东莞证券 · 原董事长投案｜管理层换血｜国资绝对控股｜IPO十年长跑 东莞证券原董事长陈照星投案，距辞任不足一年：新班子刚就位、国资75.4%控盘，十年IPO仍在等批文 2026年8月7日，东莞纪检监察网通报： 东莞市投资控股集团有限公司原党委书记、董事长陈照星涉嫌严重违纪违法，主动投案 ，目前正接受东莞市纪委监委纪律审查和监察调查（ 中国基金报 ）。距其2025年11月28日以"个人原因"辞去东莞证券董事长职务， 不足一年 （ 网易财经 ）。 陈照星1975年12月生，从东莞证券经纪业务部业务经理起步，历任办公室主任、董秘、总裁助理、深圳分公司总经理、副总裁、总裁，2017年10月起任董事长近8年，2025年8月升任第一大股东东莞投控集团董事长并继续兼任东莞证券董事长。在他投案前的14个月里，东莞证券已完成三件大事：国资联合体斥资22.72亿元受让20%股权、持股升至75.4%；原总裁潘海标回归出任董事长；原招商资管总经理杨阳外聘为总裁并进入董事会。治理与人事双双翻篇，但IPO十年长跑截至2026年7月仍停在"已受理"（ 财经网 ）。 为什么是现在： 三个时间点在2026年8月叠到一起——① 陈照星投案，旧治理核心进入调查程序；② 国资75.4%绝对控股与"潘海标＋杨阳"新班子已运行（2025年2月杨阳到位、2025年11月潘海标回归、2026年3月董事会换届完成）；③ 据媒体报道援引的股权转让协议约定，若东莞证券未能在2026年8月前上市，东莞市国资委将通过股权受让实现100%控股—— 上市窗口期已到眼前 （ 中访网 ）。旧账清算、新局磨合与上市冲刺同框，是理解这条新闻的坐标。 22.72亿元 国资受让锦龙股份20%股权的对价（2025年6月） 75.4% 国资联合体持股，东莞市国资委绝对控股 8.2亿元 2026上半年净利润，同比+71.9% 10年+ 2015年6月首次申报IPO至今，7次更新招股书 时间线：从"老将离任"到"前董事长投案" 2024-05 时任总裁潘海标因工作调动离任，董事长陈照星代行总裁职务；2024年6月东莞证券面向全国公开招聘总裁。 2025-02 经约8个月遴选，聘任原招商资管总经理杨阳为总裁（ 证券时报 ）。 2025-06 东莞控股＋东莞金控（后重组为投控集团）国资联合体以22.72亿元受让锦龙股份所持20%股权，国资持股由55.4%升至75.4%。 2025-07 东莞投控集团重组成立（注册资本67亿元，2024年末总资产1089.08亿元），持东莞证券32.9%，为第一大股东（ 中国基金报 ）。 2025-08 陈照星升任东莞投控集团董事长，继续兼任东莞证券董事长。 2025-11-28 陈照星以"个人原因"辞去东莞证券董事长、法定代表人职务，辞任后不在公司及子公司任职。 2025-11 潘海标回归出任董事长（证券业协会登记同步由"离职注销"更新为"正常"）。 2026-03 董事会换届：9名董事，潘海标任董事长，杨阳进入董事会；原民营股东锦龙系、新世纪科教系两名董事退出，仅保留锦龙委派的财务总监盘丽卿（ 证券时报 ）。 2026-03-31 深交所主板IPO招股书第7次更新，审核状态维持"已受理"（ 华夏时报 ）。 2026-07-17 锦龙股份披露东莞证券上半年未经审计业绩：净利润8.2亿元，同比+71.9%（ 同花顺 ）。 2026-08-07 东莞纪检监察网通报：东莞投控集团原党委书记、董事长陈照星涉嫌严重违纪违法，主动投案，正接受审查调查。 "老将＋外援"：这张班子表怎么分工 维度 潘海标（董事长） 杨阳（总裁，2026年3月进入董事会） 履历底色 1967年生；2004年加入东莞证券，历任登记部经理、副总裁（2012年起）、总裁（2020年10月起） 1974年5月生；中科大计算机本科、宾州州立计算机硕士；贝尔斯登、城堡投资、高盛经历，曾任嘉实基金经理、安信证券衍生品与交易部总经理、华鑫证券副总经理、招商资管总经理兼董事长 入局方式 本土内部成长，2024年5月离任总裁、2025年11月回归升任董事长 2024年6月公开招聘、2025年2月聘任，市场化外聘 资源与短板 深谙东莞本地客户与经纪运营；无资管、衍生品一线履历 资管、衍生品、量化背景强；对东莞本地政企资源的嫁接尚待验证 协同看点 媒体称此为券业少见的"双总裁"式搭班：前总裁任董事长、现总裁管经营。检验点在于杨阳主导的资管条线能否止住2026上半年收入同比下滑（1955万元 vs 上年2752万元） 履历来源： 证券时报 、 天眼查·核心团队 。 股权：22.72亿元买断民营大股东，国资75.4%控盘 股东 交易前持股 交易后持股 东莞投控集团（原东莞金控，重组后持股） 20.0% 32.9% 东莞发展控股（东莞控股，000828） 20.0% 27.1% 东莞市投控资本投资有限公司 15.4% 15.4% 国资合计（东莞市国资委为实控人） 55.4% 75.4% 广东锦龙发展（锦龙股份，000712） 40.0% 20.0% 东莞市新世纪科教拓展有限公司 4.6% 4.6% 民营合计（锦龙＋新世纪为一致行动人） 44.6% 24.6% 交易于2025年6月26日完成工商变更（ 天眼查·2025年报 ）。市场普遍认为，股权分散与民营大股东变动曾是东莞证券IPO最核心的制度障碍； 国资绝对控股后，这一障碍被官方口径视为"基本扫清" （ 证券时报 ）。但据中访网2025年12月报道，股权转让协议另有约定：若东莞证券未能在2026年8月前上市，东莞市国资委将通过股权受让实现100%控股—— 该条款在当下是否触发、按什么价格执行，尚未见公开披露 （ 中访网 ）。 业绩：数字在涨，结构没变 指标 2023 2024 2025 2026上半年 营业总收入 21.55亿 27.53亿（+27.73%） 33.86亿（+22.99%） 20.89亿（+47.84%） 归母净利润 6.35亿 9.23亿（+45.4%） 12.45亿（+34.78%） 8.20亿（+71.9%） 总资产（期末） — — 795.46亿 940.67亿（较年初+18.25%） 2026上半年：经纪业务手续费净收入10.53亿元（上年同期7.46亿元，+约四成）；投资收益2.68亿元（上年1.91亿元）；投行手续费净收入5344万元（上年5416万元，基本持平）； 资管手续费净收入1955万元（上年2752万元，同比下滑约29%） 。上半年净利已达2025全年的65.86%（ 同花顺 ）。招股书口径（ 华夏时报 ）显示结构隐忧：2025年经纪业务收入占比48.42%（2023年41.61%、2024年42.58%，持续攀升）；投行占比仅3.75%、资管占比1.28%；平均佣金率0.197‰（行业平均0.164‰）且仍在下行；来自东莞本地的代理买卖手续费净收入占比三年为57.46%→56.15%→54.66%。 风险观察 投案调查与公司的关联待披露。 通报针对的是陈照星在东莞投控集团的职务；但他曾任东莞证券董事长近8年，并兼任华联期货、东证锦信等子公司董事长。涉案范围是否涉及东莞证券任内事项，目前无公开信息，属"待披露"状态。对东莞证券的直接利好是：现任董事会与管理层已与投案人完全切割，2026年3月换届已公告为正常人事变动（ 证券时报 ）。 IPO十年长跑仍未过问询关。 2015年6月首次申报，历经三次中止、七度更新招股书，2023年3月深交所受理平移后至今仍是"已受理"；同期排队的财信证券、华龙证券、渤海证券均已进入"已问询"（ 财经网 ）。投案事件若引发监管对历史合规的重新审视，问询节奏存在变数。 业务单一＋区域集中。 经纪占比近半且上升、东莞本地占比过半、佣金率下行，招股书已明确提示"对市场活跃度高度依赖"及东莞本地竞争加剧风险（ 华夏时报 ）。投行、资管合计占比约5%，2026上半年资管收入还在下滑，"靠天吃饭"特征未改。 司法记录以法院公告为主。 在已核验的公司档案范围内：东莞证券作为原告起诉陈向群股权转让纠纷（汕头市澄海区人民法院，2023年7月公告、同年9月开庭，结果未披露）；另在北京华集资产管理诉福建鸿志兴、大通证券、东莞证券等的证券虚假陈述责任纠纷中被列为被告之一（福州市中级人民法院，2023年10月开庭传票公告，结果未披露）。本次已核验范围内未见东莞证券自身被列为被执行人或受行政处罚的记录，该结论仅覆盖已核验条目（ 天眼查·司法风险汇总 ）。 关联方线索：锦龙股份的盈亏高度绑定东莞证券。 锦龙股份2026上半年扣非净利润预计盈利1600万–2400万元、实现扭亏，公司明确归因于中山证券及参股公司东莞证券利润大增（ 同花顺 ）。东莞证券业绩或上市进程生变，将直接传导至锦龙股份。 下一步验证什么 纪委监委是否进一步披露涉案范围，是否指向陈照星在东莞证券任内（2017—2025）的事项； 深交所对东莞证券何时发出首轮问询——这是"已受理"状态十个月后的关键信号； "2026年8月前未上市则国资100%控股"的协议安排是否触发、以何种方式与价格执行； 2026下半年业绩能否延续：全年净利润能否突破2025年的12.45亿元； "老将＋外援"的协同检验点：杨阳主管的资管条线收入能否止跌回升，潘海标主抓的经纪基本盘在佣金率下行中能否守位。 主要来源 网易财经｜离任不到一年！这家券商原董事长主动投案 中国基金报｜涉嫌严重违纪违法，陈照星主动投案 证券时报｜东莞证券董事会调整！国资主导格局进一步强化 同花顺｜IPO排队券商"半年考"：东莞证券净利大增超70% 华夏时报（新浪财经转载）｜"续命"10年上市路：东莞证券一季度业绩大涨八成 中访网（新浪财经转载）｜老将回归，东莞证券IPO十年长跑终见曙光？ 财经网｜东莞证券IPO等了十年，4家券商排队谁能率先"上岸" 天眼查｜东莞证券股份有限公司工商信息、2025年报、司法风险汇总