万联证券63.70%控股长安基金：设立申请三年没落地，改道买下公募牌照 2026-08-08 · 事时观察 · 综合监管批复与公开报道 8月7日，证监会批复核准 万联证券 成为长安基金主要股东、广州金融控股集团成为长安基金实际控制人，并对万联证券受让长安基金1.72亿元出资（占注册资本63.70%）无异议；8月8日，长安基金公告，杭州景林景淳、上海恒嘉美联、五星控股三家股东将合计63.70%股权转让给万联证券 [2] [5] 。设立公募公司申请递交三年、两次申报均未落地之后，这家广州市属国资券商最终以收购存量牌照的方式，把公募业务拼图补上了 [6] 。 关键数字 受让股权比例 63.70% 对应长安基金1.72亿元出资 长安基金管理规模 99.32亿元 2026Q2，164家中第127位 万联证券注册资本 约68.04亿元 2024年20亿元增资后 万联证券2025年净利 11.01亿元 同比约+39% 交易解剖：谁在卖、谁在买、买到了什么 此次出让的三家股东合计持股恰为63.70%，受让完成后长安基金仍保留两名原股东，万联证券拿到的是控股地位而非全资 [5] 。 出让方 转让比例 受让后长安基金股权结构 杭州景林景淳企业管理合伙企业（有限合伙） 25.93% 万联证券 63.70% （第一大股东） 上海恒嘉美联发展有限公司 24.44% 长安国际信托股份有限公司 29.63% 五星控股集团有限公司 13.33% 兵器装备集团财务有限责任公司 6.67% 标的底数：长安基金成立于2011年9月5日，注册资本2.7亿元，总部在上海、北京设分公司，下设子公司长安财富资产管理有限公司 [5] [3] 。截至2026年二季度末，管理规模99.32亿元，非货币型86.56亿元——其中混合型55.02亿元、债券型31.37亿元、股票型仅0.18亿元 [5] 。 注意：监管批复中的"1.72亿元出资"是注册资本口径，本次交易对价未在已披露信息中出现，是后续需要核验的空白项。 时间线：一条走了三年的"曲线" 2023-07 万联证券首次递交《设立公募基金管理公司审批》材料，开启直接设立路径 [6] 。 2023-10 董事长王达公开表态：湾区存量资产需通过REITs盘活，要加快公募牌照获取进程 [6] 。 2024-02 → 2024-06 万联证券二次递交设立申请（前次材料或被撤回），3月获接收、6月获受理 [6] 。 2024-11 证监会就拟设立的"万联基金"提出四项反馈意见，设立路径进入拉锯 [6] 。 2026-04 证监会对长安基金变更主要股东、实际控制人申请文件提出反馈意见，收购路径首次公开浮现 [6] 。 2026-08-07 / 08-08 证监会批复落地，长安基金公告股权变更，万联证券正式成为第一大股东 [2] [5] 。 为什么是万联证券、为什么是现在 战略 万联证券2024年提出"做强财富、做优自营、做大资管、做精投行"，公募牌照被列为战略性全局工作之一；收购完成后公司明确将依托股东资源"积极储备公募REITs优质基础资产项目" [7] [3] 。 底盘 万联证券经营范围本就包含公募基金销售与证券投资基金托管，2026年6月刚落地第二单公募"券结+托管"项目 [10] ；全资子公司万联证券资产管理（广东）有限公司（注册资本10亿元，2023年2月成立）负责券商资管 [11] 。此次控股长安基金后，销售、托管、券商资管、公募管理四块拼图齐了。 政策窗口 "南沙金融30条"提出加快建设粤港澳大湾区跨境资管中心，广州市明确支持优质券商获取公募基金资质——广州本地此前没有市属国资控股的公募基金公司，这单交易同时是区域金融补位 [3] 。 资本实力 2024年10月完成20亿元增资扩股：投前估值140.18亿元，注册资本由59.54亿元增至68.04亿元，股东由4家扩至16家，广州金控直接和间接持股75.99%、广州市财政局为实际控制人 [7] 。2025年全年营收25.27亿元、净利润11.01亿元，总资产约650亿元、净资产约150亿元 [9] 。 风险观察：收购落地不等于战略落地 监管处罚 反洗钱罚单： 2026年5月20日，中国人民银行广东省分行公布，万联证券因违反反洗钱管理有关规定被警告并罚款61万元 [9] 。持牌扩张阶段，合规记录直接影响新业务验收与后续牌照申请节奏。 公司治理 独立性前科： 2024年6月26日，广东证监局对万联证券采取责令改正措施，原因为"部分经营管理活动与控股股东之间未保持独立" [7] 。公募牌照纳入广州金控体系后，集团内协同与独立性之间的边界仍是监管关注点。 历史包袱 IPO与人事波澜： 2020年10月，时任广州金控党委书记、董事长兼万联证券董事长李舫金被查，万联证券2022年3月IPO终止审查，此后重启上市是公司反复强调的目标 [7] 。收购公募牌照能否成为上市叙事的新增分项，尚待观察。 标的成色 99亿规模的含金量： 长安基金在164家公募机构中排名第127位，股票型产品规模仅0.18亿元，属于典型的中小型公司；公司自身营收、利润数据未见于本次核验的公开材料，"接盘一个盈利状况不明的存量主体"是本次交易的隐性成本 [5] 。 悬而未决 设立申请去向： 截至本次核验，未见万联证券就已递交三年多的设立公募公司申请作何处理作出公开说明。按"一参一控一牌"监管框架，控股长安基金后集团公募牌照归属已定，新设路径大概率让位——但这一判断需以监管公示或公司公告为准，目前证据不足，只能列为待验证项 [6] [8] 。 下一步验证什么 验证点 为什么关键 交易对价与并表口径 1.72亿元是注册资本口径；实际受让价格、是否并表、是否构成重大资产重组均未披露 设立申请如何收场 万联基金设立申请是撤回、终止还是转为其他用途，决定"一参一控一牌"下牌照安排是否闭环 长安基金管理团队与产品线 上海团队与广州总部跨区域整合、基金经理稳定性，决定99亿规模是否止跌 REITs产品落地节奏 公司公开押注公募REITs，首个产品上报与获批时间是最直接的验证信号 主体评级口径 本次核验范围内，2021年10月联合资信评级为AA+（展望稳定），2026年报道称主体评级AAA——两个口径需并表看待，以最新评级报告为准 [12] [9] 分析（非事实陈述） 99.32亿元的规模，撑不起一家"湾区一流综合金融服务商"的公募野心，但能撑起一张牌照和一条产品线。收购的真实价值在于三件事：其一，跳过新设排队的不确定性，把公募管理资格立即装进集团报表；其二，与已有的公募销售、托管、"券结+托管"业务形成同一牌照下的闭环，万联证券此前只能服务别家基金公司的产品；其三，给公募REITs这一押注提供发行人资格。风险同样明确——长安基金排名靠后、权益能力薄弱、跨区域整合成本未知，如果后续规模不能放量，这笔收购买到的只是一张需要持续投入的"入场券"，而非现成的利润。 来源 网易财经·原报道《曲线布局！万联证券控股长安基金，补齐公募业务关键拼图》 https://www.163.com/dy/article/L3RJPQG70519JFL1.html 大河财立方（东方财富转载）《万联证券拿下公募牌照！获批控股长安基金》 http://finance.eastmoney.com/a/202608073835447964.html 证券日报《万联证券控股长安基金 补齐公募业务关键拼图》 http://m.zqrb.cn/gscy/gongsi/2026-08-07/A1786089233924.html 第一财经《万联证券获批控股长安基金 补齐公募基金业务关键拼图》 http://www.yicai.com/news/103310041.html 澎湃新闻（东方财富转载）《公募股权变更再添一例，万联证券拿下长安基金控股权》——含出让方明细、受让后股权结构、2026Q2规模与排名 https://wap.eastmoney.com/a/202608083835829779.html 每日经济新闻（东方财富转载）《万联证券"曲线"获批公募牌照：63.70%控股长安基金，剑指公募REITs》——含设立申请完整时间线 https://wap.eastmoney.com/a/202608073835494819.html 上海证券报（新浪财经）《券商万联证券20亿元增资扩股》——含投前估值、股权结构、2023年财务、责令改正与IPO历史 https://finance.sina.com.cn/stock/quanshang/2024-10-27/doc-inctzaiu3613757.shtml 每日经济新闻（新浪财经）《公开招聘总裁、拟设立公募基金，万联证券是在为重启IPO做准备？》——"一参一控一牌"与券商公募化路径背景 https://news.sina.cn/j_uc.d.html?docid=mzazian1922846 搜狐新闻《违反反洗钱规定，万联证券被罚61万》——2026-05-20处罚、2025年财务数据、AAA评级报道口径 https://3g.k.sohu.com/t/n1018943895 万联证券公众号《再落一子！万联证券第二单公募"券结+托管"项目落地》 http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MjM5OTY1NTQyMw== 天眼查·万联证券股份有限公司·控股链与对外投资（万联资管、万联天泽、万联广生） https://www.tianyancha.com/company/2978336616#finalInvest 天眼查·万联证券股份有限公司·企业信用评级（联合资信，2021-10-27，AA+/稳定） https://www.tianyancha.com/company/2978336616/jingzhuang#creditRating