动力电池 · 装车量排位 · 2026年8月10日 中创新航科技集团：0.04GWh被国轩高科反超，“老三”危机撞上23.5倍故障检出率 2026年上半年国内动力电池装车量排名，差出一个“心跳”： 国轩高科以20.75GWh、6.19%的市占率升至第三，中创新航科技集团以20.71GWh、6.18%滑落至第四 ，两者差距只有0.04GWh——不到一个中型电池包的出货量。6月单月中创新航还以5.2GWh、6.82%暂列第三，但半年口径被反超，意味着“稳坐国内第三”的叙事第一次出现裂缝。 钛媒体 当天以《故障检出率高逾20倍，中创新航的“老三”危机》为题，把市场端与产品端两个数字并排放置：一个是装车量排位，另一个是177Ah电芯被指高达4.7%的故障检出率。 排名反转发生在行业整体降温的背景下：SNE Research数据显示，2026年上半年全球动力电池装车总量608.5GWh，同比增速较上年同期下滑近20个百分点；国内累计装车335.6GWh、同比仅增12%，远低于上年同期的47.3%。 界面新闻 援引SNE数据指出，上半年有七家中企进入全球前十、合计份额72.4%，创历史同期新高——头部在扩张，腰部在互咬。 一张表看懂差距：只差0.04GWh，但方向已经相反 口径 中创新航科技集团 国轩高科 2026H1国内装车量 20.71GWh（第4） 20.75GWh（第3） 2026H1国内市占率 6.18%（同比-0.33pct） 6.19%（同比+1.01pct） 2026H1全球装车量 31.2GWh / 5.1%（第4） 28.0GWh / 4.6%（第5，排名升2位） 2026H1全球同比增速 39.5% 43.3% 2026Q1营收 118.04亿元（+71.2%） 117.08亿元（+29.3%） 2026Q1归母净利润 3.73亿元（+62.1%） 约0.21亿元 2026H1业绩预告 截至8月10日未披露 归母净利12亿–15.5亿元（+227.31%–322.77%） 批量质量事件 177Ah电芯风波（2026年7月） 无全网曝光的批量质量投诉 认证与新品节点 5C/10C超充电池量产 通过大众汽车全球全体系审核、通过2026-07-01新版动力电池安全国标全部新增测试；混合固液电池已量产，钠离子电池2026Q4拟GWh级交付 数据来源：国内装车量、增速与市占率变动见 钛媒体 及 汽车之家车家号 报道；全球数据见 界面新闻（SNE） ；国轩业绩预告见 证券时报·e公司 ，其预告净利中含约11亿–14亿元非经常性损益（股票投资收益及公允价值变动）；国轩认证与新品信息来自 行业分析报道 ，口径为网络公开信息。中创新航Q1营收另一来源（车家号）记为117.29亿元，此处采用钛媒体报道口径。 把全球盘面拉长看，中创新航仍是二梯队领头：SNE口径下2026年1–5月全球装车23.8GWh、同比增长36.3%，居第四，领先国轩高科的21.7GWh；上半年两者差距扩大至31.2GWh对28.0GWh的3.2GWh。 钛媒体 的定性是：盘面暂时领先，但增速上国轩43.3%对39.5%，身位差正在收窄。真正的变量已不是产能或价格，而是中创新航刚被引爆的质量问题。 为什么是现在：0.78元/Wh抢来的客户，正在被质量风波稀释 2026年以来的投诉集中在搭载177Ah磷酸铁锂电芯的广汽埃安AION S等营运车型：电池鼓包、漏液、绝缘故障、动力中断。车质网数据显示，仅7月1日至18日相关动力电池投诉就达182例，故障车辆多集中在15万至30万公里区间，以高频快充、高负荷运营的网约车为主。 钛媒体 援引新浪报道称，维修渠道口径下，177Ah电芯实际故障检出率4.7%，是行业优质磷酸铁锂电芯正常不良率约0.2%的23.5倍。 新浪的追溯把根因指向2022年的一场价格战：为拿下广汽埃安，中创新航报出0.78元/Wh，同期一线大厂同规格报价1.04–1.16元/Wh，低了25%–33%。多名维修工程师称，这款电芯为赶订单、降成本跳过部分长周期循环与高温工况验证——低价换来装车量，也压缩了验证体系的容错空间。 7月18日，广汽埃安与中创新航先后公告：前者把涉事车型电池质保大幅延长至8年或30万公里，承诺大数据主动筛查、免费检测更换，并为维修超5天的营运车主发放停运补贴；中创新航开通“直达式”维保通道，承诺兜底电芯质量责任。 新浪财经 的表述很直接：这不是召回，是延保——不换电池，但多给一年时间。相关报道口径显示，同批次涉及约21.3万辆车型。 177Ah风波时间线 2022年 为抢广汽埃安订单报出0.78元/Wh，约为一线同规格的七成（新浪援引） 2026年上半年 AION S等营运车型陆续出现鼓包、漏液、绝缘故障、动力中断投诉；车质网口径故障检出率4.7% 7月1日–18日 车质网相关动力电池投诉182例 7月18日 广汽埃安延保至8年/30万公里、中创新航开维保通道兜底——均非召回 8月6日 内部质量改革曝光：质量部获“批次放行一票否决权”，涂布面密度公差收紧至±1.5%对齐宁德时代规格，反向审计2022–2023年来料与配方、停掉部分低余量配方 8月10日 上半年装车量数据坐实国内排名反转 财务账：增长是真的，杠杆也是真的 中创新航的成长性没有问题：2025年年报显示营收444亿元、同比增长59.99%，归母净利润14.76亿元、同比增149.6%，扣非净利14.39亿元、增127.68%，经营活动现金流净额101.6亿元、同比增226.37%。 中证智能财讯 数据还显示，2025年公司毛利率16.69%、平均净资产收益率4.15%。2026年一季度延续高增：营收118.04亿元、同比增71.2%，归母净利3.73亿元、同比增62.1%。 钛媒体 按营收与营业成本粗算，一季度毛利率已降至约15.1%。 444亿元 2025年营收（+59.99%） 14.76亿元 2025年归母净利（+149.6%） 572.67亿元 2025年末总借款 64.0% / 91.3% 2025年末资产负债率 / 净负债率 0.79 / 0.67 2025年末流动比率 / 速动比率 -191.04亿元 2025年投资活动现金流净额 这是一门重资产、长周期、高赔付风险的生意： 钛媒体 披露，2025年末中创新航总借款约572.67亿元、资本开支153.36亿元； 中证智能财讯 显示同年短期借款同比增长32.43%，应付债券占总资产1.28%（上年末为0）。融资端，公司于2025年6月发行5亿元三年期科创债“25中创新航MTN001”（ 天眼查债券信息 ），并保有 中诚信国际AA+主体评级（2025年2月18日，展望稳定） 。扩张与借债并行的同时，流动比率已低于1，短期偿债与现金流管理是质量改革之外的另一道考题。 对手盘：国轩的信用分，中创新航的客户盘 国轩高科的业绩预告把压力摆上台面： 证券时报·e公司 引述公告，预计2026年上半年归母净利12亿–15.5亿元、同比增227.31%–322.77%，但其中约11亿–14亿元为非经常性损益（所持股票投资收益及公允价值变动），主业盈利质量仍需用扣非数据检验。真正的护城河在认证端：行业分析报道称，国轩已通过大众汽车集团全球全体系审核，并率先通过2026年7月1日落地的新版动力电池安全国标全部新增测试项目——在主机厂最看重的安全门槛上握有更高信用分（ 来源 ）。 中创新航的筹码同样清晰：2025年年报口径下，公司动力电池装机量全球第四、国内第三，储能电芯出货量全球第四，已进入丰田、大众、现代等车企集团供应链，5C超充电池月销超2万台套，商用车新增公告车型468款以上，全球专利申请总量6138项（ 来源 ）。客户名单覆盖小米、小鹏、智界、上汽、蔚来、零跑、吉利、长安、东风、北汽、广汽及多家国际车企，2025年前五大客户贡献销售额50.8%、最大客户占16.7%——集中度不低，意味着单一客户的质量事件外溢成本很高。 钛媒体 判断，前装供应链切换成本高、验证周期长，车企不会轻易换人，但会更严格地谈批次追溯、质保责任与赔付边界。 客户端的动作已经出现：广汽埃安未终止合作，但同步引入亿纬锂能、孚能科技分散供应；小鹏方面中创新航仍是第一大电池供应商，但弗迪电池已切入4.8%份额；小米子品牌澎程虽采用中创新航三元锂电池，却以全链路自主品控介入电芯设计与BMS策略（ 行业分析报道 ）。议价权与标准主导权，正在被质量风波一点点稀释。 风险观察：除了排名，还有一条未履行的判决 公司档案（ 天眼查司法风险 ）显示一宗已决执行案：宁德时代诉中创新航等不正当竞争纠纷，经（2023）湘01民初942号一审、湖南省高级人民法院（2024）湘民终319号二审，认定中创新航2022年7月27日在其官方微信公众号发布的《声明》构成对宁德时代的商业诋毁，判令其在官网及公众号公开赔礼道歉、消除影响并保留至少15日。长沙市中级人民法院公告显示，中创新航未按判决履行，案件进入执行程序，法院于2025年6月10日发布执行公告。诉讼层面的历史包袱与产品端的质量风波叠加，构成“老三”叙事之外的第二重信用损耗。 中创新航这轮质量改革的方向被普遍认可，但尚未公开全产线100%落地公告，也没有新下线产品不良率改善的量化数据；而验证期里，国轩的混合固液电池已量产、钠离子电池计划2026年四季度GWh级交付， 分析 认为中创新航正处于“用短期装机增速放缓换质量口碑修复”的被动窗口。储能是另一条风险线：SNE数据显示，2026年上半年中创新航储能电池出货31.5GWh居全球第五，但第六名瑞浦兰钧31.4GWh、第七名楚能30.2GWh，三甲之外差距均在1.5GWh以内，单一大项目即可改写排名（ 界面新闻 ）。 接下来验证什么 8月底半年报： 毛利率能否止住从16.69%向15%的下滑，现金流能否覆盖572亿元借款与质量维保支出，质量事件是否产生计提。 三季度装车量（10月数据）： 0.04GWh是偶然还是趋势起点；国轩43.3%的增速能否在下半年兑现为全年身位反超。 质量改革的可验证产出： 全产线落地公告、新下线批次不良率数据，以及未来12个月是否再现批量事故——这是修复车企信任的唯一硬指标。 客户筹码变化： 广汽埃安新供应商份额、小鹏与小米订单结构，是否出现订单转移的量化证据。 储能排名稳定性： 与瑞浦兰钧、楚能的1.5GWh级差距，下半年单一大项目交付就可能改写全球第五的位置。 中创新航靠低价、产能和快速交付把自己推到“老三”位置，现在这道位置被0.04GWh击穿。排名可以靠一个季度夺回，质量信任的重建却要以年为单位计——下半年的每一期装车量数据，都是这家公司的期中考试。 本文引用来源 钛媒体：故障检出率高逾20倍，中创新航的“老三”危机 界面新闻（新浪财经转载）：市占率超七成，中国动力电池军团再创新高 新浪财经（搜狐转载）：中创新航被曝内部改革，质量部拿到一票否决权 今日头条：中创新航质量改革，能否挡住国轩高科43.3%的增速？ 证券时报·e公司：国轩高科上半年净利润同比预增227.31%—322.77% 中证智能财讯（东方财富）：中创新航2025年净利润14.76亿元 东方财富：中创新航2025年收入增长60%至444亿元 汽车之家车家号：四大动力电池供应商，差距难以接受 天眼查：中创新航科技集团股份有限公司工商基础信息 天眼查：中创新航企业信用评级（AA+） 天眼查：中创新航司法风险汇总 天眼查：中创新航债券信息