中银国际证券罗雨卸任全部4只在管基金：内需增长混合成立近5年仍亏27%，年内刚回血27.85% 2026年8月10日，中银国际证券发布基金经理变更公告：罗雨因“个人原因”一次性离任中银证券内需增长混合（013755）、盈瑞混合（011801）、安怡债券（026242）、安弘债券（004807）4只基金的基金经理，变更类型为“增聘+解聘”，相关调整当日生效。其中最受关注的中银证券内需增长混合成立于2021年11月9日，截至2026年8月7日成立以来仍亏约26%—27%，但年内A/C份额收益率已达27.85%、27.53%，刚走出最陡的一波回血，操盘者却在此时离任。 一张表看懂：4只基金同日易主 接任安排分为两路：公募投资部副总经理王玉玺接回两只债券产品，指数基金经理张艺敏接走两只含权产品。截至2026年8月7日各基金数据如下（A/C份额并列）： 基金（代码） 成立日 今年以来收益 成立以来收益 累计净值 接任基金经理 内需增长混合（013755） 2021-11-09 +27.85% / +27.53% -26.10% / -27.50% 0.7390 / 0.7250 张艺敏（单独管理） 盈瑞混合（011801） 2021-05-06 +10.06% / +9.87% +1.94% / +0.30% 1.0194 / 1.0030 张艺敏＋王文华 安怡债券（026242） 2026-01-28 — +2.32% / +2.14% 1.0233 / 1.0215 王玉玺＋曹张琪 安弘债券（004807） 2017-08-09 +6.76% / +6.53% +51.68% / +47.84% 1.5122 / 1.4739 王玉玺＋王文华 数据来源： 中国网财经 、 中国经济网 （截至2026年8月7日）。 关键反差：累计亏27%，任期却赚22% 内需增长混合的“亏损”账要算清归属。按罗雨任期回报22.05%（2026年1月21日接手至2026年8月10日离任，同期同类平均仅1.05%，排名813/8925，居前约9%）倒推，他接手时该基金单位净值约0.606元，成立以来亏损约四成—— 27%的累计亏损绝大部分形成于此前基金经理任内 ，罗雨接手半年多，把年内收益做到27.85%，成立以来亏损从约四成收窄至26.10%。 27.85% 内需增长混合A年内涨幅（至8月7日） -26.10% 成立以来仍亏（A份额） +35.3% 净值0.739回1元面值所需涨幅 58.86% A份额近一年涨幅 直观的换算：当前累计净值0.7390元，回到1元面值还需上涨约35.3%。考虑到其近一年已涨58.86%、2026年二季度单季净值增长率达70.11%（当季利润3971.45万元），这只基金正处于成立以来最陡的回血段—— 它没有“烂在手里”，而是刚打出成绩就换了人 ，这是本次换帅最大的信息点。 时间线：一只基金4年半的“失血与回血” 2021-11-09 内需增长混合成立，A类成立规模3.11亿元；业绩比较基准为中证全指×90%＋中债综合全价×10%。 2026-01-20 前后 基金成立超4年，成立以来亏损约四成（按罗雨接手前净值约0.606元推算），A类规模已缩水至亿元以下。 2026-01-21 中银证券增聘罗雨，原基金经理刘航因“工作调整”离任；罗雨此前自2023年9月起管理安弘债券、2025年8月起管理盈瑞混合。 2026-08-07 内需增长混合年内收益27.85%（A）、成立以来亏损收窄至26.10%，累计净值0.7390元；安弘债券年内涨6.76%，盈瑞混合年内涨10.06%。 2026-08-10 罗雨因“个人原因”卸任全部4只在管基金，张艺敏、王玉玺等接任，构成“清仓式”离任。 接任者是谁：一个“老将回归”，一个“首次掌权” 张艺敏：指数型选手单独接管主动权益 2017年7月至2020年5月任职汇安基金（产品经理、ETF基金经理助理），2020年5月加入中银证券，公开记录中在管产品全部为指数型——中证500ETF及其联接、创业板ETF及其联接、中证A500指数、中证科创创业人工智能ETF等。内需增长混合是 她公开履历中首只单独管理的主动偏股混合基金 ，风格切换跨度不小。 王玉玺：7年老将回归安弘 现任公募投资部副总经理，在管中高等级债券、恒瑞9个月持有、凌瑞6个月持有、汇兴一年定开、鸿安债券等。2017年8月9日至2024年9月20日曾管理安弘债券约7年，任职回报17.04%，此番“时隔约两年”重回老产品，与王文华、曹张琪分工共管两只债券基金。 值得注意：罗雨卸任时并非业绩不佳——他在内需增长混合任期回报22.05%（同类平均1.05%）、安弘债券任期回报26.44%（同类平均9.61%，排名137/5192）、安怡债券任期回报2.32%（同类平均0.96%）， 三只产品任期均明显跑赢同类平均 。公告仅称“个人原因”，未披露去向；同花顺以“清仓式离任”形容本次变更。 风险观察：迷你化、清盘先例与第二次“清仓式”换帅 规模迷你化逼近警戒线： 内需增长混合A类截至2026年6月30日规模仅9589.14万元，较成立时3.11亿元缩水约七成；若叠加赎回压力跌破5000万元，将触发基金合同约定的清盘程序。 清盘已有先例： 2026年5月，中银证券和瑞一年持有期混合（019187/019188）即因出现基金合同终止事由进入清算，公司按约定程序终止合同、无需召开持有人大会。 公司历史上第二次“清仓式”离任： 2023年2月22日，白冰洋同样因“个人原因”卸任全部4只在管产品（价值精选、优势制造、健康产业、聚瑞，合计规模12.9亿元），由林博程、张丽新、李明蔚、吕文晔接棒——白冰洋是中银证券2016年4月首只公募基金的首任基金经理。本次罗雨事件与彼时结构高度相似。 公司层面另有诉讼在身（与基金业务无直接关联）： 中银证券作为共同被告卷入江山诉重庆峻岭能源股份有限公司等证券虚假陈述责任纠纷，2025年6月重庆市第五中级人民法院公告送达上诉状副本；该案与本次换帅相互独立，提示公司承销业务条线的潜在赔付敞口。 行业背景： 2023年以来公募基金经理变更已“常态化”，卸任动机多为业绩考核、人才竞争与个人职业发展，但“业绩领跑时清仓离任”仍属少数信号。 公司基本盘：营收净利双增，公募条线却连遇动荡 中银国际证券（A股代码601696）成立于2002年2月28日，注册资本27.78亿元，注册地上海浦东，2025年度工商年报参保人数2880人。据公司2025年年度报告（2026年4月30日披露），公司全年营业收入33.90亿元、同比增长17.39%，归母净利润10.45亿元、同比增长15.32%，扣非净利润10.05亿元、同比增长19.07%；2026年一季度营收9.21亿元、同比增长22.57%，归母净利润3.62亿元、同比增长28.9%。 股权结构上，据2025年度工商年报披露的股东出资信息，中银国际控股有限公司出资约9.28亿元（约占注册资本33.4%），为第一大股东；中国石油集团资本有限责任公司出资约3.98亿元（约14.3%），江西铜业、中国通用技术、江苏洋河酒厂等分列其后。公募业务方面，公司2015年8月获得公募基金管理业务资格，2016年4月发行首只公募基金，公募产品由公司资管条线直接管理（本次接任者王玉玺即任公募投资部副总经理），市场统计口径下公募管理规模居券商资管前列。 矛盾点在于：母公司层面业绩持续双增、行业排名稳中有升，而公募条线2026年内已出现一只产品清盘、一次4只产品同日“清仓式”换帅——权益产品迷你化与人才流动，正在成为这家千亿级券商公募最需要盯住的短板。 下一步验证什么 张艺敏的首份主动权益季报： 她以指数型打法管理主动混合，三季报（2026年10月披露）的持仓结构与风格，将检验“谁来承接这波回血”是否成立。 规模能否守住5000万元清盘线： 内需增长混合A+C合计仅约1.1亿元，换帅公告后若遭遇赎回，清盘风险将实质化。 罗雨去向： 公告仅称“个人原因”，其是否转投同业、是否进入静默期，将影响市场对中银证券投研体系流失率的判断。 公司公募人才稳定性： 继白冰洋（2023年2月）后再次出现“清仓式”离任，后续是否还有在管产品较多的基金经理调整，值得跟踪。 来源 中国网财经：《罗雨离任中银证券旗下4只基金 1只成立近5年亏损27%》 中国经济网（转载）：《罗雨离任中银证券旗下4只基金》 财经网：《中银证券基金经理罗雨清仓式离任》 同花顺：《中银证券基金经理罗雨清仓式离任》 东方财富·证券之星：《中银证券内需增长混合A基金经理变动：增聘张艺敏》 UC资讯：《中银证券内需增长混合A基金经理罗雨离任，罗雨任期回报22.05%》 中国证券报电子报：《关于中银证券和瑞一年持有期混合型证券投资基金基金合同终止及基金财产清算的公告》 天眼查：中银国际证券股份有限公司工商基础信息 天眼查：中银国际证券股份有限公司2025年度企业年报（股东出资、社保人数） 天眼查：中银国际证券股份有限公司司法风险汇总（证券虚假陈述责任纠纷） 采编报道：《白冰洋卸任全部在管产品 基金经理变更潮持续》（2023年2月，白冰洋卸任4只基金） 中银国际证券官网（2025年年度报告、2026年一季报披露口径：营收33.90亿元/归母净利10.45亿元，2026Q1营收9.21亿元/归母净利3.62亿元）