哈药集团2连板创新高：伏诺拉生原研专利8月到期，两款新品却未售一单，国产替代账怎么算？ 事时观察 · 2026-08-10 · 主公司：哈药集团股份有限公司（600664） 8月10日，哈药集团以涨停价7.52元一字开盘，封单52万手（盘中一度超70万手）、成交9.74亿元，晋级2连板，股价创阶段新高；自7月9日本轮行情启动以来，区间最大涨幅已达148.18%。行情的"三重催化"是：半年报净利预增46.40%–68.36%、两款6月刚获批新品入围第十二批国家集采（采购周期至2029年底）、118个规格进入9月1日实施的新版基药目录。但要注意一个反差——两款集采新品截至公告日 尚未产生任何销售 ，这轮上涨交易的是替代预期，不是已兑现的收入。 一张表看行情与基本面 8月10日股价 7.52元（涨停） 2连板，封单52万手，成交9.74亿元 本轮区间涨幅 最大+148.18% 7月9日启动，8月10日创阶段新高 2026H1净利预增 +46.40%~68.36% 归母净利3.80亿–4.37亿元 2025全年归母净利 3.62亿元 同比-42.50%；营收159.64亿（-1.31%） 2026Q1归母净利 1.61亿元 同比-24.33%，营收41.75亿（+0.02%） 伏诺拉生原研专利 2026年8月到期 武田化合物专利，市场报道口径8月29日 集采采购周期 至2029-12-31 两款新品2026年6月获批，尚未销售 新版基药目录 9月1日施行 哈药118个规格入选，新增6品种10规格 时间线：一个月内发生了什么 2026年6月 富马酸伏诺拉生片（20mg，哈药六厂）、注射用头孢他啶阿维巴坦钠（2.5g，哈药总厂）同日获药品注册证书。 公司公告 7月9日晚 半年报预增公告：归母净利3.80亿–4.37亿元，同比+46.40%~68.36%；扣非3.29亿–3.79亿元（+34.93%~55.17%）。 证券时报 7月13日 公告118个规格纳入《国家基本药物目录（2026年版）》，新增6品种10规格，调出1规格。 公告全文 7月31日 第十二批国家集采首轮拟中选结果公布：327家企业、521个产品入围，覆盖全国约4.5万家医疗机构。 行业报道 8月4日 公司公告两款产品拟中选第十二批集采，采购周期均至2029年12月31日，并提示"两款产品尚未销售"。 第一财经 8月7日 一字涨停，涨停板封单一度近160万手，股价一个月内翻倍。 同花顺 8月9日晚 药明康德披露美国法院就1260H名单初步禁令动议作出裁决，程序期间免受认定即时不利影响，医药板块风险偏好升温。 egsea 8月10日 哈药集团2连板，7.52元涨停价，封单52万手。 搜狐财经（原文） 8月26日（待） 2026年中报披露日。 同花顺 9月1日（待） 新版国家基药目录施行，哈药相关品种下沉基层渠道。 新浪财经 核心问题：伏诺拉生的国产替代窗口，哈药能分到多少 伏诺拉生是新一代抑酸药（P-CAB），用于反流性食管炎、幽门螺杆菌根除。武田原研化合物专利于2026年8月到期（行业报道口径为8月29日），国产替代窗口正式打开。 行业分析 按米内网口径，该品种2025年国内全终端销售额已突破10亿元、达约13.14亿元； 市场研报 测算胃酸相关口服药市场约148亿元，并援引我国糜烂性反流性食管炎患者约7000万人、成人幽门螺杆菌感染规模约6亿人。 问题在于这个窗口 不只有哈药一家在抢 。第十二批集采中，伏诺拉生制剂是竞争最激烈的品种：全市场58家企业通过一致性评价、48家正式参与投标。 行业分析 哈药六厂20mg规格拟中选，公司称可依托自有生产基地稳定供货，但集采价约束下是"以价换量"还是"量增利薄"，要等中标价与首年约定采购量落地才能判断。 两款集采新品对照：题材热度 vs 商业化起点 维度 富马酸伏诺拉生片（哈药六厂） 注射用头孢他啶阿维巴坦钠（哈药总厂） 适应症 反流性食管炎、幽门螺杆菌根除 复杂性腹腔感染、医院获得性/呼吸机相关性肺炎等重症多重耐药革兰阴性菌感染 原研与专利 武田，化合物专利2026年8月到期 辉瑞原研，2.5g规格本轮医院报量47.31万支 市场规模 2025年国内全终端约13.14亿元（米内网口径） 2025年国内院端销售约23.51亿元（市场统计口径） 哈药筹码 规格20mg，拟中选；公司称具备规模化供货能力 公司称原料药自主配套、压缩成本；该项目研发投入约860万元 商业化状态 两款均2026年6月获批、截至8月4日公告尚未销售 资料来源： 公司集采公告 、 TOM健康 、 行业分析 、 市场研报 对照：市场在交易什么，公司兑现了什么 市场端（8月10日） 7.52元涨停、2连板、封单52万手；7月9日以来区间最大涨幅148.18%。 搜狐财经 但资金已现分歧：8月6日龙虎榜净卖出7295万元（卖出3.22亿 > 买入2.49亿）；近20日主力资金净流出约3.99亿元，与股价上涨背离；近5日平均换手率17.19%。 同花顺 、 市场研报 业绩端（已披露口径） 2025年营收159.64亿元（-1.31%）、归母净利3.62亿元（-42.50%）；2026Q1归母净利1.61亿元（-24.33%）。 市场研报 、 一季报 H1预增主要由医药工业板块拉动，另含哈药总厂转让闲置设备约3569万元资产处置收益（非经常性损益）。 证券日报 按预告区间中值测算：H1归母净利约4.09亿元，扣掉Q1的1.61亿元，Q2单季约2.5亿元；上年同期H1仅2.6亿元、Q2基数约0.5亿元——低基数放大效应明显。 证券时报 政策面：基药目录的"长期题材"与当期小体量 新版基药目录9月1日施行，哈药及所属企业共118个规格入选，新增6品种10规格：人粒细胞刺激因子注射液5个规格（2025年销售收入合计3040.65万元）、注射用青霉素钠400万单位新规格（2723.03万元），另有氨苄西林钠、氨溴索口服液、磷酸奥司他韦干混悬剂、清热解毒口服液4个品种（合计81.25万元）；调出1个规格（血府逐瘀丸4g袋装，2025年收入1912.18万元，同通用名9g丸保留）。 公告全文 公司口径是"短期预计不构成重大影响、长期有助下沉基层渠道"——这意味着政策题材成立，但当期的收入增量尚小。 风险观察 新品"未售先涨" ：两款集采产品截至8月4日公告尚未销售，集采拟中选还需公示确认，采购合同签订及业绩影响存在不确定性。 公司公告 替代不等于份额 ：行业分析提示，原研在临床端仍保留较高处方占比，医生用药习惯转换需要时间；58家过评的拥挤赛道里，成本与供应链才是决胜项。 行业分析 资金高位分歧 ：龙虎榜净卖出与主力资金净流出并存，近20日涨幅已超100%，交易拥挤度上升。 同花顺 、 市场研报 司法线索（在审） ：2026年3月法院公告，哈药股份及哈药集团制药总厂作为共同被告卷入民间借贷纠纷（原告于国栋诉万昌禄等），哈尔滨道里区法院2026年5月开庭，结果尚未披露；另(2019)黑01民初455/456号合同纠纷（公司为原告）可见范围内仍在程序阶段。 天眼查·司法风险 历史处罚记录 ：2018年12月上交所对公司、控股股东哈药集团及收购人中信资本控股等予以通报批评（时任董事长张镇平、张利君、董事信跃升被点名），时任董秘孟晓东被监管关注；2016年哈药六厂因钙片不符合食品安全标准被罚没约19.6万元。 同花顺 下一步看什么 第十二批集采中选结果正式公示、采购合同签订与 中标价、首年约定采购量 ——伏诺拉生对标的是13.14亿元存量市场里能切到多少。 8月26日中报：二季度盈利能否延续预增口径、新品是否开始确认收入。 基药目录9月1日施行后，基层渠道的进院与放量数据。 民间借贷纠纷案件进展；哈药总厂化学原料药批件（7月30日公告）与集采供货的衔接。 同花顺 板块情绪：药明康德1260H后续司法程序及创新药出海交易热度是否延续。 egsea 公司背景 ：哈药集团股份有限公司（600664）1991年12月成立，注册资本约25.19亿元，注册地哈尔滨，法定代表人芦传有、董事长胡晓萍；控股股东为哈药集团有限公司（认缴出资11.73亿元，占注册资本约46.6%）。哈药集团层面，2019年增资扩股引入重庆哈珀、黑马祺航后触发全面要约收购（哈药集团拟以3.83元/股要约收购哈药股份52.86%股份，不以退市为目的）；中信资本系增资后合计持有哈药集团60.86%股权，成为间接控股股东。公司拥有"哈药""三精""盖中盖""世一堂"等品牌，2025年报显示在产在销品规500余个。 天眼查·工商 、 第一财经（2019要约收购） 、 证券时报 来源 搜狐财经｜妖股直击：哈药股份52万手封单2连板，半年净利预增超46%（新闻原文） 证券时报｜哈药股份涨停，公司预计上半年净利润同比增长46.40%至68.36% 证券日报（经搜狐转载）｜销售策略转型驱动增长，哈药股份交出半年度预增成绩单 第一财经｜哈药股份：公司两个产品拟中选全国药品集采 云南网｜哈药股份两款新药拟中选第十二批全国集采（含公告全文口径） TOM健康｜哈药股份双药拟中标第十二批集采，新品放量通道正式打开 行业分析｜国药现代富马酸伏诺拉生原料药获批（含武田专利到期日、58家过评、米内网13.14亿元数据） 市场研报｜哈药股份：集采新品放量预期重估，核心看两款新品的真实放量能力 中财网｜哈药股份关于公司产品在国家基本药物目录中调整情况的公告 新浪财经｜哈药股份118个规格纳入2026版国家基药目录 egsea｜超70万手封单！创新药强势霸屏，三重利好持续发酵（含药明康德1260H裁决） 同花顺｜哈药股份公司页（中报披露日、龙虎榜、融资融券、历史处罚） 证券之星｜哈药集团股份有限公司2026年第一季度报告 天眼查｜哈药集团股份有限公司工商基础信息 天眼查｜哈药集团股份有限公司司法风险汇总（民间借贷纠纷、合同纠纷程序公告） 第一财经（2019-08-14）｜哈药股份、人民同泰：收到哈药集团要约收购报告书 本文基于公开信息整理，数据口径以公司公告为准；测算部分为基于已披露数据的推算，不代表公司业绩承诺。不构成投资建议。