招商基金管理第14次分红：红利质量ETF一年跑赢老红利近10个点，Q2却回撤19.76% 数据截至：2026年8月12日｜跟踪产品：红利质量ETF招商（159209）｜主公司：招商基金管理有限公司 8月12日，招商基金管理旗下红利质量ETF招商（159209）发布成立以来第14次月度分红公告 ：每份派现金红利0.003元，权益登记日8月14日、除息日8月17日、现金红利发放日8月19日；当日早盘该ETF停牌，10:30起复牌交易。这只跟踪中证红利质量指数（932315.CSI）的产品，在报道口径中已是“两市规模最大的红利质量ETF”。它靠“股息率+ROE+盈利质量+成长”的多因子设计，近1年跑赢2005年发布的老红利指数（000015.SH）约9.8个百分点——但2026年二季度净值回撤11.69%，成立以来最大回撤达19.76%。 搜狐财经报道 称，这是一只“既要分红又要成长”的指数。 一、这一次分红：时间表与关键数字 本次分红 每份0.003元 2026年度第7次、成立以来第14次 登记/除息/发放 8/14→8/17→8/19 8月12日停牌，10:30复牌 最新规模 约25.37亿元 8月11日份额21.82亿份，新浪财经口径 费率 0.15%+0.05% 管理费+托管费合计0.2%，报道称全市场最低档 成立以来回报 约20.29% 截至8月11日，近一月约9.42% 最大回撤 -19.76% 近一年与成立以来均为该值 2024-07-08 中证指数公司发布中证红利质量指数（932315.CSI），成分股50只（截至2026-05-26口径）。 2025-03-12 红利质量ETF招商成立，基金经理刘重杰、窦福成；业绩比较基准为中证全指红利质量指数收益率。 2026-07-14 第13次月度分红登记日（2026年度第6次），每10份派0.03元；7月13日大盘失守4000点时该ETF逆市净流入近1300万元，“抢分红”行情被点名。 2026-08-12 第14次分红公告发布，早盘停牌、10:30复牌；同日新浪数据显示前一日份额单日增加1700万份。 2026-08-14 / 17 / 19 权益登记日 / 除息日 / 现金红利发放日——本次分红周期完成。 二、它和“老红利”差在哪：一个对照表 维度 中证红利质量（932315） 中证红利（000015.SH） 发布年份 2024年（新指数） 2005年（老牌） 加权逻辑 综合得分倾斜加权：股息率+ROE+盈利质量+成长多因子 股息率加权，本质单因子，“谁分红多谁权重大” 银行权重 0（完全剔除银行） 22.92%（第二大行业） 前三大行业 有色金属22.08%＋食品饮料16.51%＋传媒11.67%＝50.26% 能源23.45%＋银行22.92%＋交运14.45%＝60.82% 近1年收益 +8.70% -1.08% 单行业/单股约束 单一行业≤30%，单一股票≤10% — 主新闻给出的编制逻辑是“三步走”：先按股息率排序、取过去三年连续现金分红且平均股利支付率在0—1之间的公司；再用ROE、ROE稳定性、经营现金流/总负债等指标综合打分，剔除盈利波动大的标的；最后做行业与个股的分散加权。截至2026年5月20日的口径，前十大权重依次为贵州茅台9.05%、三七互娱7.56%、中国神华7.11%、山金国际6.94%、美的集团5.91%、亿联网络4.62%、中国太保4.43%、金钼股份4.29%、东阿阿胶4.25%、双汇发展4.00%（ 雪球成分股数据 ）。需要注意的是，前十大里中国太保属于“金融”行业中的保险而非银行——“剔除银行”不等于“剔除全部金融”。 三、漂亮数字的另一面：Q2回撤与同类排名 风险观察：红利质量在成长风格季度并不“抗跌” 按2026年中报口径：该基金二季度净值下跌11.69%，跟踪的中证红利质量指数同期下跌12.85%；而同期沪深300上涨11.90%、中证500上涨18.56%、中证1000上涨15.62%。换言之，2026年二季度是一个成长风格显著占优的季度，红利质量指数与大盘出现了约24个百分点的反向背离（ 证券之星二季报点评 ）。 同一份报告显示：基金近一年净值涨幅9.3%，同类排名1855/3345，低于同类中位数12.09%；近一年与成立以来最大回撤均为-19.76%；二季度末规模20.58亿元，较上期23.12亿元环比缩水约11%。 “一年跑赢老红利近10个点”和“季度最大回撤近20%”同时为真，这正是多因子红利策略的两面性。 行业集中度是另一个需要盯的变量：前三大行业合计50.26%，其中有色金属占22.08%、传媒占11.67%。有色价格周期与传媒板块景气的波动，对指数的影响要远大于传统红利对银行的依赖——银行弱时它免疫，有色、传媒弱时它同样无处可躲。此外，报道多次出现的“抢分红”行情（登记日前集中买入锁定分红权益）属于短期资金博弈：7月13日净流入近1300万元、7月24日早盘净流入超1600万元、截至7月23日年初以来累计净流入约18亿元（ 搜狐产经 、 网易财经 ）。除息日后资金能否留存，直接决定规模口径的“两市最大”是真实需求还是分红日历效应。 四、招商基金管理为什么押这条赛道 招商基金管理有限公司成立于2002年12月27日，是中国第一家中外合资基金管理公司，注册资本13.1亿元，法定代表人、董事长王颖，总经理钟文岳；股东为招商银行（55%）与招商证券（45%）（ 天眼查工商信息 、 天眼查股东信息 ）。同花顺口径下，公司管理规模约9959.45亿元，位列全市场第12/166，旗下基金680只、基金经理102人（ 同花顺公司页 ）；其100%持股的子公司招商财富资产管理有限公司注册资本16.4亿元（ 天眼查控股链 ）。 对一家万亿级老牌公募而言，红利质量ETF的价值不在单只产品规模（25亿级在行业内并不突出），而在产品设计上的差异化卡位：0.2%全市场最低档费率＋月月评估分红＋“剔除银行”的行业结构，三者在红利ETF同质化竞争中共同构成卖点。报道所称的“规模—流动性—跟踪精度”正循环，是这类产品能否滚大的关键；而它的前提，是月度分红机制持续兑现、跟踪误差可控。 五、合规与程序性记录：两起开庭公告，暂无裁判结果 在天眼查司法记录中，招商基金管理自身涉及两起程序性开庭记录，均未核验到裁判结果：其一为无锡市梁溪区人民法院（2024）苏0213民初3985号“金融委托理财合同纠纷”，当事人包括X某某、Y某某、交银施罗德基金管理有限公司、招商基金管理有限公司及中信银行无锡中桥支行；其二为深圳市福田区人民法院（2024）粤0304民诉前调99852号，与深圳机场雅仕维传媒有限公司相关（ 天眼查司法风险汇总 ）。当前已核验范围内，其余风险条目多为股东招商银行、招商证券及被投企业的诉讼、担保等关联方线索，不能直接归入招商基金自身风险结论（ 天眼查企业天眼风险 ）。 六、接下来验证什么 分红后资金留存： 8月19日发放日后，份额是否延续7月以来单日数百万至千万级的净流入，还是出现“登记日前涌入、除息后撤离”的日历效应。 第15次月度分红： 9月初的下一次分红金额是否维持每份0.003元水平——月度分红依赖可供分配利润与相对基准超额收益，指数回撤期分红能力会被直接检验。 Q3风格轮动： 若成长风格延续，红利质量指数能否止住对沪深300的背离；若转向价值，则“近1年跑赢老红利”的叙事是否可复制。 行业因子： 有色金属（权重22.08%）与传媒（11.67%）的价格与景气变化，以及指数半年度调样后前十大权重的迁移。 同标竞争： 是否存在其他基金公司跟进发行同类产品，改变“两市规模最大”的格局。 编辑分析（非事实陈述） 本事件最值得读的点不是“第14次分红”本身，而是它同时暴露了产品的两种叙事：对持有人，是“月月有现金、一年跑赢老红利近10个点”的体验；对管理人，是“费率战+分红机制”在同质化红利赛道里抢规模的手段。两个叙事成立的前提并不相同——前者依赖成分股盈利质量与行业轮动，后者依赖资金流入的持续性。在二季度净值回撤11.69%、最大回撤逼近20%的背景下，8月这轮“抢分红”净流入更像是对前期回撤的修复确认，而非趋势确认。银行权重清零带来的免疫，本质上是用“有色+传媒”的行业暴露换来的，免疫的方向换了，暴露并没有消失。 来源： 搜狐财经｜红利质量ETF招商（159209）第14次分红！解码中证红利质量的聪明基因（2026-08-12） 来源： 腾讯新闻｜两市规模最大的红利质量ETF招商本月分红启动，今日10:30起复牌交易（2026-08-12） 来源： 搜狐产经｜大跌之下，红利质量ETF招商现“抢分红”行情（2026-07-13） 来源： 网易财经｜半小时1600万，红利质量ETF招商逆市获重注（2026-07-29） 来源： 证券之星｜二季报点评：红利质量ETF招商基金季度涨幅-11.69%（2026-07-23） 来源： 新浪财经｜ETF主力榜：红利质量ETF招商主力资金净流出1147.82万元（2026-07-20） 来源： 雪球｜中证红利质量（CSI932315）成分股数量50只、前十大权重（2026-05-27） 来源： 同花顺｜招商基金管理有限公司公司页（2026-07-01） 来源： 天眼查｜招商基金管理有限公司工商基础信息 来源： 天眼查｜招商基金管理有限公司股东 来源： 天眼查｜招商基金管理有限公司实际控制人/控股链 来源： 天眼查｜招商基金管理有限公司司法风险汇总 来源： 天眼查｜招商基金管理有限公司企业天眼风险