事时观察 · AI×医疗 · 2026-08-08 美团开源万亿参数大模型后，把AI押向“15分钟医疗圈”：烧钱的账怎么算？ 8月7日，2026全球医疗峰会在香港举行，美团核心本地商业CEO王莆中给出明确信号：美团要把AI健康管家从“屏幕里”送进家庭，与行业共建“15分钟医疗卫生服务圈”。而就在此前的40天里，这家公司刚完成两件大事——6月30日发布总参数1.6万亿的大模型LongCat-2.0（7月6日开源）、7月27日上线面向商家的全场景AI Agent平台CatPaw。三件事连起来看，美团AI叙事的落点，正从“内部提效”转向“医疗健康场景外溢”。问题是：刚在2025年交出净亏损约234亿元成绩单的美团，靠医药商家和健康管家，能把这笔AI的账算平吗？ 为什么是现在：烧穿利润之后，补贴战先熄火 美团2026年3月26日发布的2025年全年业绩显示：营收3649亿元、同比增长8.1%，但由盈转亏，全年净亏损约234亿元（2024年为盈利，公开报道口径有358亿与368亿两种说法），直接原因被普遍归为与淘宝闪购、京东外卖的补贴大战——据钛媒体报道，三家平台一年合计烧掉800亿至1000亿元补贴。 进入2026年，压力没有消失：一季度营收910亿元、同比仅增5.6%，净利润由上年同期的盈利109.5亿元转为亏损49.7亿元；同一季度研发费用70亿元、同比提升22%，占营收7.7%，重点投向自研大模型、商家数字化工具、无人配送硬件三大方向（ 今日头条：净亏234亿后，美团Q2利润有望修复 ）。 转折发生在年中：6月17日国家市场监管总局发布《外卖平台补贴行为规范十条（征求意见稿）》，6月29日北京市市场监管局牵头美团、淘宝闪购、京东外卖建立“破卷向善”协商对话机制，明确不搞“分钟级竞速”（ 钛媒体：科技股集体反弹，市场信了吗？ ）。补贴战降温后，机构开始预期美团二季度利润修复——花旗预测经调整净利润6.33亿元，市场预期区间在2.7亿至13.62亿元之间（ 今日头条 ）。正是在“从烧钱切回经营效率”的这个窗口，美团把AI的下一步，押在了医疗健康上。 40天内的AI连招：时间线 2026-06-30 美团发布新一代万亿参数大模型LongCat-2.0：总参数1.6万亿（MoE），平均激活参数约48B，原生支持1M超长上下文，从零开始预训练。 2026-07-06 LongCat-2.0正式开源全部模型权重、推理引擎与核心技术文档（MIT协议、允许免费商用），华为昇腾、摩尔线程、沐曦等国产芯片厂商同日完成推理适配（ 今日头条：美团开源LongCat-2.0 ）。 2026-07-27 搭载LongCat-2.0的全场景AI Agent平台CatPaw上线，面向本地生活商家；此前已在内部覆盖9万员工、搭建超3万个Agent（ 今日头条：LongCat2.0开源，CatPaw上线 ）。 2026-08-07 王莆中在2026全球医疗峰会披露：今年上半年已推出“小团健康管家”等AI工具，AI能力进入医药商家经营各环节；美团已在具身智能领域展开投资布局（ 搜狐：美团王莆中演讲全文 ）。 2026-08-08 中证网刊发《美团：将AI融入家庭健康 助力建设“15分钟医疗卫生服务圈”》（ 中证网 ）。 两组数字：AI投入的账，与医疗基本盘的底 AI与财务端 1.6万亿 LongCat-2.0总参数 平均激活约48B 5万余张 国产算力卡完成训练/推理 报道指向华为昇腾910B 70亿元 2026Q1研发费用 同比+22%，占营收7.7% -49.7亿元 2026Q1净利润 上年同期盈利109.5亿元 9万/3万 CatPaw内部覆盖员工/Agent数 医疗健康基本盘（王莆中演讲口径） 16万/25万 合作医疗机构/药店 4.3亿 累计服务用户 22分钟 美团买药平均送达 1.5万家 24小时药店 180万/400万 收录机构信息/月新增评价 王莆中还给出两个“需求被唤醒”的信号：儿童视光防控消费同比增长超过1倍，买药为家人代买的比例已升至四分之一。他引用政策背景称，今年7月国务院印发《国民健康“十五五”规划》明确严控公立医院床位配置，全国医疗卫生机构床位数出现十多年来首次下降，而全年诊疗人次增加4.7亿——“床位控量、诊疗增量”之下，资源配置重心正转向数字化与智能化（ 搜狐：演讲全文 ）。这正是美团把AI押向医疗的时点逻辑。 这笔账怎么算：三条回本路径 路径 赌什么 卡在哪里 B端商家（CatPaw） 把AI封装成开箱即用的经营工具（销售数据汇总、经营异常识别、评价分析、商品文案生成），单店日均2小时手工数据处理可缩短至数分钟——赌商家留存与平台粘性，而非直接收费。 CatPaw明确不做最终经营决策，价格调整、活动发布仍由经营者确认；持续使用率是后续要验证的核心指标（ 今日头条 ）。 C端用户（小团健康管家+健康卡） “咨询即入口”：对话中可直接跳转购药、在线问诊、预约线下就医，并配套“健康卡”付费会员；赌4.3亿服务用户中的健康需求转化为高频入口。 AI健康产品的留存、付费转化，以及处方药、医保对接等合规流程都需要时间验证（ 搜狐 ）。 生态端（开源标准+具身智能） 开源权重与推理引擎换取国产算力生态话语权（王兴在2026年3月财报电话会定调“AI策略是进攻，不是防守”）；具身智能投资为“健康管家走进家庭”备好硬件载体。 具身智能标的未点名，回报周期长；机构直言AI短期对利润的直接贡献几乎为零（ 今日头条 ）。 把三条路径合起来看，美团AI战略的底层逻辑不在收入端、而在成本端：不是“AI带来多少新增收入”，而是“AI能否巩固本地生活护城河”——LongCat-2.0还首创“输入缓存命中不收费”计费，针对智能体场景约150:1的输入输出比，把综合调用成本降低一个数量级（ 今日头条 ）。这笔账短期算的是“少花钱”，长期才算“多赚钱”。 风险观察 深圳主体司法记录（已核验样本）： 美团科技有限公司作为共同被告涉及多起民事诉讼公告——（2025）粤0309民初22820号不当得利纠纷，原告请求返还投资本金36033.96元及利息，深圳市龙华区人民法院2025年12月公告送达、2026年1月开庭；另有昆山市法院2024年11月公告的非机动车交通事故责任纠纷（与人力服务公司、保险公司并列为被告）。均为常规民事纠纷样本，在本次核验范围内未发现针对该主体的重大行政处罚或被执行记录（ 天眼查：司法风险汇总 ）。 团队稳定性传闻： 7月下旬市场传出LongCat团队基础模型负责人裴鹏将离职，美团回应“不属实”——传闻本身说明市场正紧盯这个万亿模型团队的稳定性（ 快科技（搜狐转载）：美团回应离职传闻不属实 ）。 财务节奏： AI投入与外卖利润修复在赛跑。若二季度利润修复不及预期，万亿模型的持续训练与人才争夺（LongCat顶尖人才校招已从北斗计划独立、薪酬不设上限）会放大市场疑虑。 主体口径提示： 档案对应的境内主体美团科技有限公司成立于2019年12月，注册资本3亿元，港澳台法人独资，法定代表人穆荣均，唯一股东Xigua Limited，工商登记参保人数388人（仅该登记主体口径，不等于集团规模）；公司已100%控股28家子公司，2026年3月至5月连续新设贵州、新疆、青海、西藏四家区域公司（ 天眼查：工商基础信息 、 天眼查：企业年报 ）。 下一步验证什么 8月中报季： 二季度经调整净利润能否兑现花旗6.33亿元的预期；研发费用增速是否继续跑赢营收。 CatPaw商家侧： 持续使用率与续费率——这是“提效底座”叙事成立与否的关键。 小团健康管家： 用户规模、健康卡付费渗透、从咨询到购药问诊的转化数据。 具身智能： 已投标的何时披露、家庭终端硬件何时落地。 分析建议：本次报道把“万亿模型能否回本”作为观察主线，但需注意——按现有证据，美团AI的回报设计是先加固护城河、后谈变现，短期内不宜用收入口径考核；真正值得盯的验证点是商家侧的持续使用率与健康管家的付费转化，而非模型本身的开源声量。 来源 中证网：美团：将AI融入家庭健康 助力建设“15分钟医疗卫生服务圈” 搜狐：美团王莆中：将AI融入家庭健康，助力建设“15分钟医疗圈”（演讲全文） 今日头条：美团开源LongCat-2.0：首个用五万余张国产芯片训练的万亿参数模型（含每日经济新闻点评） 今日头条：五万张国产算力卡训练，LongCat2.0开源，CatPaw上线 今日头条：净亏234亿后，美团Q2利润有望修复，外卖大战降温，开源万亿大模型 钛媒体：科技股集体反弹，市场信了吗？（含美团2025年报与2026Q1数据、补贴监管动态） 快科技（搜狐转载）：大模型LongCat-2.0核心负责人被曝将离职，美团回应不属实 天眼查：美团科技有限公司｜工商基础信息 天眼查：美团科技有限公司｜企业年报（2024） 天眼查：美团科技有限公司｜司法风险汇总