北京当升材料科技：倒计时6个月，“电池护照”把ESG违约条款写进合同——这家正极龙头先被审、再审人 2027年2月18日，欧盟《电池和废电池法规》下的数字电池护照制度将正式落地，覆盖投放欧盟市场的电动汽车电池、轻型交通工具电池及容量超2kWh的工业电池。对年出口487亿美元（今年1—6月，同比增43%）的中国锂电池产业链而言，这不是又一次行业倡议，而是具备法律强制力的准入规则。 证券时报 8月10日报道，合规压力已从电池厂传导到正极材料，再穿透到冶炼厂与矿山——站在传导链中段的北京当升材料科技（300073），一边要向国际客户报送碳足迹、回收率与矿产溯源数据，一边要给上游供应商开培训、设门槛、甚至终止合作。 一、卡点为什么是现在：一份倒计时表 南德认证检测（中国）有限公司可持续发展部项目经理张坤元向 证券时报 介绍，自2027年2月18日起，投放欧盟或投入使用的电动汽车电池、轻型交通工具电池及容量超过2kWh的工业电池，须配备电子电池护照；法规对电池碳足迹、原材料供应链尽职调查、再生材料含量和废旧电池回收利用还有分阶段要求。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长崔东树发文称，今年1至6月我国锂电池出口487亿美元、同比增长43%， 欧盟是主要出口市场 。留给企业的整改窗口，按目前日期计算已不足7个月。 2026年 客户ESG审核落地与加码：当升科技ESG研究员马熙宁对证券时报表示，“自去年以来，一部分下游客户首次落地ESG审核；已有相关审核要求的老客户不断抬高标准”，报送数据维度持续拓宽，采集流程趋于系统化。 2027年2月18日 数字电池护照强制实施；碳足迹、供应链尽调、再生材料、回收利用要求分阶段生效。 更远期 电池法规强制逐年提升钴、锂、镍再生材料使用比例，直接放大锂电池回收市场的规模。 二、条款长什么样：从“自愿承诺”升级为“可索赔” 马熙宁透露，不少国内外客户除要求供应商签署常规“供应商行为准则”外，已在商业合同中增设 ESG违约事件条款 ：一旦企业发生与ESG相关的 虚假陈述或重大负面事件 ，采购方有权 单方面终止合作，并追索高额惩罚性赔偿 （ 新浪财经转载原文 ）。合规由此从企业自愿承诺，变成可以终止订单、启动索赔的商业硬条款。 这条条款的实际杀伤力，取决于数据能穿透多深。当升科技的采集链条是：正极材料环节 → 上游冶炼企业 → 矿山，各层级溯源信息逐层回传，汇总至采购中心，再交付下游锂电池厂商。马熙宁称，现在不仅要收集供应链信息，还要收集碳排放数据、回收率数据，矿产供应链尽调范围也从“受冲突影响、高风险地区”排查，拓展至 全品类ESG风险 。 三、双重身份：一边被审，一边审人 被审方（对下游） LG新能源（LGES）、SK On、三星SDI、村田等国际客户对当升开展ESG审核；当升需将整理后的数据上传至下游厂商自建的数据收集系统，涵盖碳足迹、回收率、矿产溯源。 审核方（对上游） 当升法务风控负责人胡立介绍，公司分类施策：对不可替代核心供应商不做简单“一票否决”，而是合规赋能辅导——2025年采购中心为 40家重点供应商组织29次专项培训 ；整改到期仍不达标、且市场存在成熟替代货源的供应商， 会被直接淘汰 。 公司内部为此搭起分工体系：ESG团队统筹，采购中心落地供应商溯源管理，子公司搭建碳管理平台由双碳能源管理部归集产线与产品级碳排放、能耗数据，质量中心执行供应链尽职调查与供应商ESG审核，采购部门提供再生材料比例与产品回收率数据。行业龙头的做法类似：宁德时代2025年度ESG报告披露，当年90家供应商参加可持续发展主题培训、60家核心供应商接受碳足迹等ESG审核，供应商合格率95%。 四、当升的账本：合规投入扛得住吗 当升科技是全球高镍三元正极材料主要供应商，也是国内最早布局欧洲产能的正极企业之一。其2025年年度报告显示，全年营收 103.74亿元、同比增36.63% ，归母净利润 6.32亿元、同比增34.02% ，扣非净利 5.00亿元、同比大增83.48% （ 腾讯新闻 ）。2026年一季度营收45.25亿元、同比增137.19%，归母净利2.77亿元、增幅超150%（ 鑫椤资讯 ）；7月18日公司发布中期预告，预计上半年归母净利 4.8亿—5.3亿元、同比增54.26%—70.33% （ 每经AI快讯 ）。 指标 数值 口径 2025年营业收入 103.74亿元（+36.63%） 年报， 腾讯新闻 2025年归母净利润 6.32亿元（+34.02%） 年报， 腾讯新闻 2025年扣非净利润 5.00亿元（+83.48%） 年报， 腾讯新闻 2025年产品销量 14.89万吨（+47.87%），产能利用率106% 研报口径， 东方财富 2025年经营现金流 / 期末现金储备 11.50亿元 / 超60亿元 年报解读， 腾讯新闻 2026年上半年预告 归母4.8亿—5.3亿元（+54.26%—70.33%） 公司公告， 每经AI快讯 注：海外收入占比在不同来源中口径分歧较大——有研报称2026年一季度约38%（同比提升8个百分点），另有分析称2025年约60%，2023年中报口径为国际客户占比超70%。此处并列存疑，不合成确定结论。 客户结构上，公司已与LGES、SK On、三星SDI、村田等建立深度合作，配套进入大众、现代、戴姆勒、宝马供应链；2025年与LG、SK签署三年期供货长单，据公司年报口径合计超20万吨三元正极材料（ 腾讯新闻 ）。这意味着，ESG违约条款的对手方，正是当升最大的一批客户——条款一旦触发，代价是长单与现金流。 五、芬兰基地：把合规做成“价值引擎” 当升科技在芬兰科特卡布局海外生产基地：证券时报报道称项目设计年产能20万吨、预计2026年投产，使用清洁能源比例接近100%，上游原料来自当地，便于构建符合欧盟标准的供应链尽调体系；腾讯新闻援引公司口径称，一期6万吨高镍多元材料项目2025年4月开工、预计2026年下半年部分产线建成投产。胡立的逻辑是：短期碳足迹溯源、第三方认证投入会拉高运营成本，但构成竞争对手难以复制的 准入壁垒 ，并可通过绿色产品获取欧美市场的“绿色溢价”。 六、风险观察：四个可能卡住的点 惩罚性赔偿条款的法律不确定性。 “终止合作+高额惩罚性赔偿”写进合同后，违约如何认定、赔偿如何量化、跨法域如何执行，目前缺少判例。对当升这类被审方，是新增的或有负债；对上游中小供应商，则是实质性的订单风险。 数据出境与产业数据安全。 电池护照披露要求多，存在数据出境需求的锂电企业需在合规披露与产业数据安全之间找平衡；当升的数据上传链路同时涉及碳数据、供应链与客户信息，越系统化，数据治理责任越重。 供应商淘汰与供应链韧性。 不少中小矿山、冶炼厂ESG基础薄弱，尽调穿透至最上游的同时，若整改不达标被淘汰，短期内可能扰动原料供给；当升需要在“合规达标”与“保供稳链”之间做取舍。 关联方历史风险线索。 天眼查档案显示，分公司“北京当升材料科技股份有限公司燕郊分公司”曾因年产2000吨锂电正极材料扩建项目（三期）环保设施未经验收即投产，于2017年被三河市环保局罚款4万元并责令停止生产（ 天眼查｜企业天眼风险 ）；另有多起涉及子公司当升科技（常州）、云南友天的被诉线索，属关联方信息，本次已核验范围不足以确认其直接归属于母公司及当前状态。此外，市场层面存在业绩与股价剪刀差：财闻报道称，当升科技2026年以来股价跌超33%，7月17日收盘38.28元（ 财闻 ）。 七、下一步验证什么 芬兰基地2026年下半年产线能否按期投产，欧洲本地化产能何时兑现为订单——这决定“碳足迹+尽调”本地化故事是否成立。 被培训的40家重点供应商中，2027年2月18日前有多少完成整改、多少被淘汰，淘汰是否影响原料供给。 碳足迹核算、回收成分与供应链尽调的国家标准与国际互认进展——这决定当升等龙头提出的“本土溯源数据库、合规认证平台”能否落地。 数据出境的监管细则，以及首批电池护照披露模板的实操成本。 对当升科技而言，ESG合规已经从报表附注式的“软性披露”变成订单合同里的“硬性条款”。它既是新规则的被约束者，也是产业链上游的新审核者——6个月后的实施日，将同时检验它的合规体系、供应商管理和海外产能兑现能力。中小供应商能否接住订单，答案藏在未来半年的整改清单里。 来源与依据 证券时报｜“电池护照”实施倒计时：合规要求传导至锂电池产业链上游（2026-08-10） 新浪财经｜“电池护照”实施倒计时（转载全文） 观点网｜欧盟电池护照2027年2月18日实施 天眼查｜北京当升材料科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜北京当升材料科技股份有限公司｜企业年报 天眼查｜北京当升材料科技股份有限公司｜疑似实际控制人 天眼查｜北京当升材料科技股份有限公司｜企业天眼风险 腾讯新闻｜储能与动力市场双双大增，当升科技业绩进入上升周期（2025年报解读） 鑫椤资讯｜当升科技：一季度业绩增长，三元材料及固态电池材料持续推进 东方财富｜当升科技：高镍三元龙头与全球化卡位（2025年报及2026Q1） 网易财经·每经AI快讯｜当升科技：预计上半年净利润同比增长54.26%至70.33% 财闻｜天孚通信、当升科技等周六晚间公告预增（含股价年内走势）