富兰克科技（深圳）闯关北交所卡在最后一道门：净利增36%，验收完成函57天未落地 2026年6月15日，中银证券向富兰克科技（深圳）股份有限公司（新三板：874614，下称“富兰克”）出具北交所上市辅导工作完成报告，辅导随即进入深圳证监局验收环节。截至8月11日发稿，验收工作完成函仍未出具——这家2025年净利润同比大增35.63%的金属加工液企业，上市申报被卡在辅导的最后一道门前，已经等了57天。 关键数字：业绩在涨，门没开 2年7个月 辅导战线：2023年11月签约至2026年6月出报告 57天 等待验收完成函（6月15日—8月11日） +35.63% 2025年净利润增速，至6,886.51万元 9.19亿 2025年营业收入，同比+9.32% 80.87% 范氏兄弟合计支配的表决权（2025年末） 2名 不到一年内离职的核心技术人员 数据来源： 金证研《富兰克：二期辅导完成业绩逐年“双增”》 ； 网易财经 。辅导期为2023年11月7日签约至2026年6月15日完成报告出具。 一条换过券商、改过板块的辅导长线 富兰克并非第一次冲击A股。其上一轮辅导始于2023年11月7日，彼时保荐机构还是开源证券、目标板块还是创业板；2024年4月板块改道北交所；2025年9月9日与开源证券终止协议（其间至少开展七期辅导），9月19日转投中银证券，10月11日才正式启动新一轮辅导。2026年6月4日，持续督导主办券商也从开源证券换成中银证券。两年零七个月里，换了券商、改了板块、挂了新三板（2025年3月31日，证券代码874614），最后卡在了“临门一脚”。 2023-11-07 与开源证券签订创业板上市辅导协议 （ 金证研 ） 2024-04 拟申报板块由创业板变更为北交所 （ 金证研 ） 2025-03-31 新三板挂牌，证券代码874614 （ 天眼查 ） 2025-09-09 与开源证券签署终止辅导协议，其间至少七期辅导 （ 金证研 ） 2025-09-19 与中银证券签署北交所辅导协议，9月23日报送备案材料，10月11日启动辅导 （ 和讯网 ； 格隆汇 ） 2025-12-01 分管研发的副总经理、核心技术人员赵阳因个人原因离职 （ 公告2025-081 ） 2026-05-19 董事会决议：太仓子公司办妥投产前置合规手续前，不再承接新增生产订单 （ 金证研 ） 2026-06-04 主办券商由开源证券变更为中银证券 （ 金证研 ） 2026-06-15 中银证券出具辅导工作完成报告，辅导进入验收环节 （ 金证研 ） 2026-07 控股股东与投资人签署特殊投资条款补充协议；股东人数超200人提示公告 （ 全国股转系统公告 ） 2026-08-10 再次披露核心技术人员离职公告 （ 全国股转系统公告 ） 2026-08-11 验收工作完成函仍未出具，申报继续卡壳 （ 网易财经 ） 卡点一：子公司“先投产、后验收”，辅导报告自己写了出来 辅导完成报告自曝的一项合规瑕疵，是验收无法快速盖章的最具体线索：子公司富兰克润滑科技（太仓）有限公司一项建设项目整体完工进度约94%，主体厂房、生产设备、消防及配套设施均已完成安装，但因与消防设施施工方产生纠纷，消防等竣工验收手续至今未办结，而太仓富兰克已于2025年12月将项目投入生产——这违反《建设工程质量管理条例》第十六条“建设工程经验收合格的，方可交付使用”的规定。 金证研 引述的辅导报告显示，2026年5月19日公司才作出董事会决议：太仓办妥全部投产前置合规手续前不再承接新增订单，新增生产任务转由全资子公司广东富兰克承接，预计每月新增运输成本约59万元，计划两个月内完成调整。7月15日公司披露全资子公司建设项目取得环评批复——整改仍在推进中，而非已经闭环。 观察：验收环节，证监局核验的是辅导目标是否实现、辅导中发现的问题是否整改到位。辅导完成报告递交后近两个月未获完成函，与“整改尚未彻底落地”的公开痕迹在时间上吻合。这是目前最可核验的解释，但不是唯一解释。 卡点二：不到一年，两名核心技术人员离职 据 网易财经 报道，不到一年内，富兰克痛失两名“最关键”核心技术人员：其一为分管研发的副总经理、核心技术人员赵阳，2025年12月1日因个人原因离职，离职时持有公司股份0股（ 公告2025-081 ）；另一名于2026年8月10日被公告离职（ 全国股转系统公告 ）。 公司的应对是补位：2026年4月28日董事会及审计委员会通过议案，提名赵超、张俊、丁佳三人认定为核心技术人员，4月30日至5月11日公示、5月14日职工代表大会审议通过（ 公告2026-088 ）。一边在补人，一边在走人，技术团队稳定性在辅导验收的关键窗口被反复检验。 控制权：范氏兄弟合计支配80.87%表决权 截至2025年末（辅导报告口径），范成力、范承东分别直接持有富兰克38.6457%、29.1934%股份，二人系兄弟，合计支配80.8729%表决权，共同为控股股东、实际控制人。家族成员密集持股任职： 姓名 与实控人关系 持股（2025年末） 公司职务 范成力 实控人（兄） 38.6457% 董事长 范承东 实控人（弟） 29.1934% 董事、总经理 范文智 范氏兄弟的侄子 6.0832% 董事、副总经理、董事会秘书 徐曼妮 范成力之妻 2.4363% — 范泉泉 范承东之女 1.5274% — 口径说明：辅导报告另披露范承东2017年3月起任总经理，范成力2001年4月起历任执行董事、董事长（ 金证研 ）。工商登记口径则显示范成力认缴占比85.9951%、范文智10%、徐曼妮4.0049%（ 天眼查股东信息 ，对应2015年起的出资登记时点）——两套口径差异显著，引用时应区分时点与统计口径，不宜直接混用。 财务：净利三连增，但增长越来越靠单一业务 指标 2023年 2024年 2025年 营业收入 7.87亿元 8.40亿元 9.19亿元 营收增速 — +6.81% +9.32% 净利润 4,389.54万元 5,077.25万元 6,886.51万元 净利润增速 — +15.67% +35.63% 金属及新材料加工液收入 4.10亿元 4.28亿元 5.11亿元 占比 52.15% 50.89% 55.60% 车用润滑油收入 2.31亿元 2.61亿元 2.56亿元 智能处理设备及服务收入 2,752.03万元 1,702.39万元 746.64万元 数据来源： 金证研 （据公司公开披露测算）。两个容易忽略的细节：其一，2025年净利增速（35.63%）远高于营收增速（9.32%），按上述数据测算净利率从2023年的约5.6%升至2025年的约7.5%，盈利改善明显；其二，被寄望为第二曲线的智能处理设备及服务收入连续两年下滑，占比从3.5%降至0.81%，车用润滑油2025年收入也回落至2.56亿元——所谓“双增”，主要由金属及新材料加工液单条腿拉动。2025年中报口径为营收4.467亿元（+14.49%）、净利润3,835万元（+99.30%）（ 和讯网 ）。 风险观察：应收账款与“追款型”小额诉讼 开源证券七期辅导期间列出的问题清单里，与钱直接相关的是两条：客户签收单或验收单回收不及时，影响收入确认时点的准确性；应收账款金额逐年增加，不能完全排除坏账风险（ 金证研 ）。辅导机构还要求其规范研发工时与领料管理、统一子公司电子档案系统——典型的上市前内控补课清单。 在本次已核验的司法记录中，富兰克的公开诉讼以买卖合同纠纷为主，且至少两案中公司是追讨货款的原告方： （2025）粤0309民初32498号 ，公司诉北海誉风机械有限公司、刘容华，追讨货款151,100元及逾期付款违约金3,005.63元（暂计），因被告下落不明公告送达，2026年7月14日在深圳市龙华区人民法院开庭； （2023）粤1973民初3456号 ，公司诉东莞市家美电器有限公司，2023年3月31日开庭（ 天眼查司法风险汇总 ）。金额小、公司居原告位，本身不构成重大风险，但与“应收账款逐年增加”相互印证，指向下游回款压力。天眼查登记标签亦含“合作风险”“司法案件”（ 天眼查 ）。 分析：这件事卡在哪里、赌什么、下一步验证什么 卡在哪里： 验收函不发，直接堵住的是申报受理环节——没有完成函，北交所连申报材料都收不进去。从公开痕迹看，最具体的公司层面变量是太仓子公司“先投产、未验收”的合规瑕疵：5月19日才开会决定转产、预计两个月完成（即7月中旬），7月15日环评批复显示整改仍在路上，与6月15日递交完成报告的时间几乎重叠。证监局核验“问题是否整改到位”时，这一项很难快速闭环。叠加因素包括核心技术人员两连失、两次辅导均被点名的公司治理问题，以及金证研指出的中银证券辅导小组10人中仅1人有保荐项目经历且为撤回项目。 赌什么： 公司赌的是“业绩兑现能覆盖过程损耗”——2025年净利+35.63%、2025中报净利+99.30%，增长叙事足够新。但窗口不是无限的：财务数据有有效期，等待越久，更新财报、补充核查的成本越高；2026年若增速回落（尤其智能处理设备收入已连降两年），估值叙事会被削弱；7月公告的特殊投资条款补充协议与股东人数超200人提示，说明申报前清理正在推进，也说明外部投资人与对赌安排存在时间约束。 下一步验证什么（按时间优先级）： 深圳证监局何时出具验收工作完成函——这是唯一的“放行信号”，关注后续辅导工作进展报告期次； 太仓富兰克消防竣工验收与正式投产手续是否办结、新增订单是否恢复； 8月10日离职的核心技术人员身份，以及补认定的赵超、张俊、丁佳是否留得住； 2026年半年报：营收净利增速能否延续，智能处理设备收入是否继续收缩； 验收通过后，北交所申报受理时间及问询焦点（收入确认、家族治理、子公司合规预计都在问询射程内）。 来源 网易财经《暌违A股上市多年，富兰克闯关北交所遇阻上市辅导验收环节》 金证研《富兰克：二期辅导完成业绩逐年“双增”》（腾讯新闻转载） 和讯网《富兰克（874614）：北交所上市申请已提交辅导备案材料》 东方财富（格隆汇）《富兰克科技(深圳)股份有限公司启动上市辅导》 东方财富股吧：富兰克高级管理人员离职公告（公告2025-081） 东方财富新三板：富兰克董事会审计委员会关于拟认定核心技术人员的核查意见（公告2026-088） 天眼查：富兰克科技（深圳）股份有限公司工商基础信息 天眼查：富兰克股东信息 天眼查：富兰克司法风险汇总 全国中小企业股份转让系统信息披露平台（公司公告）