西安炬光科技10.21亿定增“追光”：半年亏6723万、激光雷达定点全取消，新旧引擎赛跑 2026年8月7日，西安炬光科技（688167.SH）同日抛出两份文件：一份是上半年成绩单——营收4.19亿元、同比增6.57%，归母净利润亏损却从上年同期的2494万元扩大至6722.88万元；另一份是拟募资不超过10.21亿元的定增预案，三个募投项目全部押注高速光通信产业链。收入在爬坡、亏损在扩大、传统板块在下行、新赛道刚点火，这家西安光子器件公司正站在“新旧动能转换”的临界点上——定增究竟是卡位AI算力窗口，还是亏损压力下的补血，市场正在用脚投票。 上半年：收入微增6.57%，亏损同比扩大4228.81万元 营业收入 4.19亿元 +6.57% 归母净利润 -6722.88万元 上年同期-2494万 扣非净利润 -6947.75万元 亏损面更宽 销售毛利率 43.4% +11.8个百分点 经营现金流 2950.32万元 +85.62% 亏损扩大的账要拆开看：上半年资产减值损失合计6638.11万元，其中商誉减值3100.16万元、存货跌价准备3537.96万元；财务费用和股份支付费用分别同比增加2414.11万元和3708.24万元。也就是说，利润表被一次性减值、股权激励摊销和财务成本三层叠加拖累，而毛利率同比提升11.8个百分点说明主营业务本身并非全面恶化——问题在于“结构”，而不是“方向”。 业务对照：三升三降，光通信翻三倍、汽车跌近两成 业务板块 2026上半年收入 同比 趋势 光通信 6688.07万元 +214.89% 爆发 消费电子 2890.63万元 +64.78% 高增 泛半导体制程 1.11亿元 +18.04% 增长 工业 1.07亿元 -16.65% 下滑 医疗健康 4443.19万元 -11.07% 下滑 汽车 5586.18万元 -18.88% 最大拖累 光通信高增直接受益于2024年对瑞士SMO（SUSS MicroOptics）及Heptagon光学资产的并购——前者以0.58亿欧元（约4.55亿元）对价于2024年1月完成交割，后者于2024年9月完成，带来WLO/WLS/WLI工艺和全球客户体系。工业板块下滑系国内工业光纤激光器、固体激光器市场需求回落，医疗板块则因国内竞争加剧、客户需求走弱。公司7月投资者交流中已明确，将光通信和消费电子定位为未来两大增长极。 旧引擎熄火：激光雷达定点的“全灭”时间线 2024年12月 收到欧洲知名汽车Tier1客户“AG公司”激光雷达无源光学元器件两个定点项目正式定点函，生命周期内预计需求量合计超过60万套。 2025年4月 其中一个定点项目取消，涉及约15万套无源光学元器件产品。 2026年4月3日 公告剩余定点项目全部终止：因AG公司的终端车企客户原定上市车型计划取消，线光斑发射模组项目（原计划2026年量产、预计需求约50万套）随之终止，彼时仅交付约2700套、仍处量产前准备阶段；公司正与AG公司就履约责任、未执行合同金额处理进行商务磋商。 2025年三季度 激光雷达业务收入占公司总收入仅0.81%——布局多年，始终未形成规模。 2026年上半年 汽车业务收入5586.18万元、同比降18.88%；公司基于汽车业务预期计提商誉减值3100.16万元，并在2026年初将汽车业务从独立事业部并入全球光子工艺和制造服务事业部——战略优先级下调的信号明确。 风险提示中的“关联方线索”同样值得注意：截至2026年3月，公司作为原告的一起买卖合同纠纷胜诉，北京市海淀区法院判决北京国科世纪激光技术有限公司支付合同欠款482.96万元及违约金24.15万元（合计507.11万元）——催款能力没问题，但下游回款压力也侧面说明行业景气分化。 新引擎点火：光通信翻三倍，靠什么撑住 光通信业务6688.07万元、同比增214.89%，是目前最硬的增长数字。拆开看，卡位动作已在产品端落地：36通道以上高通道V型槽已进入批量交付并获客户正面反馈；微棱镜透镜阵列MPLA持续出货并签署技术许可协议；精密模压透镜落地批量订单；NPO/CPO相关微光学产品新增多家客户并完成批量验证。面向硅光模块CW光源和CPO外置激光器的预制金锡（AuSn）氮化铝（AlN）衬底，已向多家行业头部客户送样验证——这块市场长期被少数国际厂商垄断。 公司的说法是“产能卡位”：现有产能已被客户订单及规划需求提前锁定、利用率维持高位，承接新增市场需求的瓶颈已经出现。这也正是定增的逻辑起点——把已验证的技术和客户，转成规模化交付能力。 10.21亿定增怎么花：材料、器件、装备“三件套” 募投方向 拟投入 说明 高端光互联核心光学元器件 3.91亿元 项目总投资4.68亿元、占总募资38.32%；覆盖高速光模块、OCS、CPO、NPO、OIO，涉及晶圆级同步结构化、光刻-反应离子蚀刻、精密压印、模压及冷加工工艺 高速光通信激光器高性能衬底材料 3.03亿元 项目总投资3.44亿元；建设预制金锡氮化铝衬底产能，面向硅光CW光源与NPO/CPO外置激光器 光互联核心器件高端装备 0.27亿元 高精度检测、耦合、组装、测试装备；公司装备自制率已超60%，从“自用”转向对外销售 补充流动资金 3亿元 财务费用上半年同比已增加2414.11万元 发行条款：股份上限650.69万股（不超当前总股本5%），发行价不低于发行期首日前二十日均价八成，认购股份锁定期6个月。三个项目指向材料、器件、装备，构成从“核心器件供应商”向“高端光互联制造平台提供商”升级的产业闭环。 风险观察：钱给到位之前，先看四个裂缝 连续亏损且缺口在扩大。 2023年归母净利润9054.61万元，2024、2025年连续亏损，2025年年报口径归母亏损3840.96万元、扣非亏损7398.01万元；2026上半年亏损6722.88万元，单半年已接近去年全年亏损额。 股价与激励定价倒挂。 7月16日披露的2026年限制性股票激励计划拟发360万股（占总股本2.77%）、覆盖603名员工（含53名外籍研发与业务人员），授予底价定为259.51元/股；而8月10日收盘价198.94元、单日跌9.94%，现价已较授予底价低约23%——激励与定增的定价条款都面临市场波动检验。 多空分歧剧烈。 睿远成长价值基金二季度新进452.77万股（期末市值约16亿元）；但7月17日融资买入1.26亿元的同时主力资金净卖出3.55亿元，7月20日股价再跌10.76%。聪明钱和杠杆资金在同一张票上对赌。 预测与现实存在巨大落差。 券商预测公司2026全年收入14.19亿元、归母净利1.84亿元——这意味着下半年要实现约10亿元收入、约2.5亿元净利润，而上半年实际是4.19亿元收入、-0.67亿元净利。扭亏路径高度依赖光通信放量兑现，容错空间很小。 下一步验证什么 光通信单季收入能否跨过1亿元台阶，毛利率能否守住40%以上； 与AG公司的商务磋商结果——履约责任和未执行合同金额最终如何处理，是否产生新的损失或补偿； 定增发行价与认购情况——现价低于激励授予底价的背景下，发行能否顺利落地、由谁接盘； 存货跌价与商誉减值是否还有后续计提； 汽车业务并入事业部后是收缩止血还是重新定位，三季度收入结构见分晓。 来源 搜狐财经：定增约10亿元，炬光科技加速“追光” 东方财富/南方财经：拟定增10.21亿元布局光通信赛道 2026上半年亏损扩大至6722.88万元 和讯：炬光科技26H1光通信业务延续高成长 定增加码微纳光学平台 中财网：光通信爆发式放量 炬光科技增长动能强劲 网易财经：车型计划“夭折”殃及供应商，炬光科技激光雷达项目全部取消 新浪财经：客户调整战略 炬光科技50万套定点项目订单被取消 天眼查：西安炬光科技股份有限公司工商基础信息 天眼查：西安炬光科技股份有限公司疑似实际控制人 天眼查：西安炬光科技股份有限公司司法风险汇总 东吴通信点评炬光科技股权激励：绑定核心人才，长期发展信心充足 百度百家：傅鹏博二季度新进炬光科技，减持中际旭创等AI牛股