上海景林资产管理清仓英伟达：美股持仓砍掉43%，千亿私募的钱转去了哪？ 小本查 · 事时观察 ｜ 数据节点：2026-08-08 ｜ 事实源：13F披露、渠道消息、工商档案 8月7日（当地时间），上海景林资产管理披露2026年二季度末美股持仓（13F）：清仓英伟达、Meta、亚马逊，大幅减持英特尔、网易、谷歌，美股持仓市值从一季度末的38.8亿美元降至21.9亿美元， 缩水43% 。同一份文件里，阿斯麦、世纪互联等新面孔出现，光模块厂商应用光电（AAOI）获布局。同一天，渠道消息给出三条配置主线：半导体与AI基础设施中被低估的企业、中国先进制造与科技服务公司、贵金属与资源类对冲资产。 搜狐财经 21.9亿美元 二季度末美股持仓市值（21家公司） −43% 较一季度末38.8亿美元降幅 3只 清仓：英伟达、Meta、亚马逊 3年多 英伟达从2023Q1建仓到清仓的持仓周期 一、动作清单：砍掉的是“涨价受益股”，留下的是护城河 按13F口径（截至2026年6月30日），景林资产二季度末美股持仓21.9亿美元，较一季度末减少约16.9亿美元。清仓的三只标的——英伟达、亚马逊、Meta——在一季度末全部位列前十大重仓股；减持的谷歌、英特尔、网易同期也是重仓股。 同花顺 格隆汇 方向 标的 动作（13F口径） 关键数字 清仓 英伟达 NVDA 全部卖出 一季度末仍在美股前十大重仓股之列 清仓 Meta、亚马逊 全部卖出 同样位列一季度末前十大 减持 谷歌-A −111万股 期末仍持有181万股，为第一大重仓 减持 英特尔 −417万股 期末仍在十强，叠加“18A芯片”逻辑保留底仓 减持 网易 −259万股 期末仍在十强 新进 阿斯麦 ASML 建仓7070股 期末市值约1406.5万美元；二季度净销售额93.3亿欧元、净利润29.2亿欧元均超市场预期，公司同步扩产能、扩招 新进 世纪互联 VNET 建仓 数据中心/AIDC运营平台，符合“AI基础设施”主线 布局 应用光电 AAOI 建仓/加仓 美国光模块制造商，近期业绩超预期 二季度末前十大重仓股：谷歌-A、英特尔、拼多多、满帮集团、富途控股、网易、亚朵、奇富科技（QFIN）、苹果、台积电。 东方财富·上海证券报 二、英伟达从建仓到清仓：一个三年多的撤退时间线 2023年一季度 ——景林资产重新建仓英伟达，切入AI行情（据百度百科词条整理）。 百度百科 2025年四季度末 ——13F显示英伟达被砍掉超六成持仓，谷歌升至第一大重仓；同期减持Meta近两成，清仓优步、Spotify，建仓博通。 万得财经汇总 2026年一季度末 ——英伟达仍留在美股前十大重仓股名单中。 东方财富·上海证券报 2026年二季度末 ——13F确认清仓英伟达、亚马逊、Meta。 搜狐财经 节奏上是“先砍六成、再归零”，不是单季恐慌性清仓。景林对外的解释是：系统性降低前期靠价格上涨推动业绩暴增的公司，同时买回上半年跌幅较大、有护城河和估值安全边际的标的，尤其是中国此前被忽略的细分行业龙头。 东方财富·上海证券报 三、为什么是现在：景林把7月调整定义为“去杠杆”，不是拐点 景林判断，7月以来AI板块波动的 主因是上半年交易极度拥挤后的去杠杆连锁反应 ；次因是部分AI产业链产品短缺导致价格过快过高上涨，市场担忧AI投资的可持续性。但其认为，产业链瓶颈企业的资本开支计划仍在“上修”，调整并非拐点，优质公司回调后或创新高。 东方财富·上海证券报 这个判断嵌在更大的框架里：景林资产管理合伙人、CEO高云程在年中策略中提出“智能正被机器规模化生产”，核心资产属于AI“五层蛋糕”——从能源基建到产业应用，选有全球竞争力、高壁垒、能创造自由现金流的公司；同时他也承认，每轮科技变革都经历过资本开支过热和泡沫回撤，AI不会例外。 中国证券报 坚守派：景林及同阵营 景林年中策略核心布局AI基建相关先进封装、存储产业链，并均衡配置生物医药、黄金资源，自称“攻守兼备”。 上海证券报 阿斯麦二季度财报超预期、宣布扩产，被景林当作“资本开支上修”的硬证据，也是其新进持仓。 高毅、淡水泉、星石等百亿私募6月密集调研半导体设备订单与存储封测产能，维持高位仓位。 上海证券报 谨慎派：定价跑在基本面前面 重阳投资基金经理赵阳把此轮AI行情类比2021年新能源，警示“如果趋势反转，大概率是需求增速无法维持陡峭斜率”，机会转向泛科技制造和医药。 中国证券报 云脊资产梁力指出，市场已对最乐观情形做了先行推演，“供给会响应”，许多环节的高盈利不可能无限期维持。 中国证券报 磐耀资本7月12日已将组合仓位降至近两年较低水平，自称“更愿意做观察者”。 上海证券报 分歧的背景：2026年上半年申万半导体指数累计上涨约103%，估值冲到近十年高位；4至6月，海光信息、澜起科技、拓荆科技三只标的遭股东合计减持约68亿元。 上海证券报 四、谁在操盘：一个“千亿”平台的最新股权结构 维度 事实 来源 主体 上海景林资产管理有限公司，2012年6月6日成立，注册于上海浦东，注册资本6102.97万元（实缴同额），参保62人 天眼查 班子 董事长蒋锦志（创始人、首席投资官），董事兼经理高云程（法定代表人），董事蒋彤，监事梅晓慧 天眼查 实控 蒋锦志被列为疑似实际控制人，综合持股约52.04%；路径为蒋锦志→西藏景宁（84.5%）→上海景林（61.45%），另有海南景来持股13.65% 天眼查 最新变化 2025年11月景林资产管理香港有限公司首次出资入股；2025年报显示其持股24.9%，西藏景宁由81.82%降至61.45%（2025年12月19日变更） 天眼查·2025年报 集团底色 2004年开曼注册的景林资产管理有限公司旗下境内主体；2020年成为国内首家管理规模突破1000亿元的二级市场私募；旗舰产品金色中国基金2004-2016年复合年化约25.18% 百度百科 （低可信度来源，建议以原始披露核验） 注意口径：13F反映的是景林美股持仓（约21.9亿美元），只是千亿级集团组合的“可见窗口”之一；A股、港股仓位不在其中，贵金属与资源类对冲的具体载体也未在13F中直接体现。 五、风险观察与下一步验证什么 历史税务处罚记录： 天眼查档案显示，2017年11月20日上海市税务稽查一局对该公司作出“稽查检查税务处理税款127,693.6元及罚款40,494元”的处理（决定书号231010120170000243），档案将其列入历史风险。 天眼查 司法标签： 工商档案标签含“司法案件”；风险模块可见该公司及其关联股东的开庭公告、立案与不正当竞争纠纷起诉等程序记录，本轮未逐案核验最终结果。 历史波动： 百度百科词条记述，2022年前后因重仓中概股等出现显著净值回撤，公司及基金经理曾以自有资金申购产品；2023年关联方景林股权投资前负责人高斌被带走调查（词条称两主体独立运营）。 百度百科 集中度风险： 历史13F前十大重仓集中度曾达77.89%（2023Q1）、79.32%（2024Q4），单边行情反转时波动会被放大。 百度百科 口径滞后： 13F披露的是6月30日节点、且有45天延迟；7月以来的实际调仓无法从这份文件验证。 下一步值得盯的验证点： ① 2026年三季度财报季（半导体设备、光模块、存储的业绩兑现，多家机构视其为“关键验证窗口”）； ② 约11月中旬披露的三季度13F——看AI仓位是否回补、贵金属资源对冲到底买了什么； ③ A股与港股半年报持仓披露——中国细分龙头与先进制造的具体名单； ④ 景林下半年策略沟通对“去杠杆而非拐点”判断的更新。 上海证券报 六、分析：防御观望，还是在等更好的买点？ 从动作看，这不是“全面撤退”。 清仓的是英伟达、Meta、亚马逊这类涨价驱动、交易拥挤的标的；同时保留拼多多、满帮、富途、亚朵等中国资产，新进阿斯麦与世纪互联，仍在AI基础设施主线上“换仓不换道”。 “砍高弹性+配贵金属”的真实含义是两头下注。 配置贵金属与资源类对冲资产，说明景林对7月以来的去杠杆波动有防御诉求，并非无条件的乐观；但它同时明确表态“调整非拐点、回调后或创新高”，又买回了有安全边际的护城河龙头——这更像 “留着仓位、等更好买点”的结构性再平衡，而非离场观望 。 两个需要警惕的证伪点： 一是若三季度财报季业绩验证不及预期，“资本开支上修”的逻辑会被动摇，“非拐点”判断即被证伪；二是13F滞后45天，当前真实仓位可能与披露节点明显不同——用这份文件判断景林“现在”的立场，本身就有时间差。 以上为基于已核验证据的分析推断，不构成投资建议。 搜狐财经：《千亿级私募巨头，清仓英伟达》（2026-08-08） 链接 东方财富转载上海证券报：《千亿级私募巨头，清仓英伟达》（2026-08-08） 链接 同花顺：《千亿级私募景林大调仓！清仓英伟达Meta，美股持仓暴降43%》（2026-08-08） 链接 格隆汇：《景林资产二季度大幅减持热门科技股》（2026-08-08） 链接 中国证券报：《站在“光里”还是“光外”？年中时点，一线私募悄悄调仓》（2026-07-08） 链接 上海证券报：《半导体板块分歧：私募聚焦先进封装、设备、存储，部分离场》（2026-07-13） 链接 万得财经：《景林最新美股持仓：谷歌升至第一大重仓 高位减持英伟达》（2026-07-24） 链接 天眼查：上海景林资产管理有限公司工商基础信息 链接 天眼查：主要人员 链接 天眼查：疑似实际控制人 链接 天眼查：企业年报（2025年报，2026-05-25发布） 链接 天眼查：企业天眼风险（历史行政处罚记录） 链接 百度百科：景林资产管理有限公司（低可信度来源，供线索核验） 链接