十年版权战·事时观察 恺英网络1.99亿了结76.6亿索赔、解除4.81亿连带：十年传奇官司落幕，下一张分成牌桌在2028年 2026年2月10日，恺英网络（002517.SZ）全资子公司上海恺英与株式会社传奇IP在上海一中院斡旋下签署《和解协议》，一次性支付 1.99亿元 ，就双方长期诉讼及仲裁达成全面和解。这桩曾把索赔推高到 76.62亿元 、让上海恺英背上 4.81亿元 连带判决的十年拉锯，至此一次出清；公司预计和解对利润产生约2亿元正向影响。 中国经营报 报道，2026年3月21日，ICC国际仲裁院已驳回浙江欢游对传奇IP仲裁案（28022/XZG）的全部申请。 和解之后，恺英的节奏明显加快：2026年一季度营收22.21亿元、同比增长64.19%，归母净利润7.81亿元、同比增长50.65%；公司预告2026年上半年归母净利润13.00亿至15.60亿元，同比增长36.84%至64.20%。8月上旬披露的股票期权激励计划，把考核目标直接定在 2026年营收较2025年增长不低于60% 。 钛媒体 由此发问：版权阴霾散去后，恺英与世纪华通在传奇IP授权与分成上的既有格局，会被重新划分吗？ 和解这笔账：1.99亿买断十年不确定性 1.99 亿元 和解金，2026年2月10日一次性支付，终结全部相关诉讼与仲裁 76.62 亿元 索赔峰值：2019年12月传奇IP仲裁追加（含本金、违约金、律师费等） 4.81 亿元 上海高院2022年判决的连带本金，随和解解除 约2 亿元 公司预计的和解正向利润贡献（冲回预提负债） 背景是更宽的行业账：据媒体统计，自2016年以来娱美德在韩国和中国提起70多起诉讼，超过1400款游戏因侵权被下架。恺英只是被卷入的厂商之一，却是扛到和解的那个。 十年时间线：从3亿元授权到1.99亿元和解 2016年10月 恺英二级子公司浙江欢游与娱美德签署《传奇》移动/网页游戏授权合同，合同金额共500亿韩元（约合人民币3亿元），含最低分成保证金。 2017年2月 ICC国际仲裁院受理娱美德仲裁申请，指向浙江欢游未付最低分成保证金；恺英以娱美德与亚拓士权属未明为由未付款。 2019年5月 ICC终局裁决（22593/PTA）浙江欢游败诉，总赔偿约4.9亿元。 2019年12月 传奇IP仲裁索赔追加至76.62亿元，为十年纠纷峰值。 2020年6月 传奇IP诉上海恺英承担连带责任，上海一中院冻结上海恺英4.31亿元资产。 2021年12月 上海一中院（2020）沪01民初149号判决驳回传奇IP全部诉讼请求。 2022年9月 上海高院（2022）沪民终170号改判：上海恺英支付本金4.81亿元及律师费40万元。 2024年4月 最高人民法院驳回恺英再审申请；同年9月检察监督申请未获支持。 2026年2月10日 上海恺英与株式会社传奇IP签订《和解协议》，一次性支付1.99亿元，解除资产冻结。 2026年3月21日 ICC驳回浙江欢游对传奇IP仲裁案（28022/XZG）全部仲裁申请，纠纷正式收尾。 传奇为什么值钱：355.5亿盘子，付费率93.1% 伽马数据2026年1月发布的《"传奇"IP生态发展研究报告》显示， 2025年传奇IP市场规模达355.5亿元，2026年有望突破400亿元 ；截至2025年累计创造价值超3700亿元。对照《2025年中国游戏产业报告》3507.89亿元的国内游戏市场实际销售收入，传奇类游戏贡献了超过十分之一的份额。 伽马数据报告 还给出三组关键数字：超九成用户听说过传奇IP、可拓展用户规模达3亿人；近一年活跃用户中56.79%仍保持高兴趣； 传奇类游戏用户月均付费率93.1%，仅18.3%的用户月均付费低于100元 。 这个"80后、90后事业稳定期"的用户盘，正是恺英敢继续押注的底层逻辑。2024年行业下架1400余款侵权换皮游戏、关停160余台私服服务器，2025年正版产品占比接近七成——版权出清不是行业利空，而是把分散的流水向正版授权链收拢。 授权格局：谁握着牌，谁在出牌 主体 角色 关键事实 娱美德／株式会社传奇IP 版权源头 2017年将《传奇2》相关权利转移至传奇IP公司；2026年2月与恺英和解，此前已与世纪华通系签署多年合作协议。 世纪华通／盛趣游戏 大陆独占授权方 2023年8月旗下亚拓士与传奇IP签5年系列合作协议（年费1000亿韩元、约合人民币5.48亿元，世纪华通担保），盛趣／亚拓士成为在华唯一合法行使传奇系列版权的授权主体；2024年9月蓝沙信息接任主要履约人。 手游矩阵 报道，世纪华通董秘口径称传奇IP整体市场规模约250亿元，盛趣自营端游占比不到10%，九成收入在授权与外部厂商。 恺英网络 研发·发行·平台方 2021年起与盛趣打通"授权—研发"链条；2025年10月与世纪华通签署《战略合作协议》，围绕传奇系列（传奇2、传奇3）及传奇世界IP资源、上下游生态深度合作；996传奇盒子获传奇IP生态衍生内容授权。 注意口径差异：伽马数据计2025年传奇IP市场355.5亿元，世纪华通董秘口径约250亿元——同一IP的"盘子"存在不同算法，判断分成蛋糕大小时不能混用。 恺英的算盘：把传奇从"游戏"做成"平台" 和解释放的不是诉讼和解金本身，而是被冻结的现金流和经营节奏。恺英的选择是加码平台化：2025年用户平台业务（996传奇盒子）收入12.23亿元、同比增长30.04%，占营收比重22.97%；截至2025年三季度末盒子聚合超千款游戏、日活接近50万，单季度贡献约5.7亿元。 东方财富号 梳理称，公司2025年实现营收53.25亿元（+4.04%）、归母净利润19.04亿元（+16.90%）。 产品端，《烈焰觉醒》以"传奇+仙侠"融合打法一季度贡献收入约10亿元，公测首日登录突破50万；《蓝月传奇》上线头三年流水累计超30亿。这组数字解释了股权激励为何敢定"2026年营收较2025年增长60%"的考核线——115名核心人员、1545.04万份期权、行权价14.31元、总额不低于2.21亿元，人均约192万元。 百家号 分析认为，恺英正把"单款爆品"逻辑升级为"IP池＋平台"逻辑。 风险观察：2028年是下一张牌桌 授权续约窗口已可倒计时： 世纪华通与传奇IP的5年独占协议于2023年8月签署、2028年到期。届时传奇系列IP在大陆的独占授权、年费与分成结构如何重谈，是行业最大变量；恺英2025年10月的《战略合作协议》是合作基调，不等于分成安排固化。 归口与平台的张力： 世纪华通公开计划未来三年通过授权、发行联运、并购整合对传奇IP系列产品"广泛归口管理"；恺英则把传奇拆成内容、社区、分发、交易、直播的平台生态。一个要收拢授权，一个要扩张生态，双方既是盟友，也是潜在的议价对手。 高基数的考核压力： 2026年营收增速60%的期权考核目标，对应2026Q1已实现的64.19%增速；若下半年投放回报率回落，考核与市场预期将同时承压。 单一来源依赖： 在盛趣／亚拓士掌握大陆独占授权的格局下，恺英传奇业务的权利基础主要落在与世纪华通的合作线上；本次和解未披露新增传奇IP授权条款，"买断未来使用权"是部分媒体的解读而非公告口径。 接下来值得盯的三件事：世纪华通与传奇IP续约谈判的公开信号、996传奇盒子对中小厂商的授权渗透率、以及恺英非传奇新品能否接住平台流量的放大窗口。 来源 钛媒体｜中年男人最爱的传奇游戏，还是太赚钱了 （另见新浪财经转载版： 源Sight全文 ） 中国经营报｜恺英网络"传奇"IP十年博弈 伽马数据《"传奇"IP生态发展研究报告》报道（网易） 东方财富号｜恺英网络"70多亿官司"梳理 手游矩阵｜传奇IP整合初见成效，世纪华通核心IP加快释放业务增量 百家号｜传奇IP和解落幕，恺英押注"平台化"突围 天眼查｜恺英网络股份有限公司档案