事件观察 · 2026年8月10日 · 关联交易 / 信息披露 / 监管问责 广西柳工机械：268.87亿元银行关联交易“事后补票”仍被追责，董事长、总裁、董秘集体被约谈 2026年8月7日晚，广西柳工机械（000528.SZ）公告：因2026年1月至3月未对与柳州银行股份有限公司的关联交易及时审议并披露，公司收到广西证监局《行政监管措施决定书》（〔2026〕11号），被责令改正；董事长郑津、总裁罗国兵、董事会秘书黄华琳被采取监管谈话措施，并记入证券期货市场诚信档案。三名责任人须于8月14日10时到广西证监局接受谈话，公司须在收到决定书之日起30日内提交书面整改报告。同日，深交所监管函同步落地。公司4月已补充审议、5月已获股东会通过——“事后补票”为何仍躲不过追责，是这起事件的关键。 事件脉络：从“同门”到“违规”，只隔了一个季度 这起违规的根子，在2025年下半年的一次股权划转和2026年初的一次股权受让——关联关系在交易发生前已经成立。 2025年7月 广西国资委将所持广西柳工集团有限公司80%股权无偿划转给广西国控资本运营集团有限责任公司（下称“广西国控”），广西国控由此成为柳工的间接控股股东。 来源： 时代商业研究院/网易财经 2026年初 广西国控获批受让柳州银行67.44%股权，成为柳州银行控股股东。由于柳工由广西国控间接控制、柳州银行由其直接控股，柳州银行自此成为柳工关联方。 来源： 时代商业研究院/网易财经 2026年1—3月 柳工与柳州银行发生关联交易，未及时履行审议及披露程序，违反《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第226号）第三条第一款及第四十二条规定。 来源： 界面新闻 、 同花顺 4月23—24日 第十届董事会第十二次会议对相关事项补充履行审议程序。 来源： 时代商业研究院/网易财经 4月25日 公司披露公告，拟追加2026年度与柳州银行日常关联交易预计额度 268.87亿元 ，涉及存款类以及签发汇票、应收出表等业务。 来源： 时代商业研究院/网易财经 5月19日 该事项获2025年度股东会审议通过。 来源： 时代商业研究院/网易财经 8月7日 柳工晚间公告收到证监局决定书；深交所同日下发监管函，认定公司违反《股票上市规则（2025年修订）》第1.4条、第2.1.1条、第6.3.6条，郑津、罗国兵、黄华琳负有主要责任。 来源： UC资讯 8月14日10时 郑津、罗国兵、黄华琳须携带有效身份证件到广西证监局接受监管谈话。 来源： 新浪财经 关联关系从哪来：一张“广西国控”体系图 本次被点名交易的另一端——柳州银行——与柳工机械同处“广西国控”体系，构成《上市规则》意义上的关联关系。按天眼查披露的控制链，柳工机械的疑似实际控制人为广西壮族自治区国资委，穿透受益比例约25.55%。 广西国资委 →100% 广西国控资本运营集团 →80% 广西柳工集团 →25.96% 广西柳工机械（000528） 广西国控资本运营集团 →67.44%（2026年初获批受让） 柳州银行 结论：柳工与柳州银行同为广西国控控制，构成关联方 关键点在于：国控2025年7月已成为柳工间接控股股东，2026年初又成为柳州银行控股股东。也就是说，2026年1—3月交易发生时，关联关系早已成立，识别义务先于交易存在。 核心疑问：4月已补审议，为何仍被追责？ 监管对信披违规的认定，看的是“行为发生时点是否及时”，而不是“事后是否补救”。柳工1—3月与关联方发生交易时未履行程序，违规事实在该时点即已成立；4月的补充审议、5月的股东会追认，只能作为整改态度和情节考量，不能消灭既成违规。这也是“补票”不等于“免责”的监管逻辑。 这次追责还有三个加重维度： 1. 双重监管并行。 广西证监局采取行政监管措施（责令改正＋监管谈话＋记入诚信档案），深交所同日下发监管函，两套规则（《信息披露管理办法》与《股票上市规则（2025年修订）》）同时被认定违反。 来源： 界面新闻 、 UC资讯 2. 责任直接落到人。 监管认定郑津、罗国兵、黄华琳对违规“负有主要责任”——三人分别对应决策、经营、信披三个环节，说明监管认为这不是孤立的流程疏漏，而是关键责任人未尽责。 3. 体量并非小额。 268.87亿元是追加后的2026年度日常关联交易预计额度，涉及存款类、签发汇票、应收出表等业务，无论按金额还是按业务性质，都处于“应当重点识别”的区间，不属于边界模糊的遗漏。 268.87亿元是什么概念 268.87亿 2026年度与柳州银行关联交易预计额度（追加后） ≈2025年全年营收的81% 331.44亿 2025年营业收入（+10.25%） 归母净利16.09亿元（+21.26%） -5.48亿 2026年一季度经营现金流净额 同比骤降298.07% 136.63亿 2026年3月末应收账款 较2025年末113亿元继续攀升，一年内到期占77.21% 需要说明：268.87亿元是“预计额度上限”，并非1—3月实际发生额。真正要盯的是额度对应的业务——存款类往来影响公司与银行的资金存放；签发汇票与应收出表则直接与柳工规模逾130亿元的应收账款相关，出表安排可能影响报表口径。实际执行金额与利率公允性，要等2026年中报及关联交易专项披露来验证。 财务底色：增长与承压并存，资金往来更需透明 指标 2025年（年报） 2026年一季度 营业收入 331.44亿元（+10.25%） 100.61亿元（+9.97%） 归母净利润 16.09亿元（+21.26%） 6.06亿元（-7.78%） 扣非净利润 — 5.59亿元（-8.69%） 经营活动现金流净额 — -5.48亿元（-298.07%） 应收账款 约113亿元（年末） 136.63亿元（3月末） 资产负债率 60.30% 62.46% 2025年归母净利分季度：6.57亿→5.73亿→2.28亿→1.52亿元，全年逐季走弱；2026Q1受汇兑损失约1.65亿元、塔机减值拖累，毛利率环比降3.17个百分点至21.31%，三费同比增14.97%。 海外业务仍是支撑：2025年海外收入157.94亿元（+14.78%），占比升至47.65%。公司“十五五”规划目标为2030年营收突破600亿元、海外占比超60%，并正评估赴香港发行H股、打造“A+H”平台的可行性。业务越铺越大，关联方范围与资金往来也随广西国控体系的整合而扩容——这正是本次违规发生的大背景。 十年旧账：同类问题并非首次 这并非柳工第一次因关联交易信披不及时被公开问责。公开资料显示，2016年11月，深交所曾就柳工向控股股东柳工集团出售路面分公司资产、油箱及液压管件业务等关联交易下发监管函——董事会2014年、2015年两次审议通过后，公司长期未签协议、未办过户，也未在定期报告或临时公告中披露进展，被认定违反《股票上市规则》第7.6条第（五）项。 来源： UC资讯 两次被点名指向同一类问题：公司与控股股东体系内关联方的资金、资产往来日趋频密，但关联交易的识别、审议、披露机制没有同步跟上。被约谈的董秘黄华琳自2013年12月30日起任柳工董秘，至本次收到监管措施已任职约12年7个月，近三年薪酬分别为80.50万元、95.70万元、91.32万元。 来源： 时代商业研究院/网易财经 整改观察：30天报告与四个验证点 下一步验证什么 ① 30天整改报告的内容。 决定书要求公司收到之日起30日内提交书面整改报告，目前尚未披露具体内容。重点看是否更新关联方识别清单、是否建立“广西国控体系”关联方动态识别与提示机制。 ② 2026年中报的关联交易披露。 与柳州银行的存款余额、利率公允性、签发汇票与应收出表规模，以及对应收账款口径的实际影响——这直接关系到268.87亿元额度“用没用、用得是否公允”。 ③ 后续时点合规。 日常关联交易是否在发生时点即履行审议披露，而非再次“事后追认”。 ④ 诚信档案的后续影响。 公司及三名高管被记入证券期货市场诚信档案，对公司再融资及正在评估的H股上市计划会产生何种影响，需等后续公告验证。 需要客观看待的另一面：本次为行政监管措施而非行政处罚，未涉及罚款；公司表态将加强法规学习、提升规范运作水平，并称该措施不会对生产经营产生重大影响。市场反应亦偏温和——8月7日柳工收盘8.36元、跌0.24%，总市值约170亿元、市盈率约7倍。 来源： 东方财富 监管逻辑已经写得很清楚：关联方认定与披露的漏洞，靠“事后补票”堵不住。对投资者而言，真正的问题是——在一个季度内从“识别遗漏”到“268.87亿元额度追认”之间，公司内部的控制环节为什么没有提前触发。这个答案，比约谈本身更重要。 主要来源 时代商业研究院/网易财经：关联交易未及时披露，柳工董秘被监管约谈 （本文源报道，2026-08-10） 界面新闻：柳工：未及时审议并披露关联交易被责令改正，相关责任人被监管谈话 新浪财经：柳工因关联交易信披违规收监管函，董事长等三人被监管谈话 UC资讯：时隔十年再踩红线：柳工关联交易被问责 同花顺：柳工：被责令改正并30日内提交整改报告，相关人员被监管谈话 东方财富：柳工（000528）披露收到广西证监局行政监管措施决定书公告 天眼查｜广西柳工机械股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜广西柳工机械股份有限公司｜疑似实际控制人