亿晶光电科技：政府听证已生效、追偿17.77亿，“1.55亿回购款＋7亿增资”该不该计入负债？ 8月上旬， 亿晶光电科技股份有限公司 （600537，*ST亿晶）年报问询函回复被媒体曝光：安徽全椒百亿光伏项目烂尾后，地方政府拟追偿约17.77亿元，而公司账面只确认了15.87亿元，近2亿元差额未计提预计负债；同时，子公司少数股东出资中，1.55亿元回购款已计入长期应付款，而金沙科技7亿元增资款仍躺在“少数股东权益”里。上交所的追问直指一个要害：公司是否“刻意缩窄准则口径、规避负债”。据 中国网财经 报道，浙江财经大学金融学教授益智称，全椒经开区管委会已正式下发听证文书，“政府的债权主张已经生效，公司的偿付义务已然客观存在”。 先看三个数字：百亿项目烂尾后的“钱”在哪 2022年，亿晶光电与安徽省全椒县签约落地百亿元规模光伏扩产项目，规划落地后仅建成7.5GW产能便全线停工。2025年末，全椒经开区管委会拟解除投资协议、追回扶持资金并追究违约责任，与公司账面已确认金额之间出现近2亿元缺口，公司未就该差额确认预计负债，被上交所要求解释差额成因与账务处理依据。 17.77亿 全椒经开区管委会2025年末拟追偿总额（解除协议＋追回扶持资金＋违约责任） 15.87亿 亿晶光电已确认需支付的代建及扶持费用 ≈2亿 两者差额，公司未确认预计负债，上交所就此追问 1.55亿 长期应付款中子公司少数股东股权回购款及利息（对应嘉辰投资2023年1.4亿首期款） 7亿 金沙科技2021年首期增资款，公司计入少数股东权益、否认回购义务 10.07亿 2025年末应付账款余额；其中6.33亿（62.86%）账龄超1年或逾期 数据来源： 中国网财经 （据*ST亿晶年报问询函回复公告） 两笔少数股东出资，两种会计处理 监管层此次追问的焦点，是子公司少数股东投入资金是否附带股权回购承诺——“明股实债”。这类暗藏回购条款的投资，名义上是股权投资，本质更像一笔需要还本的借款；一旦被认定，将直接改写上市公司资产负债表。公司自己在报表里已经给出了两种截然不同的处理： 项目 嘉辰投资（已入负债） 金沙科技（未入负债） 出资时间 2023年向滁州亿晶支付首期投资款1.4亿元 2021年1月签增资协议，拟向常州亿晶增资12亿元、分两期，首期7亿元当月缴付 公司会计处理 回购义务计入长期应付款1.55亿元（含利息） 7亿元列入少数股东权益，认定无强制回购义务 公司依据 承认回购义务客观存在 2022年3月三方补充说明：不再执行第二期增资；若亿晶放弃优先购买权，金沙可自行对外转让股权，不能强制要求上市公司回购 争议点 — 监管层收到信访投诉称，公司对子公司少数股东存在到期回购义务但未在报表列示披露；公司回复称不存在未披露的回购承诺、兜底协议或口头约定 两笔资金形态相似、入账结果相反，构成了本次问询最锋利的一组对照。益智对 中国网财经 表示，从公开协议文本看，公司看似取消了强制回购义务、形式上满足股权投资入账条件，但信访投诉的出现说明市场或合作方掌握与公开披露相悖的信息，“大概率存在未公示的抽屉协议或口头兜底承诺”；一旦监管层、审计穿透认定为债权，7亿元须“全额从少数股东权益调整为金融负债”。 公司口径 vs 专家口径：到底该不该入账 针对近2亿元差额，公司给出的解释是：当前尚未到协议约定的代建厂房、投资款回购期限，违约责任暂未触发；且全椒经开区管委会行政处置结果与公司预重整方案深度绑定，赔偿金额无法可靠计量，因此未做账务处理。7月14日，公司工作人员曾以投资者身份回应称“目前暂不涉及回购事项”，后续是否补足资金缺口“与本次重整结果高度相关”。 益智则针锋相对：以“未到回购时限、违约未触发”否认现时义务，是对准则的片面曲解——现时义务的判定关键，在于企业是否已无自主规避的空间，而非合同约定的被动违约节点。听证文书下发后，政府债权主张已经生效，偿付义务客观存在，“这种刻意缩窄准则口径、规避负债确认的行为，违背会计核算的审慎初衷”。 上海兰迪律师事务所高级合伙人李海波则提醒，公司以“金额无法可靠核算”为由不计提负债，有滥用不确定性判断的嫌疑；对已停产的滁州亿晶而言，最致命的是“诉讼—保全—执行”的连锁反应——滁州基地停工超过1年、资产持续缩水，一旦多家供应商同步申请保全，厂区资产可能被轮番查封。 报表会不会重述？这是下一步的关键 编辑部观察（基于已核验证据的推演，非事实结论）： 亿晶光电2025年报经审计期末净资产为负，公司已被实施退市风险警示（*ST）。若金沙科技7亿元被认定为金融负债，将直接从少数股东权益全额转出，净资产进一步承压；若近2亿元政府追偿差额被要求计提预计负债，将直接冲击当期损益；嘉辰1.55亿元虽已入账，但若政府债权最终落地金额高于账面口径，缺口同样需要补提。三个口径任何一个被穿透，都会改变当前预重整谈判中的债务基数与清偿测算。 公司这样做的战略逻辑也清楚：全椒行政处置与预重整方案深度绑定，若政府债权在重整清偿方案中折价处理，差额未必需要全额计提——这正是“金额无法可靠计量”口径的现实支撑。但代价是，监管问询、审计意见与信访线索叠加，使报表可信度成为悬在重整之上的变量。 经营面：组件降价、出货腰斩、诉讼集中 即便不谈会计口径，经营数字也已经很难看：2025年光伏组件出货量同比减少1141.56兆瓦，单位售价从2024年的0.83元/瓦跌至0.64元/瓦，全年营业收入同比减少15.51亿元、降幅44.58%。进入2026年一季度，组件销量同比再降77%，营业收入1.70亿元，较上年同期的6.08亿元下降72.05%。 诉讼集中在供应链端：2025年公司及下属子公司作为被告的案件共42件、涉及金额约1.8亿元；截至2025年年报披露日，新增作为被告的案件15件、涉及约0.83亿元，多集中于设备款、货款、工程款等经营性债务。其中典型一例，滁州亿晶与滁州华气气体等公司的纠纷涉案988.44万元、尚未判决，争议焦点是滁州厂区2024年10月停工后是否还需支付技术服务费，公司以“应付金额难以核算、无法预判败诉概率”为由未计提负债，仅就账面应收660.75万元计提坏账330.37万元。 时间线：从12亿增资到7亿重整投资款 2021-01 金沙科技、亿晶光电、常州亿晶签增资协议，12亿元分两期，首期7亿元缴付 2022-03 三方签补充说明：不再执行第二期增资，金沙可自行转让、不强制上市公司回购 2022 与安徽省全椒县签约百亿元光伏扩产项目；滁州亿晶（注册资本15亿元）10月成立 2023 全椒县指定主体嘉辰投资向滁州亿晶支付首期投资款1.4亿元，回购义务计入长期应付款1.55亿元 2024-10 滁州厂区停工，7.5GW产能全线停摆 2025年末 全椒经开区管委会拟解除投资协议、追回扶持资金并追违约责任，涉约17.77亿元 2026-02-05 常州市中级人民法院对亿晶光电及常州亿晶预重整备案登记，聘任江苏世纪同仁律师事务所为预重整引导人 2026-02-09 公开招募预重整投资人：仅接受产业投资人，要求一次性出资5亿元以上，报名保证金2000万元、投资保证金5000万元 2026-04-26 与产业投资人宁波瑞廉、中润光能签署预重整投资协议：宁波瑞廉拟出资7.19亿元认购不低于39,950.38万股（占重整后总股本14.36%），与中润光能一致行动合计控制16.36%，郑华玲拟成为实控人 2026-05-13 2025年报发布：经审计期末净资产为负，股票被实施退市风险警示（*ST） 2026-06-11 与宁波衡硕、嘉安汇盈、锦绣中和、横琴双元等财务投资人签署预重整投资协议 2026-07-18 回复上交所监管工作函（上证公函【2026】1069号）：逾7亿元重整投资款仍处在决策流程中，法院尚未受理重整 2026-08上旬 年报问询函回复内容经媒体报道曝光，政府追偿差额、1.55亿回购款与7亿增资口径成为监管追问焦点 时间线依据： 中国网财经 、 证券日报电子报（监管工作函回复公告） 、 全国企业破产重整案件信息网（预重整投资人招募公告） 重整这盘棋：钱到位了，账还没算清 预重整是目前公司唯一的战略出口，也是各方博弈的容器。据 监管工作函回复公告 ，产业与财务投资人虽已足额缴纳保证金，但宁波瑞廉、宁波衡硕的部分上层意向出资人尚未完成内部决策程序，锦绣中和拟管理的私募基金、嘉安汇盈计划引入的信托产品尚未设立，逾7亿元重整投资款仍处在决策流程中；公司能否被法院正式受理重整、重整能否成功均存在重大不确定性，若2026年度触发《股票上市规则》9.3.12条情形，股票将面临终止上市风险。 换句话说：投资人进场的前提是重整方案可执行，而重整方案的可执行性又建立在债务基数清晰之上——这正是本次会计口径之争的利害所在。公司长期办事机构所在地江苏常州金坛、核心子公司常州亿晶均已被纳入同一预重整程序， 天眼查控股链 显示，亿晶光电对常州亿晶持股85.71%，常州亿晶对滁州亿晶持股53.33%，滁州基地正是烂尾项目的载体。 下一步验证什么 ① 全椒经开区听证程序后的正式行政决定与金额——近2亿元差额是否需补提预计负债； ② 上交所问询回复后，公司是否调整1.55亿元、7亿元两笔款项的列报或补充披露； ③ 2025年年报审计意见及未决诉讼的计提情况（滁州华气案等尚未判决）； ④ 常州中院是否正式受理重整，宁波瑞廉等上层出资方决策流程能否完成、7亿元能否到位； ⑤ 供应商诉讼是否会触发“诉讼—保全—执行”连锁反应，进而引发资产减值与审计意见恶化。 公司档案速览 全称／代码 亿晶光电科技股份有限公司（600537，*ST亿晶） 法定代表人／成立 陈江明／1998-01-21 注册资本 118,371.5018万元（实缴同额） 注册地／主要办事机构 宁波慈溪／常州金坛 2025年报披露口径 经营状态开业，参保人数1人（集团总部口径），主要财务数据选择不公示 当前状态 退市风险警示（*ST）＋预重整备案登记，2025年末经审计净资产为负 来源： 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·企业年报 、 证券日报电子报 来源 中国网财经：百亿级项目搁浅牵出债务“隐雷”，*ST亿晶财务疑云引来监管追问 证券日报电子报：亿晶光电关于签署重整投资协议事项的监管工作函回复公告（2026-046） 全国企业破产重整案件信息网：亿晶光电关于公开招募预重整投资人的公告 全国企业破产重整案件信息网：亿晶光电、常州亿晶预重整阶段遴选审计评估机构办法 天眼查：亿晶光电科技股份有限公司·工商基础信息 天眼查：亿晶光电科技股份有限公司·实际控制人/控股链 天眼查：亿晶光电科技股份有限公司·企业天眼风险（2020年前后南京中院证券虚假陈述责任纠纷多起一审案件记录） 天眼查：亿晶光电科技股份有限公司·企业年报（2025年度）