广东宝莱特医用科技控制权变更一周告吹：连亏三年之后，22.18%的股权还卖得动吗？ 8月9日晚间，广东宝莱特医用科技（300246）公告终止筹划控制权变更，股票及可转债自8月10日（周一）复牌，宝莱转债恢复转股。这场从7月31日深夜公告起算的易主谈判，实际停牌5个交易日（8月3日至8月7日）后无果而终——而公司最初披露的预计停牌时间是不超过2个交易日。公告未点名交易对方，只称"涉及事项较多，相关交易方经慎重考虑决定终止"。此时，公司已连续三年亏损，实控人燕金元、王石合计持股22.18%，年内股价一度累计上涨137.78%。 证券时报 一组数字，先看清这件事的体量 -约2.06亿 2023—2025年归母净利润累计亏损额，三年连亏 22.18% 燕金元（20.58%）与王石（1.60%）合计持股，谈判未果后的实控人盘面 +137.78% 截至7月31日收盘的年内涨幅，停牌前最后一个交易日收报19.26元、涨10.37% 7% 二股东衢威智合持股，半年前刚以9.45元/股协议受让1852.06万股 半年四步走，最后一步没走完 2026-01-12 燕金元、王石与衢威智合签署《股份转让协议》，转让IPO前持有的1852.06万股（占总股本7%），作价9.45元/股，总价约1.75亿元。 证券时报 2026-05-28 过户登记完成，衢威智合正式成为第二大股东；燕金元、王石持股降至20.58%、1.60%。 证券时报 2026-06-02 宝莱转债因5月12日至6月2日间15个交易日收盘价低于当期转股价90%，触发向下修正条款，公司召开董事会审议修正事项。 搜狐新闻 2026-06-24 股价收报17.86元，总市值47.26亿元——此时年内已大幅上涨，筹码博弈明显升温。 搜狐新闻 2026-06-29 与军工存储企业威固信息合资成立珠海市威宝科技有限公司，宝莱特持股51%，经营范围含集成电路芯片及产品销售——医疗器械公司把手伸向芯片赛道。 野马财经 2026-07-31 收盘大涨10.37%至19.26元；当晚公告控股股东筹划控制权变更，股票及可转债自8月3日开市起停牌。 野马财经 2026-08-03 停牌开始，预计不超过2个交易日；实际延续至8月7日共5个交易日。 证券时报 2026-08-09 晚间公告终止筹划控制权变更；公司称不会对经营业绩和财务状况产生重大不利影响，8月10日复牌。 证券时报 连亏三年：这是最不好谈的一笔交易 报告期 归母净利润 趋势与备注 2023年 -6518.51万元 由盈转亏 2024年 -7144.13万元 亏损扩大 2025年 -6942.78万元 亏损略收窄 2026年一季度 -731.89万元 扣非-1462.75万元；主因集采压价压低毛利、贷款利息增加、美元存款汇兑损失 三年累计亏损约2.06亿元。营收自2020年11.94亿元的高点后多年在11亿元上下徘徊；按野马财经测算，公司资产负债率50.97%、流动比率1.46、现金比率1.01——财务结构未失控，这也是市场将其视为"质地干净的壳"的原因。 野马财经 市场把买家指向二股东，官方始终没点名 市场预期 停牌前后，舆论几乎一致将潜在买家指向二股东衢威智合：半年前刚受让7%股份，且背后是军工固态存储企业威固信息。投资者推演的路径是"在7%基础上继续增持或叠加表决权安排"；按停牌前19.26元/股、10%—30%控制权溢价测算，接盘方或需再掏出4.9亿至19.5亿元。 野马财经 官方口径 公司公告只称控股股东与"交易对方"就可能导致控制权变动的事项进行了充分探讨，因"涉及事项较多、相关交易方经慎重考虑"决定终止，未披露对方身份，也未给出价格、条款或障碍细节。公司同时强调经营正常、不影响业绩与财务状况，并继续推进研发与新品取证。 证券时报 两者之间最大的落差在于定价：停牌前股价已按"易主溢价"交易，终止公告意味着这一预期要重新定价，复牌首日的走势即检验。 衢威智合是谁：一家为收购而设的平台 衢威智合（浙江衢威智合控股合伙企业，有限合伙）成立于2025年9月，注册资本4.5亿元，市场普遍认为其是威固系"量身定制"的产业投资平台：核心人物涉及威固信息实控人吴佳及高管吴道富。威固信息做的是自主可控固态存储与计算融合方案，产品曾随新技术试验卫星C星、D星等发射任务上天，2021年入选国家级专精特新"小巨人"，2020年C轮融资2亿元由航天科工集团领投。创始人吴佳是"80后"退役军人出身，2013年二次创业创立威固信息。 野马财经 一个做监护仪和血液透析三十年的医疗器械公司，与一个做军工存储的芯片企业，交叉点落在6月29日成立的珠海威宝科技（宝莱特持股51%）——工商档案显示该公司经营范围覆盖集成电路芯片及产品销售、数据处理与存储支持服务。 天眼查 这也解释了市场的双线推演：产业协同（器械智能化需要存储与算力）与资本通道（威固信息多轮融资后仍未独立IPO，借壳上市在注册制下受限，"先拿控制权、再分步注入资产"是更被接受的路径）。 野马财经 如今谈判终止，这两条线的后续都回到待验证状态。 公司基本面：老牌器械厂，账上家底与减员并存 上市时间与主业 ：1993年6月成立，2011年7月登陆创业板，主营监护设备与血液透析两大板块，血液透析耗材及设备是当前营收主力；工商标签含"制造业单项冠军企业""高新技术企业""专精特新中小企业"等。 天眼查 融资记录 ：2022年2月完成定向增发，募资5.28亿元，认购方包括华夏基金、瑞银集团、四川省国资投等13家机构——上一轮资本动作已过去四年多。 天眼查 人员规模 ：参保人数从2024年年报的608人降至2025年年报的570人，一年减少38人，与连续亏损、控费增效的表述相互印证。 天眼查 子公司矩阵 ：对外投资约20家企业，覆盖血液净化（广东宝莱特血液净化科技100%）、透析器（苏州君康92.12%）、血透耗材（天津宝莱特100%）等环节。 天眼查 风险观察：预期落空之后，几件事要盯 估值重定价 ：年内+137.78%的涨幅中，多少是"易主溢价"、多少是基本面修复，终止公告后市场会用复牌走势给出答案。 实控人后续动作 ：燕金元、王石手中合计22.18%的股权，是继续持有、再度寻找买家，还是引入战投或表决权安排——这是本次事件后最大的信息缺口。工商档案标签中带有"股权质押"字样，实控人历史上确有质押融资记录，减持动机与资金压力无从排除。 天眼查 可转债博弈 ：宝莱转债6月初刚触发转股价下修条款，复牌后恢复转股，正股价格与转股价的关系将直接决定债转股压力与潜在稀释。 搜狐新闻 关联方线索 ：天眼查风险档案显示，公司投资的重庆多泰医用设备有限公司于2020年完成简易注销（公示期2020年10月19日至12月3日，核准口径为"未开业、无债权债务"）——属关联方历史事件，不构成公司自身风险，但提示其投资版图存在收缩动作。 天眼查 业绩连续性 ：2026年一季度归母净利润-731.89万元，同比降幅约150%，集采压价对毛利的影响未见反转；即将披露的2026年半年报是判断减亏逻辑能否成立的第一块试金石。 下一步验证什么 8月10日复牌首日：股价与成交额如何消化"易主落空"。 控股股东是否在近期披露新的权益变动、减持或表决权委托计划。 衢威智合与威固信息对珠海威宝科技（芯片合资公司）的投入与业务落地。 2026年半年报亏损幅度能否收窄，以及宝莱转债是否再度触发下修。 来源 证券时报：宝莱特，控制权变更终止！净利润连续3年亏损 证券时报（头条号）：宝莱特筹划控制权变更 野马财经：做透析的宝莱特迎来造芯片的"80后"新老板？ 搜狐新闻：宝莱特（300246）披露可转换公司债券转股价格向下修正公告 天眼查：广东宝莱特医用科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查：广东宝莱特医用科技股份有限公司｜实际控制人/控股链 天眼查：广东宝莱特医用科技股份有限公司｜企业年报 天眼查：广东宝莱特医用科技股份有限公司｜融资历史 天眼查：广东宝莱特医用科技股份有限公司｜企业天眼风险 本稿基于上述公开来源与工商档案整理；交易对方身份、终止的具体条款障碍等关键信息公司未披露，稿件不作猜测性结论。