本源量子计算科技（合肥）冲刺"量子计算第一股"：国仪量子今日敲钟，210亿估值的"第四棒"还剩多少窗口 8月11日，国仪量子（688828.SH）在科创板敲钟，发行价21.22元/股、募资约8.49亿元，且上市时尚未盈利、直接进入"科创成长层"。这是合肥继国盾量子（2020年上市，"量子科技第一股"）之后收获的第二家量子上市公司。而"量子三剑客"里最后一块、也是最重的一块拼图—— 本源量子计算科技（合肥）股份有限公司 （下称"本源量子"），正带着近30亿元Pre-IPO融资、210亿元投前估值和"国内量子计算第一股"的目标站在场外。 210亿→近240亿 2026年6月Pre-IPO投前/投后估值（媒体口径） 30天 本轮融资完成时长 近30亿 融资额，刷新国内量子计算单轮纪录 3000万→3.6亿 融资后注册资本，增幅约1100% 1326件 量子计算公开专利，全球第二、国内第一 180比特 第四代"本源悟空-180"单核计算比特 一、今天敲钟的是国仪，本源量子在等什么 国仪量子的上市公告书显示，其2023—2025年营业收入分别为3.996亿元、5.015亿元、6.662亿元，扣非归母净利润分别为-1.69亿元、-1.04亿元、-0.19亿元，亏损逐年收窄但尚未盈利（ 国仪公司科创板上市公告书 ）。而上一棒国盾量子，截至2026年7月28日市值383.66亿元、对应2025年营收3.10亿元，市销率高达123.58倍（ 上市公告书可比公司表 ）——量子资产的估值体系，已经在二级市场被验证过一次"高溢价"。 本源量子则卡在辅导与受理之间：2025年9月15日在安徽证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为中信建投；2026年6月完成近30亿元Pre-IPO轮融资；2026年7月注册资本从3000万元增至3.6亿元（ 天眼查工商信息 、 合肥量子产业报道 ）。截至2026年8月，尚未见其申报受理的公开信息。 二、本源量子的IPO时间线 2017-09-11 公司成立，中科大教授郭国平创办，中国科学院院士郭光灿为联合创始人兼首席科技顾问，是中国第一家量子计算企业（ 天眼查工商信息 ） 2023-05-10 由有限责任公司整体变更为股份有限公司，注册资本720.23万元（ 天眼查工商变更 ） 2024-12-19 注册资本增至3000.0008万元 2025-09-15 安徽证监局IPO辅导备案，辅导机构中信建投，成为继国盾、国仪之后第三家启动IPO的量子科技企业（ 东方财富·新财富 ） 2026-05-09 第四代自主超导量子计算机"本源悟空-180"上线，单核180个计算比特（ 上海证券报 ） 2026-06-07/08 完成近30亿元Pre-IPO融资，30天到账，投前估值210亿元（ 上海证券报 ） 2026-07 注册资本增至3.6亿元；中信建投第三期辅导报告披露两个待解决问题（ 投资有道 ） 2026-08-11 国仪量子上市，"量子计算第一股"的争夺窗口进一步收窄 三、近30亿融资：谁出的钱，花到哪里 出资方 角色与金额 备注 中国兵器集团（旗下南方工业） 领投，约5亿元 军工央企直接下场（ 上海证券报 ） 中科创星 联合领投，约4.5亿元 据媒体融资拆解（ 今日头条 ） 中科育成投资 老股东跟投3亿余元 累计持股超5%，位列实控人之后、第六大股东（ 上海证券报 ） 华民投 新增股东，出资2亿元 — 山东、江西、河南省级平台＋青岛市平台＋上市公司 LP角色加码 多层级国资入场（ 上海证券报 ） 资金用途明确：对标IBM建设千比特、万比特、12英寸量子芯片中试线，以及新一代超导量子计算机整机的软硬件研发与产业化生产（ 上海证券报 ）。换句话说，这轮钱买的是"产能和下一代整机"，而不是当期收入。 四、"量子计算第一股"竞速：本源之外还有三个对手 公司 技术路线 IPO进度 估值/融资 本源量子 超导 2025-09辅导备案（中信建投），尚未见受理 投前210亿元，近30亿元Pre-IPO 玻色量子 光量子（室温） 2026-07北京证监局辅导备案（国泰海通） 备案前完成数亿元Pre-IPO（杭州产投、九智资本）；"驭量·山海1000"千比特专用机 图灵量子 光量子 2026-08-05上海证监局辅导备案（国泰海通） 估值超70亿元，8轮融资超10亿元，2025年订单破亿元 量旋科技 超导＋核磁 2026-04完成6亿元C+轮后启动Pre-IPO C系列累计近10亿元 以上竞速信息整理自 《投资有道》 与 东方财富·新财富 。"量子计算第一股"的称号有稀缺性溢价，但最终可能只差谁先受理、谁先过会。本源量子目前是估值最高、专利最多、整机率先跑通的一方，但辅导期已近一年仍未申报，窗口正在被对手蚕食。 五、合肥"量子三剑客"的资本化对照 国盾量子 国仪量子 本源量子 赛道 量子通信（兼计算、测量） 量子精密测量 量子计算整机 资本化节点 2020年科创板，"量子科技第一股" 2026-08-11科创板，代码688828 辅导备案，冲刺"量子计算第一股" 关键数据 2025年营收3.10亿元；2026-07-28市值383.66亿元 2025年营收6.66亿元，未盈利；发行价21.22元 投前估值210亿元；专利1326件；悟空-180上线 三家公司均脱胎于中科大系，合肥用一条3.5公里的"量子大道"集聚了107家量子产业链企业、营收规模超60亿元，量子产业连续3年居全球第2位（ 合肥量子产业报道 ）。国盾、国仪先后上市，本源量子的股权结构中，董事长郭国平与联合创始人郭光灿均为直接持股股东，中科大资产经营有限责任公司持股约13%，"中科大系"标签贯穿始终（ 天眼查 ）。 六、本源量子的底牌：从72比特到180比特，商业化验证到哪一步 2026年5月上线的"本源悟空-180"，搭载单核180个计算比特、另有251个耦合量子比特，单比特逻辑门保真度99.9%、双比特99%，从量子芯片、测控系统到操作系统全链条自主可控（ 上海证券报 ）。此前的第三代"本源悟空"（72比特）已为全球163个国家和地区用户提供超5000万次访问、完成超90万个量子计算任务，美国用户访问量居海外首位；本源量子云平台覆盖192国，累计访问量超4900万次（ 上海证券报 ）。 商业化的公开痕迹集中在行业验证与客户合作：公司已在金融、能源、生物医药、AI等领域完成算法真机验证，与平安银行、南方电网、中国航空研究院等机构达成合作；"本源悟空-180"上运行的真实电网拓扑潮流计算验证，被视为量子算力进入电力场景的标志（ 合肥量子产业报道 ）。这回答了一个关键疑问：210亿元估值对应的不是"论文公司"，而是有整机、有云平台、有真实算力任务的工程化企业。 七、风险观察：卡在哪里，赌什么 尚未盈利，财务透明度待检验。 2025年年报多项财务指标显示"企业选择不公示"（ 天眼查年报 ）；行业整体处于NISQ阶段，收入以整机交付和算力基建项目为主，客户集中于政务、科研与央国企体系，付费意愿和复购率仍在培育（ 东方财富·新财富 ）。 辅导报告点名两个问题。 2026年7月中信建投第三期辅导进展报告称：募投项目可行性研究报告的部分细节测算与实施方案仍需结合最新产业数据优化校准；公司已建立上市公司标准治理结构，但管理层对新制度的理解深度和执行规范性仍需磨合（ 投资有道 ）。 估值定价压力前置。 210亿元投前估值里包含"量子计算第一股"的稀缺性溢价。参考前例：国盾量子2025年营收仅3.10亿元、市值383.66亿元，市销率123.58倍；国仪量子发行价21.22元对应2025年静态市销率12.74倍、高于可比公司均值（ 上市公告书 ）。稀缺溢价消退之后，本源能不能拿出真实订单，是市场要还的账。 赛道竞速与技术路线双重不确定。 超导与光量子路线并行、尚未收敛，代际替代风险客观存在；玻色、图灵、量旋同期抢窗口，德邦证券研报统计显示，7月玻色、量旋、问天完成大额融资，叠加6月本源融资，近期行业融资规模接近50亿元（ 投资有道 ）。 历史程序线索待核验。 在本次已核验的档案可见范围内，存在2023年两起民事案件的开庭/二审程序记录及部分股东相关法律程序线索，但本轮未能完整核验具体案情与结果，暂不下结论（ 天眼查 ）。 八、为什么是现在，下一步看什么 时间窗口来自三层叠加：一是政策，2025年6月科创板"1+6"改革设立科创成长层、重启未盈利企业第五套标准，2026年6月上交所申报指引新增"量子"行业，证监会主席在陆家嘴论坛明确支持量子科技等"硬科技"企业上市，国仪量子正是政策调整后首家完成注册的量子企业（ 投资有道 ）；二是海外，6月4日Quantinuum登陆纳斯达克，发行价60美元、募资16.8亿美元、市值超150亿美元（约合人民币1000亿元），创量子领域迄今最大IPO，为国内估值提供了锚（ 上海证券报 ）；三是本地，合肥国资从种子轮一路陪跑，叠加国盾、国仪先后上市的示范效应（ 合肥量子产业报道 ）。 接下来要验证的是四件事：本源量子何时完成辅导验收并申报受理（与玻色、图灵比速度）；招股书披露的真实营收、亏损与在手订单；"本源悟空-180"的商用订单与云平台付费转化；以及210亿元估值在二级市场能否被接住。若按国仪"受理到注册批复不足半年"的速度测算，本源若在2026年内申报，2027年上半年有望见分晓；若辅导持续拖延，"量子计算第一股"的称号就可能旁落玻色或图灵（ 投资有道 ）。 来源 网易财经《刚刚，合肥诞生一个超级IPO》（原文） 上海证券报（21财经转载）《冲刺IPO！本源量子完成30亿元融资》 今日头条《近30亿元融资打破行业惯例，军工央企领投本源量子》 今日头条《30天斩获30亿元融资，本源量子估值达210亿》 国仪公司（688828）科创板上市公告书（中财网转载） 投资有道《"量子计算第一股"花落谁家？图灵量子启动IPO》 东方财富·新财富《2026年"量子计算上市大年"赛道竞速》 今日头条《合肥量子连续3年全球第2：107家企业营收60亿》 天眼查｜本源量子计算科技（合肥）股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜本源量子计算科技（合肥）股份有限公司｜企业年报