巨人网络集团实控平台套现5亿元还贷、约11亿减持在路上：业绩翻倍，股价年内却跌32% 8月7日， 巨人网络集团 （002558.SZ）公告，公司第二大股东上海腾澎投资合伙企业（有限合伙）于7月16日至8月7日通过集中竞价减持18,935,561股，占总股本0.9963%，按当日收盘价29.34元/股计算套现超5亿元，用途明确为 归还银行贷款 。减持后腾澎投资持股降至9.294%，仍为第二大股东；控股股东巨人投资持股29.6862%未动。而按5月16日披露的减持计划，腾澎投资剩余额度对应的市值仍有约11亿元。 这次减持的七个关键数字 项目 数字 说明 减持主体 上海腾澎投资合伙企业（有限合伙） 史玉柱实控平台，与控股股东巨人投资互为一致行动人（ 深圳商报·读创 ） 方式与区间 集中竞价，2026-07-16 至 2026-08-07 减持计划中集中竞价部分已全部完成 数量与比例 18,935,561股，占总股本0.9963% 约1% 套现金额 超5亿元 按8月7日收盘价29.34元/股计算 减持前后持股 10.2904% → 9.294% 仍为第二大股东；巨人投资29.6862%未变 减持原因 归还银行贷款 公告口径 剩余计划 原计划不超过5,680.6974万股（占总股本2.99%） 已执行约1/3，剩余或继续减持，对应市值约11亿元（ 网易财经 ） 时间线：一笔2020年的旧账，与一次2026年的套现 2020年9月 巨人网络全资子公司向上海卓闲互动网络技术有限公司转让合肥灵犀互动网络科技有限公司100%股权；监管后来认定，上海卓闲支付的转让款资金穿透后来源于公司关联方，关联方借款促成交易，构成关联交易（ 腾讯新闻 ） 2026年4月29日 公司收到重庆证监局《行政监管措施决定书》〔2026〕21号：因上述交易未履行关联交易审议程序及信息披露义务，对公司及董事长史玉柱、总经理刘伟、董事会秘书孟玮出具警示函，并记入证券期货市场诚信档案（ 新浪财经 ） 2026年5月16日 腾澎投资披露减持计划：15个交易日后的三个月内，以大宗交易+集中竞价减持不超过5,680.70万股（占总股本2.99%），用途为归还银行贷款 2026年6月23日 巨人网络确认参与光轮智能新一轮10亿元战略融资，加码物理AI数据基础设施（ 有驾/百度 ） 2026年7月2日 《超自然行动组》上线《鬼吹灯》联动地图"云南虫谷"，进入暑期档（ 网易财经 ） 2026年7月7日 半年报预告：归母净利20亿至22亿元，同比增长157.38%–183.12%，上半年利润已超2025年全年（ 华夏时报 ） 2026年7月16日–8月7日 腾澎投资集中竞价减持完成，套现超5亿元；8月9日被媒体广泛报道 钱从哪来、到哪去：史玉柱体系内的"腾挪" 按天眼查股权穿透， 史玉柱 被列为巨人网络疑似实际控制人（合计比例37.55%），控制路径有两条： ① 史玉柱 → 上海巨人投资集团（97.86%）→ 上海巨人投资管理（100%）→ 巨人网络 29.69% （控股股东巨人投资）； ② 史玉柱 → 上海巨人投资集团 → 上海健特生命科技（90.49%）→ 上海腾澎投资（91.64%）→ 巨人网络 10.29% （减持后9.29%）（ 天眼查｜疑似实际控制人 ）。 本次减持的 不是上市公司层面 的动作，而是史玉柱体系内二股东平台在变现：公告口径是"偿还银行贷款"，说明腾澎投资（及其背后的健特生命等主体）存在银行债务压力。这与上市公司账面的强劲利润形成对照——今年上半年巨人网络预计日赚超千万元，但股东平台仍在卖股票还债。另一个对照是：减持公告计算减持上限时，剔除了公司回购专用账户中约699.6万股，显示上市公司一侧在回购，实控人平台一侧在减持。 分析： 腾澎投资减持2.99%上限中已执行约1/3，大宗交易部分尚未披露，按公告口径减持窗口尚未结束；剩余约3,787万股按现价对应市值约11亿元，是未来数周股价的重要压力测试。控股股东巨人投资未动，控制权结构短期无虞，但"一致行动人平台还贷"这一信号值得跟踪。 业绩与股价：罕见的"倒挂" 口径 营收 归母净利 扣非净利 2025年全年 50.47亿元（+72.69%） 17.55亿元（+23.13%） 21.27亿元（+31.10%），创上市以来新高（ 深圳商报·读创 ） 2026年一季度 23.29亿元（+221.70%） 10.80亿元（+210.58%） 10.14亿元（+179.72%） 2026年上半年预告 — 20亿–22亿元（+157.38%–183.12%） 22亿–24亿元（+172.74%–197.54%），EPS约1.06–1.16元（ 网易财经 ） 股价走势则完全是另一条曲线：2026年1月20日盘中冲至53.35元，创近9年新高、市值一度超千亿元；6月23日收于25.19元，不到半年接近腰斩（ 同花顺 ）；7月7日业绩预告当天涨停后回落至29.09元；8月7日收于29.34元，年内跌幅约32%。业绩预增公告后股价未见持续修复，减持公告叠加在暑期档之上，市场在"买单"。 警示函之后：再融资空间怎么看 重庆证监局认定，2020年9月转让合肥灵犀互动100%股权时，受让方付款资金穿透来源于公司关联方，关联方以借款促成交易、构成共同参与方，该交易构成关联交易，但公司未履行审议程序、未及时披露，违反《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第40号）第四十八条；公司及史玉柱、刘伟、孟玮被认定为违规行为主要责任人，依据第五十九条被出具警示函（ 新浪财经 ）。监管要求公司"完善信息披露管理和内控机制"。 分析： 警示函本身是行政监管措施而非行政处罚，公司可在60日内申请行政复议、6个月内起诉，且不停止执行。真正的影响在两点：一是 诚信档案记录 ——再融资（定增、可转债等）审核中对发行人及主要股东、董监高的诚信记录是常规关注项，这条记录可能抬升后续再融资的问询与整改成本，但并非必然构成障碍；二是 信披整改的持续性 ——公司若在本次减持、半年报披露等环节再出程序瑕疵，合规成本将边际上升。短期看，上市公司上半年净利20亿–22亿元、现金流充沛，并无迫切的股权再融资需求；其产业投资（如光轮智能10亿元轮次）若后续需要更大资本开支，再融资的"紧箍咒"才会真正显现。 业绩的另一面：单产品依赖 增长引擎高度集中在《超自然行动组》：2025年1月上线，截至2026年一季度末累计注册用户超2亿、累计流水突破50亿元，2026年2月DAU破1000万（ 腾讯新闻 ）。但该游戏今年春节后流水一度自然回落，靠"摸金节"等活动反弹；网易《诡影藏锋》已于8月7日启动PC端首测，直接对标"中式搜打撤"赛道（ 华夏时报 ）。接棒产品《名将杀》尚在暑期推广期，能否形成第二曲线仍未验证。 下一步验证什么 约11亿元剩余减持何时落地： 大宗交易部分尚未披露，窗口期内任何一笔都将直接冲击股价。 半年报正式披露： 8月底前后，看《超自然行动组》暑期流水能否撑住预告区间上限。 信披整改动作： 公司是否公告内控完善、关联交易管理制度修订等措施，是修复诚信档案观感的直接信号。 再融资/资本运作： 若启动定增或产业并购，警示函记录将进入审核视野。 司法案件进展： 巨人网络及关联方作为原告的（2025）沪03民初26号申请执行人执行异议之诉，开庭传票已于2025年11月公告、2026年2月及3月续有程序公告，目前未见判决（ 天眼查｜司法风险汇总 ）。 来源： 网易财经《史玉柱实控平台减持巨人网络，套现5亿元用于归还银行贷款》 （2026-08-09） 来源： 深圳商报·读创《巨人网络第二大股东减持1894万股股份，套现超5亿元》 （2026-08-07） 来源： 腾讯新闻《因关联交易信披事项，巨人网络及董事长等被出具警示函》 （2026-04-30） 来源： 新浪财经《巨人网络因未披露关联交易收警示函 史玉柱等3名高管被追责》 （2026-04-30） 来源： 网易财经《巨人网络预计上半年净利最高增183% 超自然行动组表现亮眼》 （2026-07-21） 来源： 华夏时报《巨人网络半年净利超去年全年，《超自然行动组》"花期"能持续多久》 （2026-07-13） 来源： 中财网《巨人网络业绩预增180% AI新地图驱动暑期爆发》 （2026-07-15） 来源： 同花顺《巨人网络"日赚千万"，股民却难赚钱》 （2026-06-23） 来源： 有驾/百度《加码AI基础能力布局，巨人网络产业投资光轮智能》 （2026-06-23） 来源： 天眼查｜巨人网络集团股份有限公司｜工商基础信息 来源： 天眼查｜巨人网络集团股份有限公司｜疑似实际控制人 来源： 天眼查｜巨人网络集团股份有限公司｜司法风险汇总