事时观察 · 新能源商用车 · 2026-08-08 宇通重工：行业1-7月狂涨191%，它逆势下滑14%——新能源重卡十强唯一负增长，掉队卡在哪？ 方得网北斗营运证入网数据（不含出口与军车）显示，2026年1-7月国内新能源重卡累计销量约8.2万辆，同比大增191%，且首次有四家厂商同期销量破万。而来自郑州的 宇通 新能源重卡以 1962辆 排在十强末位，同比 下滑14% ，是前十名中唯一负增长的车企。同处末位区的吉利远程新能源商用车增速76%，江淮汽车增速190%——宇通与对手的差距，在行业疯涨的背景下被拉到了一个危险区间。 需要先厘清一个主体边界：报道中的"宇通新能源重卡"指宇通集团旗下重卡业务； 宇通重工股份有限公司（600817） 是宇通集团旗下A股上市公司，主营环卫设备、工程机械与环卫服务。据新浪财经转引的2025年报收入构成，其主营为环卫设备（45.28%）、工程机械（43.58%）、环卫服务（5.40%）等，公路重卡销售未单列于上市公司主要收入口径。因此重卡掉队的直接报表影响在集团层面，而对600817而言，更多是"重卡概念"估值情绪与集团联动——这也是市场把它归入"重卡"概念板块、申万行业却归环保设备的原因。 +191% 行业1-7月增速（北斗口径） 1962辆 宇通1-7月销量（十强末位） -14% 宇通同比 · 十强唯一负增长 +76% / +190% 同期远程 / 江淮增速 +99% vs +45% 充电重卡行业 vs 宇通上半年增速 一、十强榜单：头部贴身肉搏，末位区在"分叉" 北斗口径下（方得网，不含出口、军车），2026年1-7月前十名已分化为两个世界：前五名全部翻倍以上增长，第六、七名增速245%—388%；而第8—10名的远程、江淮、宇通合计不足8500辆，其中只有宇通在收缩。 排名 厂商 1-7月销量（辆） 同比 备注 1 三一重卡 约13,500 +176% 销冠，增速略低于行业均值 2 徐工汽车 约12,800 +186% 份额15.5%（-0.3pct） 3 一汽解放 约12,200 +369% 超越中国重汽 4 中国重汽 约10,200 +236% 传统重卡龙头反攻 5 陕汽集团 9,641 +268% 份额11.7% 6 福田汽车 6,878 +388% 十强增速第一 7 东风汽车 5,169 +245% 央企老牌 8 远程（吉利） 3,597 +76% 大幅跑输行业均值 9 江淮汽车 2,732 +190% 与宇通同为"老牌+重卡新军"路径 10 宇通 1,962 -14% 十强唯一负增长 数据来源：方得网北斗营运证入网口径，不含出口与军车；"约"为原文以万辆/千辆计的近似值。2025年同期宇通约2,281辆（按-14%倒推）。 口径提示：行业榜单在传播中存在明显的数据打架。例如同为"北斗"引用，有行业报道称2026年1-6月新能源重卡累计12.27万辆、同比+86.48%，高于本文1-7月的8.2万辆——统计边界（营运证入网范围、是否含出口军车）并不统一；交强险口径下（中国卡车信息网/第一商用车网），上半年行业为14.00万辆、同比+77%，冠军是中国重汽（22,053辆）而非三一。不同口径排名有出入，但 宇通在多个口径下均居第9—10名、增速垫底 ：交强险口径上半年从第9名滑落至第10名；充电重卡细分榜单（交强险）宇通集团以2,844辆居第9，同比+45%，而行业充电重卡同比+99%。掉队趋势与数据来源无关。 二、为什么掉队：三条可核验的信号链 信号一：主赛道卡位错位——行业爆发在充电，宇通可见布局偏换电 2026年上半年，充电重卡销量10.41万辆、同比+99%，被行业称为"充电路线完胜换电"；同期换电重卡增速仅36%。而宇通重卡公开可见的落子集中在换电场景：2024年11月，宇通换电重卡在河南信阳交付宝城新能源，当地电动重卡换电站同步投运。在充电这条最大增量赛道上，宇通上半年+45%的增速只有行业一半左右。 分析建议（非结论）：若宇通产品投放重心长期偏向换电/特定封闭场景，充电红利期将难以吃到。需要补充验证的是其充电车型排产与交付数据。 信号二：末位区正在"换人"——江淮以190%增速反超，宇通是唯一逆行者 宇通与江淮几乎是同一路径的镜像：同为地方商用车集团、同为新能源重卡后发者。但1-7月两者增速相差204个百分点。远程76%的增速同样大幅跑输行业，说明末位区整体在掉队；而宇通连"跟涨"都没有做到，这不是行业问题，是公司自己的节奏问题。2026年3月宇通重卡发布新一代平台车型（据行业媒体报道，原文链接本期未能核验），换代窗口的销量空窗是常见解释之一，但缺乏官方订单数据支撑。 分析建议：当前公开证据不足以把原因定性为"产品切换失误"还是"渠道失速"，两者均待中报与月度榜单验证；可以确认的是，宇通在2026年至少有一个季度以上处于明显空窗期。 信号三：基本盘同步松动——环卫跑输行业，上市公司营收净利双降 环卫是宇通重工的看家业务，但2026年上半年（上险口径，环卫在线网）全国新能源环卫车销量13,069辆、同比+132.01%，渗透率跃升至28.95%，而宇通重工新能源环卫销量同比+86.31%——在增长，但只有行业增速的约三分之二，份额被稀释。长江证券研报同样提示：宇通重工新能源环卫市占率约9.6%、"存一定下滑"，而盈峰环境以28.6%一骑绝尘。上市公司层面，2026年一季度营收6.51亿元、同比-7.95%，归母净利润4,461.35万元、同比-13.45%。 判断：重卡掉队 + 环卫基本盘跑输 + 上市公司营收净利双降，三个信号同时出现，指向的不是单点失误，而是集团新能源转型的整体节奏问题。 三、财务与档案：能扛住的资产负债表，和正在缩小的增长盘 指标 数值 口径 / 时间 营业收入 6.51亿元（-7.95%） 2026年一季度 归母净利润 4,461.35万元（-13.45%） 2026年一季度 毛利率 / 资产负债率 20.45% / 31.55% 2026年一季度 总市值 约48.6亿—49.1亿元 2026年7月下旬（新浪财经） 主营构成 环卫设备45.28%、工程机械43.58%、环卫服务5.40% 2025年报（新浪财经转引） 分红记录 近三年股息率3.96% / 3.31% / 4.40%，累计派现10.81亿元 A股上市以来（新浪财经） 成立 / 证券代码 1992年6月成立，600817（A股） 天眼查 法定代表人 / 最终受益人 陈红伟 / 汤玉祥（受益比例未披露） 天眼查 工商档案（天眼查）显示，公司注册资本约5.33亿元、参保436人，注册地为郑州航空港区（新郑市）；曾用名序列为上海良华实业、郑州德恒宏盛、西安宏盛、上海宏盛科技——一条典型的"壳公司借壳重组"路径，最终受益人指向宇通集团创始人汤玉祥。对宇通重工来说，有利条件是：负债率仅31.55%、分红记录稳定、郑州本地环卫电动化渗透率已达77.1%（全国试点城市前列，长江证券），河南环卫销量增速+55.55%排全国第七——基本盘的"粮仓"仍在，问题出在抢增量上。 四、风险观察：本期该盯什么 基本面三重信号（本期核心风险）： 重卡销量同比-14%（北斗口径）、新能源环卫份额下滑（长江证券：9.6%，盈峰28.6%居首）、上市公司一季度营收净利双降。三者叠加意味着"行业增长红利"几乎没有转化为公司增长。 对外担保记录： 天眼查风险页显示自身风险含对外担保62条，担保对象包括郑州宇通重工、宇通重型装备等子公司及客户，部分关联担保的金额与履行状态未在本次核验范围内披露，建议结合公司公告核实或有负债敞口。 股权质押与历史违规： 质押记录2条（2013年、2007年，均未达预警线），属久远历史档案；违规处理记录集中于2024年及更早（含借壳前壳公司时期的信息披露事项），与本期销量事件无直接关联，仅作档案提示。 口径与信息披露风险： 行业销量数据多口径打架（北斗营运证入网、交强险上险相差近一倍），市场若按"重卡概念"线性炒作600817，存在上市公司报表与集团重卡业务错配的预期差。 五、下一步验证什么（时间窗口） 8月中报： 宇通重工2026年半年报即将进入披露窗口，重点看环卫设备、工程机械板块收入与毛利率，以及新能源环卫份额能否止跌——这是验证"基本盘"的第一组硬数据。 月度榜单： 7月单月及8月北斗口径数据，观察宇通-14%是否止跌；若三季度仍为负增长，"掉队"将从阶段现象变成趋势。 政策弹性： 据行业报道，2026年6月十一部委联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，提出2030年渗透率40%、保有量突破160万辆、充换电站约3000座等目标，并要求京津冀、汾渭平原等区域固定线路短倒运输电动化比例超80%——河南及宇通重点场景（矿区、港口、短倒）的订单弹性是下半年最大变量。 资本联动： 600817被市场归入"重卡"概念，集团卡车业务数据好坏将直接牵引其估值情绪；同时关注集团层面是否有重卡板块独立资本运作的信号。 编辑说明：本文销量均为第三方统计口径（北斗营运证入网 / 交强险上险），非官方产销快报；不同统计方口径差异显著，绝对量以各统计方原始数据及企业公告为准。宇通重卡2026年春季新品发布信息系行业媒体报道线索，本期未取得可核验原文链接，未作为事实引用。 来源 网易财经·方得网｜2026新能源重卡1-7月销量：三一1.4万辆，徐工第2，解放逆袭重汽（原文） 新浪财经·第一商用车网｜2026充电重卡1-6月销量：宇通集团第9（2844辆，+45%） 雪球·中国卡车信息网｜2026新能源重卡年中战报（交强险口径：行业14.00万辆+77%，宇通集团第9降至第10） 环卫在线网（搜狐号）｜2026上半年新能源环卫销量暴涨132%，宇通重工+86.31% 长江证券·环保行业研报｜2026年1-6月环卫装备：宇通重工新能源环卫市占率9.6%（存下滑），盈峰28.6% 今日头条｜2026年上半年新能源重卡销量报道（含《推动新能源重卡规模化应用实施方案》政策信息） 新浪财经｜宇通重工行情快报（2026年一季报数据、主营收入构成、市值） 卡车网｜宇通换电重卡交付宝城新能源，信阳换电站投运（2024-11） 天眼查｜宇通重工股份有限公司·工商基础信息 天眼查｜宇通重工股份有限公司·最终受益人（汤玉祥） 天眼查｜宇通重工股份有限公司·企业天眼风险（对外担保62条、违规处理24条、股权质押2条）