财通证券半年内二度收警示函：净利预增最高八成，经纪与自营内控却接连被点名 2026年8月7日，浙江证监局对财通证券（601108.SH）出具警示函并记入证券期货市场诚信档案，认定其经纪业务在内部制度建设、账户监测预警处理、权限管理等环节存在不足，自营业务在部门及岗位职能独立、交易指令审核、询价活动监测、合规人员派驻、稽核工作等方面存在不足。这已是财通证券半年内收到的第二张警示函——今年2月13日，其刚因债券业务内控、承销尽调与受托管理履职问题被证监会点名。而就在一个月前（7月9日），公司预告上半年归母净利润18.4亿—19.5亿元、同比预增70%—80%，创历史同期新高。业绩最亮眼的时候监管再度出手，内控修复进度成为比利润增速更值得盯的事。 这次警示函点到了什么 与2月罚单聚焦投行条线不同，8月的决定书把矛头指向券商最基础的两条前台业务线。 据第一财经援引证监会消息 ，经纪业务被点名的是制度与后台层——内部制度建设、账户监测预警处理、权限管理；自营业务直指流程独立性——部门及岗位职能独立、交易指令审核、询价活动监测、合规人员派驻、稽核工作。决定书认定相关行为违反《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》《证券经纪业务管理办法》《证券基金经营机构信息技术管理办法》等监管规定。 翻译成业务语言：账户监测预警和权限管理对应客户资金与交易安全，交易指令审核与询价监测对应自营交易的真实性和合规性。这些不是创新业务试点，而是券商日常运转的基础设施——基础环节被点名，说明问题出在“日常运营”而非“个别项目”。 搜狐财经的报道 将其概括为“经纪与自营内控双双被点名”。 一组数字：业绩、市值与罚单的背离 18.4—19.5亿 2026上半年归母净利润预告，同比+70%—80% 26.32亿 2025年全年归母净利润，同比+12.50% −31.47% 2025年第四季度归母净利润同比降幅（环比−37.70%） 3.99亿 / 14.18亿 2025年投行、资管营收，同比分别−22.00%、−17.52% 300亿+ 8月7日收盘总市值，近三年股价持续破发 195万 2025年2月人民银行浙江省分行反洗钱罚单金额 市值口径： 搜狐财经 称截至8月7日收盘市值超过300亿元； 7月30日收盘价8.21元对应总市值381.25亿元 。 监管时间线：一年半，从反洗钱到经纪自营 时间 监管主体 措施 指向 2025年2月 人民银行浙江省分行 罚款195万元 反洗钱：未按规定识别客户身份、未报送大额/可疑交易报告，2名时任合规高管被追责 2025年9月26日 浙江证监局 警示函 境外子公司管控三违规；时任财通香港董事长钱斌被同步警示 2025年11月7日 浙江证监局 责令改正 场外衍生品业务：挂钩标的管理机制不健全、投资者资质复核不到位；分管高管裴根财被警示 2025年11月 上交所 书面警示 非公开发行公司债券项目未勤勉尽责、未全面核查募集资金用途 2025年12月17日 江苏证监局 警示函（员工） 无锡营业部员工微信群传播误导信息、代客操作 2026年2月13日 证监会 警示函 债券业务：内控执行不到位、承销尽调不规范、受托管理履职缺位 2026年8月7日 浙江证监局 警示函 经纪业务与自营业务内控不足，记入诚信档案 据证券之星梳理 ，2024年9月至2026年2月的18个月内，财通证券累计收到来自证监会、浙江证监局、人民银行、上交所的6张监管处罚措施，覆盖反洗钱、境外子公司管控、场外衍生品、投行、分支机构管理等全业务链条；8月这张是前述口径下的最新一张。2025年2月那笔195万元罚单， 被报道为2024年新修订《反洗钱法》施行后证券行业首单反洗钱大额罚单 。 业绩为什么亮眼，内控为什么掉队 财通证券2025年营收69.22亿元、归母净利润26.32亿元，双双实现两位数增长，扭转了2024年营收下滑的态势。但拆开看，增长高度依赖与市场行情深度绑定的经纪与自营：2025年A股成交回暖带动两条业务线大幅增长，而投行业务营收3.99亿元（同比−22.00%）、资管业务14.18亿元（同比−17.52%）全年承压；第四季度归母净利润5.95亿元，同比−31.47%、环比−37.70%，是全年唯一同比环比双位数下滑的季度。 证券之星 还提示，公司2025年经营现金流净额53.56亿元、同比下降60.96%，信用减值损失同比激增约30倍。 到2026年上半年，公司预告净利18.4亿—19.5亿元、同比+70%—80%， 公司归因于“科创型财通”首位战略、“投资+投行+财富”三驾马车格局 ，自营投资、财富管理、私募股权投资及投行均“显著增长”。与业绩同步扩张的是债券承销：据Wind数据，2025年财通证券债券承销规模同比大增124%、省内公司债承销规模蝉联浙江第一；但中国证券业协会2025年12月公布的债券业务执业质量评价中，公司仅获B级。 业务扩张速度跑在执业质量前面 ，是这一轮罚单密集落地绕不开的共同背景。 风险观察：诚信档案、分类评价与展业资质 诚信档案的连带影响。 警示函记入证券期货市场诚信档案，直接进入券商分类评价扣分项。分类评价结果挂钩证券投资者保护基金缴纳比例、新业务试点资格与监管资源分配。对以经纪、自营为主要收入来源、同时想做大投行的区域龙头，这是持续“减分”，需观察对2026年度评价结果的影响。 业务扩张并未停步。 7月30日公司公告，上交所出具《非公开发行公司债券挂牌转让无异议函》（上证函〔2026〕2474号），同意其面向专业投资者非公开发行总额不超过100亿元公司债券，由华泰联合、中金承销。 扩表与整改并行 ，是当前阶段最直接的张力。 治理与整改的磨合期。 总经理职位曾空缺13个月——2024年9月原总经理黄伟建到龄退休后由董事长章启诚代行，2025年10月29日才正式聘任应朝晖为总经理；2026年1月再聘叶笃银为副总经理。 新班子磨合不足一年 ，合规整顿的落地效果仍是市场分歧点。 有利条件同样存在。 天眼查显示浙江省财政厅为疑似实际控制人（综合持股比例约32.76%） ，省内网点与债券承销“浙江第一”的客户基础仍在，国有股东背景为其整改提供了资源和时间。 下一步验证什么 2026年度分类评价结果： 密集监管措施对评级的冲击将在结果中体现，直接影响保护基金缴纳比例与新业务资格。 半年报正式披露（按惯例8月下旬）： 看经纪、自营净收入结构，以及是否就相关监管事项计提或有负债。 整改与“回头看”： 警示函通常要求限期整改并报送报告，需观察监管是否复查、是否再有后续罚单。 新管理层动作： 总经理应朝晖上任后，风控、合规条线的组织与人员调整，是内控修复进度最直接的观察窗口。 来源 搜狐财经：《仅时隔半年，三百亿市值券商再遭警示》 第一财经：《证监会浙江监管局对财通证券股份有限公司采取出具警示函措施》 中国经济网：《财通证券承销尽调不规范等被警示 近半年四收监管措施》（含2025年9月、11月、12月监管措施全文） 北京商报：《财通证券：2026年上半年归母净利润同比增长70%到80%》 智通财经：《财通证券(601108.SH)发预增，预计半年度归母净利润18.4亿元到19.5亿元》 证券之星：《前高后低！财通证券第四季度净利大降31% 18个月连收6张监管罚单》 证券之星：《财通证券披露收到非公开发行公司债券挂牌转让无异议函》（7月30日市值381.25亿元） 天眼查：《财通证券股份有限公司工商基础信息》（成立日期、注册资本、法定代表人、疑似实控人）