AI音乐 · 出海 · 二次创业 昆仑万维科技豪赌“1亿DAU”：亏损15.9亿之后，周亚辉绕开字节腾讯，把AI音乐押向海外 2026年8月8日，钛媒体一篇盘点王慧文AI投资版图的报道，把另一位“独角兽收割机”推到台前：昆仑万维创始人周亚辉已不满足于做投资人，而是亲自下场，带着AI音乐模型Mureka V8喊出“AI版Spotify”目标—— 3到5年内海外MAU做到3亿至5亿、DAU过亿 （ 钛媒体 、 南都N视频 ）。这句口号背后，是昆仑万维科技（300418.SZ）2025年营收81.98亿元、归母净利润亏损15.93亿元的账本，也是它把筹码几乎全部押在海外的战略选择。 关键数字：目标与现状隔着两个数量级 1亿 DAU 3–5年海外目标（周亚辉口径） 437万 Mureka 2026年2月全球月访问量，环比+38.45%，AI音乐生成市场第二（AICPB口径） 81.98亿元 2025年营收，同比+44.78% -15.93亿元 2025年归母净利润，与上年-15.95亿元基本持平 88元/398元 Mureka基础会员月费/年费（C端订阅起步价） 3亿美元 竞品Suno 2026年2月ARR（Sacra口径），月活千万级 口径提示：437万为第三方网站流量口径的月访问量（含全球访问，券商研报援引AICPB数据），并非公司披露的DAU/MAU；从月访问量到“DAU过亿”，是约二十倍以上的量级差距。 券商研报 、 东方财富 为什么是这家公司：投资人变创业者，赌注早有铺垫 周亚辉早年以“独角兽收割机”闻名，映客、趣店、达达都曾出现在其投资版图（ 钛媒体 ）。转做AI的直接动作发生在2023年6月：昆仑万维公告，旗下控股子公司Star Group拟发股收购奇点智源（Singularity AI）全部股权，整体作价 1.6亿美元 ，交易后奇点智源股东将获得Star Group 25%股权，昆仑集团另计划出资4亿美元增资——“天工”大模型由此展开（ 钛媒体 ）。工商档案显示，周亚辉现任昆仑万维科技董事，法定代表人、董事长为方汉，注册资本12.55亿元，注册地北京东城区（ 天眼查｜工商基础信息 ）。 Mureka并非从零开始。2024年2月，前身SkyMusic V1开启内测，与Suno V3几乎前后脚推出（ 新浪财经 ）。集团层面，2024年4月成立天津昆仑天工科技有限公司作为业务主体之一（ 天眼查｜控制链 ）。到2026年，Mureka V8（1月28日发布）在Artificial Analysis人声与器乐双榜登顶，V9（3月）跟进，Mureka API上线（ 搜狐 、 山东商报 、 腾讯新闻 ）。 为什么是现在：一个“时间窗口”叙事 2023-06 1.6亿美元收购奇点智源，押注AGI，“天工”铺开 2024-02 SkyMusic V1（Mureka前身）内测，对标Suno V3 2026-01-28 Mureka V8发布会：周亚辉以昆仑天工董事长兼CEO身份站台，宣布与太合音乐战略合作 2026-01-29 MiniMax发布Music 2.5，在“段落级强控制”上跟进——发布会次日即遇竞品 2026-02 Mureka全球月访问量437万、环比+38.45%；DramaWave与FreeReels双平台MAU突破8000万 2026-03 Mureka V9发布；V8在Artificial Analysis Music Arena拿下人声、器乐双榜第一；Suno发布V5.5 2026-04-28 一季报：营收25.7亿元（+45.69%），短剧及AI短剧ARR突破5.7亿美元 2026-05-22 北美平台Sondo全量接入Mureka替换Suno，称合作体量增长超70% 2026-07 市场消息：AI业务ARR突破8亿美元（其中海外AI短剧约7亿美元） “不和字节、腾讯卷”：避风港还是赌局？ “国内还是太卷了，和字节、腾讯卷是非常不容易的事情。做海外AI版Spotify，不和字节、腾讯卷。”——周亚辉，2026年1月28日发布会后（ 南都N视频 ） 周亚辉的判断有两层：一是国内AI音乐已有QQ音乐、汽水音乐、网易云音乐等存量玩家，二是昆仑万维对海外更熟悉。这个“熟悉”有数据支撑——2026年一季度海外收入24.87亿元，占总营收25.7亿元的约97%（ 山东商报 ）；Opera一季度MAU 2.88亿，是现成的AI流量入口（ 山东商报 ）；StarMaker音乐社交沉淀的用户与数据被视为Mureka的壁垒（ 券商研报 ）。 商业化路径已经排开：C端会员月88元、年398元，C端创作者参与广告分成，B端开放API（ 南都N视频 ）。B端是当前最值得观察的差异化：Suno、Udio至今不开放官方API，而Mureka API已上线，Sondo、快歌等平台陆续切换接入（ 腾讯新闻 ）。 竞争矩阵：Mureka站在谁对面 玩家 产品节点 规模口径 打法 昆仑万维 Mureka V8（2026-01）、V9（2026-03） 2026年2月全球月访问量437万、AI音乐生成市场第二；API已上线 海外平台化+API开放+太合授权合作 Suno V5.5（2026-03） ARR超3亿美元（2026-02，Sacra）；月活千万级；融资2.5亿美元 C端订阅为主，不开放官方API MiniMax Music 2.5（2026-01-29） — 段落级强控制、物理级高保真 字节跳动 Seedance 2.0（视频，2026-02）等 “个人订阅+企业API”双轨 豆包/即梦/剪映生态内卷式推进 谷歌 Lyria 3 Pro — 被Mureka V8宣称在第三方榜单超越（公司口径） 榜单数据为昆仑万维对外披露口径（Artificial Analysis，2026年3月）；Suno数据为第三方机构口径（Sacra），均非审计数据。 山东商报 、 东方财富 、 南都N视频 风险观察：钱、监管与“品类之争” ① 烧钱换增长，盈利拐点未现 2025年营收大增44.78%，归母净利润仍亏损15.93亿元；公司解释亏损来自持续加大的研发投入（全年研发费用16.76亿元，+8.6%）和对短剧、AI音乐等产品的市场推广与流量投放（ 瑞财经 ）。券商研报预测2026年归母净利润-0.94亿元、2027年才转正至4.38亿元（ 券商研报 ）；市场评论亦点名“连续下滑的净利润、持续走高的销售费用”，称短剧+AI是“烧钱货”（ 微信公号文章 ）。 ② AI叙事有前科：2023年曾被深交所出具监管函 2023年3月，深交所对昆仑万维出具监管函（监管关注）：公司在互动易回复AIGC、AI生成音乐及奇点智源合作等提问时，未能客观、完整介绍业务实际情况、对业绩的影响并充分提示风险；而公司在关注函回复中披露“AIGC、人工智能等业务产品尚未产生实际收入”（ 天眼查｜企业天眼风险 ）。对今天Mureka的每一句“全球第一”“AI版Spotify”，这都是一条信息披露的合规参照线。 ③ 历史信披违规：周亚辉曾被通报批评 2016年10月，因2015年12月转让Source Code QFQ Linkage L.P. 60%股权未及时履行临时报告义务，深交所对昆仑万维及时任董事长、总经理兼董事会秘书周亚辉予以通报批评（ 天眼查｜企业天眼风险 ）。 ④ 担保与关联网络 天眼查显示公司有对外担保信息记录315条，被担保方集中于北京乐享方舟游戏科技、北京闲徕互娱、北京天工智力科技、昆仑天工科技等集团内公司，单笔担保金额从1000万元到1.03亿元不等（ 天眼查｜企业天眼风险 ）。 ⑤ “品类之争”悬而未决 发布会圆桌上，高晓松与周亚辉直接交锋：周亚辉认为AI音乐是新的音乐品类，能将所有乐器集成；高晓松则称AI创造的是UGC产品品类，靠流量聚合变现而非版权，且“每天几百首歌上传、零收听零评论”是Web2.0首页模式无法承受的（ 新京报贝壳财经 ）。版权、授权与分发规则，正是AI音乐平台化绕不开的底层问题。 公司手里的牌：为什么敢喊这个数 海外收入占比约97% （2026年一季度24.87亿/25.7亿元），出海能力已被验证（ 山东商报 ）。 Opera MAU 2.88亿 （2026年一季度），是现成的海外流量与分发底座（ 山东商报 ）。 短剧及AI短剧ARR从超4亿美元（2025年底）涨到超5.7亿美元（2026年3月） ，2026年7月市场消息称AI业务总ARR破8亿美元——AI内容的“生产-消费”模式已跑出第一个规模化样本（ 瑞财经 、 山东商报 、 微信公号文章 ）。 B端API是空档 ：Suno、Udio不开放官方API，Mureka API已上线，已有平台全量切换（ 腾讯新闻 ）。 技术榜单背书 ：Mureka V8在Artificial Analysis人声、器乐双榜第一（公司披露口径），V9继续强化文本控制与混音（ 山东商报 ）。 下一步验证什么 半年报窗口（2026年8月） ：AI音乐业务是否单独披露DAU/MAU、订阅与API收入？目前Mureka用户规模只能靠第三方流量榜侧面观察。 增速能否维持 ：437万月访问量到1亿DAU是两个数量级，需要连续多个季度的高环比增长来验证叙事。 大厂海外动作 ：字节、腾讯、谷歌Lyria是否在海外AI音乐发力，决定“避风港”是否成立。 版权与授权规则 ：与太合音乐的合作如何落地，AI音乐授权、分成的行业规则是否成形（ 搜狐 ）。 盈利拐点 ：券商预测2027年归母净利转正，需观察烧钱节奏与会员/API收入是否匹配（ 券商研报 ）。 分析建议（编辑判断，非事实陈述） “1亿DAU”更应被读作一个战略坐标而非财务承诺：它把公司资源钉死在海外，赌的是大厂在海外AI音乐上尚未形成碾压优势的窗口期。基于已核验证据，Mureka当前的真实位势是“技术榜单第一梯队、用户规模百万级、B端API出现突破口”，三者都不足以独立支撑1亿DAU，但组合起来构成了一个可验证的进攻方向。真正的分水岭在2026年下半年：若半年报出现AI音乐ARR或付费用户的单独披露，且第三方流量榜环比增速保持在两位数，则叙事成立；若增速回落且大厂海外动作加速，则这一目标大概率需要重定价。 公司档案 昆仑万维科技股份有限公司 （300418.SZ，创业板）成立于2008年3月27日，2015年上市，注册地北京市东城区，法定代表人、董事长方汉，注册资本12.55亿元，创始人周亚辉任董事；2025年企业年报显示股东北京盈瑞世纪软件研发中心（有限合伙）认缴出资约1.90亿元；集团定位“All in AGI与AIGC”，业务覆盖全球一百多个国家和地区，核心资产包括Opera浏览器、StarMaker音乐社交、短剧及AI短剧平台（DramaWave/FreeReels）、Mureka AI音乐、天工大模型（ 天眼查｜工商基础信息 、 天眼查｜企业年报 、 百度百家（天眼查新闻舆情收录） ）。 来源 钛媒体：《离开美团的王慧文：一笔投资赚20倍，押中24家AI公司》（2026-08-08，输入报道） 新京报贝壳财经（新浪转载）：《昆仑万维发布音乐模型Mureka V8，高晓松周亚辉现场交锋》 南都N视频（腾讯新闻转载）：《昆仑万维周亚辉谈AI音乐：主要做海外，不和字节、腾讯卷》 搜狐：《昆仑天工Mureka V8发布：定义AI音乐新品类，携手太合革新音乐生态》 新浪财经：《对标Spotify！Mureka V8发布，昆仑天工打响AI音乐平台化第一枪》 券商研报（新浪财经转载）：昆仑万维深度报告，含AICPB流量数据与盈利预测 腾讯新闻：《Sondo接入Mureka替换Suno，合作体量增长超70%》 东方财富：《AI赋能短剧行业！产能爆发收割出海红利》（Suno ARR数据引自Sacra） 瑞财经（鼎新网转载）：《昆仑万维2025年营收增45%、不再并表艾捷科芯》 山东商报：《昆仑万维“4+3战略”进入收获期：26年一季度营收25.7亿》 北京软件和信息服务业协会（转载）：昆仑万维2026年一季度报告 微信公众号：《昆仑万维的AI时代，还是做个“煤老板”好》（2026年Q2 AI业务ARR数据） 百度百家（天眼查新闻舆情收录）：《昆仑万维全面解析：全球化AI出海企业》 天眼查｜昆仑万维科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜昆仑万维科技股份有限公司｜实际控制人/控股链 天眼查｜昆仑万维科技股份有限公司｜企业年报 天眼查｜昆仑万维科技股份有限公司｜企业天眼风险