深圳市腾讯计算机系统WorkBuddy实测拆账：70元月费撬动394元API，5.6倍补贴为何还盖不住4300元月耗 钛媒体作者用两天实测拆开腾讯WorkBuddy与阿里千问办公的桌面Agent账单：按API牌价折算，深圳市腾讯计算机系统旗下WorkBuddy 70元/月套餐可调动约1640万Token、API价值约394元，补贴约5.6倍；阿里千问办公78元/月仅约2.2倍。但按重度用法外推，月裸算力成本约4300元，任何订阅档都包不住。8月12日腾讯发布二季度财报，这场"补贴换入口"的账，卡点不在价格，在模型成本与补贴停掉后的留存。 先看结论：两张账单，补贴倍数差两倍多，重度用户都养不起 拆账项（钛媒体作者实测口径） 腾讯WorkBuddy 标准版·连续包月 阿里千问办公 个人标准版·连续包月 月费 70元（原价99元） 78元（原价98元） 月含积分 4000积分 8000积分 实测积分兑换率 约1积分≈4100 Token 约1积分≈1500–1600 Token 可调动Token 约1640万 约1280万 按API牌价折算价值 约394元（按Kimi K3均价） 约169元（按Qwen3.8-Max均价） 折算补贴倍数 约5.6倍 约2.2倍 注意：两家积分"汇率"不同（1积分兑Token差约2.6倍），4000积分与8000积分不能直接对比；真正可比的只有"月费买到多少Token、折合多少API价值"。数据来源为 钛媒体《你花一块钱，巨头补贴五块六，也盖不住几千块成本黑洞》 。 "5.6倍补贴"里有多少是让利，多少是价差 关键在模型成本结构。WorkBuddy调用的是第三方Kimi K3（月之暗面），混合均价约24元/百万Token；千问办公用阿里自研Qwen3.8-Max，混合均价约13.2元/百万Token——Kimi K3贵约82%。钛媒体作者据此判断："5.6倍补贴"里相当一部分不是腾讯主动让利，而是Kimi K3高牌价带来的 被动价差 ；如果两家用同一个模型，补贴差距未必这么夸张。 更扎心的对照来自评测： SuperCLUE 2026年7月中文大模型综合评测 中，Qwen3.8-Max以71.48分居首，Kimi K3以70.68分紧随其后，差距仅0.8分；智能体编程单项Kimi K3反超（75.79对68.42），但K3平均耗时约为评测最快模型的3倍。也就是说：阿里用便宜82%的模型，调到了分数不输甚至更优的底座——这也是作者"补贴更大可能是补模型短板、而非用户侧优势"判断的依据。 但腾讯并非没有自研底座：7月6日混元Hy3上线并在WorkBuddy首发接入，据 凤凰网财经/搜狐报道 转述易观报告，WorkBuddy自选模型用户中选择Hy3的占比已超六成。"被动价差"更可能是一个阶段性问题，而非终局。 为什么是现在：8月12日财报前，三家已完成变阵 2026年3月 WorkBuddy发布，月访问量约885万。 2026年6月 月访问量2097万，在易观Q2报告的17款桌面办公智能体中登顶，超过第二、第三名之和；腾讯系四款合计3262万，占大盘一半以上。花旗口径：月活破2000万、日活破1300万。 7月6日 腾讯混元Hy3上线，WorkBuddy首发接入。 7月20日前后 高盛报告称Kimi K3 API混合定价2.3美元/百万Token，创中国模型定价新高；腾讯将QClaw并入WorkBuddy部门。 7月21日 阿里宣布把QoderWork、悟空、MuleRun三款Agent整合为"千问办公"，由钉钉新任CEO陈宇森操盘。 7月30日 字节将飞书团队并入豆包；月之暗面发布Kimi K3 API定价：输入20元、输出100元/百万Token，较上代K2.6输入涨208%、输出涨270%，站上国产最贵。 8月3日 千问办公公测：个人标准版98元/月（连续包月78元）、高级版198元/月（8折158元）。 8月6日 中国信通院公布首批办公智能体能力评估结果，千问办公成为国内首个通过评估的办公Agent产品；SuperCLUE 7月评测同日发布。 8月8日 界面新闻报道WorkBuddy"饱和式投放"，内部流传"继QQ、微信后第三个战略级产品"的说法，马化腾亲自参与产品会议。 8月10日 钛媒体发布两天实测拆账。 8月12日 腾讯发布二季度财报（预期）。 时间线综合自 钛媒体 、 凤凰网财经/搜狐 、 搜狐《BAT集体开卖AI办公》 、 Kimi K3 API定价报道 。 腾讯自己的账：一个季度88亿的AI账单，和"先减掉AI再看利润"的口径 2026年Q1，腾讯首次在财报中给出"剔除新AI产品（混元、元宝、CodeBuddy、WorkBuddy、QClaw等）"的口径： 据界面新闻/商派转述 ，剔除后经调整经营盈利844亿元（同比+17%）、利润率43.0%；包含上述因素后为756亿元（+9%）、利润率38.5%。两者差额约88亿元、4.5个百分点——这就是包括WorkBuddy在内的新AI产品一个季度递给腾讯的账单。同期资本开支319亿元（+16%），约为上年全年792亿元的四成。 管理层把烧钱逻辑讲得很直白。刘炽平在业绩会上说，互联网时代边际成本趋近于零，AI时代每一次交付都产生算力和Token成本，"找到高价值场景，与单纯盲目获取大量日活跃用户和用户时间相比，同样重要，甚至更加重要"；他还提示中国C端付费订阅渗透率只有个位数百分比，AI办公"大概率不会是一个赢者通吃的市场"。汤道生则明确：WorkBuddy暂无商业化KPI， 企业端才是更重要的收入来源 ，首批要啃政企、制造、互联网三个行业。换言之，2000万月活是入口、数据飞轮和模型反馈闭环，唯独还不是收入——这正是"为什么现在敢烧"的注解。 风险观察：补贴停掉之后，谁留得住用户 一、第三方依赖与"被动价差" WorkBuddy高补贴的相当部分来自Kimi K3的高牌价。K3是国产最贵模型（输入20元、输出100元/百万Token），且OpenRouter 7月调用量前六被低价/开源模型包揽，开发者已在向低成本分流。若月之暗面维持高价，WorkBuddy的"让利"叙事要打折扣；若未来谈判降价或混元Hy3占比继续上升，"5.6倍"会缩水。 二、成本结构倒挂 Agent每轮重读全量上下文，第30轮成本约为第1轮的10倍，95%消耗是输入重传；定时任务是不看也不停的固定开支。作者两天两平台约287元、外推月耗约4300元，而WorkBuddy订阅档99–999元、千问办公98–198元——补贴只是把账单往后推。 三、留存未知数 钛媒体文内援引：微软Copilot约3000万付费席位，周活只有两到三成，留下来的恰恰是烧得最狠的人。补贴与积分赠送一旦停掉，重度用户月账单直接显形，届时比的是"单位任务成本"，不是补贴倍数。 四、算力供给约束 券商纪要透露，腾讯"有意识地延后了腾讯云AI商业化的步伐"，GPU优先保障内部旗舰项目——约束不是"不敢花"，而是"买不到卡"。对采购方而言，资源保障、并发上限、SLA要写进合同，不能听销售口头承诺。 背景档案：这家公司在赌什么 深圳市腾讯计算机系统有限公司1998年11月11日成立，注册资本6500万元，法定代表人马化腾，注册于深圳市南山区，2024年报参保4237人；马化腾认缴出资3528.5705万元，为第一大股东，2025年6月获中国软件行业协会AAA信用评级（ 天眼查·工商基础信息 、 天眼查·2024年报 、 天眼查·信用评级 ）。据 公开报道 ，2025年腾讯AI产品投入180亿元、2026年投入翻倍，马化腾在6月股东大会上以"漏水、换船、坐不下去"描述增长焦虑，全部押注AI。风险档案方面，本次已核验范围内可见记录以知识产权类诉讼为主（曾因侵害发明专利权纠纷被起诉、曾就知识产权侵权起诉他人等），未见与本次AI办公补贴议题直接相关的处罚或经营异常记录；该类条目需个案核对结果，不构成对本次商业判断的直接风险结论。 下一步验证什么 8月12日财报 ：腾讯会不会首次单独披露AI相关收入科目？一旦披露，企业端商业化就从"接触阶段"进入"计量阶段"，采购谈判环境随之改变。 企业端能否跑通 ：官方口径是先形成政企、制造、互联网三行业"可复制的解决方案"。个人订阅算不过来账时，企业客单价是唯一可能覆盖4300元级消耗的场景。 订阅与按量谁先跑通 ：WorkBuddy"积分+会员"并行、与编程智能体共享账号积分——积分本质是隐藏的按量计费。哪家先把重度用户的按量付费明码标价，哪家先跑通单位经济模型。 模型成本变化 ：Kimi K3会否降价、混元Hy3在WorkBuddy调用占比是否继续上升（目前超六成），直接决定"5.6倍补贴"的成色。 分析建议（本文判断，非事实陈述） 补贴倍数不等于用户价值：5.6倍里含被动价差，2.2倍里有自研模型成本优势。比补贴更值得盯的是"单位任务成本"和"补贴停掉后的次月留存"。 对重度用户：4300元/月裸算力成本意味着订阅制只是过渡，按量计费+任务级定价更可能先跑通；订阅价与真实成本之间的缺口，最终要么由企业客户、要么由涨价补上。 对腾讯：入口先发（2097万月访问、花旗口径月活破2000万）是真的，成本短板（第三方高价模型+算力供给约束）也是真的；8月12日财报是第一个可跟踪的验证点。 来源 钛媒体：你花一块钱，巨头补贴五块六，也盖不住几千块成本黑洞（2026-08-10） SuperCLUE 2026年7月中文大语言模型综合评测（中关村在线转载） Kimi K3 API定价：输入20元输出100元，国产最贵（今日头条转载） 8月12日财报前夜：腾讯为WorkBuddy算的那笔账（商派，转述界面新闻/花旗/易观） 腾讯、阿里、字节，大战AI办公（凤凰网财经/搜狐） BAT集体开卖AI办公：阿里98元、腾讯99元、字节68元（搜狐） AI办公尚未决出胜负，打工人先给大厂交了1500"首付"（Tech星球/新浪财经） 年赚两千多亿的腾讯：马化腾直言船在漏水（今日头条） 天眼查：深圳市腾讯计算机系统有限公司·工商基础信息 天眼查：深圳市腾讯计算机系统有限公司·2024年报 天眼查：深圳市腾讯计算机系统有限公司·信用评级（AAA，2025-06-09）