事时观察 · 资本动作 · 2026-08-10 蚂蚁国际商业（上海）的12亿美元A轮：蚂蚁与阿里同场加注，跨境支付独立定价开跑 蚂蚁集团海外主体蚂蚁国际于7月21日宣布完成约12亿美元A轮融资，蚂蚁集团、阿里巴巴等现有股东与多家国际机构同场参与，投后估值约100亿美元，超出彭博6月披露的"以超100亿美元估值募资约10亿美元"的计划。需要先厘清主体：钱进的是注册于新加坡的蚂蚁国际，境内观察锚点是蚂蚁国际商业（上海）有限公司——注册资本1.5亿元且实缴、参保1301人的体系内关键主体，其2025年年报披露运营万里汇（WorldFirst）、Antom收单等业务的境内网站。这笔钱怎么花、第一块验证场选在东南亚、拉美还是中东，将直接决定这家公司走向独立资本化的速度。 主来源： 钛媒体 ，综合东方财富、另镜、腾讯新闻、中金在线等公开报道与天眼查工商档案 一组数字：独立定价的底牌 约12亿美元 A轮融资额，约合80亿元人民币；市场此前预期的募资计划为约10亿美元 约100亿美元 投后估值，约合680亿元人民币（21CBR口径） 约37.5亿美元 2025年营收，同比约+25%；2024年约30亿美元 连续8个季度 盈利纪录（公开报道口径），已走出烧钱换规模阶段 220+市场 覆盖300多种支付方式，日均处理交易超2000万笔 1.5亿商户 连接20亿消费者账户，覆盖主要卡组织与50个数字钱包 超5000亿美元 万里汇累计交易规模，服务超150万家中小微企业，2025年新兴市场交易量增长超800% 1.5亿元实缴 蚂蚁国际商业（上海）有限公司注册资本，参保1301人（2025年报） 钱从哪来、要往哪去 官方表述的融资用途是"扩展全球业务、加速AI等前沿技术投入、拓宽跨境支付与全球账户等普惠金融服务"。出资方构成值得拆开看：蚂蚁集团、阿里巴巴是现有股东跟投，守住控制与协同；增量来自国际机构——市场消息（彭博6月报道）称银湖资本、泛大西洋投资有意参与，截至发稿双方未确认持股比例。引入这类机构的意义不只在钱：2017年蚂蚁12亿美元收购速汇金被美国外国投资委员会（CFIUS）以"国家安全"为由否决，是这家公司全球化路上最贵的一课；而银湖资本、泛大西洋投资在TikTok美国业务架构调整中扮演过协调角色，被外界视为蚂蚁国际打开欧美市场合规沟通的"缓冲垫"。 更重要的治理含义：此前蚂蚁国际股东主要是蚂蚁集团和阿里等关联方，本轮引入市场化股东后股权结构多元，独立财务核算、内控与业务边界被融资过程倒逼理顺——这是从"集团业务部门"变成"自负盈亏的独立主体"的必经一步，也是赴港上市的前置条件。 时间线：从被叫停到独立定价 2020年 蚂蚁集团A+H上市临门叫停，此后经历整改与罚款；公开报道口径称其估值从约2800亿美元一度缩水至约790亿美元 2021年7月16日 蚂蚁国际商业（上海）有限公司成立，曾用名上海创将信息技术有限公司、上海蚂蚁创将信息技术有限公司（工商档案） 2024年3月 井贤栋内部信宣布蚂蚁国际、OceanBase、蚂蚁数科分设独立董事会；蚂蚁国际注册于新加坡、独立市场化运营，井贤栋亲自出任董事长，CEO为杨鹏、总裁为道格拉斯·费根 2024年5月—2025年5月 赴港传闻发酵：有报道回溯2024年5月即有上市沟通消息；财新2025年5月报道其IPO估值目标约300—400亿美元，并聘请中金、摩根士丹利等担任顾问 2025年12月22日 体系内新设蚂蚁国际商业（海南）有限公司，注册资本5000万元，法定代表人石文宜——与万里汇CEO石文宜为同一人（公开报道口径），指向自贸港"一线放开"政策红利 2026年4月29日 蚂蚁集团收购耀才证券完成交割，补齐海外证券牌照，与支付业务形成业态互补 2026年6月 彭博报道蚂蚁国际计划以超100亿美元估值募资约10亿美元；并称其2025年与多地监管沟通基本扫清IPO政策障碍 2026年7月21日 A轮落地：约12亿美元、投后估值约100亿美元，超预期完成 2026年8月3—6日 OceanBase（拟募20—30亿元）、蚂蚁数科（Pre-IPO）、灵波科技（拟募15亿元）融资消息接连出现——蚂蚁系一个月内四笔融资，国际业务是第一个落点 境内主体：蚂蚁国际商业（上海）在体系里的位置 工商档案显示，蚂蚁国际商业（上海）有限公司成立于2021年7月16日，注册资本15000万元人民币且已实缴，企业类型为有限责任公司（港澳台法人独资），由Ant International (Hong Kong) Holding Limited 100%持股（2022年7月认缴、实缴）；法定代表人周毅（总经理），执行董事肖娜，财务负责人朱文举。登记标签含"高新技术企业"。 其对外投资在2025年年报中列明四家：成都蚂蚁创将、杭州蚂蚁创将、上海沃服特（均100%持股），以及2025年12月新设的蚂蚁国际商业（海南）有限公司。年报还披露了这家上海主体直接运营的境内网站：万里汇（worldfirst.com.cn）、Antom收单官网（antom.com）、万里汇SDK等——也就是说，融资叙事里的两大旗舰产品，境内技术运营抓手就落在这家上海公司身上。 第一块验证场：东南亚、拉美还是中东？ 蚂蚁国际的策略是"新兴市场冲规模、成熟市场提利润"。在东南亚、拉美等新兴市场，币种繁杂、汇率波动大、结算周期长是痛点，公司以万里汇与Antom两大产品切入；在欧美成熟市场则放慢规模扩张，聚焦合规牌照与存量客户盈利。融资前后扩张动作明显提速：6月初在墨西哥与本地收单平台Clip合作推出数字钱包MiClip，一周后为吉尔吉斯斯坦钱包开通国际二维码支付，随后接入阿根廷支付体系；7月把马来西亚数字商业中心升级为全球发展中心，约1500名员工中过半为技术岗，马来西亚总理安瓦尔亲自站台。 技术侧的筹码是"AI三件套"：鹰序（Falcon）外汇预测大模型（2024年11月开源，准确率超90%、最高可削减60%外汇成本，已与渣打、花旗、巴克莱等银行合作，按效果付费）；AISHIELD智能风控（深度伪造识别率超99%）；AMP智能体支付协议（已对接50多个移动钱包和十多个国家的二维码网络）。第一块验证场的关键不在于哪块市场先铺开，而在于哪块市场能同时跑出规模与盈利——万里汇2025年新兴市场交易量增长超800%是起点，Antom收单能否复制这个斜率，才是本轮12亿美元要回答的问题。 估值之锚：100亿美元与300—400亿美元之间 主体 估值/市值口径 市销率参考 蚂蚁国际（本轮） 投后约100亿美元（约680亿元人民币） 约2.7倍（按2025年营收37.5亿美元静态测算） 蚂蚁国际（IPO目标） 约300—400亿美元（财新2025年5月报道） 静态测算约8—11倍 Visa / 万事达卡 上市支付双巨头，股价连创新高 约14—15倍（ttm，行情口径） PayPal 上市，股价较2021年高点307美元跌至不足57美元 约1.4倍（ttm） Stripe 未上市，近期估值1590亿美元 无稳定口径 2.7倍与8—11倍之间的落差，就是这轮融资到IPO之间的博弈空间：本轮以100亿美元投后定价，说明一级市场先给了"确定性溢价打折"的底价；而300—400亿美元目标要兑现，需要靠2026—2027年营收继续兑现25%+增速、以及AI与AMP协议撑起新叙事。外部环境上，港股IPO强周期特征明显——2023—2024年大幅萎缩、2025年以来回暖，窗口期的长短是最大的外部变量。同链条的参考是阿里巴巴：港股2025年10月见高184.5港元后回落至约117港元，提示市场对阿里系资产的定价并非单边乐观。 风险观察 司法记录（自身）： 本次已核验的风险档案中，蚂蚁国际商业（上海）有限公司（或其前身上海蚂蚁创将）有4条网络服务合同纠纷开庭公告，均为被告：2023年7月、2026年4月、2026年5月，最新一条2026年8月6日开庭（原告广东湘盟钛化工有限公司，浦东新区法院自由贸易区法庭）。案由集中于网络服务合同纠纷，性质与金额待判决更新。关联方线索：其投资的成都蚂蚁创将存在被起诉的立案与开庭信息。 估值落差与窗口期： 100亿美元投后 vs 300—400亿美元IPO目标，若港股行情阶段性回落，发行定价可能被迫下修，估值故事需要重讲。 二级市场先例： 蚂蚁集团收购的耀才证券，股价从年内高点16.88港元跌至8月初约6.4港元，四个多月跌超六成——机构与外资主导的港股市场对"讲不出持续增长与回报"的金融科技资产并不留情。 合规与地缘： 各国数据安全、反洗钱、金融牌照规则碎片化持续推高运营成本；2017年速汇金收购被CFIUS否决是前车之鉴，本轮引入银湖资本、泛大西洋投资（市场消息）的合规缓冲意义即在于此。 竞争： PayPal总支付量约1.79万亿美元、Stripe超1.9万亿美元（近期披露口径），两家巨头都在重金押注AI支付；蚂蚁国际的AMP协议能否成为行业标准，尚未经过大规模验证。 下一步验证什么 投资方名单与各自持股比例是否披露——市场化定价锚的真实成色。 东南亚、拉美、中东的商户支付增速：万里汇2025年新兴市场+800%的势头能否传导到Antom收单业务。 鹰序与AMP的商业化订单：按效果付费的AI外汇服务能否从跨境电商扩到航旅等新行业，智能体支付协议能否接住AI Agent发起的交易。 港股递表时点与定价区间：300—400亿美元目标与100亿美元投后之间的博弈结果。 境内主体4条网络服务合同纠纷的开庭与判决走向。 口径说明：融资与经营数据（营收、盈利季度数、商户与用户规模、交易量增速）来自公开报道及蚂蚁国际2025年可持续发展报告转引；工商、股权、年报与司法数据来自天眼查档案。部分表述（如银湖资本、泛大西洋投资参投、IPO估值目标）为市场消息或媒体报道，尚未获公司正式确认。 来源 钛媒体：Ant Group Units Seek Independent Capital as AI and Global Businesses Step Forward 21CBR（东方财富）：蚂蚁国际，囤粮80亿 另镜：12亿美元A轮融资落定，蚂蚁国际能抓住港股IPO窗口期吗？ 腾讯新闻：我在蚂蚁的朋友，更有盼头了 中金在线·新经济观察团：蚂蚁国际宣布完成约12亿美元A轮融资 ITBEAR（东方财富）：连续盈利8季度后，蚂蚁国际拿下12亿美元A轮融资 东方财富：四项资本动作背后：蚂蚁AI toB浮出水面 中访网（百家号）：12亿美元融资加码！蚂蚁海外旗舰冲击港股 天眼查：蚂蚁国际商业（上海）有限公司·工商基础信息 天眼查：蚂蚁国际商业（上海）有限公司·股东与年报 天眼查：蚂蚁国际商业（上海）有限公司·司法风险汇总 今日头条（经天眼查收录）：蚂蚁国际落子海南自贸港 技术中枢支撑全球支付网络