事时观察 · 基金发行 中航证券新能源基金两度延期：同门REIT网下认购361倍，主动权益却募不动，8月14日见分晓 中航证券持股55%的中航基金管理有限公司（下称"中航基金"）8月7日公告，将中航新能源产业混合型证券投资基金（A类027305、C类027306）的募集期第二次延长至8月14日，8月15日起不再接受认购。这只基金7月15日开募、原定7月31日截止，两周内两度"加时"。同一屋檐下，中航基金7月28日刚上市的新能源REIT网下认购达361倍——钱没有离开新能源赛道，只是从"押注选股"流向"看得见现金流"的资产。 一、核心速览 基金全称 中航新能源产业混合型证券投资基金（A类027305 / C类027306） 注册批文 中国证监会证监许可〔2026〕725号 基金管理人 中航基金管理有限公司（中航证券持股55%） 基金托管人 江苏银行 募集窗口 2026年7月15日开募 → 7月31日延至8月7日 → 8月7日再延至8月14日 拟任基金经理 韩浩（2014年4月加入中航证券，2025年11月升任中航基金副总经理） 来源： 中国网财经 、 中国经济网 二、募集时间线 7月15日 中航新能源产业混合开始募集，原定截止7月31日。 7月28日 同门的中航中核汇能新能源REIT（508030）在上交所敲钟上市，网下认购361倍、公众认购424倍。 7月30日 原定截止日前一天，中航基金新增广发证券为销售渠道——临阵扩渠道，被市场解读为认购进展不及预期。 7月31日 第一次公告延长募集期至8月7日；同日，工银瑞信也将其光伏产业ETF的募集期延至8月7日。 8月7日 第二次公告延长至8月14日，并明确8月15日（含当日）起不再接受认购申请。 来源： 中国经济网 、 今日头条 、 今日头条 三、同门对照：361倍认购 vs 两度延期 中航新能源产业混合 中航中核汇能新能源REIT（508030） 产品类型 主动权益混合型，基金经理选股 封闭式基础设施REIT，持有并运营资产 募集/发行结果 7月31日、8月7日两度延长，仍待成立 7月28日上市，网下认购361倍、公众424倍 收益来源 新能源产业链个股的股价波动 新疆、广西两座风电场（合计196兆瓦、年均发电约4亿千瓦时），2026年预计净现金流分派率12.03%，两项目已签国补应收账款保理协议 资金态度 观望 抢筹 同一家公司、同一片"新能源"招牌，一只被抢到超募，一只两度延期。市场分化的本质不是赛道好坏，而是定价逻辑：REIT卖的是可预测的现金流，主动混合卖的是基金经理的选股预期——在资金极度厌恶不确定性的当下，后者更难卖。 来源： 今日头条《冰火两重天》 、 今日头条（昌保REIT） 四、拟任基金经理韩浩：光环与包袱并存 A面：AI"翻倍基"舵手，9个月晋升副总 2014年4月加入中航证券，任资产管理分公司投资主办，后任"金航1号"集合计划投资主办人；2016年9月转战中航基金。 其管理的中航机遇领航2025年前三季度收益率127.17%、年内截至11月19日达123.30%，双双位列全市场主动权益基金第五名。 在管规模2025年三季度末升至155.89亿元（二季度末仅17.88亿元，环比增771.87%），晋级百亿基金经理。 2025年11月19日升任中航基金副总经理——同日前后，原副总经理邓海清因个人原因辞职。 B面：10只在管产品，4只跑输同类均值 据天天基金网数据（中国经济网8月7日引用），韩浩目前在管10只基金（含A/C份额），4只任职回报跑输同类均值。 其中在管时间最长的中航新起航灵活配置混合A、C，管理8年后任职回报亏损20%——恰与新基金"新能源"主题同处一条资金链上。 新基金把宝押在一位以AI算力成名的基金经理身上，而其长期在管产品的业绩包袱，正是这场发行的隐性压力。 来源： 澎湃新闻 、 证券之星 、 中国经济网 五、全行业都在"等风来"：7月43只基金延长募集 43只 7月以来全市场延长募集的基金数（涉及54则公告），超六成为ETF/被动指数产品 10只 出现两次及以上延长；华泰柏瑞中证港股通信息技术综合ETF延至9月30日，延长68天 3.06亿份 华宝创业板新能源ETF 6月30日成立规模，低于二季度新发权益基金单只平均6.65亿元 −17.1% 2026年上半年股票型基金规模较2025年末的降幅 这不是中航一家的尴尬。同赛道，国泰海通新能源睿选混合（发起式）6月16日成立时首募仅约1000万元，刚过门槛；摩根基金的新能源股票型基金则在8月3日接棒首发。与此同时，估值已趴在低位——截至7月21日，创业板新能源指数PE-TTM为26.42倍，处于近一年4.58%分位；7月23日《可再生能源发展"十五五"规划》印发，龙头宁德时代2026年上半年营收同比增长54.8%、净利润增长42%。政策与基本面不冷，冷的是二级市场增量资金：资金正高度向AI主线集中，"便宜"不等于"有人买"。 来源： 今日头条 、 今日头条 、 今日头条 六、中航证券的底色：REIT资产池是强项，主动权益是短板 本次延期事件的主体是中航基金——中航证券持股55%、北京首钢基金持股45%的子公司（注册资本3亿元，2020年5月经证监会核准增资）。中航基金截至2026年6月末资产净值605.35亿元、管理规模306亿份，在全市场排名82/188，属于中小型基金公司。它真正的强项在基础设施REIT，而非主动权益。 天眼查显示，中航证券注册资本73.28亿元，2025年报披露股东为中航投资控股（认缴52.55亿元）与中航工业产融控股（认缴20.73亿元）。其控制链上100%持股着一批新能源发电项目公司——湖北晶泰光伏电力、富川协合风力发电、中机国能五家渠新能源、榆林江山永宸新能源、云南腾冲京能两河水电等，并100%持有2025年7月14日新设的北京昌保住房租赁公司。这些资产池与其中航系REIT链条相互呼应：2021年首批公募REITs的中航首钢（专项计划发行13.38亿元）→ 2026年4月29日上市、网下认购434.92倍、公众1249.33倍的中航北京昌保租赁住房REIT（募资约9.27亿元）→ 2026年7月28日上市的中核汇能新能源REIT。 中航证券的全牌照主业（经纪、投行、资管、自营、两融、期货IB等）与债券承销、军工研究是基本盘，2025年仍通过滚动发行短期融资券（如25中航证券CP003，发行7亿元、期限276天）补充流动性。REIT链条验证了"央企背景+基础设施资产整合"的能力，而主动权益投研号召力，正是这只新基金此刻在检验的短板。 来源： 天眼查（工商信息） 、 天眼查（控股链） 、 天眼查（债券信息） 、 新浪财经（中航基金资料） 七、风险观察与验证锚点 主体边界要分清。 延期与募集压力发生在中航基金（子公司）层面，不直接构成中航证券的资本或偿付风险；但作为控股股东，主动权益规模扩张受阻，直接影响其并表资管板块的增量与中航基金品牌。 成立门槛是硬指标。 按《公开募集证券投资基金运作管理办法》，普通（非发起式）基金成立需募集份额总额≥2亿份、金额≥2亿元、持有人≥200人；发起式门槛可低至1000万元（同期国泰海通新能源睿选即为例）。8月14日是当前窗口的截止日。 时间约束。 法规规定募集期限自发售日起最长不超过3个月（该基金约至10月中旬）。若届时仍不达标，将面临募集失败、退还认购款项——两度延期已说明距离成立线还有差距。 下一步看什么。 ①8月14日截止后的成立公告：最终规模与持有人户数；②拟任基金经理是否如期任职（换人须公告）；③横向参照：摩根新能源（8月3日首发）等竞品的募集结果，以及7月全市场延期潮是否收敛。 来源 中国网财经：中航新能源产业混合延期 基金经理2只产品回报亏20% 中国经济网（新浪财经转载）：中航新能源产业混合延期 基金经理2只产品回报亏20% 今日头条：冰火两重天——中航中核汇能新能源REIT认购超360倍，同公司混合基金却延长募集 今日头条：中航新能源基金延长募集期至8月7日：7月来43只基金延期，超六成是ETF 今日头条：7月54则基金延长募集，新能源主题同遇冷 澎湃新闻：管理规模单季暴增逾7倍，"翻倍基"舵手韩浩升任中航基金副总 证券之星：中航基金管理有限公司任命韩浩为副总经理 新浪财经：中航基金管理有限公司公司资料（资产净值605.35亿元，2026/6/30） 今日头条：中航北京昌保租赁住房REIT——认购倍数破千，打通保障房投融管退闭环 天眼查：中航证券有限公司 工商基础信息 天眼查：中航证券有限公司 实际控制人/控股链 天眼查：中航证券有限公司 债券信息