宇树科技19,414个中签号落地：中签率0.018%创科创板新低，缴款明日16时截止，首日剧本从破发到赚35万 8月11日晚间，宇树科技（688836.SH）披露科创板IPO网上摇号中签结果：中签号码共19,414个，每个号码认购500股。按150.80元/股发行价计算，中一签需缴款7.54万元，截止时间为8月12日16:00——留给出奖者的窗口只剩一天。回拨机制启动后网上最终中签率0.01809759%，凤凰网科技称其为科创板历史新低。打新名单尘埃落定，距挂牌交易只差缴款与上市两个节点。 中签号码 19,414个 最终中签率 0.01809759% 单签缴款 7.54万元 发行市值 约609.93亿元 发行市盈率 219.23倍 打新成绩单：978.46万户争抢，约5,526个申购单位中1签 中签结果与申购数据可以相互验证：回拨后网上最终发行970.7万股，除以每股500股正好等于19,414个中签号码。申购端，978.46万户有效申购、536.37亿股有效申购股数，网上初步有效申购倍数达8288.82倍，触发回拨机制，323.6万股从网下划回网上，网上占比从初始的20%升至扣除战配后发行量的30%，最终中签率定格在0.01809759%。凤凰网科技称，这一水平创下科创板历史新低（ 凤凰网科技 ）。 横向看今年科创板新股：长鑫科技中签率0.47%为最高，长进光子0.020%、臻宝科技0.021%此前垫底，宇树0.0181%再低一档，中签难度约为长鑫的26倍（ 新浪财经 ）。按536.37亿股有效申购、19,414个中签号码折算，约5,526个申购单位才能中出1签（ 格隆汇 ）。 门槛也在同步筛选参与者：科创板权限要求2年交易经验加前20个交易日日均资产50万元，全国开通该权限的个人账户约1,100万户、占A股股民不足5%；申购需沪市市值，顶格申购6,000股只需6万元市值，但单账户中签概率仍不足1%（ 新浪财经 ）。 发行关键数字 项目 数值 发行价 150.80元/股 发行后总股本 / 总市值 约4.045亿股 / 约609.93亿元 发行数量（占发行后总股本） 4,044.6434万股（约10%） 募资总额 / 净额 约60.99亿元 / 约59.17亿元 较原计划42.02亿元 超募约45% 网上最终发行（回拨后） 970.7万股，中签号码19,414个 网下最终发行 2,265.0148万股 最终中签率 0.01809759% 单签缴款 / 截止 7.54万元 / 8月12日16:00前 数据来源： 格隆汇 、 新浪财经 、 海报新闻 。 一签能赚多少：从“破发”到35万元，六种剧本并列 科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，首日价格由供需决定。年内新股表现给足了想象空间，但机构给出的区间从“破发”到翻倍都有，差异极大： 情景 涨幅假设 单签浮盈 按年内A股新股首日均值 +276.04% 约20.8万元 按年内科创板新股首日均值 +466.61% 约35.2万元 按年内科创板首日中位数 +289.48% 约21.9万元 建银国际目标市值1,090亿元 约+79% 约5.9万元 场外永续合约价589.88元（8月9日） 溢价近3倍 约21.95万元 部分机构合理市值300亿—450亿元 低于发行市值 存在破发可能 海外场外情绪是重要参照系：Trade.xyz平台上宇树IPO前永续合约价一度冲至93.99美元，8月9日18时回落至86.87美元（约合589.88元人民币），相对发行价溢价近3倍。需要提醒的是，场外合约只是市场情绪的博弈价格，并非宇树真实的股权交易（ 21世纪经济报道 ）。同为“人形机器人第一股”的优必选（港股）2023年12月29日上市即破发——开盘89.9港元低于90港元发行价，截至2026年8月7日仍在发行价附近徘徊，这是目前市场上唯一可对照的整机公司样本。 219倍PE与正在减速的业绩：估值的核心矛盾 发行市盈率219.23倍，是行业均值38.56倍的5.7倍。但口径很关键：这是按2025年归母净利润2.78亿元计算；若以2025年扣非归母净利润5.91亿元计算，对应约103倍——当年扣非净利高出归母净利约3.13亿元，意味着存在大额非经常性损益净损失（ 海报新闻 ）。创始人王兴兴在8月7日路演中回应称，按扣非口径发行价对应市盈率92.92倍，“定价符合经营状况与行业发展”（ 格隆汇 ）。 更硬的信号是增速拐点。2026年一季度，宇树营收4.23亿元、同比增长68.49%（2025年全年增速为332.64%），归母净利5,001.38万元、同比下滑47.69%，扣非净利4,025.36万元、同比下滑52.55%；公司预告2026年上半年营收10.52亿—11.28亿元（同比+35.62%至+45.41%），扣非净利2.36亿—2.83亿元（同比-6.43%至-21.97%）。招股书将回落归因于营收基数提升、行业热度缓和与竞争加剧，以及研发费用较快增长——2025年研发费用1.45亿元，而2023年仅为4,995.18万元（ 新浪财经 ）。 卖方分歧同样剧烈：主承销商中信证券给出6—12个月预估市值506亿—559亿元，低于609.93亿元的发行市值；建银国际则看至1,090亿元。上下相差近一倍，说明上市初期的定价更多由情绪和稀缺性决定，而非当期利润（ 海报新闻 、 21世纪经济报道 ）。 公司底色：出货全球第一，美团系为最大外部机构股东 工商档案 ：宇树科技2016年8月26日成立于杭州市滨江区，法定代表人王兴兴，注册资本36,401.79万元，参保人数324人（人员规模100—499人），主营高性能通用人形机器人、四足机器人、机器人组件及具身智能模型的研发与销售（ 天眼查·工商基础信息 ）。 控制链 ：王兴兴直接持股27.8094%，叠加通过员工持股平台（杭州翌心→上海宇翼等）间接持股，最终受益比例合计31.6359%，为公司控股股东、实际控制人兼董事长（ 天眼查·实际控制人 ）。股东结构中，汉海信息技术（上海）有限公司（美团系）持股8.2498%，为最大外部机构股东；红杉科盛7.1316%、上海宇翼6.8146%、金石成长4.7683%、南京经纬创壹4.6237%、北京机器人产业发展基金4.0871%紧随其后（ 天眼查·股东 ）。据媒体报道，美团、阿里、腾讯、字节跳动均出现在股东名单中（ 新浪财经 ）。 战略配售 ：9家战略投资者合计获配约808.93万股、约12.20亿元，约占发行总量20%。名单含全国社保基金多个组合、腾讯旗下上海启善投资、中国石油昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本（中国电信系）等；最受关注的是深度求索（DeepSeek）获配93.3399万股、认购约1.41亿元，限售期长达36个月，双方已在AGI、高性能通用机器人、AI大模型三领域达成战略合作（ 澎湃新闻转载公告 口径，金额见 海报新闻 ）。 业务数据 ：据Omdia统计，2025年宇树人形机器人出货量超5,500台（不含轮式双臂机器人），全球市占率约32.4%、位列第一；人形机器人收入8.68亿元，占主营收入比例从2023年的1.88%跃升至51.78%，首次超越四足机器人成为第一大收入来源；四足机器人报告期内累计销量超3万台。2023—2025年营收分别为1.59亿、3.93亿、16.99亿元，归母净利从-1,114.51万元增至2.78亿元，毛利率由44.22%升至60.13%。产品端，宇树通过Unitree Go App操控四足机器狗，支持OTA升级、4D LiDAR L1智能避障与图形化编程（ 海报新闻 、 天眼查·产品 ）。 估值历程 ：从2016年种子轮估值1,333万元，到2025年6月IPO前最后一轮投后约127亿元，再到本次发行市值609.93亿元，十年估值增长约4,573倍。一级市场老股东是这轮IPO最大的账面赢家；本次发行仅占发行后总股本约10%，流通盘小，这是申购热度高、上市初期波动可能被放大的结构性原因（ 新浪财经 ）。 接下来验证什么：缴款、弃购与首日定价 2026-03-20 科创板IPO申请获受理 2026-06-01 过会——受理到过会仅73天，创科创板“预先审阅”机制落地以来最快纪录（ 海报新闻 ） 08-06晚 发行公告：150.80元/股，募资约60.99亿元，超募约45% 08-07 网上路演，王兴兴回应219倍PE争议 08-10 网上网下申购，978.46万户有效申购 08-11晚 中签结果披露：19,414个号码（ 搜狐财经 ） 08-12 16:00前 缴款截止——弃购率是上市前第一个可观察信号；连续12个月累计3次中签不缴款将被限制打新6个月 预计8月底—9月初 挂牌上市，前5个交易日无涨跌幅限制 风险观察 在审专利纠纷（程序线索） ：天眼查司法风险显示，杭州露韦美日化有限公司以侵害发明专利权纠纷起诉宇树科技，2025年8月至2026年3月间在杭州市中级人民法院、最高人民法院有多次开庭公告（案号含（2025）浙01知民初79号、（2025）浙01知民初113号），2026年3月17日开庭公告案由同时含“因恶意提起知识产权诉讼损害责任纠纷”。本次已核验范围内仅有开庭公告、未见裁判结果，属在审程序线索，不能据此作出定性结论（ 天眼查·司法风险 ）。 关联方线索 ：风险索引中宇树自身案件集中在前述专利纠纷；其余多为股东方（汉海信息技术、深创投、海克斯康软件等）的历史诉讼记录，属关联方线索，不直接归属宇树科技。 经营与估值风险 ：2026年上半年扣非净利预告同比下滑6.43%—21.97%；发行市值高于中信证券给出的6—12个月估值区间上沿；科创板新股前5日无涨跌幅限制，高估值新股波动显著。招股书亦提示，若技术推广不及预期、原材料成本上升、研发投入加大或股权激励产生大额股份支付费用，经营业绩可能大幅下降甚至亏损。 编辑判断 对中签者 ：8月12日16:00缴款是硬节点，弃购的隐性成本是未来6个月打新资格。首日收益高度依赖情绪，219倍PE之下“高开兑现、低开套牢”都可能出现，不宜用年内新股均值直接外推个人收益。 对观察者 ：真正决定宇树估值的不在首日涨幅，而在人形机器人从“出货全球第一（5,500台）”走向规模化盈利的速度。下一个硬数据是2026年半年报（营收预告10.52亿—11.28亿元）与下半年出货量。 对产业链 ：宇树上市为A股人形机器人板块提供估值锚。卧龙电驱（供货关节模组并间接持股）、金发科技（PEEK材料）、长盛轴承（自润滑轴承小批量供货）等概念股已在消息面联动，但多家公司提示相关业务收入占比仍低，概念热度与业绩贡献需分开看待（ 新浪财经 ）。 来源 搜狐财经｜宇树科技中签号出炉：中签号码共有19,414个 凤凰网科技｜宇树科技IPO中签号出炉，共19,414个（含“科创板历史新低”表述） 格隆汇（金投网转载）｜中一签或赚20-35万！宇树科技中签率0.0181%（回拨、申购、王兴兴路演口径） 新浪财经｜网上发行中签率0.018%，宇树科技219倍估值迎考 海报新闻｜219倍PE下的打新狂欢：宇树科技IPO 21世纪经济报道（新浪财经转载）｜宇树科技明日申购，中一签或赚20万元 新浪财经｜宇树科技IPO能让多少人财富自由？（门槛、估值历程、概念股） 天眼查｜宇树科技股份有限公司｜工商基础信息 天眼查｜宇树科技股份有限公司｜疑似实际控制人 天眼查｜宇树科技股份有限公司｜股东 天眼查｜宇树科技股份有限公司｜产品信息（Unitree Go） 天眼查｜宇树科技股份有限公司｜司法风险汇总 注：中签率对比、首日涨幅均值及优必选股价为来源报道口径；估值区间（中信证券、建银国际等）为机构预测，不代表事实结论。风险状态表述以本次已核验范围为准。