行业观察 · 北交所 · 植物提取物 成都欧康医药：行业规模年增19.65%、自家净利反降48.8%，高端化溢价何时兑现？ 2025年国内植提市场340.46亿元、同比增近两成，但三家具名北交所公司的利润表集体走弱。成都欧康医药押注的天然黄酮高端化，正在与低价竞争抢时间。 2026-08-10 · 基于 证券时报 报道扩展 · 数据截至2026年8月10日 8月10日， 证券时报 援引开源证券研报：2025年全球植物提取物行业市场规模达182.7亿美元，国内市场规模340.46亿元、同比增长19.65%。成都欧康医药（920230）与中草香料、生物谷被并列为北交所三家植提产业链公司。反差在于：行业盘子年增近两成，成都欧康医药的利润表却在往下走——2025年营收3.32亿元、同比增6.9%，归母净利润1149万元、同比降48.8%。规模红利与利润之间隔着什么，是这篇报道要拆的问题。 行业盘子：340亿、年增近两成，出口产值占八成 开源证券研报给出的关键数字（ 研报要点转载 、 中财网 ）：中国是全球核心生产与出口国，出口产值常年占行业总产值80%以上，2024年出口量13.4万吨（+21.3%），其中对美出口额占22.3%、达6.7亿美元（+30.1%）。 340.46亿元 2025年国内市场规模，同比+19.65% 182.7亿美元 2025年全球市场规模，+8.5%（智研咨询口径） 80%+ 出口产值占行业总产值常年比例 13.4万吨 2024年行业出口量，同比+21.3% 22.3% 2024年对美出口额占总出口额比例 1149万元 欧康医药2025年归母净利，同比-48.8% 增长靠三股力量：健康消费升级拉动功能性食品与保健品需求；《产业结构调整指导目录（2024年本）》把植物提取物列入鼓励类；超临界萃取、酶解、生物合成等绿色工艺普及，使高纯度单体（如98%白藜芦醇）逐步打破国际垄断、出口附加值上移（ 新浪财经 ）。资本面同步升温：8月初当周北证50报收1083.27点（周涨5.00%），北交所医药生物板块周涨5.36%、生物制品子板块涨12.06%，欧康医药周涨11.60%（ 中财网 ）；截至2026年7月31日，北交所191家排队企业中，医药生物相关14家（ 东方财富/同壁财经 ）。 口径提示：全球市场规模存在两套数据——智研咨询口径2025年为182.7亿美元；Research and Markets口径2023年约402.4亿美元、预计2030年增至701.9亿美元（复合增速8.27%）。两者统计范围不同，不可直接比较（ 新浪财经 ）。 三家公司，同一个胜负手：把规模做成高毛利订单 三家的共性是最新年报口径下"有规模、没利润"——欧康医药、中草香料归母净利分别下降48.8%和47.73%。打法各不相同：欧康押天然黄酮纯度与欧盟准入，中草香料押凉味剂上游一体化，生物谷押灯盏花全产业链（ 证券时报 ）。 维度 成都欧康医药（920230） 中草香料（920016） 生物谷（833266） 细分赛道 天然黄酮类：槐米/枳实系，核心产品槲皮素、芦丁、地奥司明、橙皮苷 芳香精油与凉味剂，凉味剂占主营68.5% 灯盏花药用提取物与中成药制剂 上市时间 2022-12-09 北交所 2024-09-13 北交所 北交所首批上市公司之一 2025年营收 3.32亿元（+6.9%） 2.40亿元（+7.85%） 本次核验范围内未取得公开数值 2025年归母净利 1149万元（-48.8%） 1914.56万元（-47.73%） 同左 差异化动作 芦丁、柑橘黄酮取得出口欧盟WC证书；技改扩能推进；新增两项发明专利 募投向凉味剂产业链上游延伸，拓展二期日化香料业务；WS系列凉味剂纯度99.5%以上、国内领先 GAP基地+GMP全产业链；灯盏花系列7个品种、其中4个全国独家，参与3个国家药品标准制定 注：欧康医药、中草香料数字为2025年年报（审计后）口径。业绩快报口径略有差异：欧康营收3.34亿元/归母净利1162万元（ 证券日报网 ），中草香料营收2.34亿元/归母净利2075万元（ 搜狐/新浪鹰眼 ）。生物谷业绩数据在本次已核验范围内未找到可引用公开数值。 成都欧康医药手里的牌：纯度、出口地位与标准话语权 技术卡位： 国家级专精特新"小巨人"、高新技术企业，2025年通过重新认定；核心产品槲皮素纯度可达98%、鼠李糖纯度可达99%（ 东方财富/同壁财经 ）。 出口地位： 槲皮素、鼠李糖出口量占全国50%以上，芦丁、地奥司明出口量居全国前三；按中国医药保健品进出口商会口径，2021年槲皮素出口规模全国第一、地奥司明第三（ 新浪财经 ）。 标准话语权： 授权专利27项，主持编制芦丁、槲皮素、橙皮苷、鼠李糖等产品的行业国际商务标准；2025年再获"酶解槐米制备异槲皮素""水解制备芹菜素及母液回收鼠李糖"两项发明专利（ 东方财富/同壁财经 、 每经/腾讯新闻 ）。 欧盟准入： 2025年芦丁、柑橘黄酮产品通过《出口欧盟原料药证明文件》（WC证书），生产质量管理体系达标欧盟GMP标准——这是公司从"出口原料"转向"进入欧盟高端供应链"的实质一步（ 每经/腾讯新闻 ）。 市场覆盖： 产品远销北美、欧洲、日本、澳洲，同时开拓国内食品添加剂与药品原料市场，实施境内外协同（ 每经/腾讯新闻 ）。 卡点：景气上行，利润为何不跟？ 报道口径承认行业性压力：植提企业普遍面临全球贸易环境波动、市场低价竞争（ 证券时报 ），原料价格起伏则是公司层面要长期对冲的常规风险。落到欧康医药的报表：2025年扣非归母净利945万元（-54.2%）、经营现金流净额700万元（-51.6%），利润含金量同步承压；业绩快报与年报之间还有一轮修正——快报营收3.34亿元/归母净利1162万元，年报审计后为3.32亿元/1149万元（ 每经/腾讯新闻 、 每经/搜狐 ）。 风险观察 股东信号： 2025年11月27日公告，控股股东、实际控制人及一致行动人权益变动触及5%整数倍，变动源于股东成都欧康企业管理中心（有限合伙）减持（ 证券之星/公司公告 ）。 行业敞口： 植提行业对美出口额占比22.3%，贸易政策与准入变化会直接作用于出口定价，这是外向型企业的系统性变量（ 新浪财经 ）。 历史记录： 公司档案显示2018年曾因违反环保法规被邛崃市环保局罚款10万元（成邛环罚〔2018〕7号）——系历史记录，非近期事件；另有一条2018年股权出质记录，状态为无效（ 天眼查·企业风险 ）。 但2025年Q4已经出现拐点迹象：单季营收1.22亿元（+40.8%）、归母净利739万元（+153.3%）、扣非归母净利660万元（+158.4%）。这一季是"高端化开始兑现"还是"低基数反弹"，需要2026年中报给出答案（ 每经/腾讯新闻 ）。 成都欧康医药的关键节点 2010-01-22 成都欧康医药股份有限公司在邛崃市注册成立（曾用名成都欧康医药有限公司），注册资本约1亿元，董事长兼总经理为赵卓君（ 天眼查·工商信息 ）。 2022-12-09 北交所上市，股票代码920230。 2023-09 技改扩能项目（一期）设备安装工程启动招标：位于邛崃市绿色食品产业功能区，涉及五、六车间公用工程、部分生产设备安装与洁净区装修，建设资金为企业自筹（ 天眼查·招投标 ）。 2025-11-27 披露控股股东、实际控制人及一致行动人权益变动触及5%整数倍提示性公告（ 证券之星/公司公告 ）。 2026-02-10 业绩快报：2025年营收3.34亿元（+7.73%）、归母净利1162.33万元（-48.21%）（ 东方财富 ）。 2026-04-15 年报落地：营收3.32亿元（+6.9%）、归母净利1149万元（-48.8%）；Q4单季净利+153.3%；芦丁、柑橘黄酮获出口欧盟WC证书；新增两项发明专利（ 每经/腾讯新闻 ）。 2026-08 开源证券研报点名三家北交所植提标的；当周欧康医药股价周涨11.60%，市场先行定价"高纯度破垄断"逻辑（ 中财网 ）。 下一步，看什么 2026年中报（8月披露窗口）： Q4的+153.3%能否延续，毛利率、净利率是否修复，是验证高端化的第一块试金石。 欧盟订单落地： WC证书到手后，芦丁、柑橘黄酮在欧盟市场的出口单价与销量是否兑现为高毛利订单。 技改扩能投产节奏： 五、六车间投产后产能利用率与单位成本的变化，决定规模能否真正摊薄费用。 上游延伸进度： 公司经营范围已覆盖中草药种植、收购与初级农产品收购，原料自给比例能否对冲价格波动（ 天眼查·工商信息 ）。 筹码结构： 控股股东及一致行动人权益变动后的持股与减持节奏。 报道与研报 证券时报｜植物提取物产业前景广阔 多家北交所公司积极布局 中财网｜北交所植提高纯度破垄断 出口附加值提升加速 开源证券北交所医药专题（搜狐转载）｜植提高纯度打破国际垄断附加值提升 东方财富/同壁财经｜植物提取物行业高纯度单体打破国际垄断 北交所及新三板10家企业构筑完整产业图谱 新浪财经｜植物提取物高纯度破局国际垄断 北交所3家+新三板7家标的图谱浮现 业绩与公告 每经/腾讯新闻｜欧康医药：2025年归母净利润为1149万元，同比下降48.8% 每经/搜狐｜欧康医药（920230）：披露业绩快报，2025年盈利1162万元 证券日报网｜欧康医药：2025年年度业绩快报公告 东方财富｜欧康医药：2025年净利润同比减少48.21% 搜狐/新浪鹰眼｜中草香料业绩快报：2025年归母净利润2075.33万元，同比下降43.34% 证券日报网（搜狐转载）｜中草香料：2025年年度归属于上市公司股东的净利润19145567.16元 凤凰财经/财联社｜中草香料：2025年净利降43% 证券之星/公司公告｜欧康医药：关于控股股东、实际控制人及一致行动人权益变动触及5%整倍数的提示性公告 公司档案 天眼查｜成都欧康医药股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜成都欧康医药股份有限公司｜企业年报（2024、2025） 天眼查｜成都欧康医药股份有限公司｜实际控制人/控股链 天眼查｜成都欧康医药股份有限公司｜企业天眼风险（历史行政处罚、历史股权出质）