深城交科技集团半年净利暴增510%，扣非仍亏693万：74.68%营收押注新质业务，估值切换到了验证期 深城交科技集团股份有限公司（301091.SZ）｜证券时报 2026-08-07 报道｜数据截至 2026-08-07 8月6日晚间，深城交科技集团（301091.SZ）发布更名后的首份半年报：上半年营收6.21亿元、同比增长49.65%，归母净利润3854.45万元、同比暴增510.08%，上年同期亏损939.93万元。市场先投了信任票——7月27日至8月6日股价“九连阳”，累计上涨23.27%。但拆开利润结构：扣非净利润仍为-693.67万元，计入当期损益的政府补助3980.83万元与非货币性资产交换收益1124.58万元，撑起了这份“扭亏”。故事与账本之间的落差，正是这家公司当前最值得盯的点。 先把账本摊开：增长是真的，利润成色待验证 营收增长来自业务结构切换。大数据软件及智慧交通业务上半年收入4.64亿元、同比增长98.63%，占总营收比重升至74.68%、同比提升18.41个百分点，已成为绝对主引擎（来源： 证券时报 、 格隆汇 ）。同期传统业务明显收缩：规划咨询服务收入7204.33万元、同比下滑30.67%，工程设计与检测收入7875.73万元、微增6.84%（来源： 搜狐财经·财报快递 ）。 营业收入 6.21亿元 同比 +49.65% 归母净利润 3854.45万元 同比 +510.08%，扭亏 扣非净利润 -693.67万元 减亏71.36%，仍未转正 大数据软件及智慧交通 4.64亿元 同比 +98.63%，占比74.68% 新签合同 10.89亿元 同比 +143%，期末在手26.82亿 研发投入 9140.53万元 同比 +27.27%，费用率12.97% 信用减值损失 7239.81万元 同比激增 393.44% 应收账款 14.71亿元 占总资产41.19%，较年初+1.76亿 货币资金 5.86亿元 较年初 -33.48% 经营性现金流净额 -1.53亿元 同比改善60.34%，仍净流出 数据口径：2026年半年度报告。合并口径汇总自 搜狐财经·财报快递 、 格隆汇 、 新华财经 报道。上半年公司已清还全部短期借款（9235.28万元），资产负债率降至29.01%。 单看二季度，拐点信号更明显：营收4.55亿元、同比增长94.61%，净利润9141万元、同比增长400.86%，扣非净利润6399万元、同比增长681.44%，结束了此前连续四个季度单季营收与净利双降的趋势（来源： 新华财经 ）。券商研报将其归因于智算运营、数据资产治理、智慧口岸等新质标杆项目交付，以及科研补助与参股企业投资收益增加（来源： 新浪财经·券商研报 ）。 转型五年：从设计院到“科技集团”的路径与筹码 这轮业绩爆发不是凭空出现，而是深城交过去几年业务结构迁移的兑现节点。公司2021年10月29日在创业板上市，为国内首个国资控股城市交通整体解决方案企业，控股股东为深圳市智慧城市科技发展集团（深智城集团），实际控制人为深圳市国资委；联想（北京）、启迪控股、珠海高瓴道远、深研交通投资（管理层与核心骨干持股平台）均持有5%以上股份（来源： 网易·南都湾财社 、 天眼查·企业年报 ）。 2024年 大数据软件及智慧交通营收占比已达55.89%，全年新签合同25.8亿元、同比增长49%，其中低空经济、智能网联等新质业务占比超67%、同比激增138%（ 网易·南都湾财社 ）。 2025年全年 营收12.05亿元，大数据软件及智慧交通收入6.42亿元；新签合同17.76亿元，其中大数据软件与智慧交通12.14亿元、占比68%；研发投入1.49亿元、占营收12.37%；运营类合同额2.14亿元、同比+19%；广东省外营收2.66亿元、同比+34%；以香港为总部落地阿布扎比、沙特等标杆项目，累计海外合同超3亿元（ 证券日报 ）。 2025-12-17 披露拟定增募资不超过18亿元，投向交通行业大模型与生态应用、低空及自动驾驶等具身智能设备研发与规模化应用、全球化业务拓展及补流（媒体报道口径，见 新浪财经·券商研报 ：截至2026年8月已获批文）。 2026-01-05 / 01-28 董事会审议通过更名议案，2026年1月28日工商核准为“深城交科技集团股份有限公司”，证券简称与代码不变（ 天眼查·工商基础信息 、 网易·南都湾财社 ）。 2026-06-26 2026年第四次临时股东会三项议案全部通过，最高同意率99.3987%（ 证券日报电子报 ）。 2026上半年 新质业务多点落地：自建首期超500P智算集群并与国内头部云厂商签署五年大额服务协议、实现规模化创收；自研“深研”交通大模型通过国家网信办生成式人工智能服务备案；TransPaaS升级至4.0；“城交龙”L4级自动驾驶小巴及无人配送车2026年5月发布、已在深圳北站等启动商业化测试，并获国内头部车企及沙特无人小巴意向订单；新加坡分公司正式运营并中标新加坡陆路交通管理局项目，阿布扎比落地数字孪生交通决策系统（ 新华财经 、 证券时报 、 新浪财经·券商研报 ）。 组织上，公司围绕“科技化、平台化、国际化”制定“十五五”战略，构建综合咨询、智慧基建、智能产品三大业务方向，并密集铺开区域与海外载体：2025年以来先后设立深圳市城交智算科技有限公司（2025-09-28）、儋州市深儋数字城市科技有限公司（2025-10-24）、派盟城交智慧停车科技产业（2025-11-24）、北京深舟科技有限公司（2026-07-01，持股55%）等，子公司体系向智算、低空运营、数字科技延伸（来源： 天眼查·实际控制人/控股链 ）。 风险观察：扣非为负、应收高企、现金承压，这四笔账要盯紧 利润成色：归母净利3854.45万元中，非经常性损益合计4548.11万元 ——其中计入当期损益的政府补助3980.83万元、深研人工智能技术股权置换产生的非货币性资产交换收益1124.58万元。扣非后仍亏693.67万元，盈利对补助与一次性收益的依赖度较高（ 搜狐财经·财报快递 ）。 应收与减值：应收账款14.71亿元、较年初增加1.76亿元，占总资产比例从35.74%升至41.19% ；上半年信用减值损失7239.81万元、同比激增393.44%，主要来自应收账款坏账计提。货币资金5.86亿元、较年初下降33.48%；经营现金流净额-1.53亿元，虽较上年同期-3.86亿元大幅收窄，但仍在净流出（ 搜狐财经·财报快递 ）。 传统业务与毛利：规划咨询收入同比-30.67%，综合毛利率33.16%、同比-1.52个百分点 ，主因智慧集成类业务中硬件及工程物资成本同比+529.52%。新业务放量的同时，收入结构里“工程化”成分也在上升（ 新浪财经·券商研报 ）。 人效与用工收缩信号：天眼查企业年报口径参保人数从2024年804人降至2025年671人 ；半年报显示人工成本占营业成本比重从40.41%降至16.38%、管理费用同比下降21.26%。转型期“降本增效”与研发加码并行，人员结构变化需结合后续披露观察（ 天眼查·企业年报 、 搜狐财经·财报快递 ）。 司法与质押标签（程序性信息，结果未核验） ：天眼查司法风险显示，全资子公司深圳市深研软件科技有限公司卷入（2025）粤0309民初35930号案件，2026年8月5日在深圳市龙华区人民法院开庭，公司曾用名“深圳市城市交通规划设计研究中心股份有限公司”亦列名当事人；另一全资子公司深圳市综合交通科技有限公司卷入（2024）粤0311民初8130号案件，2024年11月开庭。目前仅见开庭公告，各方角色与审理结果未见披露。工商标签中另含“股权质押”项（ 天眼查·司法风险 、 天眼查·工商基础信息 ）。 行业对照：AI+交通是共同叙事，分化刚刚开始 深城交的转型并非孤例。同被 证券时报 点名的两家公司走势分化：苏交科2026年上半年营收17.65亿元、同比下降0.61%，净利润7960.88万元、同比下降16.55%，正切入低空经济（参与南京适航研究院、承接江苏省低空公共起降场布局规划研究等）；千方科技预计上半年亏损1500万至2500万元，智慧交通板块受去集成化、项目验收进度影响营收减少，但订单同比增长。 行业逻辑正在从“工程项目收入”转向“数据+算法+平台+场景运营”。深城交占优的变量是：深圳主场收入5.30亿元、同比+80.58%，境外业务从0到1突破（上半年境外收入483万元），以及智算、具身智能、大模型三张牌都已有可核验的落地载体；压力则集中在利润质量与回款上。 下一步验证什么：四个观察点 18亿元定增的落地节奏 ：券商研报称已获批复文，投向集中在交通大模型、具身智能装备与全球化。募资到位后的资本开支与折旧，将直接考验智算资产回报率（ 新浪财经·券商研报 ）。 智算一期运营的盈利质量 ：超500P集群+五年大额服务协议是本次营收增长的核心驱动之一，需看其毛利率、回款周期与续约情况（ 新华财经 ）。 应收账款与信用减值是否见顶 ：14.71亿元应收占资产41.19%、减值同比激增393%，这是扣非转正前最大的利润吞噬项（ 搜狐财经·财报快递 ）。 海外收入的转化速度 ：累计海外合同超3亿元 vs 上半年境外收入仅483万元，新加坡、阿布扎比的合同能否在2026下半年到2027年转化为收入，是“国际化”叙事的分水岭（ 新浪财经·券商研报 ）。 深城交科技集团正处于从咨询公司向科技集团切换估值逻辑的窗口：74.68%的新质营收占比给了市场想象空间，但扣非亏损、应收高企与现金消耗决定了这仍是“投入换增长”的阶段。下一步的分水岭，不在半年报的同比数字，而在智算回款、定增落地与扣非转正这三件事上。 引用来源 证券时报：《智慧交通企业上半年业绩亮相 “AI+交通”开启增长新空间》 格隆汇（网易财经转载）：深城交2026年半年度报告要点 搜狐财经·财报快递：《深城交上半年扭亏为盈，净利增510%，扣非仍亏，应收高企信用减值激增》 新华财经（东方财富转载）：《深城交第二季度业绩大幅好转 股价近期录得“九连阳”》 新浪财经·券商研报：《深城交(301091)：新签订单和新质业务拓展卓有成效》 中财网：《深城交订单暴增143% 新质业务多点开花》 证券日报：《深城交发布2025年年报：战略转型成效显现》 南都湾财社：《深城交上半年营收同比下滑10%，现金流管理承压，转型加速》（2025年半年报） 网易·南都湾财社：《深城交拟更名“科技集团” 凸显科技属性》 新浪财经：《深城交临时股东会通过三项议案》 证券日报电子报：《深城交科技集团股份有限公司2026年第四次临时股东会决议公告》 天眼查：深城交科技集团股份有限公司·工商基础信息 天眼查：深城交科技集团股份有限公司·企业年报（2024、2025） 天眼查：深城交科技集团股份有限公司·实际控制人/控股链 天眼查：深城交科技集团股份有限公司·司法风险汇总