联合水务牵手上海交大实验室：2.63亿股权过户8天后技术签约，首批AI水务示范项目仍在等时间表 8月7日下午， 联合水务 （江苏联合水务科技股份有限公司，603291）与 上海金珵科技有限公司 ——上海交大人工智能与微结构实验室的产学研成果转化主体——签署战略合作协议，双方称将"加速推进首批AI智慧水务示范项目落地投产" 证券时报 。联合水务把"智慧水务+AI+机器人"定为战略重点，已落地智慧无人船、沉淀池清洗机器人、轨道巡检机器人、巡检机器狗等产品 同花顺财经 。但截至发稿，示范项目的数量、选址、投资额与投产时间均未披露——签约只是起点，成色待验。 关键疑问：首批示范项目何时投产？能带来多少降本增效与实际订单？这两个问题，公告层面目前都没有答案。 交大系"资本+技术"三个月内双线进场 本次签约并非联合水务与上海交大生态的第一次接触。就在签约前80天，控股股东刚刚把6%股份协议转让给一家冠名"上海交大"的创投基金；过户完成8天后，实验室的技术合作随即落地。 2026-05-21 控股股东联合水务（亚洲）有限公司与 上海交大菡源创业投资合伙企业（有限合伙） 签署股份转让协议，转让无限售流通股2539.32万股（占总股本6.00%），含税总对价 2.63亿元 ，折合约10.36元/股；受让方承诺12个月内不减持 雷达财经 。 2026-05-22 公司披露控股股东协议转让暨权益变动提示公告，以及交大菡源创投简式权益变动报告书 法定信息披露平台 。 2026-06-19 协议转让通过上海证券交易所合规性审核 法定信息披露平台 。 2026-07-30 协议转让完成过户（7月31日披露《证券过户登记确认书》） 雷达财经 。 2026-08-07 与上海金珵科技（上海交大人工智能与微结构实验室成果转化主体）签署战略合作，推进首批AI智慧水务示范项目落地投产 证券时报 。 观察（分析，非事实陈述）： 资本先进场、技术后签约，两条线都指向上海交大生态。更值得注意的是，联合水务董事长、总裁俞伟景本人是上海交大1984届校友 红岸工作室 。校友掌舵的公司、交大系基金、交大实验室技术在同一时间窗口内互相靠近，让这场签约更像一次"生态式绑定"的公开化——但也意味着示范项目若不及预期，三方都很难体面退场。 一家要场景、一家要行业，双方各押什么 联合水务：拿场景换技术 2004年成立、2023年3月上市的民营水务运营商，总股本4.23亿股、员工1272人；控股股东联合水务（亚洲），实际控制人俞伟景、晋琰各持股22.88% 雷达财经 。 运营底盘：国内27家运营公司，海外1家供水公司+1家污水处理运营公司（9座污水厂），总处理能力约270万立方米/日，孟加拉国供水PPP项目服务约200万人口 证券时报 行业分析 。 已有自研装备：智慧无人船、沉淀池清洗机器人、轨道巡检机器人、巡检机器狗；全资子公司上海博瑞思构建"一院四部"研发架构，2025年演示AI无人船城市河道全场景作业 行业分析 。 6月5日刚与海康威视签署"智慧水务+AI+机器人"战略合作；7月11日公告投资沙特阿拉伯市政污水处理厂长期运维合同第10包并设立项目公司 行业分析 法定信息披露平台 。 金珵科技：拿行业换规模 2023年由上海交大教授、人工智能与微结构实验室（AIMS-Lab）主任李金金创立，是实验室的产学研成果转化主体 网易 。 核心产品ManuDrive工业时序控制大模型：127个标准化通用AI模块，在川宁生物500立方米发酵罐实现全流程AI自主调控，发酵产量提升约5%、生产波动降低50%，可在发酵启动2小时预测后续178小时曲线、准确度99.9% 澎湃新闻 。 首创"前沿部署工程师（FDE）"落地模式；2026世界人工智能大会上获联合国秘书长古特雷斯关注；据公开报道正在冲击"中国工业AI第一股" 网易 。 本次签约的合作方向：高浓度污水处理生产智能调度、水务工艺智能控制、运行数据资产与知识大脑、联合创新与示范推广、海外优质水务项目拓展 同花顺财经 。 签约仪式上，联合水务董事长、总裁俞伟景，董事、执行总裁刘猛，董事、高级副总裁陈樵出席，刘猛与李金金分别代表双方签约；上海交大工研院执行院长刘晓娜、上海市人工智能行业协会秘书长钟俊浩到场见证 联合水务动态宝 。对联合水务而言，这是用27家运营公司的真实场景换取交大系的AI算法；对金珵科技而言，这是把已验证的工业时序模型从发酵罐扩展到污水处理厂，换取一个可以复制的行业样板。 转型叙事背后的财务底色 联合水务押注AI转型时，正处于业绩下行通道：2025年营收、净利双降，净利润降幅远大于营收降幅。 指标（合并口径） 2023年 2024年 2025年 2025年同比 营业收入 11.28亿元 11.40亿元 11.03亿元 -3.29% 归母净利润 1.59亿元 1.50亿元 1.01亿元 -32.40% 扣非归母净利润 — 0.95亿元 0.55亿元 -41.95% 经营活动现金流净额 — 2.84亿元 2.13亿元 -25.23% 资产负债率 51.72% 50.83% 50.99% 基本持平 营收与净利数据来源： 雷达财经 ；扣非与现金流数据来源： 2025年报解读 。 净利润降幅 -32.40% 远超营收降幅（-3.29%）；2025年计提信用及资产减值合计2810.22万元，供水业务受上游工业用水量下滑、水价调整未落地影响 2025年报解读 。 研发投入 325.79万元 占营收仅0.29%，研发人员7人、占总人数0.55%——AI战略的落地主要靠"外脑"（上海交大实验室）与外部资本 2025年报解读 。 估值 PE（TTM）约62.94倍 4月27日收盘价11.27元；同期营收在51家水务公司中排第25、行业平均营收23.92亿元——体量约为行业均值一半，估值不便宜 新浪财经 红岸工作室 。 分红 10派2元 2025年度拟每10股派2元，较上年（10派1.5元）提高 格隆汇 。 示范项目成色待验：四个缺口 ① 没有时间表。 签约通稿只有"加速推进首批示范项目落地投产"，项目数量、选址、投产日期、投资金额、订单规模全部未披露 证券时报 。从签约到投产，隔着现场适配、数据打通、利益分配三层坎，任何一个环节卡住，示范项目都会停留在"联合研发"层面。 ② 效果没有对标。 金珵科技对外披露的产量+5%、波动-50%来自川宁生物生物发酵场景 澎湃新闻 ；高浓度污水智能调度、工艺控制在水务场景尚无公开效果数据。降本增效能兑现多少，只能等投产后验证。 ③ 竞争不等人。 6月5日联合水务刚与海康威视签约，同样锚定"智慧水务+AI+机器人" 行业分析 ；上海城投水务2026年计划新增10项机器人应用场景，其泰和污水厂"海陆空"机器人巡检已实现人工巡检工时下降50% 上海城投水务 。行业分析预计未来3-5年头部企业份额将从20%升至35%以上——窗口期并不宽裕。 ④ 资本有进有出。 交大菡源创投受让6%股份的同时，5月1日公司披露持股5%以上股东减持股份计划公告，6月25日再披露UW Holdings Limited简式权益变动报告书并触及5%刻度提示 法定信息披露平台 。股东结构正在变化，方向并不单一。 注意：与"联合水务"同名的另一家法人 上市公司（签约主体） 工商档案主体 名称 江苏联合水务科技股份有限公司 联合水务股份有限公司 注册地 江苏宿迁（办公地上海） 云南昆明盘龙区 成立时间 2004-07-12 1999-12-13（曾用名：云南沪滇投资发展股份有限公司） 法定代表人 俞·菲利普·伟景（俞伟景） 张仕强 控制链 控股股东联合水务（亚洲）；实控人俞伟景、晋琰各持22.88% 最终受益人杨帆（受益比例20.55%）；大股东云南科新投资持股76.74% 规模 总股本4.23亿股，员工1272人 注册资本8319.69万元，参保5人 说明：两者为 不同法人主体 ，名称相近但注册地、成立时间、法定代表人、控制链均不同，本轮已核验材料未显示二者存在股权关联；新闻中的签约主体为上市公司。天眼查档案中的风险记录属于后者及其关联方——如股东云南科新投资有限公司股权曾遭冻结（（2017）云0127执231号，2022年8月至2025年8月，冻结期满未续行自动失效）并被列为限制高消费企业，投资企业云南市政基础设施建设有限公司被申请破产（（2016）云01民破3号） 天眼查·企业风险 ——这些记录 不构成对上市公司联合水务的直接风险判断 ，阅读工商信息时需先分清主体。 接下来盯四个验证点 时间表： 首批示范项目的数量、选址与投产日期——这是本次签约最缺的硬信息，也是判断"是否真落地"的第一信号。 订单： 合作是否带来可确认收入与合同金额，还是停留在联合研发与示范推广阶段。 股权： 交大菡源创投12个月不减持承诺（至2027年7月届满）届满后的动向，以及金珵科技"中国工业AI第一股"进程是否与联合水务产生更深绑定。 财务： 2026年半年报——利润、现金流是否继续承压，智慧水务投入是否体现在资本开支里，示范项目是否形成可披露的运营数据。 来源 证券时报｜联合水务与上海交大人工智能与微结构实验室签约合作 同花顺财经｜联合水务携手上海交大实验室，以物理AI赋能水务新质生产力 联合水务动态宝（网易）｜同题签约通稿 雷达财经｜联合水务控股股东协议转让过户完成 中国资本市场法定信息披露平台｜江苏联合水务科技股份有限公司公告列表 新浪财经｜联合水务2025年年报数据 格隆汇｜联合水务2025年净利润同比下滑32.40% 拟10派2元 红商网｜联合水务2025年报解读：扣非净利降41.95%、经营现金流大减25.23% 红岸工作室（网易）｜联合水务的前世今生：行业排名与俞伟景履历 澎湃新闻｜金珵科技ManuDrive工业AI与川宁生物案例 网易｜李金金与"AI老法师"：金珵科技冲击中国工业AI第一股 行业分析｜联合水务×海康威视：日处理270万立方米、运营27城 上海城投水务｜2026年计划新增机器人应用场景 天眼查｜联合水务股份有限公司·工商基础信息 天眼查｜联合水务股份有限公司·股东 天眼查｜联合水务股份有限公司·疑似实际控制人 天眼查｜联合水务股份有限公司·最终受益人 天眼查｜联合水务股份有限公司·企业天眼风险