宇通客车1-7月6米以上销量降12.09%仍居第一：7月大盘环比骤降37%，下半年冲量还是保利？ 2026-08-11 · 事时观察 ｜ 数据源：网易财经、有驾、公司公告、天眼查 2026年7月，国内客车市场用一份“双降”成绩单进入下半年：6米以上客车销量8,189辆，环比骤降37.45%、同比降11.72%；1-7月累计64,361辆（6.44万辆），同比转负至-1.19%。 网易财经 的解读直指“厂商为半年目标冲得太猛”。作为行业唯一累计销量破万的厂商，宇通客车（600066）1-7月6米以上客车卖出18,311辆、市占率28.45%，但同比下滑12.09%，跑输大盘约11个百分点。而8月4日产销快报与8月10日半年报给出另一组反差数据：7月整车2,925辆（-9.13%），上半年扣非净利17.96亿元（+15.83%）、经营现金流59.49亿元（+246.96%）。卖得少、扣非赚得多、现金分红却超过当期净利——这三组数字，拼出宇通客车2026年下半年的真实考题。 8,189辆 7月国内6米以上客车销量 环比-37.45%、同比-11.72%；6月曾环比+42.72% -1.19% 1-7月行业累计增速（6.44万辆） 累计由正转负，上半年为+0.56% 18,311辆 / 28.45% 宇通1-7月6米以上销量与市占率 同比-12.09%，行业唯一破万厂商 2,925辆 / -9.13% 宇通7月整车销量（全口径） 大型客车+9.55%，中型-21.10%，轻型-34.70% 一、大盘为何骤冷：6月透支，7月还债 6米以上客车销量在6月环比大涨42.72%之后，7月急转直下，单月环比跌幅超过三分之一。 有驾 援引中国客车统计信息网数据指出，下滑主要受暑期传统淡季、部分区域公交采购项目尚未集中落地影响； 网易财经 则直言上半年厂商冲半年目标透支了需求。1-7月累计增速转负，意味着行业全年“先扬后抑”的假设已不再稳：上半年仅微增0.56%（ 中国网 ），下半年前7个月把累计拉成-1.19%。对以“压库保排名”见长的客车行业来说，这是2026年第一道分水岭：继续冲量，还是先收一收、保价格与盈利。 二、榜单对照：一超仍在，追赶者已在加速 排名 厂商（1-7月6米以上） 累计销量 同比 市占率 1 宇通客车 18,311辆 -12.09% 28.45% 2 中通客车 8,626辆 +25.89%或+15.89%* 13.40% 3 苏州金龙（海格） 6,734辆 +20.49% 10.46% 4 金龙客车 4,673辆 -15.73% 7.26% 5 安凯客车 4,382辆 +12.19% 6.81% 6 福田欧辉 3,633辆 -12.61% 5.64% 7 金旅客车 3,627辆 -23.83% — 8 比亚迪 3,160辆 +9% — 9 远程星际（吉利商用车） 2,941辆 +84.66% — 10 江铃晶马 2,443辆 +84.66% — *中通增速两家媒体口径不一： 有驾 为+25.89%， 网易财经 为+15.89%；销量8,626辆两源一致。前十名合计口径下前五家份额达66.38%。 榜单传递的信号很清楚：头部“马太效应”与分化同时进行。宇通仍是绝对一超，但1-7月跌幅（-12.09%）明显大于行业（-1.19%）；中通、苏州金龙、安凯、比亚迪、远程星际、江铃晶马六家实现同比增长。欧辉与安凯超越“小金龙”金旅客车——后者以-23.83%成为十强中跌幅最大的厂商（ 网易财经 ）。份额守得住，但增长引擎不在宇通的6米以上内销口径里。 三、宇通的分化：大客在涨，中轻型在跌 宇通8月4日发布的7月产销快报（ 搜狐财经 ）显示，总量下滑的表面下是清晰的产品结构分化： 车型 7月销量 7月同比 1-7月累计 1-7月同比 大型客车 1,720辆 +9.55% 11,774辆 -7.35% 中型客车 744辆 -21.10% 6,095辆 -16.02% 轻型客车 461辆 -34.70% 5,156辆 +12.72% 大型客车单月逆势增长，直接对应出口与公交集团采购两条线；中型、轻型客车则更多依赖国内内需，成为地方财政承压后最先被压缩的部分（ 今日头条 引开源证券研报）。半年报口径进一步印证：上半年宇通国内7米以上大中型客车销量8,763辆、市占率37.1%，而行业该细分总量同比-7.0%；轻型客车4,695辆、同比+21.38%，是内销唯一亮点（ 中国网 ）。7月轻客单月-34.70%说明，这个亮点在淡季同样被按下暂停键。 四、财务对照：量价背离，钱流向哪里 宇通8月10日发布的半年报（ 东方财富 、 新浪财经-鹰眼工作室 ）给出与销量相反的财务曲线： 指标（2026上半年） 数值 同比 营业收入 167.19亿元 +3.65% 整车销量 20,100辆 -5.73% 归母净利润 18.67亿元 -3.52% 扣非净利润 17.96亿元 +15.83% 经营现金流净额 59.49亿元 +246.96% 应收账款（6月末） 30.15亿元 较上年末-43.96% 销售费用 6.05亿元 +20.49% 研发支出 8.29亿元（占营收4.96%） +11.10% 销量下降5.73%而营收增长3.65%，意味着单车均价与结构在改善；归母净利下滑但扣非增长15.83%，说明利润质量实质提升，政府补助等非经常项目扰动有限。应收账款较上年末压缩43.96%、经营现金流激增247%，回款能力显著增强（ 鹰眼工作室 ）。代价是：销售费用+20.49%，明显快于营收，公司为守份额在加大销售投入；以及一笔大额分红——2025年度每股派现2元、合计44.28亿元已于2026年5月发放完毕，约为公司上半年归母净利的2.4倍，直接推动净资产较上年末下降16.83%至129.76亿元。 鹰眼工作室 提示，利润分配规模超过当期净利润，或对未来资金需求产生影响。 五、风险观察：四组需要盯住的信号 份额被追赶，出口增速落后同行。 开源证券研报（经 今日头条 转引）称出口是大中客核心增长引擎：宇通上半年出口大中客6,642辆、同比+13.1%，但中通+23.7%、金龙+24.2%均跑赢宇通。出口龙头地位仍在，但护城河在收窄。 国内内需结构恶化。 7月中客-21.10%、轻客-34.70%；行业层面新能源公交渗透率已超99%，公交更新周期由8年拉长至10-12年，政策驱动的增量空间持续收窄（ 中国网 ）。 分红对净资产的“抽水”。 44.28亿元现金分红超过上半年归母净利两倍，净资产一年内缩水约16.8%。公司靠经营现金流（59.49亿元）覆盖了这笔支出，但留给扩张与研发的财务弹性被压缩（ 鹰眼工作室 ）。 司法记录：以原告身份为主，未见败诉结论。 在本次已核验的天眼查司法公告中，宇通两起案件均为原告：起诉玉田县宇通高频焊管制造有限公司擅自使用他人有一定影响的企业名称（2024年2月公告送达开庭传票）、与广州南方高速客运有限公司的买卖合同纠纷以撤诉收场；其余可见条目多为2023-2024年立案与开庭的程序性公告，结果未披露（ 天眼查｜司法风险汇总 ）。风险面更多在经营，而非诉讼。 六、反方证据：宇通手里还握着什么 出口仍是第一且新能源提速。 上半年7米以上大中客出口6,642辆、市占率22.08%，行业第一；新能源客车出口1,654辆、同比+54.1%。截至6月底累计出口超13.8万辆、覆盖100多个国家和地区（ 东方财富 、 中国网 ）。 海外标杆项目在手。 墨西哥世界杯期间800台新能源公交“绿色车队”中宇通占比85%，双源无轨电车在墨西哥城占率超90%；2026年6月向天津公交批量交付235辆新能源公交（ 中国网 ）。 智能化与高端化在变现。 2026年3月发布睿控E+平台；天域S12等高端文旅产品在山东、辽宁、云南等多地交付；7月落地国内首个机场自动驾驶摆渡车规模化运营项目（ 有驾 ）；车联网（YutongV+）、充电服务（闪象充电）等软件产品已上线（ 天眼查｜产品信息 ）。 机构态度未转向。 广发证券维持“买入”、目标价45.1元，国联民生证券维持“增持”（ 今日头条 ）。 订单面有压舱石。 7月宇通中标烟台市公交集团3,405万元、新疆喀纳斯旅游374万元等国内项目（ 今日头条 ）。 七、下一步验证什么 8月行业数据能否止跌。 7月是淡季叠加采购空窗，业内预期随各地公交以旧换新项目推进、“十一”黄金周及海外订单交付，需求逐步释放（ 有驾 ）。若8月继续环比下滑，全年正增长基本落空。 宇通大客的出口持续性。 7月大客+9.55%是否由出口订单支撑，三季度出口同比能否追回与中通、金龙的差距（ 今日头条 ）。 中轻型客车何时止跌。 轻客累计仍+12.72%，但7月单月-34.70%；公路客运新能源化（渗透率预计2026年约30%）能否在四季度接力（ 中国网 ）。 份额线是否守得住。 中通、苏州金龙同比高增，若宇通6米以上口径继续跑输大盘，28.45%的份额红线将面临实质性侵蚀（ 网易财经 ）。 八、事件脉络 2026-07-28前后 ：宇通落地国内首个机场自动驾驶摆渡车规模化运营项目（ 有驾 ）；7月中标烟台公交、喀纳斯旅游等项目（ 今日头条 ）。 2026-08-04 ：宇通发布7月产销快报：整车2,925辆、-9.13%，大客逆势+9.55%（ 搜狐财经 ）。 2026-08-10 ：发布半年报：营收167.19亿元、+3.65%，扣非净利17.96亿元、+15.83%（ 东方财富 ）。 2026-08-11 ：行业7月及1-7月销量出炉：6米以上7月8,189辆、环比-37.45%，累计-1.19%转负；宇通1-7月18,311辆居首（ 网易财经 、 有驾 ）。 九、公司底色 宇通客车股份有限公司成立于1997年，A股代码600066，注册地郑州管城回族区宇通路6号，参保人数15,712人（ 天眼查｜工商基础信息 ）。第一大股东郑州宇通集团有限公司（认缴口径持股37.06%），汤玉祥为疑似实际控制人、受益比例6.185%，现任董事长；法定代表人李盼盼（董事、总经理、财务负责人）（ 天眼查｜疑似实际控制人 、 天眼查｜股东 ）。 来源 网易财经｜2026客车1-7月销量：宇通1.8万辆，中通第2，欧辉、安凯超小金龙 有驾｜8189辆！7月客车销量榜单出炉：宇通强势夺冠，中通第二 搜狐财经｜宇通客车2026年7月销量2925辆 大型客车增长9.55% 新浪财经-鹰眼工作室（搜狐转载）｜宇通客车半年报解读：扣非净利+15.83%、现金流+246.96% 中国网｜2026年上半年营收167.19亿，宇通客车经营质量持续优化 东方财富｜宇通客车：2026上半年扣非净利润17.96亿元 中金在线｜宇通客车2026上半年扣非净利17.96亿 今日头条｜宇通客车7月销量降9.13%：大型客车逆势增9.55%，中轻型拖后腿 天眼查｜宇通客车股份有限公司 工商基础信息 天眼查｜股东 天眼查｜疑似实际控制人 天眼查｜产品信息（YutongV+、闪象充电等） 天眼查｜司法风险汇总