–5亿美元，相对千亿募资只是零头。调价正是对「规模换收入」模式的纠偏，官方用涨价而非限流来分流高峰需求，说明调用量是真实资产，但也是真实的成本黑洞。 三重成本压力。 HBM与高端GPU持续涨价、电力与数据中心租赁费高企、高端芯片出口管制禁运——每次API调用都是真实设备折旧。这是投资界文中点名的「商业化路上的难解方程」。 人才流失风险仍在。 2026年4月报道即指出核心研究员被小米、字节跳动挖角，融资用途之一就是「稳定团队、提升薪酬竞争力」；涨价后的收入改善能否转化为留人能力，尚需观察。 估值与结构的反差。 北京主体注册资本1000万元、2025年报参保人数67人（天眼查口径），却承载近4000亿投后估值与千亿级融资——这是一家极度依赖技术领先和人才杠杆的公司；天眼查档案中，北京公司股东仍为杭州深度求索100%持股，主体边界与融资平台分离，需以杭州公司层面为准跟踪后续工商变动。 在本次已核验的可见范围内（天眼查工商、股东、年报、纳税资质及风险模块条目），针对北京深度求索本体的风险条目集中在股东层面的股权、人员与注册信息变更，未出现被执行、限高等司法风险条目；这不等同于对公司无司法风险的否定结论，后续需随工商与司法数据更新持续核验。 下一步验证什么 8月下旬第二轮签约能否如期落地、新进投资者是谁 ——500亿的盘子谁来接，直接检验5000亿投前估值的市场认可度。 涨价的具体幅度与生效时间 ——官方「以正式通知为准」；峰谷定价上线三周即再涨价，节奏比行业预期更快。 自研芯片的流片与量产时间表 ——「降本30%–50%」能否兑现，决定涨价之后利润率能改善多少。 涨价后的开发者留存与调用量 ——V4-Flash连续六周全球第一的调用纪录，在价格上调后是否回落，是检验「技术壁垒能否对冲价格敏感」的最好试纸。 档案速览 成立 2023年5月16日，注册地北京海淀区科学院南路2号 主体 北京深度求索，注册资本/实缴1000万元，法定代表人裴湉，参保67人（2025年报），增值税一般纳税人 股东 杭州深度求索100%持股（北京公司层面）；融资在杭州公司层面完成，梁文锋合计控制约84.29%股权 背景 幻方量化2023年孵化；2025年初DeepSeek-R1引发全球关注 来源 投资界｜梁文锋，告别「价格屠夫」 （原新闻，2026-08-07） 证券时报｜DeepSeek，大消息！启动首轮外部融资！ （2026-04-18） 红星资本局（网易转载）｜DeepSeek首轮融资落地，总额510亿元，梁文锋持84%股权 （2026-07-15） CNMO（头条转载）｜DeepSeek将上调API服务定价，预计采用峰谷翻倍策略 （2026-08-06） UC聚合｜三周连涨两次！DeepSeek API全面涨价：单日8万亿Token （2026-08-07） 天眼查｜北京深度求索人工智能基础技术研究有限公司｜工商信息、股东、年报 注：首轮融资额存在媒体口径差异（红星资本局510亿元/投后近4000亿元，财经系报道500亿元/估值超3500亿元），本文并列呈现；第二轮投前估值5000亿元为《财经》8月5日转引交易人士口径，截至发稿尚未有官方确认。