古茗科技秋奶爆单日道歉：包材没备够，1.35万家门店的供应链差在哪？ 8月7日立秋，“秋天的第一杯奶茶”再成“茶饮双11”。古茗科技以“你是我心中第一位”的“秋奶”限定包装引爆社交网络、全国门店大面积爆单——流量巅峰之后不到24小时，它却罕见道歉：“这次我们的限定包材数量准备得不够。”爆单与断供同时发生，把这家年GMV超327亿元的万店公司，推到同一个问题上：供应链是跟上了营销，还是没跟上？ 本文基于公开信息整理，数据截至2026年8月9日。 核心事实 300杯 / 700杯 红餐网监测：立秋当日北上广深多地茶饮门店线上小程序制作杯数普遍超300杯，个别一度达700杯，部分门店关停线上接单 24小时 8月7日爆单 → 8月8日古茗官微致歉，自认“限定包材数量准备得不够” 13554家 截至2025年末古茗门店数，全年净增3640家（2025年报） 327.32亿元 2025年古茗门店总GMV，同比+46.1%；总收入约129亿元，同比+46.9% 98% 古茗门店获得“每两日一次”冷链配送的覆盖率 <1% 2025年古茗仓到店配送成本占GMV比重 事件脉络：爆单、致歉、热搜，两天之内 8月7日（立秋） “秋天的第一杯奶茶”登上多个平台热榜。红餐网监测显示，古茗、茶百道、霸王茶姬、蜜雪冰城等品牌在北上广深的门店线上制作杯数普遍超300杯、个别达700杯，部分门店因订单过载关停线上接单。古茗“秋奶”限定包装与专属文案直接引爆社交网络。 8月7日晚 网传古茗门店店员与骑手发生冲突，个别门店（灌南家得福店）被曝卫生堪忧；据媒体报道，古茗官方暂未回应，客服处于忙线状态。 8月8日 古茗官微致歉：“这次我们的限定包材数量准备得不够，给没买到的朋友带来了困扰，真的非常抱歉。”同日，霸王茶姬披露全国销量较前日增超200%；蜜雪冰城发文称“秋天第一杯奶茶”销量突破2026年新纪录。 8月8日 “星巴克 秋天第一场商战”登上热搜：淘宝闪购在品牌特价基础上叠加平台券，用户普遍低于5折购入，实付低至4元、6元；美团推出12.9元“秋天的第一杯星巴克”兑换券，与部分瑞幸券同价。 8月9日 搜狐财经转载中国基金报报道《“星巴克打到瑞幸价”：今年的“秋奶”营销，平台换了打法》，梳理平台补贴逻辑的转向。 爆单众生相：谁拿到流量，谁漏了供应 品牌 立秋战绩 供应与运营端表现 古茗 “你是我心中第一位”限定包装引爆社交网络，全国门店大面积爆单 8月8日自认限定包材备货不足并道歉；网传店员骑手冲突、个别门店卫生质疑，官方未回应 霸王茶姬 全国销量较前日增超200%；东莞、深圳、南宁、沈阳、拉萨等刷新单日纪录；部分门店单日杯量突破5000杯 未披露供应异常 蜜雪冰城 称“秋天第一杯奶茶”销量创2026年新纪录（2025年立秋当日曾卖出7500万杯饮品和冰淇淋） — 星巴克（平台侧） 淘宝闪购叠加券后普遍低于5折、实付低至4元、6元；美团12.9元兑换券 星巴克中国回应：低价系平台补贴所致，品牌未主动参与 瑞幸（参照） 2026年二季报营收158.86亿元、同比+28.5% 自营门店同店销售增速-5.3%（2025年同期+13.8%），公司直言主因“上年同期外卖平台补贴较高导致基数较高” 古茗科技：为什么是它站在风口 工商主体古茗科技集团有限公司注册于浙江台州温岭市大溪镇（2018年6月12日成立，曾用名浙江古茗科技），注册资本4.4亿元、实缴4.32亿元，为港澳台法人独资企业，法定代表人王云安，登记股东为Guming（Hong Kong）Limited，王云安为最终受益人（受益比例未在本次可见范围披露）。2025年2月12日，母公司古茗控股在港交所挂牌（01364.HK），成为继奈雪的茶、茶百道之后第三家上市的新茶饮品牌。 2025年报给这家公司的底色是：收入约129亿元（+46.9%）、经调整利润约25.75亿元（+66.9%）、单店日均GMV约7800元；年末门店13554家、全年净增3640家，覆盖超200个城市，二线及以下城市门店占82%、乡镇占44%；小程序注册会员约2.06亿、季度活跃约5200万；全年上新106款，超1.2万家门店配备咖啡机。这是一套典型的“下沉密度+会员+多品类”打法——而它最大的卖点，一直是供应链。 供应链视角：冷链很强，包材为什么“没备够” 古茗的招牌是“供应链驱动”：24个仓库、总建筑面积约25.8万平方米、冷库库容超7万立方米，约98%门店享受每两日一次冷链配送，仓到店配送成本不足GMV的1%。但这次断的不是奶、不是茶，是包材。限定杯、限定袋属于营销性物料，与鲜果鲜奶的“日常冷链计划”是两套备货逻辑——当“限量感”撞上爆单，断供就从概率事件变成可预见的翻车点。8月8日的道歉只回应了“包材数量准备得不够”，对同日的网传冲突与卫生质疑，官方暂无回应。 值得注意的是，司法记录里已经有过与供应链直接相关的线索：2025年7月24日法院公告显示，武汉柏亿冷链物流起诉祎恒玮业（重庆）冷链物流与古茗科技集团运输合同纠纷一案，定于2025年9月25日在浙江景宁畲族自治县人民法院开庭——该案结果未在本次可见范围披露，但案由与冷链配送履约直接相关，是观察古茗供应链风险的一个参照点。 平台换了打法：0元购退潮，星巴克被“打到瑞幸价” 今年“秋奶”最大的变化不是价格战更凶，而是“0元购”大幅退潮：多数品牌改以“买一赠一”为主，极端低价几乎绝迹。真正的低价流量被星巴克接走——但那是平台的手笔：淘宝闪购在品牌单杯5折、7.5折特价上叠加平台券，美团直接推出12.9元兑换券。星巴克中国回应称未主动参与补贴。 平台的算盘很清楚：2025年底美团CEO王兴公开表示“高客单领域是平台更想关注的价值所在”；2026年7月淘宝闪购称已度过烧钱换量最激烈阶段、重点转向高客单的餐饮及非餐订单，6月还在多地启动针对高端品牌的“家宴”外卖项目。星巴克是被平台选中做“高客单用户集中拉新”的道具——补贴由平台出，品牌只需默许。 补贴退坡的后遗症已有财报佐证：瑞幸2026年二季报营收158.86亿元、同比+28.5%，但自营同店销售增速-5.3%，净利率从10.4%收窄至9.4%；沪上阿姨上半年收入25.89亿元（+42.4%）、净利润3.21亿元（+58.3%），增长靠效率而非补贴冲量。对茶饮品牌而言，秋奶爆单是天量流量，也是把门店运营秩序和加盟商实收暴露在放大镜下的一天。 2026年的古茗：增长还在，代价也在 中金7月28日研报（发布时股价约22.4–22.5港元）预测：古茗2026上半年收入同比增超30%、调整后核心净利同比增超50%、接近17亿元，好于市场预期；上半年门店净增约800家（少于去年同期），全年净开约2000家、低于年初指引；一季度同店双位数增长，二季度受多雨天气与外卖补贴退坡影响同店同比跌约5%，上半年同店中个位数增长。中金将目标价下调14%至31港元，维持“跑赢行业”。 公司的对冲动作是咖啡：2026年合作伙伴大会上，古茗将咖啡定义为“第二增长曲线”，拟投入4亿元专项发力，2026年咖啡营收占比目标20%–25%（2025年为10%–15%）；中金测算当前咖啡杯占比已稳定在20%左右，复用现有门店与冷链，边际成本较低。 风险观察：三组并列证据 短期运营失序（有据可查） ：包材断供为古茗自认；店员骑手冲突、个别门店卫生质疑为网传、官方未回应；部分门店关停线上接单、客服忙线。 同店与开店承压（机构口径） ：中金测算Q2同店约-5%、上半年净增约800家放缓、全年开店指引下调至约2000家。 司法与履约（程序证据） ：冷链运输合同纠纷开庭记录（2025年9月）；2022年名誉权纠纷公告显示，古茗（彼时工商名浙江古茗科技）起诉个人谢小扬、索赔50万元并要求公开道歉——两案最终结果均未在本次可见范围披露。 但基本面没有塌 ：2025年收入、利润、GMV双位数增长；冷链网络与下沉密度仍是壁垒；2.06亿注册会员是秋奶营销的转化底座；咖啡复用存量门店与供应链，是低边际成本的第二曲线。 下一步验证什么 中期业绩 ：2026年半年报（预计8月披露）能否兑现中金预测——收入+30%、调整后核心净利接近17亿元； 流量沉淀 ：秋奶爆单日的注册与复购，能否转化为Q3同店数据； 包材供应链 ：道歉之后，限定物料备货与补货机制是否调整，中秋、国庆档是否重演断供； 补贴退坡 ：外卖订单占比回落后，加盟商实收率与同店的真实关系； 咖啡兑现 ：20%–25%的营收占比目标能否在旺季落地，咖啡是否真成为第二增长曲线。 来源 搜狐财经（转载中国基金报）：《“星巴克打到瑞幸价”：今年的“秋奶”营销，平台换了打法》 市场资讯：《古茗“秋奶爆单”现乱象：网传店员与骑手发生冲突，个别门店卫生堪忧》 封面新闻：《古茗发布2025年业绩：门店数超1.3万家，一年净增3640家》 今日头条：《古茗拟投4亿元发力咖啡，目标营收占比升至20%以上》 智通财经：《港股异动 | 古茗(01364)涨超4% 机构料上半年公司调整后核心盈利同比增长50%以上》 研报掘金：《中金：下调古茗目标价至31港元，维持“跑赢行业”评级》 天眼查｜古茗科技集团有限公司｜工商基础信息 天眼查｜古茗科技集团有限公司｜股东 天眼查｜古茗科技集团有限公司｜司法风险汇总